尚太科技: 石家庄尚太科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（修订稿）

证券简称：尚太科技                     证券代码：001301
     石家庄尚太科技股份有限公司
            （无极县里城道乡南沙公路西侧）
   向不特定对象发行可转换公司债券
              募集说明书
              （修订稿）
             保荐机构（主承销商）
  （深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦十六层至二十六层）
               二零二五年九月
石家庄尚太科技股份有限公司                  募集说明书
                声 明
  本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资
料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整
性承担相应的法律责任。
  公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务
会计资料真实、完整。
  中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请
文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的
盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。
  根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。
石家庄尚太科技股份有限公司                    募集说明书
                重大事项提示
  公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读本募集说明
书正文内容。
   一、关于本次可转换公司债券发行符合发行条件的说明
  根据《中华人民共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》《可转
换公司债券管理办法》等法律、法规及规范性文件的有关规定，公司本次向不特
定对象发行可转换公司债券符合法定的发行条件。
   二、关于本次发行的可转换公司债券的信用评级
  公司聘请中诚信为本次发行的可转换公司债券进行了信用评级，公司的主体
信用等级为 AA+，本次可转换公司债券的信用等级为 AA+，评级展望稳定。
  公司本次发行的可转换公司债券上市后，在本次可转债的存续期内，中诚信
将对公司主体和本次可转债开展定期以及不定期跟踪评级。如果由于外部经营环
境、公司自身情况或评级标准变化等因素，导致本次可转债的信用评级降低，将
会增大投资者的投资风险，对投资者的利益产生一定影响。
   三、本次发行可转换公司债券不提供担保
  公司本次发行的可转换公司债券未提供担保措施，如果存续期间出现对经营
管理和偿债能力有重大负面影响的事件，本次可转债可能因未提供担保而增加兑
付风险。
   四、利润分配
  （一）公司现行利润分配政策
  为完善和健全科学、持续和稳定的股东回报机制，增加利润分配政策的透明
度和可操作性，切实保护公众投资者的合法权益，根据中国证监会《上市公司监
管指引第 3 号——上市公司现金分红》《关于进一步落实上市公司现金分红有关
事项的通知》的相关规定以及《公司章程》的规定，公司现行利润分配政策如下：
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  公司应保持利润分配政策的连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全
体股东的整体利益及公司的可持续发展，利润分配不得超过累计可分配利润的范
围，不得损害公司持续经营能力。
  公司采取现金、股票或者现金与股票相结合等方式分配股利，具备现金分红
条件的，应优先采用现金分红的利润分配方式。
  在满足下列条件时，公司应积极推行现金分红：
  （1）公司该年度或半年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积
金后所余的税后利润）为正值，现金流可以满足公司正常经营和持续发展的需求；
  （2）公司累计可供分配的利润为正值；
  （3）审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告（中
期分红除外）；
  （4）公司无重大投资计划或重大资金支出等事项发生（募集资金项目除外）。
  重大投资计划或重大资金支出事项是指以下情形之一：①公司在未来十二个
月内拟对外投资、收购资产或工程、设备等资本性支出等交易涉及的资产总额（同
时存在账面值和评估值的，以较高者计）占公司最近一期经审计总资产 30%以上；
②公司在未来十二个月内拟对外投资、收购资产或工程、设备等资本性支出累计
支出占公司最近一期经审计净资产的 50%以上，且绝对金额超过 50,000 万元。
  在保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司原则上每年年度股东会召开
后进行一次现金分红，公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议
公司进行中期现金分红。
  在满足现金分红条件时，每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可
分配利润的 10%，且任意三个连续会计年度内，公司以现金方式累计分配的利润
不少于该三年实现的年均可分配利润的 30%。
  在保证现金股利分配比例和公司股本规模合理的前提下，若公司营业收入和
净利润增长快速，且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以在
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提出现金股利分配预案之外，提出并实施股票股利分配预案。
  公司董事会应结合公司章程的规定、盈利情况、资金需求情况和股东回报规
划提出利润分配预案，并在利润分配预案形成前与独立董事充分讨论，并听取其
意见。公司在制定现金分红具体方案时，独立董事应当发表明确意见，同时，可
以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
  公司当年盈利，董事会未作出现金利润分配预案的，应当在定期报告中说明
原因，说明未用于分红的资金留存公司的用途和使用计划，并由独立董事发表独
立意见。
  股东会对利润分配方案进行审议前和审议时，公司应通过多种渠道（包括不
限于投资者关系管理互动平台、邮件、电话等）与股东（特别是中小股东）进行
沟通和交流，充分听取股东的意见和诉求、及时答复股东关心的问题。
  如因外部经营环境或者自身经营状况发生较大变化而需要调整利润分配政
策的，应以股东权益保护为出发点，在股东会提案中详细论证和说明原因；调整
后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。
  有关调整利润分配政策的议案，须经董事会、监事会审议通过后提交股东会
批准，独立董事应当对该议案发表独立意见，股东会审议该议案时应当采用网络
投票等方式为公众股东提供参会表决条件。利润分配政策调整方案应经出席股东
会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。
  （二）最近三年利润分配情况
  公司最近三年以现金方式累计分配的利润为 67,613.25 万元，占最近三年实
现的合并报表归属于母公司所有者的年均净利润 95,022.89 万元的 71.15%，具体
分红实施情况如下：
                                                      单位：万元
         项目              2024 年度         2023 年度      2022 年度
现金分红金额（含税）                   20,778.50    20,857.29    25,977.46
分红年度合并报表中归属于上市公司普通
股股东的净利润
占合并报表中归属于上市公司普通股股东
的净利润的比率
最近三年累计现金分红金额合计（含税）                                     67,613.25
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            项目                 2024 年度   2023 年度   2022 年度
最近三年实现的合并报表归属于母公司所
有者的年均净利润
最近三年现金分红金额占最近三年实现的
合并报表归属于母公司所有者的年均净利                                     71.15%
润的比率
   五、特别风险提示
   公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第三节 风险因素”全文，并特别
注意以下风险：
   （一）募投项目产能消化及预期收益无法实现的风险
   公司募集资金投资项目“年产 20 万吨锂电池负极材料一体化项目”达产后，
将新增 20 万吨锂电池负极材料产能，以应对下游锂离子动力电池产品产能扩张
和储能电池需求扩大的发展趋势。公司目前产能利用率较高，市场需求较为旺盛，
本次募投项目达产带来的产能增长具备相应的市场空间。如果经济环境和市场供
求状况发生重大不利变化，本次募投项目所生产产品毛利率下降以及其他不利的
因素出现；或扩产产品不能满足下游产品和技术的发展需求从而导致新增产能无
法完全消化，公司将面临预期收益无法实现、投资回报率下降以及生产场地、设
备及人员闲置的风险。
   （二）经营活动现金流量净额持续为负数且低于净利润的风险
   报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-79,442.06 万元、
-41,637.37 万元、-28,440.43 万元和-43,849.13 万元，归属于母公司所有者的净
利润分别为 128,945.45 万元、72,290.50 万元、83,832.71 万元和 47,926.06 万元。
报告期内，发行人净利润为正且保持在较高水平，但经营活动现金流量净额受上
下游结算特点的影响持续为负。如果未来公司经营活动产生的现金流量净额持续
低于净利润且持续为负，公司的营运资金将面临一定的压力，进而对生产经营产
生一定的不利影响。
   （三）产品销售价格及毛利率下降的风险
   报告期内，公司负极材料产品平均销售价格分别为 3.92 万元/吨、2.65 万元/
吨、2.17 万元/吨和 2.20 万元/吨，2022 年至 2024 年呈下降趋势，2025 年 1-6
月小幅增长；主营业务毛利率分别为 39.87%、23.96%、22.95%和 22.92%，呈下
降趋势。报告期内，受负极材料市场供需情况变化影响，负极材料市场价格总体
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下降，导致公司主营业务毛利率下滑。公司毛利率受市场供需关系、行业竞争格
局、公司产品竞争力等多种因素综合影响，若未来市场供需关系发生不利变化、
行业竞争加剧导致产品销售价格持续下降，同时公司没有采取有效措施应对上述
不利因素造成的不利变化，则公司将面临毛利率下降的风险。
  （四）负极材料行业增速降低及市场竞争的风险
  公司长期专注于锂电池负极材料以及碳素制品的研发、生产和销售。受以前
年度行业需求旺盛的影响，大量企业和资本跨界进入，市场竞争激烈，行业向头
部企业聚集趋势明显。如果未来负极材料行业整体增长减缓甚至停滞，或公司不
能保持工艺研发、产品质量等方面的竞争优势，并采取有效措施适应市场竞争状
况的变化，公司可能无法持续保持或提升自身的市场竞争力，则将对公司业绩造
成不利影响。
  （五）产能利用率下滑风险
  为匹配下游客户较为紧迫的交付需求，公司目前锂电池负极材料一体化存在
在建项目和拟建项目，本次募投项目及其他已开工、拟开工建设的负极材料一体
化产能将在未来逐步释放，公司相关扩产项目均为响应下游客户需求而建，公司
产能规划与建设进度与客户需求较为一致。公司本次募投项目爬坡阶段完成后，
产能进一步提升，产能利用率仍可能出现一定的波动。若公司未来投产产线爬坡
缓慢，或未来下游市场需求不如预期，公司不能有效持续维护和拓展客户、消化
产能，则可能导致公司产能利用率下降，进而对公司的整体经营业绩造成不利影
响。
     六、向不特定对象发行可转换公司债券摊薄即期回报的应对措施
及相关主体的承诺
  （一）公司应对本次发行可转换公司债券摊薄即期回报采取的措施
  为保护投资者利益，保证公司募集资金的有效使用，防范即期回报被摊薄的
风险，提高对公司股东回报的能力，公司拟采取如下填补措施：
  为规范公司募集资金的使用与管理，确保募集资金的使用规范、安全、高效，
公司已根据相关法律法规制定了《募集资金管理制度》，公司将严格按照国家相
关法律法规及中国证监会、深圳证券交易所的要求，对募集资金进行专项存储，
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保证募集资金合理规范使用，合理防范募集资金使用风险。
  本次发行募集资金到位后，公司将加快推进募投项目实施进度，争取早日达
产并实现预期效益，增加以后年度的股东回报，降低本次发行导致的即期回报摊
薄的风险。
  本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金到位后，公司将继续着力提
高内部运营管理水平，提高资金使用效率，完善投资决策程序，设计更合理的资
金使用方案，控制资金成本和费用，全面有效地控制公司的经营风险。同时，公
司将持续推动人才发展体系建设，优化激励机制，最大限度地激发和调动员工积
极性，提升运营效率、降低成本，进一步提升公司的经营业绩。
  经过长期的业务发展和积累，公司已拥有一支高素质的技术人才队伍。公司
将继续加大技术开发力度，选用优秀专业技术人员，进一步提升公司研发实力，
增强核心竞争力，为公司未来的发展提供技术保障。
  为进一步完善公司利润分配政策，增加利润分配决策透明度、更好的回报投
资者，维护股东利益，公司已经按照《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金
分红（2023 年修订）》的相关要求，在《公司章程》及《石家庄尚太科技股份
有限公司未来三年（2025-2027 年）股东分红回报规划》中明确了公司利润分配
尤其是现金分红的具体条件、比例、分配形式和股票股利分配条件等，完善了公
司利润分配的决策程序和机制以及利润分配政策的调整原则，强化了中小投资者
权益保障机制。
  公司将严格遵循《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律、法规
和规范性文件的要求，不断完善公司治理结构，确保股东能够充分行使权利，确
保董事会能够按照法律、法规和公司章程的规定行使职权，作出科学、迅速和谨
慎的决策，确保独立董事能够认真履行职责，维护公司整体利益，尤其是中小股
东的合法权益，确保监事会能够独立有效地行使对董事、经理和其他高级管理人
员及公司财务的监督权和检查权，为公司发展提供制度保障。
  公司所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证，投资者不应据
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此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任，
敬请广大投资者注意投资风险。
  （二）相关主体承诺
  为确保公司填补回报措施能够得到切实履行，公司控股股东、实际控制人欧
阳永跃承诺：
  “1、本人承诺不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益。
所等证券监管机构作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上
述承诺不能满足监管部门的该等规定时，本人承诺届时将按照监管部门的最新规
定出具补充承诺。
何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失
的，本人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。
