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早间机构策略:节前调整是上车机会 业绩驱动力对A股影响将逐步上升

来源:证券时报网

  国泰君安指出,不要让恐慌情绪遮蔽当前宝贵的赔率和胜率,珍惜每次回调机会,建议持股过节。一方面是欧美的复苏预期再次下调带来的冲击,另一方面是打新破发带来的打新基金撤出的预期影响,我们与市场交流下来,恐慌情绪较大。但是我们认为,不要让恐慌情绪遮蔽当前的胜率和赔率机会。风险事件带来的下跌往往都是较好的买入机会。盈利上行趋势已基本确立,核心在于居民部门和企业部门修复的承接。总结来看,盈利上行支持震荡上行格局,期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击,我们应当珍惜震荡之中的每次回调机会,布局十月金秋。

  中原证券指出,9月创业板交投热情一度高涨,低价股表现突出;但随后由于美股科技股领跌,导致全球股市震荡,A股缩量调整。随着估值结构性修复空间收窄,业绩驱动力对A股影响将逐步上升;食品饮料、医药、TMT等板块将获得以库存周期分化为代表的业绩分化的机会,即10月行情有望回归主线。建议10月继续保持仓位在5-6成中性水平,短线继续关注估值已经接近调整到位利空已经部分消化的主线板块,如券商、食品饮料、医药、电子、通信和计算机等,以及受益于季节性景气度的地产、餐饮旅游、汽车、家电和建筑等板块,以及与国内经济循环相关的5G、国产芯片、光刻机和军工等板块,长线继续建议关注金融、贵金属、消费蓝筹和优质成长股等。

  东北策略指出,慢牛格局未变,节前调整是上车机会。目前来看,A股节前可能继续由避险情绪主导,但基本面和慢牛逻辑未有变化,因此正因为节前提前反映避险需求,所以调整就是上车机会,“十一”期间持股的收益风险比较高。第一,节前市场继续受分母端偏弱预期压制,主要是宏微观资金面预期边际趋紧;同时海外疫情二次爆发、长假之前获利了结的避险情绪较强。第二,我们一直强调的慢牛核心逻辑未改,外资、国内机构及居民存款等长期资金入市都在进行中。第三,节前的调整给了较好的上车机会,鉴于海外难有显著影响A股基本面的风险发生,更多是对风险偏好的影响,而且目前海外疫情、美国大选等因素对风险偏好的影响已体现在节前的市场调整中,因此节前调整是上车机会。配置方面,建议均衡配置,关注调整充分的科技和消费主线中的个股,以及受益于“十四五”规划和海外需求提升的行业。

  国盛证券指出,上周市场呈现单边大幅调整态势,上证跌幅逾3%,周五最低跌至3208点,创7月份底以来新低;创业板指稍强,全周跌2.14%。量能连续两周萎缩,两市单日成交和一周日均成交齐创下半年新低,日均成交较前周减少11%。海外疫情有二次爆发风险,全球市场避险情绪升温,对A股做多情绪形成压制,当然国庆中秋长假因素也是其主要因素之一,流动性逻辑边际弱化,以及市场对蚂蚁即将上市带来的流动性虹吸效应的担忧;抱团板块筹码继续松动;恒大、中芯国际等事件的扰动也催化市场的悲观情绪。从历史回测数据看,节后有望获得超额收益回补,节前市场中的抗跌品种,有望成为节后关注的重要方向。关注低估值、顺周期板块。

  中信证券指出,外围扰动因素的风险释放已比较充分;流动性预期在短期紊乱后,将重新凝聚宽松共识;四季度的多重利好将逐步落定,市场将进入业绩改善和增量资金驱动的模式;9月下旬是市场情绪的低点,也是四季度行情的起点。配置上,建议强化对顺周期和高弹性品种的配置,继续聚焦3条主线:受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块;受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种;绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块。另外,可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。同时,布局可能受益于“十四五”规划的主线。

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