官媒发声：保护好投资者！

11月25日，市场全天探底回升，三大指数微跌。

盘面上，固态电池概念股再度爆发，领湃科技、盟固利、有研新材等20余股涨停。AI应用方向表现活跃，三六零、星辉娱乐等涨停。纺织服装股震荡走强，日播时尚、红豆股份等涨停。下跌方面，CPO概念股陷入调整。

截至收盘，沪指跌0.1%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.02%。沪深两市全天成交额1.49万亿，较上个交易日缩量2995亿。全市场超3700只个股上涨，逾150股涨停，逾200股涨超9%。

市场热点“散乱”，短线炒作仍火爆

今日，A股市场整体延续弱势整理格局，指数一度尝试修复，但因跟进买盘不足再度回落，尾盘虽然迎来拉升，但最终三大指数仍小幅收跌。从上涨方向看，市场热点依旧较为散乱。

首先，锂电池方向领涨。东海证券认为，当前全球锂电池国内供货占比约七成，电池材料国内供货占比均在九成左右，供应链优势明显，但是锂电池板块估值处于历史分位低点，随着2024年板块资本开支放缓、中低端产能出清、2025年产能消化加速，估值有望改善。

其次，AI应用方向再度走强，AI制药等方向涨幅居前。消息面上，国家医保局表示，为了支持相对成熟的人工智能辅助技术进入临床应用，同时防止额外增加患者负担，国家医保局分析人工智能潜在的应用场景，在放射检查、超声检查、康复类项目中设立“人工智能辅助”扩展项。

再者，大消费板块同样展开反弹，旅游酒店、冰雪产业、服装家纺等涨幅居前。消息面上，外交部表示，中方决定扩大免签国家范围；同步优化入境政策，将交流访问纳入免签事由，将免签停留期限自现行15日延长至30日。同时，随着冬季的到来，冰雪旅游热度再起，也对消费股起到催化作用。

此外，国资并购火爆。国资重组概念集体大涨，两面针、獐子岛、格力地产、南京商旅、南京化纤等众多个股涨停。消息面上，上海、江西、四川、湖南、湖北、深圳等相继发布并购重组支持政策，推动企业通过并购重组做优做强，以上市公司高质量发展带动区域经济高质量发展。

值得注意的是，短线题材方向仍维持着较高的热度，超150股涨停；高位股如期持续走强，粤桂股份、东方精工、有研新材等个股再度涨停。整体而言，市场反弹力道相对有限，分析人士提示，由于指数端的风险尚未充分释放，留意后续是否会对短线炒作情绪形成一定的拖累。

学习时报：千方百计保护好投资者权益

近期，A股行情波动之下，官媒再度发声，呼吁保护投资者。

学习时报头版今日刊文《千方百计保护好投资者权益》。文章指出，只有各方面齐心协力保护好投资者特别是中小投资者权益，才能有效发挥资本市场功能，更好服务经济社会发展大局。

资本市场是加快培育发展新质生产力的重要引擎。目前，我国资本市场拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体，投资者总数超过2.21亿，其中99.76%为个人投资者。中小投资者是市场之本、活力之源。

以人民为中心，维护人民的利益，具体到资本市场就是切实保护好中小投资者权益，这是坚持金融工作政治性和人民性的必然要求，是以人民为中心的发展思想的具体体现。

如何保护投资者？文章指出三点：

第一，监管部门要站稳人民立场，把切实保护好投资者特别是中小投资者权益作为最重要的中心任务来抓。进一步夯实投资者保护的制度基础，在制度制定修订过程中，充分听取广大投资者特别是中小投资者的意见建议。

第二，上市公司必须提供质量高、品质优、回报好的产品和服务。发行人和上市公司应向投资者充分及时进行信息披露，信息越透明，对数量庞大的中小投资者越公平。证券发行要坚持诚实守信，系牢资本市场活动中维护投资者权益的第一粒扣子。把尊重投资者、回报投资者的理念融入公司治理的各项机制，以切实的投资回报夯实维护投资者权益的市场基础。让高成长、高回报、优品质的公司股票、债券成为资本市场的主流产品。

第三，行业机构服务要专业细致。各类行业服务机构必须心系投资者，真诚善待投资者，更好服务投资者，真心实意当好维护投资者权益的专业市场“看门人”和“服务员”。进一步畅通投资者维权救济渠道。认真学习借鉴各国在投资人保护工作中的成功经验，综合用好各种投资者保护制度工具。

中信证券：A股12月再次凝聚共识

最后，看下A股后市走向。

近期市场面临阶段性回调压力，通过梳理历史上六轮牛市中跌破20日均线的情形，广发证券认为，本轮调整的流动性冲击/盈利风险(空窗期)均可控。在未来政策积极的预期下，后续市场显著下行风险有限。

对于当前A股，中信证券指出，市场的定价主力正处于从个人投资者向机构投资者切换的阶段，前期以个人投资者为代表的活跃资金情绪从亢奋中逐步冷静，相对提升了机构投资者的定价能力。绩优股的加速出清给机构提供了更好的入场时机。

目前市场面对着三重因素影响：第一，新一轮化债政策组合如期落地后，市场进入政策空窗期。第二，四季度国内经济有望稳步改善，但外部扰动下市场对明年的预期比较紊乱。第三，房价和社融发令枪仍需耐心等待，预计12月重要会议将重新凝聚共识。

整体而言，中信证券判断，市场正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，等待房价和社融的发令枪。

配置方面，当前可以用部分可攻可守的低估值顺周期品种过渡，如铝、铜、国有大行、国有地产开发商和物业服务企业，以及低估值的港股品种如互联网、恒生红利和零售，一旦房地产领域超预期提前企稳，这些顺周期品种可能成为全市场预期差最大的跨年主线；此外，待价格信号的拐点明确出现后，可以逐步增配业绩出现拐点、持仓充分出清的绩优成长和消费内需。