  若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人同意按照中国证监会、证券交易
所等证券监管机构按照其制定或发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或
采取相关监管措施。”
  为确保公司填补回报措施能够得到切实履行，公司全体董事、高级管理人员
承诺：
  “1、本人承诺忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法权益。
用其他方式损害公司利益。
执行情况相挂钩。
司填补回报措施的执行情况相挂钩。
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回报措施及其承诺的其他新的监管规定，且上述承诺不能满足监管部门的该等规
定时，本人承诺届时将按照监管部门的最新规定出具补充承诺。
何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失
的，本人愿意依法承担对公司或者投资者的相应法律责任。
  若本人违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人同意中国证监会、证券交易
所等监管部门按照其制定或发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取
相关监管措施。”
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                                                          目 录
      六、向不特定对象发行可转换公司债券摊薄即期回报的应对措施及相关主
石家庄尚太科技股份有限公司                                                                                    募集说明书
     十四、最近三年公开发行的债务是否存在违约或延迟支付本息的情形 ...... 95
     十五、最近三年平均可分配利润是否足以支付各类债券一年的利息的情况95
     二、资金占用情况及为控股股东、实际控制人控制的其他企业担保的情况162
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      三、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、批准或备
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                     第一节 释义
    本募集说明书中，除非文义另有所指，下列简称具有如下含义：
     一、普通术语
尚太科技、发行人、
股份公司、公司、 指      石家庄尚太科技股份有限公司
本公司
尚太有限、有限公        石家庄尚太科技有限公司，曾用名为石家庄尚太碳业新材料有限
           指
司               公司，系发行人前身
山西尚太       指    山西尚太锂电科技有限公司，系发行人全资子公司
                山西尚太新材料研究开发有限公司，山西尚太锂电科技有限公司
尚太新材料      指
                之全资子公司，已于 2024 年 12 月注销
上海尚太       指    上海尚太凯昂新材料有限公司，系公司全资子公司
石家庄纳硅      指    石家庄纳硅新能源材料有限公司，系公司全资子公司
                SHANGTAI TECHNOLOGY （SINGAPORE） PTE. LTD.，公司
新加坡尚太      指
                新加坡全资子公司
                SHANGTAI TECHNOLOGY （MALAYSIA） SDN.BHD.，系公
马来西亚尚太     指
                司全资孙公司
ANODES
           指    ANODES MATERIAL Co.,Ltd.，系公司参股公司
MATERIAL
                长江晨道（湖北）新能源产业投资合伙企业（有限合伙），系发
长江晨道       指
                行人股东
                宁德时代新能源科技股份有限公司（股票代码：300750.SZ）及
宁德时代       指
                其子公司、分公司
                国轩高科股份有限公司（股票代码：002074.SZ）及其子公司、
国轩高科       指
                分公司
宁德新能源      指    宁德新能源科技有限公司及其子公司、分公司
蜂巢能源       指    蜂巢能源科技股份有限公司及其子公司、分公司
                深圳市雄韬电源科技股份有限公司（股票代码：002733.SZ）及
雄韬股份       指
                其子公司、分公司
远景动力       指    远景动力技术（江苏）有限公司及其子公司、分公司
中兴派能       指    江苏中兴派能电池有限公司及其子公司、分公司
瑞浦兰钧       指    瑞浦兰钧能源股份有限公司及其子公司、分公司
                欣旺达电子股份有限公司（股票代码：300207.SZ）及其子公司、
欣旺达        指
                分公司
高工锂电（GGII）、     深圳市高工咨询有限公司下属锂电行业研究品牌，第三方调研机
            指
高工锂电            构
EV Tank    指    北京伊维碳科管理咨询有限公司下属锂电行业研究品牌，第三方
石家庄尚太科技股份有限公司                                             募集说明书
                调研机构
                上海鑫迪华数据技术有限公司下属锂电行业研究品牌，第三方调
鑫椤资讯       指
                研机构
杉杉股份       指    宁波杉杉股份有限公司（股票代码：600884.SH）
凯金能源       指    广东凯金新能源科技股份有限公司
翔丰华        指    深圳市翔丰华科技股份有限公司（股票代码：300890.SZ）
璞泰来        指    上海璞泰来新能源科技股份有限公司（股票代码：603659.SH）
贝特瑞        指    贝特瑞新材料集团股份有限公司（股票代码：835185.BJ）
中科电气       指    湖南中科电气股份有限公司（股票代码：300035.SZ）
                比 亚 迪 股 份 有 限 公 司 及 其 子 公 司 （ 股 票 代 码 ： 002594.SZ 、
比亚迪        指
工信部        指    中华人民共和国工业和信息化部
发改委        指    中华人民共和国国家发展和改革委员会
控股股东、实际控
           指    欧阳永跃
制人
本次发行、本次可
转换公司债券、本
           指    本次向不特定对象发行可转换公司债券
次可转债、本次发
行可转换公司债券
可转债        指    可转换公司债券
股东大会、股东会   指    石家庄尚太科技股份有限公司股东会
董事会        指    石家庄尚太科技股份有限公司董事会
监事会        指    石家庄尚太科技股份有限公司监事会
《公司法》      指    中华人民共和国公司法
《证券法》      指    中华人民共和国证券法
《公司章程》     指    公司现行的公司章程
                《石家庄尚太科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司
募集说明书      指
                债券募集说明书》
                《石家庄尚太科技股份有限公司 2025 年度向不特定对象发行可
《受托管理协议》   指
                转换公司债券之受托管理协议》
《债券持有人会议        《石家庄尚太科技股份有限公司可转换公司债券持有人会议规
           指
规则》             则》
深交所        指    深圳证券交易所
保荐机构、保荐人、
          指     国信证券股份有限公司
国信证券
审计机构、会计师、
          指     中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
中汇会计师
发行人律师、律师、
          指     北京市金杜律师事务所
金杜
石家庄尚太科技股份有限公司                                             募集说明书
资信评级机构、评
           指    中诚信国际信用评级有限责任公司
级机构、中诚信
元/万元/亿元    指    人民币元/万元/亿元
报告期        指    2022 年度、2023 年度、2024 年度和 2025 年 1-6 月
报告期各期末     指
                公司位于石家庄无极县北苏镇建设的配套山西三期的负极及总
北苏总部       指
                部办公基地，也是公司首次公开发行上市募投项目
                公司位于石家庄无极县北苏镇建设的年产 10 万吨锂离子电池负
北苏二期       指
                极材料一体化项目
                山西尚太位于山西晋中昔阳建设的年产 3 万吨锂电池负极材料
山西一期       指
                一体化项目
                山西尚太位于山西晋中昔阳建设的年产 5 万吨锂电池负极材料
山西二期       指
                一体化项目
                山西尚太位于山西晋中昔阳建设的年产 12 万吨锂离子电池负极
山西三期       指
                材料一体化生产项目
                山西尚太位于山西晋中昔阳县李家庄乡的建设年产 20 万吨锂电
山西四期       指    池负极材料一体化项目，也是公司本次发行可转换公司债券募投
                项目
                公司位于马来西亚吉打州的马来西亚年产 5 万吨锂离子电池负
马来西亚项目     指
                极材料项目
     二、专业术语
                  原油炼制过程中产生的各种渣油、重油为原料，经焦化工艺生
石油焦         指
                  产得到的副产品
                  石油焦、针状焦经高温煅烧后的产物，按硫含量可分为低硫、
煅后焦         指
                  中硫、高硫，在负极材料生产过程中有不同用途。
                  是油渣、煤焦油等经过预处理、延迟焦化等工艺而得的一种优
针状焦         指     质炭素原料，易石墨化，破碎后外形呈针状，在显微镜下具有
                  明显的纤维状结构和较高的各向异性
焦类原料        指     石油焦、针状焦、煅后焦等一系列焦类产品
                  生产人造石墨负极材料的主要原材料，主要为石油焦、针状焦
负极焦         指
                  等
                  辅助人造石墨负极材料生产使用的物料，在石墨化工序电加热
辅料煅后石油焦     指
                  的过程中，填至在炉内的坩埚周围，作为保温料或电阻料
                  将形状不规则的物料在高速强大的涡流中反复多次的撞击、摩
整形          指
                  擦、粉碎，从而使形状趋向圆润的过程
                  将物料在隔绝空气的条件下，按规定升温速度进行加热处理的
预炭化         指
                  过程
                  将物料按一定的升温曲线进行加热处理直至物料转化为石墨
石墨化         指     制品的过程，该过程以热能引起的运动为基础，使碳进一步富
                  集，碳原子实现由乱层结构向石墨晶体结构的有序转化
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                将石油焦置于石墨化炉中，经过高温石墨化热处理工艺制作而
石墨化焦        指
                成的产品
                将软碳包覆的人造石墨负极材料，装入匣钵，放入炭化窑，在
炭化          指
                隔绝空气的条件下进行热处理的过程
负极材料        指   锂电池负极上的储能材料
天然鳞片石墨      指   形似鱼鳞状的天然晶质石墨，属六方晶系，呈层状结构
金刚石碳源       指   高温高压法下用作人工合成金刚石的石墨材料
                以鳞片石墨为原料，经过粉碎、球化、分级、纯化等工序制成
天然石墨负极材料    指
                的一种负极材料
人造石墨负极材料    指   相对天然石墨负极材料，人工方法合成的石墨负极材料
                沥青类化合物热处理时，发生热缩聚反应生成具有各向异性的
中间相碳微球      指   中间相小球体，把中间相小球从沥青母体中分离出来形成的微
                米级球形碳材料
硬碳          指   难以被石墨化的碳，是高分子聚合物的热分解产物
                利用锂离子作为导电离子，在正极和负极之间移动，通过化学
锂离子电池、锂电池   指   能和电能相互转化实现充放电的电池。包括单体锂离子电池和
                锂离子电池组
                为电动装置提供电能的化学电源。常用的动力电池包括锂电
动力电池        指
                池、铅酸电池、镍氢电池等
                在一定条件下（放电率、温度、终止电压等）电池放出的电量，
电池容量        指
                即电池的容量，通常以 Ah 为单位
快充性能        指   电池在一种在合理范围内提高充电功率的能力
                半电池检测时，单位质量的活性物质所具有的容量，单位为
比容量         指
                mAh/g
                指负极活性物质和粘结剂等制成极片后，经过辊压后的密度，
压实密度        指   压实密度=面密度/（极片碾压后的厚度减去铜箔厚度），单位
                为 g/cm3
                在规定条件下容器中的粉末经振实后所测得的单位容积的质
振实密度        指
                量，单位为 g/cm3
首次效率        指   半电池检测时，活性物质首次脱锂容量与首次嵌锂容量之比
                电池容量连续三次充放电循环低于规定的容量值，则认为电池
循环寿命        指   寿命终止。此时最后一次达到或超过规定容量值的充放电循环
                次数即为电池的循环寿命
                电池在规定的时间内放出其额定容量时所需要的电流值，它在
倍率          指
                数据值上等于电池额定容量的倍数，通常以字母 C 表示
mAh/g       指   毫安时每克，电化学单位
GWh         指   Gigawatt Hour，十亿瓦时，电量单位
注：本募集说明书数值通常保留至小数点后 2 位，若出现分项值与加总数不一致的情况，差
异均为四舍五入。
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                 第二节 本次发行概况
   一、发行人基本情况
    公司名称                    石家庄尚太科技股份有限公司
    英文名称               Shijiazhuang Shangtai Technology Co., Ltd.
