震裕科技: 向不特定对象发行可转换公司债券方案论证分析报告
来源：证券之星
2025-12-23 20:12:17
股票代码：300953 股票简称：震裕科技
宁波震裕科技股份有限公司
Ningbo Zhenyu Technology Co., Ltd.
（浙江省宁波市宁海县西店镇）
向不特定对象发行可转换公司债券
方案论证分析报告
二〇二五年十二月
一、本次发行证券及其品种选择的必要性
宁波震裕科技股份有限公司（以下简称“公司”或“震裕科技”）是深圳
证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市公司。为满足公司业务发展的
需要，增强资本实力及市场竞争力，促进公司的长期发展，根据《中华人民共
和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以
下简称“《证券法》”）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“
《注册管理办法》”）等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司拟向不特
定对象发行可转换公司债券（以下简称“可转债”）募集资金。
（一）本次发行证券选择的品种
公司本次发行证券选择的品种为可转换为公司A股股票的可转债。本次可转
债及未来经本次可转债转换的公司A股股票将在深交所上市。
（二）本次发行证券品种选择的必要性
本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目均经过公司谨慎
论证，项目的实施有利于进一步提升公司的核心竞争力，增强公司的可持续发
展能力。具体分析详见公司同日公告的《宁波震裕科技股份有限公司向不特定
对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告》。
公司注重长期、可持续的发展，银行贷款等传统债务融资方式的融资成本
相对较高，且融资额度相对有限。如本次募投项目资金全部通过银行贷款方式
获取，则不仅大幅提高公司资产负债率，且全部债务需要在到期时以现金方式
偿还，可能导致短期债务与长期资产的错配，影响公司稳健的财务结构，增加
经营风险和财务风险，不利于公司长期可持续的稳定发展。同时，银行贷款融
资将产生较高的利息支出等财务费用，并可能降低公司的盈利水平和股东收益。
因此，采用银行贷款等传统债务融资存在局限性。
在可转债符合转股条件时，债券持有人可将持有的可转债转换为公司股票，
因此兼具股权融资和债务融资的双重特性，持有人实施转股时，有助于降低公
司的偿债压力。相较于银行贷款等传统债务融资方式，可转债通常具有较低的
票面利率，有助于降低公司融资成本。公司本次选择发行可转换公司债券来满
足募集资金投资项目的需求，能够优化资本结构、降低融资成本、提高股东利
润回报，匹配公司长期稳定发展需求，具有必要性。
二、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性
（一）本次发行对象选择范围的适当性
本次可转债的具体发行方式由股东会授权董事会（或董事会授权人士）与
保荐人（主承销商）根据法律、法规的相关规定确定。本次可转债的发行对象
为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、
证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。
本次发行的可转债向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃配售权。
向原股东优先配售的具体比例由公司股东会授权董事会（或董事会授权人士）
在本次发行前根据市场情况与保荐人（主承销商）协商确定，并在本次可转债
的发行公告中予以披露。
原股东优先配售之外的余额和原股东放弃优先配售后的部分采用网下对机
构投资者发售和/或通过深圳证券交易所交易系统网上定价发行相结合的方式进
行，余额由承销商包销。具体方案由公司股东会授权董事会（或董事会授权人
士）与保荐人（主承销商）在发行前协商确定。
综上，本次发行对象的选择范围符合《注册管理办法》等相关法律法规的
相关规定，选择范围适当。
（二）本次发行对象数量的适当性
本次可转债的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国
家法律、法规禁止者除外）。
综上，本次发行对象的数量符合《注册管理办法》等相关法律法规、规范
性文件的规定，发行对象数量适当。
（三）本次发行对象标准的适当性
本次发行对象应具有一定风险识别能力和风险承担能力，并具备相应的资
金实力。本次发行对象的标准符合《注册管理办法》等相关法律法规、规范性
文件的规定，发行对象标准适当。
三、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性
（一）本次发行定价的原则合理
公司将在本次可转债经深交所审核通过及中国证监会完成注册后，与保荐
人（主承销商）协商确定发行期。本次发行定价原则等内容如下：
本次发行的可转债票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，
提请公司股东会授权公司董事会（或由董事会授权的人士）在发行前根据国家
政策、市场状况和公司具体情况与保荐人（主承销商）协商确定。
（1）初始转股价格的确定
本次发行可转债的初始转股价格不低于《募集说明书》公告日前二十个交
易日公司A股股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股
价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的
价格计算）和前一个交易日公司A股股票交易均价。具体初始转股价格由公司股
东会授权公司董事会（或董事会授权人士）在发行前根据市场状况、公司具体
情况与保荐人（主承销商）协商确定。同时，转股价格不得向上修正。
前二十个交易日公司A股股票交易均价=前二十个交易日公司A股股票交易
总额/该二十个交易日公司A股股票交易总量；
前一个交易日公司A股股票交易均价=前一个交易日公司A股股票交易总额/
该交易日公司A股股票交易总量。
（2）转股价格的调整方法及计算公式
在本次发行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包
括因本次发行的可转债转股而增加的股本）或配股使公司股份发生变化或派送
现金股利等情况时，将按上述条件出现的先后顺序，依次对转股价格进行累积
调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入），具体调整办法如下：
派送股票股利或转增股本：P1=P0/（1+n）；
增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
派送现金股利：P1=P0-D；
上述三项同时进行：P1=（P0-D+A×k）/（1+n+k）
其中：P0为调整前转股价，n为送股或转增股本率，k为增发新股或配股率，
A为增发新股价或配股价，D为每股派送现金股利，P1为调整后转股价。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，
在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登相关公告，并于公告中载明
转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）。当转股价格调整日为本
次发行的可转债持有人转股申请日或之后，且在转换股份登记日之前，则该持
有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、
数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转债持有人的债权利益
或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分
保护本次发行可转债持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容
及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。
综上，本次发行定价的原则符合《注册管理办法》等相关法律法规、规范
性文件的规定，本次发行定价的原则合理。
（二）本次发行定价的依据合理
本次发行可转债的初始转股价格不低于《募集说明书》公告日前二十个交
易日公司A股股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股
价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的
价格计算）和前一个交易日公司A股股票交易均价。具体初始转股价格由公司股
东会授权公司董事会（或董事会授权人士）在发行前根据市场状况、公司具体
情况与保荐人（主承销商）协商确定。同时，转股价格不得向上修正。
前二十个交易日公司A股股票交易均价=前二十个交易日公司A股股票交易
总额/该二十个交易日公司A股股票交易总量；
前一个交易日公司A股股票交易均价=前一个交易日公司A股股票交易总额/
