毛利率改善、新订单亮眼，海通证券维持均胜电子“优于大市”评级

海通证券日前对均胜电子Q3财报点评认为，公司Q3营收基本持平，盈利能力显著改善，降本增效措施成效显著，新签订单与新业务拓展表现亮眼，参考同行业公司估值水平，给予均胜电子对应合理价值区间为18.88至23.6元，维持“优于大市”评级。

今年前三季度，均胜电子实现营收411.35亿元，实现归母、扣非归母净利润均为9.41亿元，分别同比增长20.90%和40.25%；毛利率为15.59%，同比提高1.65个百分点，盈利能力显著改善。尤其汽车安全业绩连续多个季度环比提升，全球四大业务区域均已实现盈利，业绩增长显著。

此外，均胜电子前三季度全球新获订单全生命周期总金额约704亿元，其中汽车安全金额约491亿元，汽车电子金额约214亿元，新能源车型相关的订单占比过半。中国市场特别是自主品牌/新势力的业务持续增强，国内新获订单金额约310亿元，占比约44%。

海通证券指出，得益于在智能电动汽车领域的深耕布局及研发投入，均胜电子业务品类不断得到拓展延伸。在智能驾驶、智能座舱/网联、车身域智能化等领域，公司新获取UWB技术(数字钥匙、座舱活体检测等)、L2前视一体机、车路云一体化业务等新兴业务。