    股票简称                                尚太科技
    股票代码                               001301.SZ
   法定代表人                                欧阳永跃
    注册资本                       26,083.7350 万元（注）
    成立日期                            2008 年 9 月 27 日
    上市日期                            2022 年 12 月 28 日
    上市地点                             深圳证券交易所
                锂离子电池负极材料的技术开发、生产、销售；碳素制品的制造
                与销售，自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定
    经营范围
                公司经营或禁止进出口的商品和技术除外（依法须经批准的项
                目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
 统一社会信用代码                        91130130679932938G
 信息披露事务负责人                               李龙侠
    公司网址                     https://www.shangtaitech.com
    注册地址                    无极县里城道乡南沙公路西侧
    办公地址         石家庄市无极县北苏镇无极县经济开发区尚太科技北苏总部
    邮政编码                                 052463
    电子邮箱                    shangtaitech@shangtaitech.com
    联系电话                             0311-86509019
注：注册资本为截至 2025 年 6 月 30 日数据。
   二、本次发行的基本情况
   （一）本次发行的背景和目的
   近年来，中国锂离子电池行业呈现高速发展态势，已成为全球市场的主导力
量。根据 EV Tank 和高工锂电（GGII）的数据，2024 年全球锂电池总体出货量
比增长 32.6%，超过全球同期增速，约占全球锂离子电池总体出货量的 76.0%。
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比亚迪、国轩高科等为代表的中国企业在全球市场竞争中占据明显优势。受益于
锂离子电池下游持续增长，负极材料产销量逐年快速提升，特别是动力电池、储
能电池需求规模的爆发式增长，推动负极材料近年来持续处于高景气周期。根据
高工锂电的数据，2024 年全球负极材料出货量为 216.73 万吨，同比增长 23%；
入，导致行业处于白热化竞争状态，我国负极材料出货量增速较之前年度明显放
缓，由 2022 年的 90%下降至 2023 年的 21%，2024 年增速回升至 26%。行业的
整体出现两极分化的趋势，部分新建企业以及石墨化外协加工厂商产能利用率不
足，而头部人造石墨负极材料厂商持续保持满负荷生产的节奏，甚至加大外协加
工采购的规模。负极材料头部企业市场份额较为稳定，部分企业如公司实现了超
过行业平均水平的增长速度。因此，行业平均产能利用率已经无法较为准确地反
映行业企业真实经营状况。
  负极材料行业产能扩张速度总体有所放缓，市场需求则稳步增长，供求关系
存在恢复平衡的发展变化趋势，特别是某些差异化产品，增长速度较为突出，且
随着对应市场需求的扩大，存在出现紧平衡的迹象。根据鑫椤资讯的预测，2025
年全球负极材料产量有望达到 262.5 万吨，国内占比超过 98%；到 2028 年，负
极材料产量将进一步增长至 402.3 万吨。从中长期来看，基于锂离子电池产业的
快速发展前景，新能源汽车动力电池、储能电池等产品性能的持续提升以及相应
产品迭代、技术迭代需求，应用场景的快速成熟，负极材料行业仍具备快速增长
的市场空间，且随着市场竞争环境的良性改善，负极材料企业未来有望逐渐摆脱
白热化竞争的局面，恢复平稳发展、良性竞争的共同繁荣局面。
  综上，在此行业发展背景下，公司拟通过本次募集资金实施募投项目，以提
升公司对市场需求的快速响应能力，更好地满足客户需求，适应新一代人造石墨
负极材料的生产需要。
  在新能源产业蓬勃发展的时代背景下，公司通过本次向不特定对象发行可转
换债券募集资金建设年产 20 万吨锂电池负极材料一体化项目，将新增年产 20 万
吨人造石墨负极材料一体化产能，公司的规模效应和成本优势将进一步显现，有
利于公司优化产品结构，提升产品竞争力，扩大市场占有率。此外，本次项目的
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建设有利于公司加强对产品质量与成本的管控，提升公司的持续盈利能力，进一
步提高公司在负极材料领域的竞争力。
  公司本次发行已经 2025 年 1 月 9 日召开的第二届董事会第十五次会议、2025
年 7 月 21 日召开的第二届董事会第二十次会议和 2025 年 2 月 10 日召开的 2025
年第一次临时股东大会会议审议通过。
  本次发行尚需经深圳证券交易所审核和中国证监会注册。
  （二）本次发行的可转换公司债券的主要条款
  本次发行证券的种类为可转换为公司股票的可转换公司债券。本次发行的可
转换公司债券及未来转换的公司股票将在深圳证券交易所上市。
  根据相关法律法规和规范性文件的规定并结合公司财务状况和投资计划，本
次拟发行可转换公司债券的募集资金总额不超过人民币 173,400.00 万元（含
权人士在上述额度范围内确定。
  本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币 100.00 元，按面值发行。
  本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年。
  本次发行的可转换公司债券票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利
率水平，由公司股东大会授权公司董事会及其授权人士在发行前根据国家政策、
市场状况和公司具体情况与保荐机构（主承销商）协商确定。
  本次发行的可转换公司债券按年单利计息和付息，到期一次还本，即每年根
据债券余额支付一次利息，最后一期利息随尚未偿还的本金余额一起支付。
  （1）年利息计算
  年利息指可转换公司债券持有人按持有的可转换公司债券票面总金额自可
转换公司债券发行首日起每满一年可享受的当期利息。
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  年利息的计算公式为：I=B×i
  I：指年利息额；
  B：指本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度（以下简称“当年”或
“每年”）付息债权登记日持有的可转换公司债券票面总金额；
  i：指可转换公司债券当年票面利率。
  （2）付息方式
  ①本次发行的可转换公司债券采用单利每年付息一次的付息方式，计息起始
日为可转换公司债券发行首日。
  ②付息日：每年的付息日为本次发行的可转换公司债券发行首日起每满一年
的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不另
付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。
  转股年度有关利息和股利的归属等事项，由公司董事会根据相关法律法规及
深圳证券交易所的规定确定。
  ③付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，公
司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包
括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转换公司债券，公司不再向其持有
人支付本计息年度及以后计息年度的利息。
  ④本次发行的可转换公司债券持有人所获得利息收入的应付税项由可转换
公司债券持有人承担。
  本次发行的可转债转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日
起至可转换公司债券到期日止。可转换公司债券持有人对转股或者不转股有选择
权，并于转股的次日成为上市公司股东。
  （1）初始转股价格的确定依据
  本次发行的可转换公司债券的初始转股价格不低于募集说明书公告日前二
十个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起
股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的
价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价。具体初始转股价格由公司股东大
会授权公司董事会及其授权人士在发行前根据市场和公司具体状况与保荐机构
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（主承销商）协商确定。
  前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该
二十个交易日公司股票交易总量；前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易
日公司股票交易总额/该日公司股票交易总量。
  （2）转股价格的调整方式及计算公式
  在本次发行之后，若公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括
因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派送现金股利等情
况，公司将按下述公式对转股价格进行调整。具体的转股价格调整公式如下：
  派送股票股利或转增股本：P1=P0/（1+n）；
  增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
  上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
  派发现金股利：P1=P0−D；
  上述三项同时进行：P1=（P0−D+A×k）/（1+n+k）。
  其中：P0 为调整前转股价，n 为派送股票股利或转增股本率，k 为增发新股
率或配股率，A 为增发新股价或配股价，D 为每股派送现金股利，P1 为调整后转
股价。
  当公司出现上述情况时，将依次进行转股价格调整，并在符合条件的上市公
司信息披露媒体上刊登公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停
转股期间（如需）。当转股价格调整日为本次发行的可转换公司债券持有人转股
申请日或之后、转换股份登记日之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转
股价格执行。
  当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数
量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的债
权利益或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及
充分保护本次发行的可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价格。有关转股
价格调整内容及操作办法将依据届时国家有关法律法规及证券监管部门的相关
规定制订。
  （1）修正条件与修正幅度
  在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易
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日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权
提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。
  上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股
东大会进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的
转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前
一个交易日公司股票交易均价。
  若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日
前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易
日按调整后的转股价格和收盘价计算。
  （2）修正程序
  如公司决定向下修正转股价格，公司将在符合条件的上市公司信息披露媒体
上刊登股东大会决议公告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间（如需）
等有关信息。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）起，开始恢
复转股申请并执行修正后的转股价格。若转股价格修正日为转股申请日或之后、
且为转换股份登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。
  本次发行的可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算
方式为 Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍。
  其中：Q 指可转换公司债券的转股数量；V 指可转换公司债券持有人申请转
股的可转换公司债券票面总金额；P 指申请转股当日有效的转股价格。
  可转换公司债券持有人申请转换成的股份须为整数股。转股时不足转换 1 股
的可转换公司债券部分，公司将按照中国证监会、深圳证券交易所和证券登记结
算机构的有关规定，在可转换公司债券持有人转股日后的五个交易日内以现金兑
付该部分可转换公司债券的票面金额以及该余额对应的当期应计利息。
  （1）到期赎回条款
  在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将赎回未转股的可
转换公司债券，具体赎回价格由公司股东大会授权董事会及其授权人士在本次发
行前根据发行时市场情况与保荐机构（主承销商）协商确定。
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  （2）有条件赎回条款
  在本次发行的可转换公司债券转股期内，如果公司股票在任意连续三十个交
易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%（含 130%），
