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老将进化,周蔚文的新基012647中欧洞见值得入手吗?

来源:证券之星资讯

2021-10-19 10:34:25

  相信大家在挑选基金的时候,首先自然会下意识的去看业绩排行,从近一两年再看到过往五年十年。选择一个业绩长期优秀的基金以及基金经理,一定程度上为我们日后获取良好回报,打下基础。

  但是,选择基金的时候又不能过度唯业绩论,必须做业绩归因分析,理性分析选择的基金业绩的来源是投机带来的运气还是来基金经理自身的研究功力。然而,这一过程需要与长时间的学习以及经验积累。

  证星研究院基金组在基金研究方面初步具备更超前的洞察能力,大家在选择新基金上遇到什么问题,也欢迎在文末留言,我们十分乐意将我们的观点分享给大家。

  上个星期,基金组把谢治宇的持仓扒了个遍,万华、隆基等等翻倍股一只手都数不过来。看了大佬的操作,都是提前预测企业未来几年甚至十年的利润级别,而这种能力也是检验基金经理投资实力的必要方法。

  今天基金组再起底一位大佬,同样翻倍股不少,且管理的中欧新蓝筹自08年迄今为止已有638%的收益率。他就是有着22年投资经验的老将周蔚文,最近几年里,业绩表现突飞猛进,近期周蔚文掌舵的新基金中欧洞见也刚刚发行。基金组趁着大佬新发基金的同时,给大家剖析下周蔚文过往持仓来预测新基金的含金量。

  周蔚文投资风格稳健保守,是公募基金里少有的长跑冠军,13年638%的收益率足以印证。他会在未来两三年里的新兴产业、稳定性的行业、周期性行业这三类中选出增长比较快的领域、能带动经济增长的产业,并从中选到好公司好价格。我们举几个比较有代表性的例子。

  提前布局产量释放期,19年四季度买入紫金矿业持有至今

  提起紫金矿业,大家可能更熟悉董事长陈景河和妻子结婚的那张照片,但更重要的是,紫金是国内控制金属矿产资源最多的企业之一。拥有超2300吨金,6300万吨铜,1000万吨锌的资源。

  紫金通过逆周期收购矿产、成熟技术挖掘。实现了开发成本降低到当时行业平均水平10%-20%,并且在当时以堆浸工艺,做到了开采黄金5吨增加到300吨,再到500吨以上的竞争优势。公司的优秀自然不用多说。

  周蔚文19年4季度买入紫金后的第二年,20年6月紫金就以16.99亿元拿下圭亚那金田公司,7月又对巨龙铜业的50.1%股权收购。而这只是紫金扩张版图的一小部分,在经过多年并购和扩张后,紫金未来几年将进入产量快速释放期,19年紫金就曾在《20-22年工作指导意见》说明紫金开始资源变现。

  而以下收购的部分矿产已进入到投产阶段,(2020年底投产的武里蒂卡超高品位金矿2021年下半年投产的超高铜品位的Timok上带矿2021年下半年投产的世界第四大铜矿Kamoa—Kakula2021年底投产的国内最大铜矿—驱龙铜矿。)

  基金组认为周蔚文应该是预判到了紫金的产量释放,这个关键时间节点刚好就在21-22年。目前紫金发布了21年前三季度业绩预告,营收以1689.76亿同比增长了29.55%,净利润113.02亿同比增长147.19%。紫金爆炸性的业绩也印证了周蔚文的猜想。

  长春高新

  长春高新也是明星股,投资长春高新主要是投资子公司金赛药业。金赛是国内第一家生长激素生产企业,致力于儿童矮小症治疗药物重组人生长激素的研发、生产。目前,金赛水针市占率达99%以上,几乎垄断。2020年金赛药业生长激素销售收入中,水针占75%以上,粉针占10%左右,长效占12%左右。

  得益于市场的垄断性,长春高新在周蔚文17年1季度买入长春高新后,17年、18年、19年连续三年长高的营收复合增速都在36.6%。周蔚文也在而后的17年3季度和19年3季度屡次加仓,赚了近四倍收益,长春高新的业绩也从2017年的41亿,增长到2020年的85.77亿,年度业绩增长超过了360%。

  从周蔚文的操作上看,这位大佬对于公司的业绩还是很有把握的,比如在紫金释放产能之前就布局进去,吃到了整个收益,且至今仍未卖出。在安井食品19年大铺渠道、拓产能之时买入吃到了扩张红利期。还有牧原股份,对周期的把握也是十分精确。因此基金组还是很看好周蔚文这次新发基金中欧洞见的含金量。

  中欧洞见什么来头?

  中欧洞见一年持有混合(012647)是时隔两年后周蔚文再次发行的偏股混合型基金。在后续的投资布局上,周蔚文将聚焦注经济转型中的两类投资机会。

  第一类是景气度高的新兴行业:如新能源、自动驾驶、 物联网、AI、云计算、创新药、创新医疗器械、医疗服务等。

  第二类是市值与景气处于低位的行业,如餐饮、酒店、旅游、航空、博彩、银行、地产等,这类受疫影响最大,估值在低位。

  比如第一类是长期机会,有合适的买点即可,第二类由于估值在低位,未来一年有超额收益的概率更高。周蔚文会根据利润增长率与估值情况调整配置比例,选出最具有进攻性的组合配置。新基投向应该是其近期观点看好方向,如果和您的判断一致,那么中欧洞见是您的不二之选。

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