该交易日公司A股股票交易总量。
综上，本次发行定价的依据符合《注册管理办法》等相关法律法规、规范
性文件的规定，本次发行定价的依据合理。
（三）本次发行定价的方法和程序合理
本次发行可转债的定价方法和程序均根据《注册管理办法》等相关法律法
规、规范性文件的规定，召开董事会并将相关公告在深交所网站及中国证监会
规定的上市公司信息披露媒体上进行披露，并将提交公司股东会审议。
综上，本次发行定价的方法和程序符合《注册管理办法》等相关法律法规、
规范性文件的规定，本次发行定价的方法和程序合理。
四、本次发行方式的可行性
（一）本次发行符合《证券法》向不特定对象发行可转债的相关规定
公司严格按照《公司法》《证券法》等有关法律法规、规范性文件的要求，
建立了健全的法人治理结构，股东会、董事会等按照《公司法》《公司章程》
及公司各项工作制度的规定行使职权、履行义务。公司组织结构清晰，各部门
和岗位职责明确，运行良好。
公司符合《证券法》第十五条第一款之“（一）具备健全且运行良好的组织
机构”的规定。
为10,364.04万元、4,276.88万元、25,394.91万元，平均可分配利润为13,345.28万
元 。 公 司 本 次 可 转 债 发 行 总 额 不 超 过 人 民 币 188,000.00 万 元 （ 含 人 民 币
三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。
公司符合《证券法》第十五条第一款之“（二）最近三年平均可分配利润
足以支付公司债券一年的利息”的规定。
本次发行募集资金扣除发行费用后拟投资于公司锂电池精密结构件扩产项
目、人形机器人精密模组及零部件产业化项目（一期）、电机铁芯扩产项目（
一期）及补充流动资金，符合国家产业政策和法律、行政法规的规定。公司向
不特定对象发行可转换公司债券募集的资金，将按照募集说明书所列资金用途
使用；改变资金用途，须经债券持有人会议作出决议；本次募集资金不用于弥
补亏损和非生产性支出。
公司符合《证券法》第十五条“公开发行公司债券筹集的资金，必须按照
公司债券募集办法所列资金用途使用；改变资金用途，必须经债券持有人会议
作出决议。公开发行公司债券筹集的资金，不得用于弥补亏损和非生产性支出”
的规定。
公司是专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产
和销售的高新技术企业。公司拥有丰富的精密级进冲压模具开发经验和完整的
制造体系，以精密级进冲压模具领域为核心，以电机铁芯产品及锂电池精密结
构件产品为两翼，以汽车、锂电、家电、工业工控四大核心应用领域为四维，
形成“一体两翼四维”的业务格局。公司所处行业经营环境总体平稳，不存在
已经或将要发生的重大变化等对持续经营有重大影响的事项，具有持续经营能
力。
公司符合《证券法》第十五条第三款“上市公司发行可转换为股票的公司
债券，除应当符合第一款规定的条件外，还应当遵守本法第十二条第二款的规
定”。
截至本报告出具之日，公司以前年度向不特定对象发行的可转换公司债券
及其他债务均不存在违约或者延迟支付本息且仍处于持续状态的事实。
公司不存在《证券法》第十七条之“有下列情形之一的，不得再次公开发
行公司债券：（一）对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支
付本息的事实，仍处于继续状态；（二）违反本法规定，改变公开发行公司债
券所募资金的用途”规定的不得再次公开发行公司债券的情形。
综上所述，公司本次向不特定对象发行可转债符合《证券法》有关上市公
司向不特定对象发行可转债发行条件的相关规定。
（二）本次发行符合《注册管理办法》向不特定对象发行可转债的一般规
定
公司严格按照《公司法》《证券法》等有关法律法规、规范性文件的要求，
建立了健全的法人治理结构，股东会、董事会等按照《公司法》《公司章程》
及公司各项工作制度的规定行使职权、履行义务。公司组织结构清晰，各部门
和岗位职责明确，运行良好。
公司符合《注册管理办法》第十三条之“（一）具备健全且运行良好的组
织机构”的规定。
为 10,364.04万元、4,276.88万元、25,394.91万元，平均可分配利润为13,345.28
万 元 。 公 司 本 次 可 转 债 发 行 总 额 不 超 过 人 民 币 188,000.00 万 元 （ 含 人 民 币
三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。
公司符合《注册管理办法》第十三条之“（二）最近三年平均可分配利润
足以支付公司债券一年的利息”的规定。
分别为69.38%、75.89%、73.80%和64.43%，符合公司发展需要，维持在合理水
平，不存在重大偿债风险，资产负债结构相对合理。
流量净额分别为-99,749.37万元、-55,849.76万元、-49,740.07万元和23,959.29万
元。公司经营活动产生的现金流量净额随公司经营规模扩大而不断改善，2025
年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额已由负转正，符合公司经营发展状
况，不存在异常情形。
公司符合《注册管理办法》第十三条之“（三）具有合理的资产负债结构
和正常的现金流量”的规定。
公司现任董事和高级管理人员具备任职资格，能够忠实和勤勉地履行职务，
不存在违反《公司法》第一百七十八条、第一百八十一条规定的行为。公司现
任董事和高级管理人员最近三年未受到中国证监会行政处罚，最近一年未受到
证券交易所公开谴责，不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或者涉嫌违法
违规正被中国证监会立案调查的情形。
公司符合《注册管理办法》第九条之“（二）现任董事、高级管理人员符
合法律、行政法规规定的任职要求”的规定。
续经营有重大不利影响的情形
公司拥有独立完整的主营业务和自主经营能力，公司严格按照《公司法》
《证券法》等相关法律法规、规范性文件及《公司章程》的要求规范运作。公
司在人员、资产、业务、机构、财务等方面保持独立，拥有独立完整的采购、
生产、销售、研发体系，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，
不存在对持续经营有重大不利影响的情形。
公司符合《注册管理办法》第九条之“（三）具有完整的业务体系和直接
面向市场独立经营的能力，不存在对持续经营有重大不利影响的情形”的规定。
制和披露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允
反映了上市公司的财务状况、经营成果和现金流量，最近三年财务会计报告被
出具无保留意见审计报告
公司严格按照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规
则》等法律法规、规范性文件的要求，建立了完善的公司内部控制制度。公司
组织结构清晰，各部门和岗位职责明确，并已划定各部门工作职责。公司已制
定财务管理制度，对会计核算等事项进行了严格的规定和控制。公司已制定内
部审计制度，对内部审计机构的职责和权限、工作程序、审计范围和内容等方
面进行了全面的界定和控制。2025年4月18日，中汇会计师事务所（特殊普通合
伙）出具了《宁波震裕科技股份有限公司内部控制审计报告》（中汇会审
[2025]4756号），认为震裕科技于2024年12月31日按照《企业内部控制基本规范》
和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
公司财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，
在所有重大方面公允反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量。中汇会计
师事务所（特殊普通合伙）对公司2022年度、2023年度及2024年度的财务报告
进行了审计并出具了标准无保留意见的审计报告。
公司符合《注册管理办法》第九条之“（四）会计基础工作规范，内部控
制制度健全且有效执行，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息
披露规则的规定，在所有重大方面公允反映了上市公司的财务状况、经营成果
和现金流量，最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告”的规定
截至2025年9月30日，公司不存在持有金额较大的财务性投资的情形。
公司符合《注册管理办法》第九条之“（五）除金融类企业外，最近一期
末不存在金额较大的财务性投资”的规定。
的情形
截至本报告出具之日，公司不存在《注册管理办法》第十条规定的不得向
不特定对象发行股票的情形，具体如下：
（1）擅自改变前次募集资金用途未作纠正，或者未经股东会认可；
（2）上市公司或者其现任董事、高级管理人员最近三年受到中国证监会行
政处罚，或者最近一年受到证券交易所公开谴责，或者因涉嫌犯罪正在被司法
机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查；
（3）上市公司或者其控股股东、实际控制人最近一年存在未履行向投资者
作出的公开承诺的情形；
（4）上市公司或者其控股股东、实际控制人最近三年存在贪污、贿赂、侵