或本次发行的可转换公司债券未转股余额不足人民币 3,000 万元时，公司有权按
照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。
  当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365
  IA：指当期应计利息；
  B：指本次发行的可转换公司债券持有人持有的将赎回的本次可转换公司债
券票面总金额；
  i：指本次可转换公司债券当年票面利率；
  t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天
数（算头不算尾）。
  若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日
前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易
日按调整后的转股价格和收盘价计算。
  （1）附加回售条款
  若本次发行可转换公司债券募集资金运用的实施情况与公司在募集说明书
中的承诺相比出现重大变化，且根据中国证监会或深圳证券交易所的相关规定被
认定为改变募集资金用途的，可转换公司债券持有人享有一次以面值加上当期应
计利息的价格向公司回售其持有的全部或部分可转换公司债券的权利，当期应计
利息的计算方式参见“11、赎回条款”的相关内容。可转换公司债券持有人在满
足回售条件后，可以在回售申报期内进行回售，在该次回售申报期内不实施回售
的，不应再行使附加回售权。
  （2）有条件回售条款
  本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任意连续三
十个交易日的收盘价低于当期转股价格的 70%时，可转换公司债券持有人有权将
其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售
给公司，当期应计利息的计算方式参见“11、赎回条款”的相关内容。
  若在前述三十个交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、
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增发新股（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及
派送现金股利等情况而调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的
转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格
和收盘价计算。如果出现转股价格向下修正的情况，则上述连续三十个交易日须
从转股价格调整之后的第一个交易日起重新计算。
  本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，可转换公司债券持有人在每
个计息年度回售条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满
足回售条件而可转换公司债券持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并
实施回售的，该计息年度不能再行使回售权，可转换公司债券持有人不能多次行
使部分回售权。
  因本次发行的可转换公司债券转股而增加的本公司股票享有与原股票同等
的权益，在股利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转换
公司债券转股形成的股东）均参与当期股利分配，享有同等权益。
  本次可转换公司债券的具体发行方式由股东大会授权董事会及其授权人士
与保荐机构（主承销商）确定。本次可转换公司债券的发行对象为持有中国证券
登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符
合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。
  本次发行的可转换公司债券向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃优
先配售权。向原股东优先配售的具体比例由股东大会授权董事会及其授权人士根
据市场情况与保荐机构（主承销商）协商确定，并在本次可转换公司债券的发行
公告中予以披露。原股东享有优先配售之外的余额及原股东放弃优先配售后的部
分采用网下对机构投资者发售及/或通过深圳证券交易所系统网上定价发行相结
合的方式进行，余额由承销商包销。
  （1）债券持有人的权利
  ①依照其所持有的本次可转换公司债券数额享有约定利息；
  ②根据募集说明书约定的条件将所持有的可转换公司债券转换为公司股票；
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  ③根据募集说明书约定的条件行使回售权；
  ④依照法律、行政法规及《公司章程》的规定转让、赠与或质押其所持有的
可转换公司债券；
  ⑤依照法律、行政法规及《公司章程》的规定获得有关信息；
  ⑥按募集说明书约定的期限和方式要求公司偿付可转换公司债券本息；
  ⑦依照法律、行政法规等相关规定参与或者委托代理人参与债券持有人会议
并行使表决权；
  ⑧法律、行政法规及《公司章程》所赋予的其作为公司债权人的其他权利。
  （2）债券持有人的义务
  ①遵守公司所发行的本次可转换公司债券条款的相关规定；
  ②依其所认购的本次可转换公司债券数额缴纳认购资金；
  ③遵守债券持有人会议形成的有效决议；
  ④除法律、法规规定及募集说明书约定之外，不得要求公司提前偿付本次可
转换公司债券的本金和利息；
  ⑤法律、行政法规及《公司章程》规定应当由本次可转换公司债券持有人承
担的其他义务。
  （3）债券持有人会议的召开情形
  在本次可转换公司债券存续期间内及期满赎回期限内，当出现以下情形之一
时，应当召集债券持有人会议：
  ①公司拟变更募集说明书的约定；
  ②公司未能按期支付本次可转债本息；
  ③公司发生减资（因员工持股计划、股权激励或公司为维护公司价值及股东
权益所必需回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解散或者申请破产:
  ④担保人（如有）或担保物（如有）发生重大变化；
  ⑤发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；
  ⑥根据法律、行政法规、中国证监会、深圳证券交易所及《持有人会议规则》
的规定，应当由债券持有人会议审议并决定的其他重大事项。
  下列机构或人士可以书面提议召开债券持有人会议：
  ①公司董事会；
  ②债券受托管理人；
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     ③单独或合计持有本次可转换公司债券当期未偿还的债券面值总额 10%以
上的债券持有人；
     ④法律法规、中国证监会、深圳证券交易所规定的其他机构或人士。
     公司已制定了《债券持有人会议规则》，约定有关债券持有人会议的权利、
程序和决议生效条件等相关事项，以及应当召开债券持有人会议的事项，以保护
本次可转换公司债券持有人的权利。可转债持有人会议按照相关法律法规的规定
及会议规则的程序要求所形成的决议对全体可转债持有人具有约束力。
     本次拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币
                                                单位：万元
序号         募集资金投资项目            计划投资总额         拟使用募集资金
               合计                399,355.80     173,400.00
     如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入本次募集资金总额，
公司董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用，不
足部分将通过自有资金或自筹资金解决。公司董事会将在不改变本次募集资金投
资项目的前提下，根据相关法律、法规规定及项目实际需求，对上述项目的募集
资金投入金额进行适当调整。
     在本次发行可转换公司债券募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项
目实施进度的实际情况通过自有资金或自筹资金先行投入，并在募集资金到位后
按照相关法律、法规规定的程序予以置换。
     公司聘请中诚信为本次发行的可转债进行了评级，根据中诚信出具的信用评
级报告，公司的主体信用等级为 AA+，本次可转换公司债券的信用等级为 AA+。
     本次发行的可转换公司债券不提供担保。
     公司已制订了募集资金管理相关制度，本次发行可转换公司债券的募集资金
将存放于公司董事会决定的募集资金专项账户中，具体开户事宜将在发行前由公
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司董事会及其授权人士确定。
  本次向不特定对象发行可转换公司债券方案的有效期为公司股东大会审议
通过本次发行方案之日起十二个月。
  （三）违约责任
  在本次债券存续期内，以下事件构成公司在《受托管理协议》和本次债券项
下的违约事件：
  （1）公司未能按时完成本次债券的本息兑付；
  （2）除《受托管理协议》另有约定外，公司不履行或违反《受托管理协议》
关于公司义务的规定，出售重大资产以致对公司对本次债券的还本付息能力产生
实质不利影响；
  （3）公司丧失清偿能力、被法院指定接管人或已开始与破产、清算相关的
诉讼程序；
  （4）公司发生未能清偿到期债务的违约情况；债务种类包括但不限于中期
票据、短期融资券、企业债券、公司债券、可转换债券、可分离债券等直接融资
债务，以及银行贷款、承兑汇票等间接融资债务；
  （5）公司未按照《债券持有人会议规则》规定的程序，私自变更本次债券
募集资金用途。
  （6）其他对本次债券的按期付息兑付产生重大不利影响的情形。
  发生上述所列违约事件时，公司应当承担相应的违约责任，包括但不限于按
照本次债券募集说明书的约定向债券持有人及时、足额支付本金和/或利息以及
迟延支付本金和/或利息产生的罚息、违约金等，并就受托管理人因公司违约事
件承担相关责任造成的损失予以赔偿。
  本次债券发行适用中国法律并依其解释。
  本次债券发行和存续期间所产生的争议，首先应在争议各方之间协商解决。
如果协商解决不成，各方同意，任何一方可将争议交由深圳国际仲裁院按其规则
和程序，在深圳进行仲裁。
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  当产生任何争议及任何争议正按前条约定进行解决时，除争议事项外，各方
有权继续行使本次债券发行及存续期的其他权利，并应履行本协议项下的其他义
务。
  （四）受托管理人
  任何投资者一经通过认购、交易、受让、继承或者其他合法方式持有本次债
券均视作同意国信证券作为本次发行的债券受托管理人，且视作同意公司与债券
受托管理人签署的本次债券的项下的相关规定。
  （五）本次可转换公司债券的资信评级情况
  公司聘请中诚信为公司拟发行的 2025 年可转换公司债券的信用状况进行了
综合分析和评估，公司主体信用等级为 AA+级，本次可转换公司债券的信用等
级为 AA+级，评级展望稳定。
  公司本次发行的可转换公司债券上市后，在本次可转债的存续期内，中诚信
将对公司主体和本次可转债开展定期以及不定期跟踪评级。
  （六）承销方式及承销期
  本次发行由保荐机构（主承销商）国信证券以余额包销方式承销。
  本次可转债发行的承销期自【】年【】月【】日至【】年【】月【】日。
  （七）发行费用
         项目                金额（万元）
保荐及承销费用                      【】
律师费用                         【】
审计及验资费                       【】
资信评级费用                       【】
信息披露及发行手续费等                  【】
         合计                  【】
  承销费和保荐费将根据保荐协议和承销协议中相关条款及最终发行情况确
定，其他发行费用将根据实际情况确定。
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  （八）承销期间时间安排
      日期                       发行安排
   T-2日
              刊登募集说明书及其摘要、发行公告、网上路演公告
【】年【】月【】日
   T-1日
              网上路演：原股东优先配售股权登记日
【】年【】月【】日
    T日
              刊登发行提示性公告：原股东优先认购日；网上、网下申购日
【】年【】月【】日
   T+1日
              刊登网上中签率及网下发行配售结果公告：进行网上申购的摇号抽签
【】年【】月【】日
   T+2日       刊登网上申购的摇号抽签结果公告；网上投资者根据中签结果缴款；
【】年【】月【】日     网上投资者根据配售结果缴款；网上、网下到账情况分别验资
   T+3日
              根据网上网下资金到账情况确认最终配售结果
【】年【】月【】日
   T+4日
              刊登发行结果公告
【】年【】月【】日
  上述日期为交易日，如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大
突发事件影响发行，公司将与保荐机构（主承销商）协商后修改发行日程并及时
公告。
  本次可转债发行承销期间公司股票正常交易，不进行停牌。
  （九）本次发行证券的上市流通
  发行结束后，公司将尽快申请本次发行的可转债在深圳证券交易所上市，具
体上市时间将另行公告。
  （十）本次发行可转换公司债券方案的有效期限
  公司本次发行可转换公司债券方案的有效期为十二个月，自发行方案经股东
大会审议通过之日起计算。
   三、本次发行的相关机构
  （一）发行人
  名称：石家庄尚太科技股份有限公司
  法定代表人：欧阳永跃
  住所：无极县里城道乡南沙公路西侧
  电话：0311-86509019
  传真：0311-86509019
  董事会秘书：李龙侠
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  （二）保荐机构（主承销商）
  名称：国信证券股份有限公司
  法定代表人：张纳沙
  住所：深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层
  电话：0755-82130833
  传真：0755-82131766
  保荐代表人：张宇、崔威
  项目协办人：周洋
  其他项目组成员：刘凯琦、涂玲慧、范雪葳、温茼、贾文奇
  （三）律师事务所
  名称：北京市金杜律师事务所
  负责人：王玲
  住所：北京市朝阳区东三环中路 1 号 1 幢环球金融中心办公楼东楼 17-18 层
  电话：010-58785588
