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银河基金举办2024新年策略会,基金经理袁曦:内外部环境预期正逐步转好

来源:证券之星

2024-01-03 13:08:56

2024年新年到来,银河基金的基金经理和研究员们,从宏观角度解析全球和国内经济发展趋势,聚焦权益、固收、量化与FOF等多个维度进行了分享和探讨,共同展望2024年行业发展。

银河基金股票投资部副总监、基金经理袁曦认为,当前生产淡季,经济基本面承压,指数再度回到年内低位,但内外部环境预期正逐步转好:国内方面,地产、城投债风险陆续化解,宽财政信号释放将助力经济预期企稳;海外方面,美国加息周期进入尾声,带来全球流动性环境宽松预期。

袁曦从五个维度对2024年作出展望。第一,电子板块。根据WIND数据显示,全球半导体销售额于2023年上半年出现拐点,正处在新一轮发展周期的初期阶段。而从下游需求端来看,以PC、平板电脑以及智能手机为代表的消费电子出货量也陆续实现回升。总体来看,行业景气度正在恢复。

第二,新能源板块。虽然23年新能源整体表现不佳,但从基本面情况来看,随着前期产能陆续完成投产,当前行业供需错配带动的产能利用率下行或有利于2024年行业盈利回暖,而从结构上看,新技术、新成长方向仍有广阔空间;同时我国新能源产业已具备全球化竞争力。前期竞争格局等预期陆续反应伴随基本面企稳,或有利于板块修复。

第三,汽车智能化方向。过去3年,是汽车电动化渗透率持续提升的三年。而往后,随着自动驾驶相关政策的不断发布,汽车智能化有望进一步发展。随着车企城市NOA和某海外车企完全自动驾驶(FSD)入华的持续推进,智能驾驶有望加快发展。

第四,医药板块。23年三季度以来反腐高压政策下行业基本面和估值都出现了震荡。当前分子端国内支持创新导向不改、创新药出海开拓增量市场加速,分母端前期压制估值的美债收益率震荡回落、集采趋于常态化,行业正迎来产品力上行催化下的新周期。

第五,非银金融板块。短期来看市场处于表现转换的档口期,23年市场交易活跃度下行成为影响券商板块估值和基本面的主要因素,但随着宏观环境好转、悲观预期修复,交易信心的转强或有利于券商板块表现。此外,23年7月中央政治局会议定调活跃资本市场以来,一系列政策安排加速推进,金融行业或将在新时代金融强国中发挥作用。

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2024-04-26

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