占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，或者存在严重
损害上市公司利益、投资者合法权益、社会公共利益的重大违法行为。
公司符合《注册管理办法》第十条的规定。
截至本报告出具之日，公司不存在《注册管理办法》第十四条规定的不得
发行可转债的情形，具体如下：
（1）对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付本息的事
实，仍处于继续状态；
（2）违反《证券法》规定，改变公开发行公司债券所募资金用途。
公司符合《注册管理办法》第十四条的规定。
公司本次募集资金使用符合《注册管理办法》第十二条、第十五条的相关
规定，具体如下：
（1）符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定。
公司本次募集资金扣除发行费用后拟用于锂电池精密结构件扩产项目、人
形机器人精密模组及零部件产业化项目（一期）、电机铁芯扩产项目（一期）
及补充流动资金，建设项目将依法办理环评等相关审批手续，本次募集资金全
部用于主营业务，符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政
法规规定。
（2）除金融类企业外，本次募集资金使用不得为持有财务性投资，不得直
接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。
公司本次募集资金使用不涉及持有财务性投资，不涉及投资于以买卖有价
证券为主要业务的公司。
（3）募集资金项目实施后，不会与控股股东、实际控制人及其控制的其他
企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者严重影响
公司生产经营的独立性。
募集资金项目实施完成后，公司不会与控股股东、实际控制人及其控制的
其他企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者影响
公司经营的独立性。
（4）上市公司发行可转债，募集资金不得用于弥补亏损和非生产性支出。
公司本次发行可转债的募集资金用于实施募投项目，不用于弥补亏损和非
生产性支出。
定
公司本次发行可转债募集资金投资项目为锂电池精密结构件扩产项目、人
形机器人精密模组及零部件产业化项目（一期）、电机铁芯扩产项目（一期）
及补充流动资金，募集资金投资项目围绕公司主业展开，基于公司实际生产经
营需要设计，且经过严谨测算确定融资规模。
符合《注册管理办法》第四十条“上市公司应当理性融资，合理确定融资
规模，本次募集资金主要投向主业”的规定。
（三）本次发行符合《注册管理办法》向不特定对象发行可转债的特殊规
定
及调整原则、赎回及回售、转股价格向下修正等要素
（1）期限
本次可转债的期限为自发行之日起六年。
（2）面值
本次发行的可转债按面值发行，每张面值为人民币100.00元。
（3）利率
本次发行的可转债票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，
提请公司股东会授权公司董事会（或由董事会授权的人士）在发行前根据国家
政策、市场状况和公司具体情况与保荐人（主承销商）协商确定。
（4）评级
公司将聘请资信评级机构为本次发行的可转债出具资信评级报告。
（5）债券持有人权利
公司制定了可转债持有人会议规则，对债券持有人的权利、债券持有人会
议的权利、程序和决议生效条件等进行了约定。
（6）转股价格及调整原则
A、初始转股价格的确定
本次发行的可转债的初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易
日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息等引起股价
调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的价
格计算）和前一个交易日公司股票交易均价。
具体初始转股价格提请公司股东会授权公司董事会（或由董事会授权的人
士）在发行前根据市场和公司具体情况与保荐人（主承销商）协商确定。
前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该
二十个交易日公司股票交易总量；
前一交易日公司股票交易均价=前一交易日公司股票交易总额/该日公司股
票交易总量。
B、转股价格的调整方法及计算公式
在本次发行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包
括因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派送现金股利等情况，
将按下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）：
派送股票股利或转增股本：P1=P0/（1+n）；
增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
派送现金股利：P1=P0-D；
上述三项同时进行：P1＝（P0-D+A×k）/（1+n+k）
其中：P1 为调整后转股价，P0 为调整前转股价，n为送股或转增股本率，k
为增发新股或配股率，A为增发新股价或配股价，D为每股派送现金股利。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，
并在符合中国证监会规定条件的信息披露媒体上刊登转股价格调整的公告，并
于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）。当转股价
格调整日为本次发行的可转债持有人转股申请日或之后，且在转换股份登记日
之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、
数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转债持有人的债权利益
或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分
保护本次发行的可转债持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内
容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。
（7）赎回
A、到期赎回条款
在本次发行的可转债期满后五个交易日内，公司将赎回全部未转股的可转
债，具体赎回价格由股东会授权董事会（或由董事会授权的人士）根据发行时
市场情况与保荐人（主承销商）协商确定。
B、有条件赎回条款
在本次发行的可转债转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司
有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债：
a、在转股期内，如果公司股票在任意连续三十个交易日中至少十五个交易
日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）；
b、当本次发行的可转债未转股余额不足3,000万元时。当期应计利息的计
算公式为：IA=B×i×t/365
其中：IA指当期应计利息；B指本次发行的可转债持有人持有的将被赎回的
可转债票面总金额；i指可转债当年票面利率；t指计息天数，即从上一个付息日
起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算尾）。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易
日按调整前的转股价格和收盘价计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和
收盘价计算。
（8）回售
A、有条件回售条款
在本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任意连续三十个
交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时，可转债持有人有权将其持有的可
转债全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
若在上述交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、增发
新股（不包括因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股
利等情况而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格
计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股
价格向下修正的情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之后的
第一个交易日起重新计算。
最后两个计息年度可转债持有人在每年回售条件首次满足后可按上述约定
条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转债持有人未在公司届时公