  传真：010-58785566
  经办律师：范玲莉、张莹、范启辉
  （四）审计机构
  名称：中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
  负责人：高峰
  住所：杭州市上城区新业路 8 号华联时代大厦 A 幢 601 室
  电话：0571-88879336
  传真：0571-88879000
  经办注册会计师：熊树蓉、廖坤、李双双（已离职）、王甫荣、昝丽涛
  （五）资信评级机构
  名称：中诚信国际信用评级有限责任公司
  法定代表人：岳志岗
  住所：北京市东城区南竹杆胡同 2 号 1 幢 60101
  电话：010-66428877
  传真：010-66426100
  经办人：李傲颜、郝晓敏
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  （六）申请上市的证券交易所
  名称：深圳证券交易所
  住所：深圳市福田区莲花街道福田区深南大道 2012 号
  电话：0755-88668888
  传真：0755-82083295
  （七）股份登记机构
  名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
  住所：深圳证券交易所广场 25 楼
  电话：0755-21899999
  传真：0755-21899000
  （八）收款银行
  开户行：【】
  账户名称：【】
  账号：【】
   四、发行人与本次发行有关中介机构及其相关人员之间的关系
  截至本募集说明书签署日，发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、
高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利益关系。
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                    第三节 风险因素
   一、与发行人相关的风险
   （一）经营活动现金流量净额持续为负数且低于净利润的风险
   报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-79,442.06 万元、
-41,637.37 万元、-28,440.43 万元和-43,849.13 万元，归属于母公司所有者的净
利润分别为 128,945.45 万元、72,290.50 万元、83,832.71 万元和 47,926.06 万元。
报告期内，发行人净利润为正且保持在较高水平，但经营活动现金流量净额受上
下游结算特点的影响持续为负。如果未来公司经营活动产生的现金流量净额持续
低于净利润且持续为负，公司的营运资金将面临一定的压力，进而对生产经营产
生一定的不利影响。
   （二）产品销售价格及毛利率下降的风险
   报告期内，公司负极材料产品平均销售价格分别为 3.92 万元/吨、2.65 万元/
吨、2.17 万元/吨和 2.20 万元/吨，2022 年至 2024 年呈下降趋势，2025 年 1-6
月小幅增长；主营业务毛利率分别为 39.87%、23.96%、22.95%和 22.92%，呈下
降趋势。报告期内，受负极材料市场供需情况变化影响，负极材料市场价格总体
下降，导致公司主营业务毛利率下滑。公司毛利率受市场供需关系、行业竞争格
局、公司产品竞争力等多种因素综合影响，若未来市场供需关系发生不利变化、
行业竞争加剧导致产品销售价格持续下降，同时公司没有采取有效措施应对上述
不利因素造成的不利变化，则公司将面临毛利率下降的风险。
   （三）应收账款回收风险
   报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 103,050.68 万元、171,754.83
万元、249,419.04 万元和 300,693.03 万元，占期末流动资产的比例分别为 16.49%、
主要为负极材料销售款，应收账款规模随着销售收入的增加而增长。公司已从应
收账款源头以及内部控制制度等方面加强了应收账款的管理，但随着公司业务规
模的扩大，应收账款余额可能继续保持在较高水平，并影响公司的资金周转速度
和经营活动现金流量，增加公司运营负担。公司主要客户的信用较好，资金回收
较有保障，但若催收不力或下游客户财务状况出现恶化，公司将面临一定的应收
石家庄尚太科技股份有限公司                                         募集说明书
账款坏账风险。
   （四）主要客户相对集中的风险
   报 告期 内 ， 公司 向 前 五大 客户 合计 销 售金 额分 别为 378,255.35 万 元、
别为 79.10%、79.98%、87.52%和 86.47%。公司的客户集中度较高，主要由于锂
离子电池行业核心厂商较为集中所致。报告期内，公司对宁德时代销售金额分别
为 270,870.80 万元、268,359.05 万元、384,037.92 万元和 236,949.51 万元，销售
占比分别为 56.65%、61.12%、73.44%和 69.94%，占比较高。如果未来公司与主
要客户合作稳定性发生重大不利变化，或主要客户的经营状况出现不利变化或对
公司产品需求下降，将会对公司业务经营和盈利能力造成不利影响。
   （五）存货跌价风险
   报告期各期末，公司存货账面价值分别为 147,273.96 万元、109,176.42 万元、
较大，可能导致一定的存货积压风险，且由于近年来负极材料市场存在一定波动，
若未来遇到管理不善或者客户需求发生重大变动，公司可能面临存货跌价损失影
响整体利润的风险。
   （六）瑕疵房产的风险
   公司存在部分自有房产尚未办理权属证书，相关房产建筑面积占公司自有房
产建筑面积不超过 5%，相关无证房产主要坐落于公司合法拥有土地使用权的土
地之上，预计不会对公司正常的生产经营及盈利能力带来重大不利影响。虽然公
司实际控制人已就公司瑕疵房产出具相关承诺，公司使用该等瑕疵房产仍存在被
主管政府机关要求限期拆除，甚至处以行政处罚的风险。
   （七）经营规模扩张导致的管理风险
   公司经营规模持续扩大，对公司的组织结构、运营管理、内部控制、财务管
理、人力资源管理等带来一定的压力。本次发行完成后，公司的资产规模和业务
规模将进一步扩大，公司经营决策、组织管理、风险控制的难度将加大。如果公
司的经营管理水平不能与经营规模扩张需求相匹配，将会对公司的生产经营和盈
利能力造成不利影响。
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  （八）技术人员流失风险
  公司所处行业中技术人才的培养和维护是竞争优势的主要来源之一。行业技
术人才需要长期积累，深入了解下游行业技术发展方向和产品需求，从而加深对
负极材料工艺技术的理解和把握。若公司不能保持和提升对技术人才的吸引力，
技术人员出现流失，或不能适时搭建起与发展规划相匹配的研发技术队伍，将难
以持续发挥人才优势，对公司的生产经营造成重大不利影响。
  （九）产品迭代和技术路线变化的风险
  公司所处的锂电池相关行业处于快速发展阶段，产品研发方向伴随终端行业
市场需求不断变化，与此同时相关技术和工艺路线亦在不断创新和突破。随着市
场对锂电池性能的要求越来越高，对负极材料在比容量、倍率性能、循环次数、
首充效率等关键性能指标及成本控制提出了更高标准，开发和生产性能优良且质
量稳定的人造石墨负极材料显得尤为重要。目前，硅基等新型负极材料虽出现小
规模市场应用，但人造石墨负极材料仍占据市场主流地位。随着锂电池下游市场
需求变化，负极材料技术路线和产品需求可能发生较大变化，若公司不能快速对
公司产品进行升级或研发进度不及预期，又或对新兴技术路线的技术储备不够充
足，则可能对公司产品的市场竞争力产生不利影响。
   二、与行业相关的风险
  （一）负极材料行业增速降低及市场竞争的风险
  公司长期专注于锂电池负极材料以及碳素制品的研发、生产和销售。受以前
年度行业需求旺盛的影响，大量企业和资本跨界进入，市场竞争激烈，行业向头
部企业聚集趋势明显。如果未来负极材料行业整体增长减缓甚至停滞，或公司不
能保持工艺研发、产品质量等方面的竞争优势，并采取有效措施适应市场竞争状
况的变化，公司可能无法持续保持或提升自身的市场竞争力，则将对公司业绩造
成不利影响。
  （二）产能利用率下滑风险
  为匹配下游客户较为紧迫的交付需求，公司目前锂电池负极材料一体化存在
在建项目和拟建项目，本次募投项目及其他已开工、拟开工建设的负极材料一体
化产能将在未来逐步释放，公司相关扩产项目均为响应下游客户需求而建，公司
产能规划与建设进度与客户需求较为一致。公司本次募投项目爬坡阶段完成后，
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产能进一步提升，产能利用率仍可能出现一定的波动。若公司未来投产产线爬坡
缓慢，或未来下游市场需求不如预期，公司不能有效持续维护和拓展客户、消化
产能，则可能导致公司产能利用率下降，进而对公司的整体经营业绩造成不利影
响。
     三、其他风险
  （一）募集资金投资项目风险
  公司募集资金投资项目“年产 20 万吨锂电池负极材料一体化项目”达产后，
将新增 20 万吨锂电池负极材料产能，以应对下游锂离子动力电池产品产能扩张
和储能电池需求扩大的发展趋势。公司目前产能利用率较高，市场需求较为旺盛，
本次募投项目达产带来的产能增长具备相应的市场空间。如果经济环境和市场供
求状况发生重大不利变化，本次募投项目所生产产品毛利率下降以及其他不利的
因素出现；或扩产产品不能满足下游产品和技术的发展需求从而导致新增产能无
法完全消化，公司将面临预期收益无法实现、投资回报率下降以及生产场地、设
备及人员闲置的风险。
  本次发行募投项目为“年产 20 万吨锂电池负极材料一体化项目”，已取得
《山西省企业投资项目备案证》（项目代码：2504-140724-89-01-536150）、环
评批复（市环函〔2025〕183 号）和节能审查意见（晋能源审批发〔2025〕57
号）。截至本募集说明书签署日，公司尚未取得募投项目用地的土地使用权。根
据昔阳县自然资源局出具的说明文件，公司本次募投项目依法依规取得前述土地
不存在实质性障碍。尽管如此，本次募投项目仍存在因内外部因素发生变化导致
该项目未来无法取得或按计划时间取得募投项目用地的土地使用权的风险，可能
会对本次发行募投项目的实施造成一定的不利影响。
  本次募投项目投资规模较大，且主要为资本性支出。公司本次募集资金投资
项目建设完成后，预计每年新增折旧摊销约为 19,067.83 万元，对公司利润总额
将产生一定影响。尽管根据项目效益规划，项目新增收入足以抵消新增折旧摊销
费用，但如果行业或市场环境发生重大不利变化或募投项目市场拓展不及预期，
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募投项目无法实现预期收益，则新增的折旧摊销费用可能导致公司业绩存在不达
预期甚至出现经营业绩下滑的风险。
  （二）与本次可转换公司债券发行相关的风险
  本次发行的可转换公司债券是一种兼具债券性质和股权性质的投资工具。该
可转换公司债券及未来转换的股票将在深交所上市。本次发行的可转换公司债券
可能存在以下几方面的风险：
  在可转债的存续期限内，公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部分
每年偿付利息及到期兑付本金，并承兑投资者可能提出的回售要求。如果公司受
经营环境等因素的影响，经营业绩和财务状况发生不利变化，本次可转债投资者
可能面临部分或全部本金利息无法按期足额兑付或无法按照约定足额回售的风
险。
  本次发行可转债存续期限较长，而影响本次可转债投资价值的市场利率高低
与股票价格水平受到国际和国内政治经济形势、国民经济总体运行状况、国家货
币政策等诸多不确定因素的影响。故在本次可转债存续期内，当上述因素发生不
利变化时，可转债的价值可能会随之相应降低，进而使投资者遭受损失。
  股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，而且受投资者偏好以及资
本市场走势等诸多因素影响。如果因公司股票价格走势低迷或可转债持有人的投
资偏好等原因导致可转债到期未能实现转股，公司必须对未转股的可转债偿还本
息，将会相应增加公司的资金负担和生产经营压力。
  本次可转债发行方案设置了公司转股价格向下修正条款：在本次发行的可转
换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易
日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正
方案并提交公司股东大会表决。
  上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股
东大会进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的
转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前
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一交易日公司股票交易均价。
  若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日
前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易
日按调整后的转股价格和收盘价计算。
  未来在触发转股价格修正条款时，公司董事会可能基于公司的实际情况、市
场因素、业务发展情况和财务状况等多重因素考虑，不提出转股价格向下修正方
案，或董事会虽提出转股价格向下修正方案但方案未能通过股东大会表决。因此，
存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。
  如上所述，若公司董事会提出转股价格向下修正方案并获股东大会通过，但
修正方案中转股价格向下修正幅度存在不确定性风险；同时公司虽然持续向下修
正转股价格，但公司股票价格仍低于修正后的转股价格，则将导致本可转换公司
债券转股价值发生重大不利变化，进而出现投资者向公司回售本可转换公司债券
或投资者持有本可转换公司债券到期不能转股的风险；转股价格向下修正还可能
导致转股时新增股本总数较修正前有所增加，对原有股东持股比例、净资产收益
率和每股收益均产生一定的摊薄作用。
  本次可转债募集资金拟投资的项目将在可转债存续期内逐渐为公司带来经
济效益。本次发行后，如可转债持有人在转股期开始后的较短期间内将大部分或
全部可转债转换为公司股票，公司将面临当期每股收益被摊薄的风险。
  公司未对本次发行的可转债提供担保，如果未来受经营环境等因素的影响，
公司经营业绩和财务状况发生不利变化，本次可转债投资者可能面临因其他担保
债权优先受偿导致本次发行的可转债部分或全部本金利息无法按期足额兑付的
风险。
  中诚信为本次发行的可转债进行了信用评级，公司的主体信用等级为 AA+，
本次债券的信用等级为 AA+，评级展望稳定。在本次可转换公司债券存续期内，
如因外部经营环境、公司自身情况或评级标准变化等因素，导致本次可转债的信
用评级发生不利变化，将会对投资人的利益产生一定影响。
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                       第四节 发行人基本情况
