|

股票

横店东磁为何狂砸100亿“押宝”TOPCon电池 ?

来源:证券之星资讯

2022-12-01 10:46:57

  磁材龙头横店东磁抛出100亿元光伏电池投资计划。

  11月29日晚,横店东磁公告称,拟在四川省宜宾市叙州区设立子公司并分步投资年产20GW新型高效电池项目,项目总投资约100亿元,这一投资堪称“豪迈”。

  要知道,该公司2021年全年的净利润仅为11.2亿元,本次项目投资额相当于去年全年净利润的近9倍,也超公司上市17年以来净利润总和。那么横店东磁为何要进行如此大手笔的投资?

  行业“内卷”愈演愈烈

  事实上,横店东磁并非首家如此大手笔“追光”的上市公司。

  在行业高景气度的背景下,近年来光伏赛道变得愈发拥挤。据不完全统计,今年以来,已有近30家上市公司跨界到光伏行业,预计总投资达千亿以上。

  其中有养猪的正邦科技,有主营益智玩具的沐邦高科,有生产耐磨材料的华民股份,还有做乳业的皇氏集团……或是收购、设立光伏公司,或是投资新建光伏项目,不约而同的扎堆进入光伏行业。

  观察来看,这些新玩家极少选择光伏上游原材料端,大多扎堆于产业链下游,如乳企皇氏集团跨界光伏电池片、猪企正邦科技跨界光伏发电领域、宝馨科技跨界光伏异质结。

  这主要是因为光伏上游是重资产投资,属于“技术+资金”双密集型产业。若新玩家选择从光伏制造端进入,则要做好十年以上长跑的准备,不仅需要资本支持,还需要工艺技术爬坡和良好的成本最小化,才能冲出重围获取最大的市场份额。

  而下游行业技术门槛相对较低,与普通的电子、五金、塑胶、化工等行业产生交叉,不仅没有特别的技术壁垒,相对利润水平更高,且技术迭代更新快,这些后入局者往往没有历史包袱,如果一开始就采用新的技术,甚至还有后发优势。

  随着这些公司的加入,行业内卷也逐渐严重。一方面,产能规模的大小影响着竞争关系的动态变化;另一方面,享受着马太效应的头部企业,并不甘心在行业格局剧烈变化之际居于人后。

  基于此,隆基绿能、通威股份、TCL中环、合盛硅业、东方日升、上机数控、特变电工等光伏产业链龙头公司也纷纷宣布大手笔投资计划,光伏“一体化”成为主流。

  随着光伏行业频现跨界的热闹局面,同样引发行业整体发展的隐忧。目前大量上马的光伏项目将会在两三年内集中投产,届时同质化竞争可能会引发不计成本的价格战,这种现象在很多领域都曾发生过,快递行业的价格战还历历在目。

  中国光伏行业协会名誉理事长王勃华还曾公开表示,需要警惕部分环节的产能过剩,以及产能扩张之后的行业同质化竞争加剧问题。

  此担心并不多余,毕竟只要是人能造出来的东西,都会出现过剩。按照目前的产能规划及趋势发展,供大于求是一种大趋势。

  根据中国光伏协会数据显示,预计在2025年光伏装机量大约在270GW至330GW,多晶硅需求在97万—119万吨,而硅片的需求预计在324GW至368GW,光伏电池需求量将达到301GW至368GW,光伏组件需求量将达到279GW至341GW。

  而从目前各行业的预计产能来看,截至2025年多晶硅产能预计将达到190万—300万吨,硅片在2023年预计产能就将达到600GW至800GW,光伏组件2025年产能将达到360GW至450GW,这还是保守估计的。

  当前硅片赛道内卷严重,未来一定会遭遇洗牌。横店东磁如若不推进大扩产,或许连竞争的机会都没有,加大投产说不定还能趟出一条路来。

  先进产能永不过剩

  纵观国内光伏行业几十年的发展历程,从第一批光伏龙头无锡尚德、江西赛维破产,到汉能集团黯然退市,再到隆基绿能、通威股份等新龙头崛起,光伏行业曾多次上演产能扩张潮、产能过剩等。

  按照历史经验来看,先进的产能永远不会过剩,那些高耗能的,不能够及时升级迭代的产能最终要被市场淘汰。所以,未来可能看到行业产能过剩,同时也有企业继续扩张。

  对于光伏产业来说,降本增效是永恒的主题。眼下P型电池技术PERC量产已逾5年,量产转换效率达23.5%,接近24.5%的理论极限,非硅成本后续优化空间有限。

  继PERC电池实现普及并逐渐接近其理论极限后,更高转换效率的N型电池技术从实验室迈向产业化被认为是必然,TOPCon、HJT、HPBC为代表的新型电池技术受到更多关注。

  基于目前的效率、成本测算,TOPCon是N型里面最具优势的,平均量产转换效率处于24.5%—25.0%之间,具备高效率和低成本的性价比,并且能承接原有PERC产线改造升级。

  从投资成本看,1GW TOPCon电池的新建成本大概2亿元左右,而换到HJT大概要4亿元左右。若从PERC电池改造成 TOPCon的话,大概只需要5000万~8000万即可。

  这也就决定了TOPCon电池将在未来几年成为行业主流,因此横店东磁选择加大N型TOPCon电池产能布局。

  该公司认为此举措不仅有利于搭建更完善的产品梯队,还可促进公司光伏产业的降本增效,有利于提升公司的市场竞争力。

  不过,需要指出的是,虽然N型TOPCon技术具有较大的优势,但它只是中间路线,是否值得所有行业参与者一起去推进N型硅的大扩产还存在变数。光伏电池产线的投资额很大,如果技术路线押错宝,企业可能因此而丧失竞争力。

  同时,尽管N型TOPCon技术和HJT技术将成为电池技术的主流,但明年不排除P型硅在某些电池上能够保持一定的性价比优势,P型还是会在一定时间内占据市场的主流地位。

  总得来看,光伏行业粗犷化发展的时代将逐渐被集约化、高技术化所替代,未来光伏行业供给侧改革势在必行。

  而对半路转向光伏赛道的横店东磁而言,如果不推进大扩产,或许连竞争的机会都没有,加大投产说不定还能趟出一条路来。

证券之星资讯

2023-02-03

首页 股票 财经 基金 导航