告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不能再行使回售权，可转债
持有人不能多次行使部分回售权。
B、附加回售条款
若公司本次发行的可转债募集资金投资项目的实施情况与公司在募集说明
书中的承诺情况相比出现重大变化，根据中国证监会的相关规定被视作改变募
集资金用途或被中国证监会认定为改变募集资金用途的，可转债持有人享有一
次回售的权利。可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加
上当期应计利息价格回售给公司。持有人在附加回售条件满足后，可以在公司
公告后的附加回售申报期内进行回售，该次附加回售申报期内不实施回售的，
不应再行使附加回售权。
上述当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365
其中：IA 为当期应计利息；B为本次发行的可转债持有人持有的将回售的
可转债票面总金额；i为可转债当年票面利率；t为计息天数，即从上一个付息日
起至本计息年度回售日止的实际日历天数（算头不算尾）。
（9）转股价格向下修正
A、修正权限与修正幅度
在本次发行的可转债存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至
少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出
转股价格向下修正方案并提交公司股东会表决。
上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。
股东会进行表决时，持有本次发行的可转债的股东应当回避。修正后的转股价
格应不低于本次股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日
公司股票交易均价之间的较高者。同时，修正后的转股价格不得低于最近一期
经审计的每股净资产值和股票面值。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整
日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的
交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。
B、修正程序
如公司决定向下修正转股价格，公司将在符合中国证监会规定条件的信息
披露媒体上刊登相关公告，公告修正幅度和股权登记日及暂停转股期间（如需）
等。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日），开始恢复转股申
请并执行修正后的转股价格。若转股价格修正日为转股申请日或之后，且在转
换股份登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。
公司本次发行符合《注册管理办法》第六十一条之规定。
司根据可转债的存续期限及公司财务状况确定。债券持有人对转股或者不转股
有选择权，并于转股的次日成为上市公司股东
本次发行的可转换公司债券转股期自本次发行结束之日起满六个月后的第
一个交易日起至可转换公司债券到期日止（如遇法定节假日或休息日延至其后
的第一个工作日；顺延期间付息款项不另计息）。可转换公司债券持有人对转
股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为公司股东。
公司本次发行符合《注册管理办法》第六十二条之规定。
十个交易日上市公司股票交易均价和前一个交易日均价
本次发行的可转换公司债券的初始转股价格不低于募集说明书公告日前二
十个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引
起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整
后的价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价，且不得向上修正。具体初
始转股价格由公司股东会授权公司董事会（或董事会授权人士）在发行前根据
市场和公司具体情况与保荐人（主承销商）协商确定。同时，初始转股价格不
得低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。
前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额÷该
二十个交易日公司股票交易总量；前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易
日公司股票交易总额÷该日公司股票交易量。
公司本次发行符合《注册管理办法》第六十四条之规定。
（四）本次发行符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定
截至2025年9月30日，公司最近一期末不存在金额较大的财务性投资的情形。
公司符合《证券期货法律适用意见第18号》之“一、关于第九条‘最近一期末
不存在金额较大的财务性投资’的理解与适用”的规定。
五十
截至2025年9月末，公司净资产为428,083.85万元，累计债券余额为0.00万
元。本次拟发行可转换公司债券188,000.00万元，假设本次可转债以票面金额
过最近一期末净资产额的50%；公司本次发行将进一步优化资本结构，公司有
足够的现金流支付公司债券的本息。
公司符合《证券期货法律适用意见第18号》之“三、关于第十三条‘合理
的资产负债结构和正常的现金流量’的理解与适用”的规定。
公司本次募集资金拟投入项目为锂电池精密结构件扩产项目、人形机器人
精密模组及零部件产业化项目（一期）、电机铁芯扩产项目（一期）及补充流
动资金，本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金用于补充流动资金（
包括视同补流部分）未超过30%，符合《证券期货法律适用意见第18号》之“
五、关于募集资金用于补流还贷如何适用第四十条‘主要投向主业’的理解与
适用”的规定。
（五）公司不属于《关于对失信被执行人实施联合惩戒的合作备忘录》和
《关于对海关失信企业实施联合惩戒的合作备忘录》规定的需要惩处的企业范
围，不属于一般失信企业或海关失信企业
经自查，公司不属于《关于对失信被执行人实施联合惩戒的合作备忘录》
和《关于对海关失信企业实施联合惩戒的合作备忘录》规定的需要惩处的企业
范围，不属于一般失信企业或海关失信企业。
五、本次发行方案的公平性、合理性
本次发行方案经公司董事会审慎研究后通过，发行方案充分考虑了公司所
处行业的现状、发展方向以及公司业务发展战略等相关因素，有利于扩大公司
业务规模、提升公司盈利能力，有利于公司的长期可持续发展，符合全体股东
的利益。
本次向不特定对象发行可转换公司债券方案及相关文件在深圳证券交易所
网站及中国证监会规定的上市公司信息披露媒体上进行披露，保证了全体股东
的知情权。公司将召开审议本次发行方案的股东会，全体股东将对公司本次向
不特定对象发行可转换公司债券按照同股同权的方式进行公平的表决。股东会
就本次向不特定对象发行可转换公司债券相关事项作出决议，必须经出席会议
的股东所持表决权的三分之二以上通过，中小投资者表决情况应当单独计票。
同时，公司股东可通过现场或网络表决的方式行使股东权利。
综上，本次向不特定对象发行可转换公司债券方案已经过董事会审慎研究，
认为该方案符合全体股东的利益，本次发行方案及相关文件已履行了相关披露
程序，以保障股东的知情权，并将在股东会上接受参会股东的公平表决，具备
公平性和合理性。
六、本次向不特定对象发行可转换公司债券对原股东权益或者
即期回报摊薄的影响以及填补的具体措施
公司向不特定对象发行可转债后，存在公司即期回报被摊薄的风险。公司
拟通过多种措施防范即期回报被摊薄的风险，以填补股东回报，实现公司的可
持续发展、增强公司持续回报能力。
公司拟采取如下填补措施：加强公司业务发展，提升公司盈利能力；全面
提升公司管理水平，完善员工激励机制；加强募集资金管理，提高募集资金使
用效率；坚持自主创新，提升核心竞争力；不断完善公司治理，为公司发展提
供制度保障；完善现金分红政策，强化投资者回报机制。
公司董事会对本次发行对原股东权益或者即期回报摊薄的影响以及填补的
具体措施进行了认真论证分析和审议，为确保填补措施得到切实履行，公司控
股股东、实际控制人及其一致行动人、董事、高级管理人员亦出具了相关承诺，
具体内容详见公司同日发布的《关于向不特定对象发行可转换公司债券摊薄即
期回报、采取填补措施及相关主体承诺的公告》。
七、结论
综上所述，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券具备必要性与可行
性，发行方案公平、合理，符合相关法律法规的要求。本次发行的实施有利于
进一步增强资本实力，并有助于扩大公司业务规模，满足公司业务发展的需要，
有利于提高公司的核心竞争力和盈利能力，巩固公司市场地位，增强公司的综
合实力，符合公司及全体股东利益。
（本页无正文，为《宁波震裕科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司
债券方案论证分析报告》之签章页）
宁波震裕科技股份有限公司董事会
宁波震裕科技股份有限公司
Ningbo Zhenyu Technology Co., Ltd.