      一、本次发行前的股本总额及前十名股东的持股情况
     截至 2025 年 6 月 30 日，公司的股本总额为 260,837,350.00 股，其中前十
名股东持股情况如下表所示：
序                                   持股            持股数量          持有有限售条件
      股东姓名或名称           股东性质
号                                   比例             （股）          的股份数量（股）
                       中国境内自然
                       人
     长江晨道（湖北）新
                       中国境内非国
                       有法人
     企业（有限合伙）
     香港中央结算有限
     公司
     招银国际资本管理
     （深圳）有限公司－
     长股权投资基金合
     伙企业（有限合伙）
     中国邮政储蓄银行
     股份有限公司－东
     混合型证券投资基
     金
     招银国际资本管理
     （深圳）有限公司－
     （深圳）合伙企业
     （有限合伙）
                       中国境内自然
                       人
     泰康人寿保险有限
     责任公司－传统－
     普 通 保 险 产 品
     -019L-CT001 深
     全国社保基金四一
     八组合
     泰康人寿保险有限
     责任公司－分红－
     个    人     分  红
     -019L-FH002 深
               合计                    56.50%      147,347,347       95,327,000
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     二、公司的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况
     （一）组织结构图
     截至 2025 年 6 月 30 日，公司组织结构具体如下图所示：
     （二）对其他企业的重要权益投资情况
     截至 2025 年 6 月 30 日，发行人拥有 4 家全资子公司和 1 家全资孙公司，分
别为山西尚太、上海尚太、新加坡尚太、马来西亚尚太；拥有 1 家联营公司。基
本情况如下：
                                        持股比例
序号     公司名称        注册地                                控股情况
                               直接              间接
       ANODES    韩国京畿道水原
      MATERIAL      市
     截至 2025 年 6 月 30 日，公司重要子公司山西尚太的具体情况如下：
石家庄尚太科技股份有限公司                                          募集说明书
                                                       单位：万元
公司名称         山西尚太锂电科技有限公司
成立日期         2017 年 12 月 20 日
注册资本         125,000 万元人民币
实收资本         125,000 万元人民币
             山西省晋中市昔阳县界都乡南界都村南 1500 米昔阳经济技术开发
注册地址
             区2号
             锂离子电池负极材料的技术开发、生产、销售；碳素制品的制造与
             销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司
经营范围
             经营或禁止进出口的商品和技术除外。（依法须经批准的项目，经
             相关部门批准后方可开展经营活动）
主营业务         锂离子电池负极材料生产与销售
                       股东名称                   持股比例
股权结构
             石家庄尚太科技股份有限公司                               100.00%
                         项目
             总资产                         510,936.48    485,452.12
最近一年的主要财务
数据（万元）       净资产                         315,124.81    293,759.58
             营业收入                        379,073.37    619,079.20
             净利润                          21,383.81     48,913.36
注：2024 年财务数据经中汇会计师审计，2025 年 1-6 月财务数据未经审计。
   三、控股股东和实际控制人基本情况及上市以来变化情况
  （一）控股股东及实际控制人的基本情况
  截至 2025 年 6 月 30 日，欧阳永跃直接持有公司 36.55%股份，系公司的控
股股东、实际控制人，其基本情况如下：
  欧阳永跃先生，董事长、总经理，1966 年 3 月生，中国籍，澳大利亚永久
居留权，居民身份证号为 43010419660322****。1988 年毕业于湖南大学，本科
学历。1988 年 7 月至 2000 年 11 月，在上海碳素厂（现中钢集团上海碳素厂有
限公司）担任工程师；2001 年 10 月至 2018 年 11 月，在上海尚太担任执行董事、
经理；2008 年 9 月至 2017 年 12 月，担任尚太有限执行董事、经理；2017 年 12
月至 2020 年 8 月，担任尚太有限董事长、总经理；2020 年 8 月至今，担任公司
董事长、总经理。
  （二）实际控制人及其控制的其他主体
  截至本募集说明书签署日，实际控制人欧阳永跃除了在发行人拥有权益外，
石家庄尚太科技股份有限公司                              募集说明书
未控制其他主体。
  （三）上市以来控股股东、实际控制人变化情况
  公司自上市以来，控股股东、实际控制人均未发生变化。
  （四）控股股东及实际控制人直接或间接持有发行人的股份被质押、冻结或
潜在纠纷的情况
  截至 2025 年 6 月 30 日，公司控股股东、实际控制人直接或间接持有发行人
的股份不存在被质押、冻结或潜在纠纷的情况。
   四、报告期内相关主体所作出的重要承诺及履行情况
  （一）已作出的重要承诺及其履行情况
  本次发行前，相关主体已作出的重要承诺及其履行情况参见发行人于 2025
年 8 月 20 日在深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）披露的《石家庄尚太
科技股份有限公司 2025 年半年度报告》之“第六节 重要事项”之“一、承诺事
项履行情况”。
  （二）与本次发行相关的承诺事项
  相关主体对填补回报措施能够切实履行的承诺参见本募集说明书“重大事项
提示”之“六、向不特定对象发行可转换公司债券摊薄即期回报的应对措施及相
关主体的承诺”之“（二）相关主体承诺”。
  根据《公司法》《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等法律、法
规和规范性文件的要求，公司控股股东、持股 5%以上股东、董事、监事、高级
管理人员就本次可转债发行认购情况出具的承诺如下：
  （1）董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员的承诺
  ①本人将根据《中华人民共和国证券法》
                   《上市公司证券发行注册管理办法》
等相关规定及发行人本次可转换公司债券发行时的市场情况决定是否参与认购，
并将严格履行相应信息披露义务。
  ②若本人参与发行人本次可转债的发行认购，本人将严格遵守《中华人民共
和国证券法》关于买卖可转债的相关规定，不通过任何方式（包括集中竞价交易、
大宗交易或协议转让等方式）进行违反《中华人民共和国证券法》规定的短线交
石家庄尚太科技股份有限公司                        募集说明书
易等违法行为。
  ③本人自愿作出上述承诺，并自愿接受本承诺函的约束。若本人违反上述承
诺交易发行人可转债的，因交易发行人可转债的所得收益全部归发行人所有，本
人将依法承担由此产生的法律责任。
  （2）独立董事的承诺
  ①本人承诺本人及本人配偶、父母、子女不参与认购发行人本次向不特定对
象发行的可转换公司债券，亦不会委托其他主体参与认购。
  ②本人保证本人之配偶、父母、子女严格遵守短线交易的相关规定，并依法
承担由此产生的法律责任。
  ③若本人违反上述承诺，将依法承担由此产生的法律责任。
  （3）持股 5%以上股东长江晨道的承诺
  ①本企业将根据《中华人民共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办
法》等相关规定及发行人本次可转换公司债券发行时的市场情况决定是否参与认
购，并将严格履行相应信息披露义务。
  ②若本企业参与发行人本次可转债的发行认购，本企业将严格遵守《中华人
民共和国证券法》关于买卖可转债的相关规定，不通过任何方式（包括集中竞价
交易、大宗交易或协议转让等方式）进行违反《中华人民共和国证券法》规定的
短线交易等违法行为。
  ③本企业自愿作出上述承诺，并自愿接受本承诺函的约束。若本企业违反上
述承诺交易发行人可转债的，因交易发行人可转债的所得收益全部归发行人所有，
本企业将依法承担由此产生的法律责任。
   五、公司董事、监事、高级管理人员
  （一）董事、监事、高级管理人员任职情况
  截至 2025 年 6 月 30 日，发行人董事、监事、高级管理人员任职情况如下：
  董事会由 6 名董事组成，其中独立董事 2 名，董事会成员基本情况如下：
石家庄尚太科技股份有限公司                                                      募集说明书
                                             从公司获得税前报酬               是否在
             出生年                                （万元）                 公司关
姓名     性别               公司任职      任期
              月                                                      联方获
                                                                     取报酬
欧阳永         1966 年 3           2020 年 8 月
       男                董事长                      34.70     139.37     否
跃           月                  -2026年7月
李龙侠    男                董事                       25.52      55.00     否
            月                  -2026年7月
欧阳文         1993年10            2023 年 1 月
       男                董事                       17.13      31.95     否
昊           月                  -2026年7月
齐仲辉    男                董事                       33.34      99.64     否
            月                  -2026年7月
刘洪波    男                独立董事                       4.2        8.4     否
            月                  -2026年7月
高建萍    女                独立董事                       4.2        8.4     否
            月                  -2026年7月
     监事会由 3 名监事组成，其中职工监事 1 名，监事会成员任职情况如下：
                                             公司获得税前报酬               是否在
                                               （万元）                 公司关
姓名     性别   出生年月        公司任职      任期
                                                                    联方获
                                                                    取报酬
孙跃杰    男                                          36.81   129.41     否
            月           席      -2026年7月
左宝增    男                监事                        20.33   122.72     否
            月                  -2026年7月
任跃杰    男                职工监事                       7.69    17.62     否
            月                  -2026年7月
     高级管理人员共 3 名，包括总经理 1 名、副总经理 1 名、财务总监 1 名、董
事会秘书 1 名（副总经理兼任），具体任职情况如下：
                                             从公司获得税前报酬              是否在
                                               （万元）                 公司关
姓名     性别   出生年月        公司任职      任期
                                                                    联方获
