央行穆长春：数字人民币的发行不是靠行政强制来实现的，而是以市场化的方式来进行。（上海证券之星10.26晨会）

　　1 热点聚焦

　　1、蚂蚁集团公告称，科创板IPO网上路演时间为10月27日14:00-17:00，网下初步询价直接确定发行价。全国社保基金理事会副理事长陈文辉称，社保基金积极参与IPO，正等待配售份额公布。蚂蚁集团董事长井贤栋表示，欢迎全国社保基金继续成为蚂蚁集团主要股东。

　　2、可转债近期炒作火爆，自10月26日起，投资者必须签署可转债风险揭示书，否则将没法参与可转债的打新(申购)和买入，已经持有的可以卖出。目前，A股投资者数有1.72亿，参与可转债打新的投资者户数有高达862万。

　　2 宏观

　　1、央视：10月24日，喀什地区疏附县对“应检尽检”人员进行定期检测中，发现1例新冠肺炎无症状感染者。发现无症状感染者后，当地疫情防控指挥部立即对其密切接触者、密切接触者的密切接触者进行核酸检测，截至10月25日14时，137人呈阳性，均与其父母所在的三村工厂相关联。经专家诊断，均为无症状感染者。喀什地区疫情防控工作指挥部立即启动一级响应。

　　2、央行狄刚：数字金融技术里面非常重要的就是区块链技术，目前我们对区块链的认识还处于发展的初级阶段，既不能神化，也不要泛化区块链技术。我们对区块链的认识需要升级，不能为区块链而区块链，不是所有项目都需要区块链，不是所有数据都需要上链，区块链照样存在可信问题。

　　3、恒大研究院任泽平：考虑到当前各界对是否全面放开生育争议较大，建议在“十四五”时期可从尽快放开三孩开始逐步推进并观察效果。之前放开“单独”二孩和全面放开二孩，生育效果均不及预期，并大幅低于反对放开生育派的预测数据。先放开三孩既符合民意、给予家庭更大的生育自主权，也可缓解保守派对全面放开生育导致人口暴增的担心，符合中国渐进式改革、增量式改革的传统智慧。

　　4、长江证券伍戈：虽然海外多地爆发二次疫情，但影响量级较小，全球经济温和复苏，超预期的国内出口订单将逐渐回归常态。情绪性因素影响汇率波动，人民币对美元升值处于边际收敛态势，央行汇率政策对市场波动的容忍性增强，将更加呈现中性和灵活态度。货币扩张速度边际收敛，总体回归常态，规模性政策不会出现断崖式退出，但未来将更多考量杠杆率问题，到明年上半年利率可能还是有边际抬升的概率。

　　5、央视新闻：当地时间10月25日上午，西班牙内阁特别会议批准了该国再度进入紧急状态，并将在全国范围内施行宵禁措施，持续时间为23时至清晨6时。该国宪 法规定，西班牙政府只可批准为期15天的紧急状态，政府计划在众议院申请将紧急状态时长延长至2021年4月，如最终成功，本次紧急状态将持续达到六个月的时间。

　　3 股市盘点

　　1、国泰君安黄燕铭：从现在到今年年底这段时间，预计整体上还是横盘振荡的行情，3100到3500这个区间暂时很难走出去。明年整体的趋势要重点关注无风险利率会不会出现进一步下调。无风险利率下降是未来A股市场能够走牛的一个很重要的条件。

　　2、中国基金报：虽然今年主动权益类爆款基金频发，引发众多投资者争相参与，但受建仓时机和持股成本影响，今年主动权益新基金平均收益率为9.38%，落后同类产品近20个百分点。多位行业人士对此分析，在不同市场环境中，新基金的赚钱效应与老基金存在差异，投资者应避免频繁追逐热点或者盲目参与爆款基金。

　　3、中证网：全国社保基金理事会陈文辉透露，社保基金积极参与了蚂蚁集团的过往融资及首发上市活动。“在蚂蚁A轮融资的时候，我们就重金参与，这次也非常积极参与了蚂蚁集团IPO。”

　　4、中国基金报：高毅资产、淡水泉投资、景林资产、重阳投资、保银投资、礼仁投资、盘京投资、凯丰投资等，在今年三季度震荡市场中，积极调仓换股。高毅资产邓晓峰继续看好紫金矿业，冯柳重仓安防板块；裘国根执掌的重阳投资对燕京啤酒持股不变；盘京投资新进平煤股份，保银投资新进万年青，礼仁投资新进上海机电。

　　5、证券市场红周刊：有投资人质疑，林园在三季度大幅减持片仔癀。对此，林园表示，林园投资旗下的基金并未减仓这只中药龙头，只是将一些十几至二十亿元规模的基金进行了分拆，所以退出了前十大流通股的席位。“我们将一些基金进行了一拆四或一拆五，虽然财报显示有些产品不再位列前十大流通股东，但实际的份额并没有发生变化。”