（浙江省宁波市宁海县西店镇）
向不特定对象发行可转换公司债券
方案论证分析报告
二〇二五年十二月
一、本次发行证券及其品种选择的必要性
宁波震裕科技股份有限公司（以下简称“公司”或“震裕科技”）是深圳
证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市公司。为满足公司业务发展的
需要，增强资本实力及市场竞争力，促进公司的长期发展，根据《中华人民共
和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以
下简称“《证券法》”）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“
《注册管理办法》”）等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司拟向不特
定对象发行可转换公司债券（以下简称“可转债”）募集资金。
（一）本次发行证券选择的品种
公司本次发行证券选择的品种为可转换为公司A股股票的可转债。本次可转
债及未来经本次可转债转换的公司A股股票将在深交所上市。
（二）本次发行证券品种选择的必要性
本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目均经过公司谨慎
论证，项目的实施有利于进一步提升公司的核心竞争力，增强公司的可持续发
展能力。具体分析详见公司同日公告的《宁波震裕科技股份有限公司向不特定
对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告》。
公司注重长期、可持续的发展，银行贷款等传统债务融资方式的融资成本
相对较高，且融资额度相对有限。如本次募投项目资金全部通过银行贷款方式
获取，则不仅大幅提高公司资产负债率，且全部债务需要在到期时以现金方式
偿还，可能导致短期债务与长期资产的错配，影响公司稳健的财务结构，增加
经营风险和财务风险，不利于公司长期可持续的稳定发展。同时，银行贷款融
资将产生较高的利息支出等财务费用，并可能降低公司的盈利水平和股东收益。
因此，采用银行贷款等传统债务融资存在局限性。
在可转债符合转股条件时，债券持有人可将持有的可转债转换为公司股票，
因此兼具股权融资和债务融资的双重特性，持有人实施转股时，有助于降低公
司的偿债压力。相较于银行贷款等传统债务融资方式，可转债通常具有较低的
票面利率，有助于降低公司融资成本。公司本次选择发行可转换公司债券来满
足募集资金投资项目的需求，能够优化资本结构、降低融资成本、提高股东利
润回报，匹配公司长期稳定发展需求，具有必要性。
二、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性
（一）本次发行对象选择范围的适当性
本次可转债的具体发行方式由股东会授权董事会（或董事会授权人士）与
保荐人（主承销商）根据法律、法规的相关规定确定。本次可转债的发行对象
为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、
证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。
本次发行的可转债向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃配售权。
向原股东优先配售的具体比例由公司股东会授权董事会（或董事会授权人士）
在本次发行前根据市场情况与保荐人（主承销商）协商确定，并在本次可转债
的发行公告中予以披露。
原股东优先配售之外的余额和原股东放弃优先配售后的部分采用网下对机
构投资者发售和/或通过深圳证券交易所交易系统网上定价发行相结合的方式进
行，余额由承销商包销。具体方案由公司股东会授权董事会（或董事会授权人
士）与保荐人（主承销商）在发行前协商确定。
综上，本次发行对象的选择范围符合《注册管理办法》等相关法律法规的
相关规定，选择范围适当。
（二）本次发行对象数量的适当性
本次可转债的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国
家法律、法规禁止者除外）。
综上，本次发行对象的数量符合《注册管理办法》等相关法律法规、规范
性文件的规定，发行对象数量适当。
（三）本次发行对象标准的适当性
本次发行对象应具有一定风险识别能力和风险承担能力，并具备相应的资
金实力。本次发行对象的标准符合《注册管理办法》等相关法律法规、规范性
文件的规定，发行对象标准适当。
三、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性
（一）本次发行定价的原则合理
公司将在本次可转债经深交所审核通过及中国证监会完成注册后，与保荐
人（主承销商）协商确定发行期。本次发行定价原则等内容如下：
本次发行的可转债票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，
提请公司股东会授权公司董事会（或由董事会授权的人士）在发行前根据国家
政策、市场状况和公司具体情况与保荐人（主承销商）协商确定。
（1）初始转股价格的确定
本次发行可转债的初始转股价格不低于《募集说明书》公告日前二十个交
易日公司A股股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股
价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的
价格计算）和前一个交易日公司A股股票交易均价。具体初始转股价格由公司股
东会授权公司董事会（或董事会授权人士）在发行前根据市场状况、公司具体
情况与保荐人（主承销商）协商确定。同时，转股价格不得向上修正。
前二十个交易日公司A股股票交易均价=前二十个交易日公司A股股票交易
总额/该二十个交易日公司A股股票交易总量；
前一个交易日公司A股股票交易均价=前一个交易日公司A股股票交易总额/
该交易日公司A股股票交易总量。
（2）转股价格的调整方法及计算公式
在本次发行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包
括因本次发行的可转债转股而增加的股本）或配股使公司股份发生变化或派送
现金股利等情况时，将按上述条件出现的先后顺序，依次对转股价格进行累积
调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入），具体调整办法如下：
派送股票股利或转增股本：P1=P0/（1+n）；
增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
派送现金股利：P1=P0-D；
上述三项同时进行：P1=（P0-D+A×k）/（1+n+k）
其中：P0为调整前转股价，n为送股或转增股本率，k为增发新股或配股率，
A为增发新股价或配股价，D为每股派送现金股利，P1为调整后转股价。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，
在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登相关公告，并于公告中载明
转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）。当转股价格调整日为本
次发行的可转债持有人转股申请日或之后，且在转换股份登记日之前，则该持
有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、
数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转债持有人的债权利益
或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分
保护本次发行可转债持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容
及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。
综上，本次发行定价的原则符合《注册管理办法》等相关法律法规、规范
性文件的规定，本次发行定价的原则合理。
（二）本次发行定价的依据合理
本次发行可转债的初始转股价格不低于《募集说明书》公告日前二十个交
易日公司A股股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股
价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的
价格计算）和前一个交易日公司A股股票交易均价。具体初始转股价格由公司股
东会授权公司董事会（或董事会授权人士）在发行前根据市场状况、公司具体
情况与保荐人（主承销商）协商确定。同时，转股价格不得向上修正。
前二十个交易日公司A股股票交易均价=前二十个交易日公司A股股票交易
总额/该二十个交易日公司A股股票交易总量；
前一个交易日公司A股股票交易均价=前一个交易日公司A股股票交易总额/
该交易日公司A股股票交易总量。
综上，本次发行定价的依据符合《注册管理办法》等相关法律法规、规范
性文件的规定，本次发行定价的依据合理。
（三）本次发行定价的方法和程序合理
