A股大反攻！原因找到了

大盘全天高开高走延续反弹，深成指领涨。

盘面上，新能源赛道股迎来反弹，锂电池方向领涨，融捷股份、盛新锂能、吉翔股份、众源新材等超10股涨停。房地产产业链午后集体走强，中南建设、中国武夷、志邦家居、喜临门等超10股涨停。AI概念股走势分化，电商概念股大涨，华凯易佰涨超10%，焦点科技、若羽臣涨停。板块方面，锂矿、房地产、电商、建筑材料等板块涨幅居前。

下跌方面，脑机概念股股陷入调整，爱朋医疗、冠昊生物跌超10%，新智认知跌停。脑机接口、混合现实、旅游、存储芯片等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，两市超3200只个股上涨。

截至收盘，沪指涨0.79%，深成指涨1.5%，创业板指涨1.22%。沪深两市今日成交额9406亿，较上个交易日缩量460亿。北向资金全天净买入85.34亿元，其中沪股通净买入31.3亿元，深股通净买入54.04亿元。

A股港股携手大涨

今日，A股港股联袂大涨。A股三大指数持续走高，港股三大指数盘中纷纷涨超4%。二级市场反弹，最直接的原因是人民币对美元汇率迎来久违大涨。

6月2日，人民币对美元即期汇率在以7.1049开盘后，接连升破7.10、7.09、7.08和7.07关口，盘中最高升值至7.0687，较前一交易日7.1179的官方收盘价升值超过450点。更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率同样走高，盘中调升超300点。中信建投预计，随着美元的走弱，人民币将企稳甚至进入升值通道。

除了人民币汇率回升之外，综合市场观点，目前还有三大积极信号：

一是民间投资正在持续恢复当中。今年1-4月上海市民间投资同比增长19.8%，2022-2023两年1-4月平均增长1.1%；二是全球需求可能出现了筑底的迹象，韩国5月出口跌幅为连续第二个月缩小，比去年同期减少9.3%；三是从地缘来看，最近各国企业大佬接连访问中国，并直言“不能与中国脱钩”，这在一定程度上能够缓解市场的紧张情绪，也意味着目前全球经济离不开中国这个大市场。

分市场来看，在积极因素作用下，A股和港股当前都具备相当的优势。

首先是A股。本轮市场调整呈现的特征是整体幅度合理、行业分化下跌的特征。这些特征显示，本轮市场下跌没有超出震荡市的调整范畴。正相反，多重指标提示目前A股已进入底部区域。

恒越基金表示，从估值看，万得全A指数当前市盈率为17.74倍，处于过去3年的26.58%分位，并已较长时间低于历史中位数水平，估值性价比显现；从股债风险溢价看，当前股债相对回报率趋于历史高位水平，说明股市相对于债市具备更高的潜在投资价值。

其次港股方面。港股市场的资金流入流出受美联储货币政策影响较大，对市场供需多会产生扰动。但随着国内经济基本面向好，海外流动性压力缓解，未来港股资金面将得到一定改善，在利好政策支持下有望迎来温和修复及上涨行情。

长城基金曲少杰指出，港股长期投资价值本质上没有恶化，在港上市的互联网、消费、医疗保健、新能源车、银行保险、电力等各个行业的优质公司已经出现经营好转。与A股市场相比，港股的占优行业主要聚焦在以互联网、新能源整车和医疗保健为代表的成长板块，以及银行、保险等国企大公司领域。

增量资金将成后续核心

近期，A股市场持续震荡，最直接的原因就是存量资金博弈，各大主线轮流充当“输血包”，难以与指数形成共振。往后看，国海富兰克林基金总经理兼投资总监徐荔蓉认为，在未来一两个月或更长时间后，A股很可能会逐步演变为增量资金格局。

首先，市场交投情绪正在回暖。

6月两个交易日，市场的成交金额温和放大，目前已再度逼近万亿大关，说明了市场整体的交投正逐步回暖。同时，创业板也出现了一定的止跌企稳的迹象，市场整体亏钱效应有所修复，为沪指止跌反弹创造了良好的条件。如果沪指能放量冲高的话，对于市场资金的追价意愿或将进一步提升，对于本轮反弹的延续多有助益。

其次，外资配置有望进一步提升。

今年以来，外资流向呈现较大波动。一季度，北向资金合计净流入额合计1860亿元人民币，其中北向资金1月净流入高达1412.9亿元，创下沪深港通开通以来单月净流入额新高。不过，从二季度起，北向资金再度转为净流出。

但是，北向资金中的交易盘净流出的同时，配置盘则在稳步增持。具体来看，上周北向资金交易盘资金净流出约294.73亿元，配置盘资金净流入约134.87亿元。

整体而言，年内外资对A股的配置力度是在加大的。中国证监会副主席方星海近日表示，今年以来，外资保持流入A股态势，1至5月通过沪深股通净流入达1700亿元。近五年外资通过QFII/RQFII及深股通持有创业板股票市值增长超过11倍。

徐荔蓉称，海外资金正在不断进入中国市场。目前外资在中国市场占比较小，从发展的角度来看，未来可能会有越来越多的外资流入中国市场，在边际上外资可能会成为A股市场更大的驱动力，后期持续性也有望增强。

此外，基金自购潮再起。

近日基金公司、基金经理密集出手自购。南方基金、汇添富基金、湘财基金等多家基金公司的多位基金经理宣布“自掏腰包”申购了旗下基金产品。与此同时，素有机构风向标之称的ETF也强势吸金，短短8个交易日，超300亿元资金涌入股票ETF加仓A股市场。

随着政策出台的预期上调，人民币汇率调升，海外流动性和地缘局势因素提前反映后边际影响开始减弱，市场预计增量资金将逐步形成共识并集中入场，A股市场韧性有望显现。

6月上涨可能性较大

A股在经历5月大幅回调，降至1月初点位，估值处于历史中低水平，随着6月之初市场回暖，机构普遍预期后市将更为乐观。银河证券认为，6月份上涨可能性较大，具体而言：

从市场风格看，在流动性宽松背景下，有利于创新驱动，预期后期成长风格会有较好表现。当经济复苏放缓时，中小型企业经营更加艰难，预计大盘风格会相对占优。

从板块看，消费板块业绩增速总体较高，业绩确定性较强。地产链仍处于市场底部，市场预期整体较弱。数字经济是今年成长性较高的板块，但细分领域分化加大。中上游制造业在制造业景气度下滑的经济背景下，供需两弱，业绩压力较大。

具体策略上，其一，2023Q1，交通运输、家用电器、非银金融、建筑装饰、环保、食品饮料等行业业绩增速为正，且环比上升，其PE估值均处于2010年以来10%分位数以下，上涨空间较大，可适度参与；

其二，纺织服饰等行业业绩增速为负，但环比上升，后续业绩同比实现正增长的可能性较大，可持续关注；

其三，医药生物、电子行业业绩增速为负，但后续可能存在困境反转机会，且当前估值水平较低，可持续关注；

其四，煤炭、电力设备、银行、通信、农林牧渔等行业净利润增速为正，但环比下滑，而其PE估值均处于2010年以来20%分位数以下，可适度参与。