何小鹏2亿增持彰显信心，G9开启小鹏汽车新征程

　　小鹏汽车创始人自掏腰包彰显信心。

　　9月25日晚，小鹏汽车(NYSE:XPEV/HKEX:9868)发布公告，小鹏汽车董事长CEO何小鹏于9月23日在公开市场买入220万股小鹏汽车美股，均价13.58美元，增持金额2987.6万美元(约合2.1亿元人民币)。

　　受此消息影响，小鹏汽车港股26日开盘后大幅走高，收盘涨幅达8.74%。在此之前小鹏股价已连跌数月，自6月底以来累计最大跌幅超62%，股价最低触及51港元/股；美股走势类似，最新收盘价为13.71美元/股，低于两年前的美股发行价15美元/股。

　　董事长增持有何深意？

　　增持后，何小鹏于Simplicity Holding持有小鹏汽车3.28亿股B类普通股及220万股美国存托股，于Respect Holding Limited持有公司2100万股B类普通股，合共持股比例为20.5%。

　　小鹏汽车董事会认为，收购事项显示何小鹏对公司前景及增长潜力充满信心，以及其对公司的长期承诺和责任担当。

　　从何小鹏个人经历来看，其是有很强的战略投资眼光。

　　何小鹏1999年7月获得华南理工大学计算机科学学士学位；2004年与校友梁捷创办 UC优视；2006年，联想投资俞永福成为 UC集团的董事长兼 CEO。2014年6月， 阿里巴巴合并了UC优视，这是中国互联网最高的一笔并购，金额高达43.5亿美元。

　　此后，何小鹏先后担任阿里巴巴移动业务群总裁、阿里游戏董事长、土豆网总裁。2017年，何小鹏离开阿里，成为小鹏汽车的董事长。创始人技术背景+互联网背景决定了公司高研发、高投入、务实、专注的技术风格。

　　何小鹏每一次创业，都极有远见。

　　他认为，先要了解到整个行业的变化，然后将所有资源都投入到创造更大的社会价值之中。UC是诞生于 iphone时代之前的移动互联网先驱，小鹏汽车则是站在智能汽车转型的风口浪尖上。

　　胜负往往取决于细节。初创企业必须全力以赴、言而有信、脚踏实地。产品开发必须贯彻“重研发，高投入，少单一”的理念。何小鹏的工作状态也是实用主义，将一切解构直入主题，做最有效率的表达。

　　不畏竞争！G9即将成为新动能

　　小鹏汽车第四款车型G9正式上市，定位为豪华纯电动 SUV。这款新车推出了570公里、650公里和702公里的续航里程，售价区间为30.99万-46.99万，预计34.99万元的702 E版本有望成为G9的主销车型，随着新车的上市交付，G9也将取代P7成为小鹏汽车平均售价最高的车型。此外，G9还推出了5 D音乐座舱、 XNGP辅助驾驶、4 C超快充电池组等三种可选配置，售价分别为22000元/28000元/10000元。

　　G9的推出意味着小鹏汽车将会从单一的智能汽车转向综合性能。之前小鹏在宣传车型的时候，主要强调的是它的智能化，而G9和之前的小鹏车型相比，会更有竞争力，它的优势不再是单纯的智能标签，小鹏希望通过G9更均衡的产品和更高的价格来吸引更多的用户。

　　从动力总成来看，小鹏P9的性能甚至超过了豪华车。小鹏G9采用了前175 kW交流异步电动机，后230 kW永磁同步电动机，总功率为405 kW，相当于燃油车时代的4.0 T双涡轮增压 SUV。宝马X3的百公里加速时间是6.49秒，号称堪比跑车的奥迪Q6，百公里加速只需要8.6秒，可见小鹏G9的动力有多强。

　　要问汽车的豪华配置，除了内饰，大屏幕交互，音响等等，还有什么？答案就是悬挂系统。在这方面，小鹏G9搭载了双腔智能悬浮系统。双腔空气悬架，只出现在迈巴赫 S级和奔驰 S等百万豪车上，号称五百万以内最好的 SUV，理想L9也只有一个空悬。那么，小鹏G9双腔空心悬架和单腔空心悬架相比，到底有什么优势呢？操控性和舒适性更佳。

　　仅从两处细节便可发现小鹏G9的整体配置远超同价位豪华车，简直可以说“武装到牙齿”。这也体现了公司给予该车型极高的期待，何小鹏表示，G9明年销量将超过奥迪Q5规模，并达到月销连续1万辆的水准。

　　公开数据显示，奥迪Q5在今年前8个月的累计销量为99001台，即月均销量约为12375台，这相当于小鹏整体销量的水平。小鹏G9将于今年10月底开始正式交付，如能在明年达到万台量级，那么对小鹏的整体交付量和品牌价值都会起到推动作用。

　　根据造车新势力公布的2022年二季度业绩报告，小鹏汽车虽然在销量方面领先蔚来和理想，但盈利能力较蔚来和理想还有一定差距。随着G9的交付，小鹏汽车的盈利能力将迎来改善，G9相比现款的P7、P5和G3在单车均价以及毛利水平均会有较大提升。

　　除了G9之外，小鹏汽车还将在2023年推出新车，根据计划，小鹏汽车将推出两款新车(包括B级车和C级车)，随着G9和两款新车的推出，预计到2023年，小鹏汽车的销量增长和盈利能力将会持续改善。

　　如果G9车型能够取得成功，小鹏的价格中枢以及盈利能力都将得到很大的提升，公司的估值水平也有望得到修复。结合公司最新情况，根据平安证券的预测数据来看，小鹏汽车的PS估值远低于同行公司，股价较为低估，还有不小的提升空间。