本次发行可转债的定价方法和程序均根据《注册管理办法》等相关法律法
规、规范性文件的规定，召开董事会并将相关公告在深交所网站及中国证监会
规定的上市公司信息披露媒体上进行披露，并将提交公司股东会审议。
综上，本次发行定价的方法和程序符合《注册管理办法》等相关法律法规、
规范性文件的规定，本次发行定价的方法和程序合理。
四、本次发行方式的可行性
（一）本次发行符合《证券法》向不特定对象发行可转债的相关规定
公司严格按照《公司法》《证券法》等有关法律法规、规范性文件的要求，
建立了健全的法人治理结构，股东会、董事会等按照《公司法》《公司章程》
及公司各项工作制度的规定行使职权、履行义务。公司组织结构清晰，各部门
和岗位职责明确，运行良好。
公司符合《证券法》第十五条第一款之“（一）具备健全且运行良好的组织
机构”的规定。
为10,364.04万元、4,276.88万元、25,394.91万元，平均可分配利润为13,345.28万
元 。 公 司 本 次 可 转 债 发 行 总 额 不 超 过 人 民 币 188,000.00 万 元 （ 含 人 民 币
三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。
公司符合《证券法》第十五条第一款之“（二）最近三年平均可分配利润
足以支付公司债券一年的利息”的规定。
本次发行募集资金扣除发行费用后拟投资于公司锂电池精密结构件扩产项
目、人形机器人精密模组及零部件产业化项目（一期）、电机铁芯扩产项目（
一期）及补充流动资金，符合国家产业政策和法律、行政法规的规定。公司向
不特定对象发行可转换公司债券募集的资金，将按照募集说明书所列资金用途
使用；改变资金用途，须经债券持有人会议作出决议；本次募集资金不用于弥
补亏损和非生产性支出。
公司符合《证券法》第十五条“公开发行公司债券筹集的资金，必须按照
公司债券募集办法所列资金用途使用；改变资金用途，必须经债券持有人会议
作出决议。公开发行公司债券筹集的资金，不得用于弥补亏损和非生产性支出”
的规定。
公司是专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产
和销售的高新技术企业。公司拥有丰富的精密级进冲压模具开发经验和完整的
制造体系，以精密级进冲压模具领域为核心，以电机铁芯产品及锂电池精密结
构件产品为两翼，以汽车、锂电、家电、工业工控四大核心应用领域为四维，
形成“一体两翼四维”的业务格局。公司所处行业经营环境总体平稳，不存在
已经或将要发生的重大变化等对持续经营有重大影响的事项，具有持续经营能
力。
公司符合《证券法》第十五条第三款“上市公司发行可转换为股票的公司
债券，除应当符合第一款规定的条件外，还应当遵守本法第十二条第二款的规
定”。
截至本报告出具之日，公司以前年度向不特定对象发行的可转换公司债券
及其他债务均不存在违约或者延迟支付本息且仍处于持续状态的事实。
公司不存在《证券法》第十七条之“有下列情形之一的，不得再次公开发
行公司债券：（一）对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支
付本息的事实，仍处于继续状态；（二）违反本法规定，改变公开发行公司债
券所募资金的用途”规定的不得再次公开发行公司债券的情形。
综上所述，公司本次向不特定对象发行可转债符合《证券法》有关上市公
司向不特定对象发行可转债发行条件的相关规定。
（二）本次发行符合《注册管理办法》向不特定对象发行可转债的一般规
定
公司严格按照《公司法》《证券法》等有关法律法规、规范性文件的要求，
建立了健全的法人治理结构，股东会、董事会等按照《公司法》《公司章程》
及公司各项工作制度的规定行使职权、履行义务。公司组织结构清晰，各部门
和岗位职责明确，运行良好。
公司符合《注册管理办法》第十三条之“（一）具备健全且运行良好的组
织机构”的规定。
为 10,364.04万元、4,276.88万元、25,394.91万元，平均可分配利润为13,345.28
万 元 。 公 司 本 次 可 转 债 发 行 总 额 不 超 过 人 民 币 188,000.00 万 元 （ 含 人 民 币
三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。
公司符合《注册管理办法》第十三条之“（二）最近三年平均可分配利润
足以支付公司债券一年的利息”的规定。
分别为69.38%、75.89%、73.80%和64.43%，符合公司发展需要，维持在合理水
平，不存在重大偿债风险，资产负债结构相对合理。
流量净额分别为-99,749.37万元、-55,849.76万元、-49,740.07万元和23,959.29万
元。公司经营活动产生的现金流量净额随公司经营规模扩大而不断改善，2025
年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额已由负转正，符合公司经营发展状
况，不存在异常情形。
公司符合《注册管理办法》第十三条之“（三）具有合理的资产负债结构
和正常的现金流量”的规定。
公司现任董事和高级管理人员具备任职资格，能够忠实和勤勉地履行职务，
不存在违反《公司法》第一百七十八条、第一百八十一条规定的行为。公司现
任董事和高级管理人员最近三年未受到中国证监会行政处罚，最近一年未受到
证券交易所公开谴责，不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或者涉嫌违法
违规正被中国证监会立案调查的情形。
公司符合《注册管理办法》第九条之“（二）现任董事、高级管理人员符
合法律、行政法规规定的任职要求”的规定。
续经营有重大不利影响的情形
公司拥有独立完整的主营业务和自主经营能力，公司严格按照《公司法》
《证券法》等相关法律法规、规范性文件及《公司章程》的要求规范运作。公
司在人员、资产、业务、机构、财务等方面保持独立，拥有独立完整的采购、
生产、销售、研发体系，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，
不存在对持续经营有重大不利影响的情形。
公司符合《注册管理办法》第九条之“（三）具有完整的业务体系和直接
面向市场独立经营的能力，不存在对持续经营有重大不利影响的情形”的规定。
制和披露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允
反映了上市公司的财务状况、经营成果和现金流量，最近三年财务会计报告被
出具无保留意见审计报告
公司严格按照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规
则》等法律法规、规范性文件的要求，建立了完善的公司内部控制制度。公司
组织结构清晰，各部门和岗位职责明确，并已划定各部门工作职责。公司已制
定财务管理制度，对会计核算等事项进行了严格的规定和控制。公司已制定内
部审计制度，对内部审计机构的职责和权限、工作程序、审计范围和内容等方
面进行了全面的界定和控制。2025年4月18日，中汇会计师事务所（特殊普通合
伙）出具了《宁波震裕科技股份有限公司内部控制审计报告》（中汇会审
[2025]4756号），认为震裕科技于2024年12月31日按照《企业内部控制基本规范》
和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
公司财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，
在所有重大方面公允反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量。中汇会计
师事务所（特殊普通合伙）对公司2022年度、2023年度及2024年度的财务报告
进行了审计并出具了标准无保留意见的审计报告。
公司符合《注册管理办法》第九条之“（四）会计基础工作规范，内部控
制制度健全且有效执行，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息
披露规则的规定，在所有重大方面公允反映了上市公司的财务状况、经营成果
和现金流量，最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告”的规定
截至2025年9月30日，公司不存在持有金额较大的财务性投资的情形。
公司符合《注册管理办法》第九条之“（五）除金融类企业外，最近一期
末不存在金额较大的财务性投资”的规定。
的情形
截至本报告出具之日，公司不存在《注册管理办法》第十条规定的不得向
不特定对象发行股票的情形，具体如下：
（1）擅自改变前次募集资金用途未作纠正，或者未经股东会认可；
（2）上市公司或者其现任董事、高级管理人员最近三年受到中国证监会行
政处罚，或者最近一年受到证券交易所公开谴责，或者因涉嫌犯罪正在被司法
机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查；
（3）上市公司或者其控股股东、实际控制人最近一年存在未履行向投资者
作出的公开承诺的情形；
（4）上市公司或者其控股股东、实际控制人最近三年存在贪污、贿赂、侵
占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，或者存在严重
损害上市公司利益、投资者合法权益、社会公共利益的重大违法行为。
