渣打：黄金正成为去美元化对冲工具，金价短期承压，黄金ETF华夏（518850）可逢低布局

7月10日，comex黄金期货价格亚市早盘冲高后小幅回落，黄金相关ETF表现分化，截至11:25，黄金ETF华夏(518850)涨0.65%，黄金股ETF(159562)跌0.38%，其持仓股跌多涨少，老铺黄金、潮宏基、山东黄金、曼卡龙等股纷纷走低。

消息面上，美联储在政策转向时机上维持谨慎观点，CME FedWatch显示7月按兵不动概率升至95.3%，9月降息预期同步回落。鲍威尔于欧洲央行会议延续"数据依赖"表态，市场静待PCE通胀数据验证关税传导效应，9月降息窗口仍存但门槛显著抬高。

渣打银行数据显示，今年以来，黄金日益成为更具吸引力的“去美元化”对冲工具，比如2025年至今，黄金与美元指数、标普500指数与美国债的相关性分别达到-0.59、-0.07与-0.51，表明当美元资产价格下跌时，金价往往上涨。