养猪企业的2024年：盈利、降本、熨平

在经历了“史上最严峻漫长”的猪周期考验后，生猪养殖业终于在2024年迎来了春天。继头部猪企5月跨过成本线后，在量、价齐升作用下，养殖端于三季度全面开启“赚钱模式”。

关键词一：盈利，从暴亏到暴赚

回顾养猪企业的2024年，第一个关键词是盈利。众所周知，2023年的猪周期低谷，让养猪业几乎是“全军覆没”、全员亏损。而到了2024年，情况发生了180度大转变，养猪企业实现了大面积的盈利。

截至2024年三季度，上市猪企中，龙头牧原股份(002714)以104.8亿元的归母净利润居于首位；温氏股份(300498)以64.08亿元位居第二位。

此外在年度数据方面，A股多家生猪养殖公司在近期披露了2024年相关业绩，数据总体亮眼。其中，作为行业“市值一哥”的牧原股份8日发布2024年度业绩预告，预计2024年实现归属于上市公司股东的净利润约170亿元至180亿元，比上年同期增长498.75%至522.21%，成功扭亏为盈。

正邦科技当天发布了2024年12月份生猪销售情况简报。简报显示，该公司2024年12月销售生猪59.37万头，环比上升11.46%，同比上升29.74%；销售收入7.27亿元，同比上升108.68%。2024年全年，该公司累计销售生猪414.66万头；累计销售收入53.21亿元，同比上升11.71%。

唐人神发布公告称，2024年12月，该公司生猪销量55.24万头，同比上升53.91%，环比上升11.6%；销售收入合计约9.75亿元，同比上升81.45%，环比上升2.03%。2024年全年，该公司累计生猪销量433.62万头，同比上升16.8%；销售收入约78.51亿元，同比上升33.16%。

归因来看则是养猪产能减少带来的猪肉价格回升。2024年初，农业农村部公布《生猪产能调控实施方案(2024年修订)》，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，引导生猪产能有序调减。

据央广网报道，在明确的调控信号引导下，中国生猪产能高位回调，3月份生猪价格触底。4月末全国能繁母猪存栏量降至3986万头，比2023年底减少156万头，回到产能调控绿色合理区域。5月份养殖扭亏为盈，8月份达到每公斤20.35元的年内高点。

(图片来源：中国养猪网)

2024下半年，在生猪养殖盈利较好的情况下，养殖场户总体保持谨慎和理性，全国能繁母猪存栏量始终处于产能调控绿色合理区域。今年前10个月，生猪头均盈利204元，同比增加278元。预计全年头均盈利约200元，上年为亏损76元。

关键词二：降本，成本控制能力是养猪企业的核心竞争力

第二个关键词则是降本。成本，一直以来都是养猪企业的核心竞争力。在多轮猪周期的洗礼下，往往是成本领先的企业能够在大浪淘沙中屹立不倒。因此，在许多年前，成本就为养猪业所重视。

在周期低谷，成本管控能力与现金流管理能力是养殖企业所面临的重要挑战。作为市场的参与者，企业必须致力于自身主营业务能力的提升，持续降本增效，通过良好的成本管理及现金流管理能力保证公司穿越周期低谷。

近年来，随着养殖端集约化水平不断提高，管理上数据化覆盖程度不断提升，行业对成本的认知和追求有了进一步发展。成本，已经成为当前养猪企业最关心的指标。

而与以往历次猪周期相比，2024年最显著的变化，是各类养殖主体在繁育效率、饲养效率、疫病防控等方面的降本增效工作取得了实质性进展，行业平均养殖成本降至16元/公斤以下，而牧原等头部企业降至13元/公斤左右，且仍有下降空间。行业成本的不断下降迭加头部企业的巨大影响力，改变了生猪市场竞争的底层逻辑，从以往的拼规模、拼资金、拼渠道转变为拼成本、拼管理、拼技术。

具体来看，头部猪企凭借规模、技术、资金等优势，不断巩固自身地位。牧原股份依靠 “全自养、全链条、智能化” 模式，实现养殖全程精细化管控，成本一降再降；温氏股份优化 “公司 + 农户” 模式，强化农户培训与管理，提升整体养殖效益。腰部猪企为求生存，在细分领域发力，或专注土猪、黑猪等特色养殖，如云南的 “凉都跑山猪”，以生态、肉质鲜美抢占高端市场；或深耕本地市场，与商超、屠宰场建立紧密合作，保障销售渠道稳定。

关键词三：熨平，多举措降低猪周期影响

第三个关键词则是“熨平”。除了降本，养猪企业们还通过种种方式来尽可能的熨平猪周期的影响。

面对无法避免的猪周期，猪企们尽可能的探寻新出路，多元化发展成为破局关键。其中开拓新市场是一条路径，部分中腰部猪企将目光投向海外，东南亚、非洲等地对猪肉需求渐长，且养殖技术相对落后，为国内猪企提供机遇。例如，今年9月，牧原股份与BAF越南农业股份公司签订了战略合作协议，开始探索海外发展。据介绍，牧原股份将为越南BAF公司提供猪场设计和建设、生物安全、环保等方面的解决方案和技术服务，推动越南养猪产业向更高效率、更高品质、更加绿色的方向发展。

无独有偶，在近期披露的多份投资者调研纪要中，海大集团表示，海外的产能建设与扩张将是资本开支的重点，公司在养殖资源丰富的越南、印尼、厄瓜多尔、埃及等区域均有产能布局。

与此同时，海外市场被视为新希望的增长第三极。资料显示，作为率先“出海”的中国农牧企业，新希望自1999年起陆续进入15个国家和地区，经营60多家分子公司，并于近年开始在越南布局养猪场。

此外，延伸产业链也成为众多猪企的选择。向上游进军饲料、种猪领域，实现自给自足，稳定原料供应、降低成本。山西凯永养殖有限公司利用当地粮食资源优势，开展饲料加工项目，为自身养殖提供优质低价饲料；与科研院校合作开展联合育种，培育优良种猪，摆脱进口依赖。向下游布局屠宰、加工、销售环节，提升产品附加值。

结语：猪周期难以避免

综上，可以发现养猪企业的种种措施和表现背后都逃不脱“猪周期”这三个字。

回顾行业过往，在市场机制自发调节下，生猪养殖行业呈周期性波动，一般3-4年为一个周期。当价格上涨时，新的从业者进入或原从业者增加产量，供给增加，价格下跌；当价格下跌到一定程度，部分从业者退出，富余产能出清，产量下降，供给减少，价格上涨，循环往复。从全周期看，2023年的亏损，就是2020年极高的利润吸引了大量资本进入到养猪行业，导致产能过剩带来的。这是经济发展的客观规律，要尊重市场，敬畏周期。

可以预见的是当下猪肉的向上周期已经来临。但对于猪企来说，并不意味着可以高枕无忧。因为人性是不可逆的。在猪价高位的时候一定会更加乐观，在猪价底部的时候就会强化悲观情绪，这也是人性所决定的。所以猪周期只要是人在这个产业过程中，以人为主体生产的养殖行为或者是人在做这个事情就是不可逆的。

逃不过的猪周期，依然是猪企们的轮回宿命。企业能做的就是在周期起来时尽可能的攒下度过寒冬需要的燃料。