公司符合《注册管理办法》第十条的规定。
截至本报告出具之日，公司不存在《注册管理办法》第十四条规定的不得
发行可转债的情形，具体如下：
（1）对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付本息的事
实，仍处于继续状态；
（2）违反《证券法》规定，改变公开发行公司债券所募资金用途。
公司符合《注册管理办法》第十四条的规定。
公司本次募集资金使用符合《注册管理办法》第十二条、第十五条的相关
规定，具体如下：
（1）符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定。
公司本次募集资金扣除发行费用后拟用于锂电池精密结构件扩产项目、人
形机器人精密模组及零部件产业化项目（一期）、电机铁芯扩产项目（一期）
及补充流动资金，建设项目将依法办理环评等相关审批手续，本次募集资金全
部用于主营业务，符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政
法规规定。
（2）除金融类企业外，本次募集资金使用不得为持有财务性投资，不得直
接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。
公司本次募集资金使用不涉及持有财务性投资，不涉及投资于以买卖有价
证券为主要业务的公司。
（3）募集资金项目实施后，不会与控股股东、实际控制人及其控制的其他
企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者严重影响
公司生产经营的独立性。
募集资金项目实施完成后，公司不会与控股股东、实际控制人及其控制的
其他企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者影响
公司经营的独立性。
（4）上市公司发行可转债，募集资金不得用于弥补亏损和非生产性支出。
公司本次发行可转债的募集资金用于实施募投项目，不用于弥补亏损和非
生产性支出。
定
公司本次发行可转债募集资金投资项目为锂电池精密结构件扩产项目、人
形机器人精密模组及零部件产业化项目（一期）、电机铁芯扩产项目（一期）
及补充流动资金，募集资金投资项目围绕公司主业展开，基于公司实际生产经
营需要设计，且经过严谨测算确定融资规模。
符合《注册管理办法》第四十条“上市公司应当理性融资，合理确定融资
规模，本次募集资金主要投向主业”的规定。
（三）本次发行符合《注册管理办法》向不特定对象发行可转债的特殊规
定
及调整原则、赎回及回售、转股价格向下修正等要素
（1）期限
本次可转债的期限为自发行之日起六年。
（2）面值
本次发行的可转债按面值发行，每张面值为人民币100.00元。
（3）利率
本次发行的可转债票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，
提请公司股东会授权公司董事会（或由董事会授权的人士）在发行前根据国家
政策、市场状况和公司具体情况与保荐人（主承销商）协商确定。
（4）评级
公司将聘请资信评级机构为本次发行的可转债出具资信评级报告。
（5）债券持有人权利
公司制定了可转债持有人会议规则，对债券持有人的权利、债券持有人会
议的权利、程序和决议生效条件等进行了约定。
（6）转股价格及调整原则
A、初始转股价格的确定
本次发行的可转债的初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易
日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息等引起股价
调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的价
格计算）和前一个交易日公司股票交易均价。
具体初始转股价格提请公司股东会授权公司董事会（或由董事会授权的人
士）在发行前根据市场和公司具体情况与保荐人（主承销商）协商确定。
前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该
二十个交易日公司股票交易总量；
前一交易日公司股票交易均价=前一交易日公司股票交易总额/该日公司股
票交易总量。
B、转股价格的调整方法及计算公式
在本次发行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包
括因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派送现金股利等情况，
将按下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）：
派送股票股利或转增股本：P1=P0/（1+n）；
增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
派送现金股利：P1=P0-D；
上述三项同时进行：P1＝（P0-D+A×k）/（1+n+k）
其中：P1 为调整后转股价，P0 为调整前转股价，n为送股或转增股本率，k
为增发新股或配股率，A为增发新股价或配股价，D为每股派送现金股利。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，
并在符合中国证监会规定条件的信息披露媒体上刊登转股价格调整的公告，并
于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）。当转股价
格调整日为本次发行的可转债持有人转股申请日或之后，且在转换股份登记日
之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、
数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转债持有人的债权利益
或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分
保护本次发行的可转债持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内
容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。
（7）赎回
A、到期赎回条款
在本次发行的可转债期满后五个交易日内，公司将赎回全部未转股的可转
债，具体赎回价格由股东会授权董事会（或由董事会授权的人士）根据发行时
市场情况与保荐人（主承销商）协商确定。
B、有条件赎回条款
在本次发行的可转债转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司
有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债：
a、在转股期内，如果公司股票在任意连续三十个交易日中至少十五个交易
日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）；
b、当本次发行的可转债未转股余额不足3,000万元时。当期应计利息的计
算公式为：IA=B×i×t/365
其中：IA指当期应计利息；B指本次发行的可转债持有人持有的将被赎回的
可转债票面总金额；i指可转债当年票面利率；t指计息天数，即从上一个付息日
起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算尾）。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易
日按调整前的转股价格和收盘价计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和
收盘价计算。
（8）回售
A、有条件回售条款
在本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任意连续三十个
交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时，可转债持有人有权将其持有的可
转债全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
若在上述交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、增发
新股（不包括因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股
利等情况而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格
计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股
价格向下修正的情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之后的
第一个交易日起重新计算。
最后两个计息年度可转债持有人在每年回售条件首次满足后可按上述约定
条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转债持有人未在公司届时公
告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不能再行使回售权，可转债
