花旗瑞银看好复星国际未来盈利提升，给予“买入”评级，目标价6.30港元

3月28日，花旗银行、瑞银相继发表研究报告，肯定复星国际(00656.HK)2023年业绩表现，看好其后市前景。基于对公司战略、业绩、资产负债表等分析，花旗银行给予复星“买入”评级，瑞银则对复星运营能力提升、未来持续增加股东分红表示看好。

复星国际3月27日公布2023年全年业绩，经营指标和财务指标呈现“稳中有进”的特征。全年现实总收入人民币1982亿元，同比增长8.6%；归母净利润为人民币13.8亿元，同比大幅上升。资金和资产结构进一步优化，流动性保持良好韧性。

花旗银行报告认为，得益于保险业运营利润的提升、Club Med营业额同比增长19.2%超出预期，以及资产更有效的管理，复星的资产组合盈利率改善，复星2023年归属于母公司股东净利润人民币13.8亿元。此外，集团2023年内通过退出非核心资产，回笼现金人民币270多亿元，进一步优化了资产负债表。报告说，复星高层会继续寻找合适时机，退出非核心非战略资产，通过生态产业之间的协同，来推动未来发展。该行给予复星“买入”评级，目标价格为6.30港元，预期升幅约57%。

瑞银的研究报告指出，复星2023年实现产业运营利润达人民币49亿元，较2022 年同口径同比增长20%， 反映了更强的穿越周期的运营能力，集团层面有息负债较2022年末下降人民币92亿元。合并报表层面总债务占总资本比率为50.4%，较2022年末降低2.9个百分点，进一步优化了复星的债务结构。集团高层表示，将坚定执行退出非核心资产策略，将在已探明的产业，增强确定性，把稳定的盈利增长作为未来运营的核心目标。未来，随着这一战略执行的落地，复星的盈利状况会进一步提升，该行给予复星的目标价格为6.30港元。

瑞银预计，随着中国经济增长动能的恢复、复星“瘦身健体“策略的继续执行，未来对股东的分红会持续增加。