                                                                    取报酬
欧阳永         1966 年 3           2020 年 8 月
      男                 总经理                       34.70   139.37      否
跃           月                  -2026年7月
                        董事会秘
李龙侠   男                 书、副总                      25.52    55.00      否
            月                  -2026年7月
                        经理
王惠广   男                 财务总监                      35.92   135.06      否
            月                  -2026年7月
石家庄尚太科技股份有限公司                                     募集说明书
   （二）董事、监事、高级管理人员简历
   欧阳永跃先生：请参见本募集说明书之“第四节、三、（一）控股股东及实
际控制人的基本情况”。
   李龙侠先生：1989 年 9 月出生，中国籍，无境外永久居留权，南开大学经
济学学士、澳大利亚国立大学国际与发展经济学硕士，2015 年 6 月至 2023 年 12
月在国信证券股份有限公司投资银行事业部历任业务经理、高级业务经理、业务
总监，保荐代表人；2023 年 12 月至 2024 年 4 月，担任公司证券部副总监；2024
年 4 月至 2024 年 7 月，担任公司副总经理、董事会秘书；2024 年 7 月至今，担
任公司董事、副总经理、董事会秘书。
   欧阳文昊先生：1993 年 10 月生，中国籍，澳大利亚境外永久居留权。毕业
于墨尔本皇家理工大学，本科学历，2019 年 8 月至 2021 年 3 月，担任 Sky Jade
Capital Pty Ltd.职员；2021 年 11 月至 2024 年 6 月，担任公司负极工程师；2024
年 6 月至今，担任公司负极生产部部长；2023 年 1 月至今，担任公司董事。
   齐仲辉先生：1965 年 8 月生，中国籍，无境外永久居留权。1988 年毕业于
湖南大学，硕士研究生学历。1988 年 7 月至 1999 年 3 月，历任兰州炭素有限公
司（前身为兰州炭素厂）石墨化技术员、研究所高科技开发公司生产部副主任、
研究所新材料室主任、石墨化分厂副厂长、厂长；1999 年 3 月至 2005 年 8 月，
在兰州海龙新材料科技股份有限公司担任副总经理；2005 年 8 月至 2019 年 2 月，
在辽宁方大集团实业有限公司及其子公司担任总工程师、副总经理、总经理等职
务；2019 年 3 月至今，担任山西尚太总经理；2019 年 12 月至 2020 年 8 月，担
任尚太有限董事；2020 年 8 月至今，担任公司董事、山西尚太执行董事、总经
理。
   刘洪波先生：1958 年 3 月生，中国籍，无境外永久居留权。1982 年毕业于
湖南大学，博士研究生学历。1982 年 1 月至今担任湖南大学教师，目前为材料
科学与工程学院教授。2014 年 1 月至 2020 年 1 月，担任长沙岱勒新材料科技股
份有限公司独立董事；2016 年 2 月至 2020 年 12 月，担任平顶山东方碳素股份
有限公司董事；2021 年 4 月至今，担任湖南金博碳素股份有限公司独立董事；
公司独立董事。
石家庄尚太科技股份有限公司                              募集说明书
  高建萍女士：1971 年 10 月生，中国籍，无境外永久居留权。2006 年毕业于
河北经贸大学，本科学历，中国注册会计师。1992 年 7 月至 1996 年 4 月，在邯
郸神光打火机有限公司担任出纳；1996 年 5 月至 2000 年 1 月，在邯郸市复兴区
工业公司担任会计；2000 年 2 月至 2014 年 4 月，在中国人民解放军 66296 部队
担任会计；2014 年 5 月至 2019 年 7 月，在利安达会计师事务所（特殊普通合伙）
河北分所担任审计员；2019 年 7 月至 2022 年 10 月，在河北勤有功律师事务所
担任财务顾问；2020 年 9 月至今，担任公司独立董事。
  孙跃杰先生：1966 年 8 月生，中国籍，无境外永久居留权。1989 年毕业于
河北机电学院，本科学历。1989 年 10 月至 2018 年 4 月，先后在石家庄市无极
县乡镇企业局、无极县项目办公室任职；2017 年 12 月至 2020 年 8 月，担任山
西尚太执行董事兼总经理；2020 年 8 月至今，担任山西尚太副总经理；2023 年
  左宝增先生：1964 年 10 月生，中国籍，无境外永久居留权。1985 年毕业于
河北科技大学，本科学历。1985 年 8 月至 2008 年 3 月，历任河北铁狮建材有限
责任公司机动科科员、机修主任、机动处长、书记、副总经理、总工程师；2008
年 4 月至 2008 年 8 月，担任尚太有限（筹备）总工程师；2008 年 9 月至 2020
年 9 月，担任尚太有限总工程师；2020 年 9 月至 2023 年 7 月，担任公司董事、
总工程师；2023 年 7 月至今，担任公司监事、总工程师。
  任跃杰先生：1984 年 4 月生，中国籍，无境外永久居留权。2006 年毕业于
河北大学质量技术监督学院，大专学历。2006 年 7 月至 2009 年 7 月，在石家庄
经济技术开发区长城食品有限公司担任质检员；2009 年 8 月至 2017 年 12 月，
历任尚太有限化验员、车间副主任、采购员；2017 年 12 月至 2020 年 8 月，担
任尚太有限监事、采购员；2020 年 8 月至今，担任公司职工代表监事、采购工
程师。
  欧阳永跃先生：请参见本募集说明书之“第四节、三、（一）控股股东及实
际控制人的基本情况”。
  李龙侠先生：请参见本节之“五、（二）、1、董事”。
  王惠广先生：1982 年 2 月生，中国籍，无境外永久居留权。2003 年毕业于
石家庄尚太科技股份有限公司                               募集说明书
沧州职业技术学院，大专学历，中国注册会计师。2003 年 6 月至 2007 年 2 月，
在天津市化妆品研究院有限公司担任会计；2007 年 3 月至 2011 年 2 月，在天津
大爱超市连锁有限公司（含筹备）担任财务经理；2011 年 5 月至 2014 年 2 月，
在上海好施实业有限公司石家庄分公司（含筹备）担任财务经理；2014 年 3 月
至 2016 年 8 月，在河北爱弗特精细化工有限公司担任财务副总监；2016 年 9 月
至 2018 年 1 月，在上海杉杉科技有限公司工作，历任内控专员、内蒙古杉杉科
技有限公司财务部部长；2018 年 1 月至 2018 年 3 月，担任尚太有限财务部经理；
公司财务总监。
  （三）董事、监事、高级管理人员兼职情况
  截至 2025 年 6 月 30 日，公司董事、监事、高级管理人员在公司及子公司以
外的其他企业任职情况如下：
                                 在兼职单位   兼职单位与公司
姓名    主要职务           兼职单位
                                  职务        关系
              汨罗湘沪石墨烯有限公司        监事      无关联关系
              黑龙江拓海石墨有限公司        董事      系关联方
              长沙市彩巢环保科技有限公司      监事      无关联关系
              长沙市嘉丹彩环境科技有限公司     经理      系关联方
刘洪波   独立董事
              湖南金博碳素股份有限公司       独立董事    系关联方
              湖南大学               教师      无关联关系
              广东羚光新材料股份有限公司      独立董事    系关联方
              山东益大新材料有限公司        技术顾问    无关联关系
              河北旭辉电气股份有限公司       独立董事    系关联方
高建萍   独立董事
              河北一然生物科技股份有限公司     董事      系关联方
              无极县中小企业信用担保有限责
孙跃杰   监事                         监事      无关联关系
              任公司
      董事、副总
李龙侠   经理、董事   北京亦中诚科技发展有限公司      监事      系关联方
      会秘书
注：以上兼职不包括在发行人全资子公司任职的情形。
  除上述人员外，其他董事、监事、高级管理人员均未在控股股东、实际控制
人控制的其他企业及同行业其他企业兼任执行职务。
石家庄尚太科技股份有限公司                                           募集说明书
    （四）报告期内董事、监事、高级管理人员的变动情况
    报告期内，公司董事的变动情况如下：
      期间                成员         人员变化情况          变更原因
                   欧阳永跃、闵广益、尧
                               /             /
年1月                曾祥、刘洪波、高建萍、
                   李志勇
                                           曾祥先生因个人原因主动
                   欧阳永跃、闵广益、尧              离职，不再担任公司董事；
                                  曾祥（辞任）、
                                  欧阳文昊（补
年7月                辉、左宝增、刘洪波、              2023 年第一次临时股东大
                                  选）
                   高建萍、李志勇                 会，选举欧阳文昊为公司第
                                           一届董事会非独立董事。
                                           公 司 于 2023 年 7 月 召 开
                   欧阳永跃、尧桂明、欧     闵广益（换届）、
                   阳文昊、齐仲辉、刘洪     左宝增（换届）、
年5月                                        生、左宝增先生不再担任公
                   波、高建萍          李志勇（换届）
                                           司非独立董事，李志勇先生
                                           不再担任公司独立董事。
                                           尧桂明先生因工作原因辞
                                           任公司非独立董事，辞去上
                   欧阳永跃、欧阳文昊、
                   齐仲辉、刘洪波、高建     尧桂明（辞任）
年7月                                        负责推动公司境内外投资
                   萍
                                           项目事项的规划及实施工
                                           作。
                                           公 司 于 2024 年 7 月 召 开
                   欧阳永跃、李龙侠、欧
                                           会，选举李龙侠先生为公司
                   波、高建萍
                                           第二届董事会非独立董事。
    报告期内，公司监事的变动情况如下：
    期间             成员    人员变化情况                  变更原因
                       /               /
                                 江金乾先生因个人原因主动离职，不再
                       江金乾（辞     担任公司监事；
                       任）、孙跃杰    公司于 2023 年 1 月召开 2023 年第一次
                       （补选）      临时股东大会，选举孙跃杰先生为公司
                                 第一届监事会非职工代表监事。
                                 公司于 2023 年 7 月召开 2023 年第二次
今              增、任跃杰     左宝增（换届） 第二届监事会非职工代表监事，本次换
                                 届后，李波先生不再担任公司监事。
石家庄尚太科技股份有限公司                                          募集说明书
    报告期内，公司高级管理人员的变动情况如下：
   期间              成员   人员变化情况                变更原因
              欧阳永跃、闵广
              益、尧桂明、马磊、 /            /
              王惠广
                                     公司于 2023 年 7 月召开 2023 年第二
                        闵广益（换
                        届）、马磊（换
                        届）
                                     经理。
                                     尧桂明先生因工作变动辞任公司董事
                                     会秘书、副总经理，辞去上述职务后