持有人不能多次行使部分回售权。
B、附加回售条款
若公司本次发行的可转债募集资金投资项目的实施情况与公司在募集说明
书中的承诺情况相比出现重大变化，根据中国证监会的相关规定被视作改变募
集资金用途或被中国证监会认定为改变募集资金用途的，可转债持有人享有一
次回售的权利。可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加
上当期应计利息价格回售给公司。持有人在附加回售条件满足后，可以在公司
公告后的附加回售申报期内进行回售，该次附加回售申报期内不实施回售的，
不应再行使附加回售权。
上述当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365
其中：IA 为当期应计利息；B为本次发行的可转债持有人持有的将回售的
可转债票面总金额；i为可转债当年票面利率；t为计息天数，即从上一个付息日
起至本计息年度回售日止的实际日历天数（算头不算尾）。
（9）转股价格向下修正
A、修正权限与修正幅度
在本次发行的可转债存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至
少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出
转股价格向下修正方案并提交公司股东会表决。
上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。
股东会进行表决时，持有本次发行的可转债的股东应当回避。修正后的转股价
格应不低于本次股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日
公司股票交易均价之间的较高者。同时，修正后的转股价格不得低于最近一期
经审计的每股净资产值和股票面值。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整
日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的
交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。
B、修正程序
如公司决定向下修正转股价格，公司将在符合中国证监会规定条件的信息
披露媒体上刊登相关公告，公告修正幅度和股权登记日及暂停转股期间（如需）
等。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日），开始恢复转股申
请并执行修正后的转股价格。若转股价格修正日为转股申请日或之后，且在转
换股份登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。
公司本次发行符合《注册管理办法》第六十一条之规定。
司根据可转债的存续期限及公司财务状况确定。债券持有人对转股或者不转股
有选择权，并于转股的次日成为上市公司股东
本次发行的可转换公司债券转股期自本次发行结束之日起满六个月后的第
一个交易日起至可转换公司债券到期日止（如遇法定节假日或休息日延至其后
的第一个工作日；顺延期间付息款项不另计息）。可转换公司债券持有人对转
股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为公司股东。
公司本次发行符合《注册管理办法》第六十二条之规定。
十个交易日上市公司股票交易均价和前一个交易日均价
本次发行的可转换公司债券的初始转股价格不低于募集说明书公告日前二
十个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引
起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整
后的价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价，且不得向上修正。具体初
始转股价格由公司股东会授权公司董事会（或董事会授权人士）在发行前根据
市场和公司具体情况与保荐人（主承销商）协商确定。同时，初始转股价格不
得低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。
前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额÷该
二十个交易日公司股票交易总量；前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易
日公司股票交易总额÷该日公司股票交易量。
公司本次发行符合《注册管理办法》第六十四条之规定。
（四）本次发行符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定
截至2025年9月30日，公司最近一期末不存在金额较大的财务性投资的情形。
公司符合《证券期货法律适用意见第18号》之“一、关于第九条‘最近一期末
不存在金额较大的财务性投资’的理解与适用”的规定。
五十
截至2025年9月末，公司净资产为428,083.85万元，累计债券余额为0.00万
元。本次拟发行可转换公司债券188,000.00万元，假设本次可转债以票面金额
过最近一期末净资产额的50%；公司本次发行将进一步优化资本结构，公司有
足够的现金流支付公司债券的本息。
公司符合《证券期货法律适用意见第18号》之“三、关于第十三条‘合理
的资产负债结构和正常的现金流量’的理解与适用”的规定。
公司本次募集资金拟投入项目为锂电池精密结构件扩产项目、人形机器人
精密模组及零部件产业化项目（一期）、电机铁芯扩产项目（一期）及补充流
动资金，本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金用于补充流动资金（
包括视同补流部分）未超过30%，符合《证券期货法律适用意见第18号》之“
五、关于募集资金用于补流还贷如何适用第四十条‘主要投向主业’的理解与
适用”的规定。
（五）公司不属于《关于对失信被执行人实施联合惩戒的合作备忘录》和
《关于对海关失信企业实施联合惩戒的合作备忘录》规定的需要惩处的企业范
围，不属于一般失信企业或海关失信企业
经自查，公司不属于《关于对失信被执行人实施联合惩戒的合作备忘录》
和《关于对海关失信企业实施联合惩戒的合作备忘录》规定的需要惩处的企业
范围，不属于一般失信企业或海关失信企业。
五、本次发行方案的公平性、合理性
本次发行方案经公司董事会审慎研究后通过，发行方案充分考虑了公司所
处行业的现状、发展方向以及公司业务发展战略等相关因素，有利于扩大公司
业务规模、提升公司盈利能力，有利于公司的长期可持续发展，符合全体股东
的利益。
本次向不特定对象发行可转换公司债券方案及相关文件在深圳证券交易所
网站及中国证监会规定的上市公司信息披露媒体上进行披露，保证了全体股东
的知情权。公司将召开审议本次发行方案的股东会，全体股东将对公司本次向
不特定对象发行可转换公司债券按照同股同权的方式进行公平的表决。股东会
就本次向不特定对象发行可转换公司债券相关事项作出决议，必须经出席会议
的股东所持表决权的三分之二以上通过，中小投资者表决情况应当单独计票。
同时，公司股东可通过现场或网络表决的方式行使股东权利。
综上，本次向不特定对象发行可转换公司债券方案已经过董事会审慎研究，
认为该方案符合全体股东的利益，本次发行方案及相关文件已履行了相关披露
程序，以保障股东的知情权，并将在股东会上接受参会股东的公平表决，具备
公平性和合理性。
六、本次向不特定对象发行可转换公司债券对原股东权益或者
即期回报摊薄的影响以及填补的具体措施
公司向不特定对象发行可转债后，存在公司即期回报被摊薄的风险。公司
拟通过多种措施防范即期回报被摊薄的风险，以填补股东回报，实现公司的可
持续发展、增强公司持续回报能力。
公司拟采取如下填补措施：加强公司业务发展，提升公司盈利能力；全面
提升公司管理水平，完善员工激励机制；加强募集资金管理，提高募集资金使
用效率；坚持自主创新，提升核心竞争力；不断完善公司治理，为公司发展提
供制度保障；完善现金分红政策，强化投资者回报机制。
公司董事会对本次发行对原股东权益或者即期回报摊薄的影响以及填补的
具体措施进行了认真论证分析和审议，为确保填补措施得到切实履行，公司控
股股东、实际控制人及其一致行动人、董事、高级管理人员亦出具了相关承诺，
具体内容详见公司同日发布的《关于向不特定对象发行可转换公司债券摊薄即
期回报、采取填补措施及相关主体承诺的公告》。
七、结论
综上所述，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券具备必要性与可行
性，发行方案公平、合理，符合相关法律法规的要求。本次发行的实施有利于
进一步增强资本实力，并有助于扩大公司业务规模，满足公司业务发展的需要，
有利于提高公司的核心竞争力和盈利能力，巩固公司市场地位，增强公司的综
合实力，符合公司及全体股东利益。
（本页无正文，为《宁波震裕科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司
债券方案论证分析报告》之签章页）
宁波震裕科技股份有限公司董事会
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