　　6、本周，共有73只限售股解禁，解禁数量共计208.1亿股，解禁市值达到1677.7亿元。其中，渝农商行以228.58亿元排名解禁榜第一，财通证券和合盛硅业分别以156.66亿元、152.41亿元排名第二和第三。

　　7、贵州茅台：前三季度，营业收入672.15亿元，同比增长10.31%；净利润338.27亿元，同比增长11.07%。其中，第三季度营收232.6亿元，净利润112.25亿元。

　　8、光莆股份：股东银河资本以其管理的鑫鑫一号集合资产管理计划认购公司非公开发行新股，导致其持股比例超过5%。权益变动前银河资本旗下资管计划持股比例为0%，权益变动后持股比例为6.58%。

　　9、卓胜微：前三季度，归属于母公司所有者的净利润7.18亿元，同比增长122.37%；营业收入19.72亿元，同比增长100.27%；基本每股收益3.9862元，同比增长85.31%。

　　10、中国神华：前三季度，营收1661.03亿元，同比下滑6.6%；净利润335.62亿元，同比下滑9.5%；基本每股收益1.69元。

　　4 产业数据

　　1、央视新闻：10月25日起至2021年3月27日，中国民航执行2020/2021冬春新航季，共计154天。换季后，上海浦东机场每日计划航班量预计将达1379架次，其中客运航班达1132架次，航班总量将恢复至去年同期9成以上。上海虹桥机场每日计划航班量增加到740架次，较上一航季日均提升7架次，创下国内航班计划量新高。

　　2、我的钢铁网：上周Myspic综合指数报143.15点，较前一周上涨0.40%。近期市场需求整体表现一般，加上钢厂利润偏低，市场盼涨心切。不过由于钢厂供应维持中高位水平，短期库存消化难度较大。加上北方工期逐渐接近尾声，需求有预期偏弱的趋势。综上，预计本周国内建筑钢材价格或窄幅震荡。

　　3、新华社：今年上半年，北京地区金融业克服疫情的不利影响，实现增加值3433.5亿元，增长5.7%，占地区生产总值比重达21.2%。近年来，北京金融业持续健康发展，金融业已成为首都经济的第一大支柱产业。

　　4、成都市统计局：前三季度全市实现地区生产总值12876.5亿元，同比增长2.6%。第一产业实现增加值507.2亿元，同比增长1.3%；第二产业实现增加值3973.4亿元，同比增长2.6%；第三产业实现增加值8395.9亿元，同比增长2.6%。

　　5、北京商 报：10月25日是“重阳节"，百度发布搜索大数据显示，近三年，老年人适用产品及服务相关内容搜索热度同比上涨108%。养生理疗、旅游、养老位列前三，其中“老年大学”也榜上有名。

　　5 行业观察

　　1、中证网：全国政协经济委尚福林表示，金融科技本质上是一种技术驱动的金融创新活动。无论叫金融科技还是科技金融，始终不能忘记金融属性，不能违背金融运行的基本规律，否则必然会受到市场的惩罚。这样的教训比比皆是。前段时间的网络借贷、虚拟货币交易等活动，很多是披上了“金融科技”外衣的金融乱象，要坚决加以整治。

　　2、中国互联网金 融协会会长李东荣：在谈到数字金融治理问题时表示，创新永远是走在监管之前，不可能“事前诸葛亮”，都能想到。但是有一点，两者差距的时间不能太久。“子弹”不能飞太长的时间，飞久了跟不上，可能就要被动挨打。

　　3、上游新闻：10月24日，武陵山区贫困地区农产品产销对接活动上，拼多多副总裁狄拉克表示，未来三年，拼多多将持续在贫困地区农产品销售、产业数字化转型升级、线上线下融合消费促进、电商人才培养等领域发力，多渠道合力推动武陵山区农产品上行。

　　4、iPhone产品线营销副总裁：对于苹果取消现在所有iPhone附赠充电器和有线耳机的行为回应称，iPhone有很多新功能吸引消费者购买，这个定价也合适。近日，不少外 媒报道称，苹果公司打着环保的旗号，其实就是为了省钱，同时扩大相应配件的销量，而这些成本都要由用户来买单。

　　6 国际资讯

　　1、欧洲国家已开始实施冬令时，欧洲金融市场的交易时间将延后1个小时。

　　2、上周五，道指跌0.1%，报28335.57，周跌0.95%。纳指涨0.37%，报11548.28，周跌1.06%。标普500指数涨0.34%，报3465.39，周跌0.53%。

　　3、上周五，德国DAX指数涨0.82%，报12645.75点，周跌2.04%。英国富时100指上涨1.29%，报5860.28点，周跌1%。法国CAC40指数上涨1.2%，报4909.64点，周跌0.53%。

　　4、上周五，COMEX 12月黄金期货收涨0.03%，报1905.2美元/盎司，本周累跌不到0.1%。

　　5、上周五，WTI 12月原油期货收跌1.94%，报39.85美元/桶，本周累跌2.52%。布伦特12月原油期货收跌1.62%，报41.77美元/桶，本周累跌2.7%。