                        尧桂明（辞
                        任）、李龙侠
今             侠、王惠广                  投资项目事项的规划及实施工作；
                        （聘任）
                                     任公司董事会秘书、副总经理。
    （五）公司对董事、高级管理人员及其他员工的激励情况
    为建立健全公司长效激励机制，充分调动员工的积极性和创造性，同时为了
回报员工对公司做出的贡献，公司在上市前对核心员工实施了股权激励，其中董
事、监事、高级管理人员截至 2025 年 6 月 30 日的持股情况详见本募集说明书第
四节之“五、（六）董事、监事、高级管理人员持股情况”。
    （1）2023 年限制性股票
于向 2023 年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》，同意
以 2023 年 9 月 8 日作为本次激励计划的首次授予日，向符合授予条件的 78 名激
励对象首次授予限制性股票 98.10 万股，授予价格为 26.75 元/股。
    截至 2023 年 9 月 25 日，发行人已完成 2023 年限制性股票激励计划首次授
予登记工作。公司本次增资前的注册资本为人民币 259,774,600.00 元，股本人民
币 259,774,600 股，变更后的注册资本为人民币 260,755,600.00 元，股本为人民
币 260,755,600 股。
    （2）2024 年限制性股票
于向 2023 年限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的议案》，
石家庄尚太科技股份有限公司                                                       募集说明书
同意本激励计划的预留授予日为 2024 年 6 月 21 日，并同意以人民币 22.51 元/
股的授予价格向 15 名激励对象授予 24.525 万股限制性股票。
   公 司 本 次 增 资 前 的 注 册 资 本 为 人 民 币 260,716,100.00 元 ， 股 本 人 民 币
币 260,961,350.00 股。
   （六）董事、监事、高级管理人员持股情况
   截至 2025 年 6 月 30 日，公司董事、监事、高级管理人员持有公司股份的情
况如下表所示：
                       直接持有公司               间接持有公司        合计持有公司
       在公司担任的           股份情况                 股份情况          股份情况
姓名
         职务            数量                   数量            数量
                            比例                  比例             比例
                      （万股）                 （万股）          （万股）
欧阳永
       董事长、总经理        9,532.70   36.55%       /      /   9,532.70    36.55%
跃
       董事、副总经
李龙侠                      5.78    0.02%        /      /       5.78     0.02%
       理、董事会秘书
齐仲辉    董事               96.00    0.37%        /      /     96.00      0.37%
孙跃杰    监事会主席            80.00    0.31%        /      /     80.00      0.31%
左宝增    监事               79.20    0.30%        /      /     79.20      0.30%
王惠广    财务总监             17.50    0.07%        /      /     17.50      0.07%
       合计             9,811.18   37.61%       -      -   9,811.18    37.61%
   截至 2025 年 6 月 30 日，上述人员持有的公司股份不存在质押或冻结的情况。
   除上述人员外，公司其他董事、监事、高级管理人员均不存在直接或间接持
有公司股份的情况。
     六、公司所处行业的基本情况
   公司从事锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产和销售。根据《国
民经济行业分类》（GB/T4754－2017）的行业划分，公司所处行业为“非金属
矿物制品业（C30）”范畴下的“石墨及其他非金属矿物制品制造（C309）”之
“石墨及碳素制品制造（C3091）”，具体为锂离子电池人造石墨负极材料及碳
素制品制造。
属于“新材料产业”之“新能源材料制造”和“新一代信息技术产业”之“高储
石家庄尚太科技股份有限公司                                  募集说明书
能和关键电子材料制造”，被纳入国家战略性新兴产业。
    （一）行业监管体制及最近三年监管政策的变化
    公司所处行业主要由政府有关部门和行业协会共同管理。行业主管部门为工
信部。锂电池负极材料行业协会主要是中国化学和物理电源行业协会。
    工信部主要职责为制定并组织实施工业、通信业的行业规划、计划和产业政
策，提出优化产业布局、结构的政策建议，起草相关法律法规草案，制定规章，
拟订行业技术规范和标准并组织实施，指导行业质量管理工作；提出新型工业化
发展战略和政策，协调解决新型工业化进程中的重大问题，拟订并组织实施工业、
通信业、信息化的发展规划，推进产业结构战略性调整和优化升级，推进信息化
和工业化融合；拟订高技术产业中涉及新材料、信息产业等的规划、政策和标准
并组织实施，指导行业技术创新和技术进步，以先进适用技术改造提升传统产业，
组织实施有关国家科技重大专项，推进相关科研成果产业化，推动软件业、信息
服务业和新兴产业发展。
    中国化学和物理电源行业协会是由电池行业企（事）业单位自愿组成的全国
性、行业性、非营利性的社会组织。中国化学和物理电源行业协会的业务范围为
开展对电池行业国内外技术、经济和市场信息的采集、分析和交流工作，依法开
展行业生产经营统计与分析工作，开展行业调查，向政府部门提出制定电池行业
政策和法规等方面的建议；组织订立行规行约，并监督执行，协助政府规范市场
行为，为会员开拓市场并为建立公平、有序竞争的外部环境创造条件，维护会员
的合法权益和行业整体利益；开展对电池行业产品的质量检测、科技成果的评价
及推广工作，推荐新技术新产品，协助会员单位做好争创名牌工作；受政府和有
关部门委托，对行业内重大的投资、改造、开发项目进行前期论证，并参与项目
的监督等活动。
    针对负极材料及其下游新能源行业、储能行业，我国近年来出台了一系列政
策予以支持，主要如下：
发布时间       发布部门    政策名称                政策要点
           国家能源局、 《“十四五”新     到 2025 年，新型储能由商业化初期步入规模
           发改委    型储能发展实      化发展阶段、具备大规模商业化应用条
石家庄尚太科技股份有限公司                                              募集说明书
发布时间        发布部门      政策名称                     政策要点
                    施方案》           件……到 2030 年，新型储能全面市场化发
                                   展。技术创新和产业水平稳居全球前列，市
                                   场机制、商业模式、标准体系成熟健全，与
                                   电力系统各环节深度融合发展，基本满足构
                                   建新型电力系统需求，全面支撑能源领域碳
                                   达峰目标如期实现
           工信部办公
           厅、农业农村   《 关 于 开 展      贯彻落实 2022 年《政府工作报告》部署，支
           部办公厅、商   2022 新 能 源 汽   持新能源汽车消费，引导农村居民绿色出行，
           务部办公厅、   车下乡活动的         促进乡村全面振兴，助力实现碳达峰碳中和
           国家能源局    通知》            目标。
           综合司
                                   会议决定，一是将已两次延期实施、今年底
                                   到期的免征新能源汽车购置税政策，再延期
                                   实施至明年底，预计新增免税 1000 亿元。二
                                   是保持新能源汽车消费其他相关支持政策稳
                    国务院常务会
           国务院常务                   定，继续免征车船税和消费税，在上路权限、
           会议                      牌照指标等方面予以支持。三是建立新能源
                                   汽车产业发展协调机制，坚持用市场化办法，
                                   促进整车企业优胜劣汰和配套产业发展，推
                                   动全产业提升竞争力。大力推进充电桩建设，
                                   纳入政策性开发性金融工具支持范围
                  《科技支撑碳
           科学技术部、 达 峰 碳 中 和 实      在能源绿色低碳转型领域，明确了多项能源
           部等九部门  （ 2022—2030      利用、新能源发电、智能电网、储能技术等
                  年）》
                    《关于延续新
                                   对购置日期在 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12
           财政部、税务   能源汽车免征
           总局、工信部   车辆购置税政
                                   税
                    策的公告》
                                   坚持科学谋划，推进锂电产业有序布局。指
                                   导锂电企业结合实际和产业趋势合理制定发
                                   展目标，在关键材料供应稳定、研发创新投
                    《关于做好锂         入充足、配套资金适量充裕的前提下，因时
           工信部办公
                    离子电池产业         因需适度扩大生产规模，优化产业区域布局，
           厅、国家市场
           监督管理总
                    稳定发展工作         新引领、技术优先、公平竞争、有序扩张的
           局办公厅
                    的通知》           发展格局。加强供需对接，保障产业链供应
                                   链稳定。各地市场监管部门要加大监管力度，
                                   严格查处锂电产业上下游囤积居奇、哄抬价
                                   格、不正当竞争等行为，维护市场秩序
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发布时间       发布部门       政策名称                   政策要点
                                    要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实，
                    《扩大内需战          明确释放出行消费潜力。优化城市交通网络
           中共中央、国   略 规 划 纲 要       布局，大力发展智慧交通。推动汽车消费由
           务院       （ 2022 － 2035   购买管理向使用管理转变。推进汽车电动化、
                    年）》             网联化、智能化，加强停车场、充电桩、换
                                    电站、加氢站等配套设施建设
                                加强新型储能电池产业化技术攻关，推进先
                                进储能技术及产品规模化应用。研究突破超
                                长寿命高安全性电池体系、大规模大容量高
                                效储能、交通工具移动储能等关键技术，加
                                快研发固态电池、钠离子电池、氢储能/燃料
           工信部、教育   《 关 于 推 动 能 电池等新型电池。推广智能化生产工艺与装
           六部门      展的指导意见》 技术。提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障
                                能力。推广基于优势互补功率型和能量型电
                                化学储能技术的混合储能系统。支持建立锂
                                电等全生命周期溯源管理平台，开展电池碳
                                足迹核算标准与方法研究，探索建立电池产
                                品碳排放管理体系
                                    促进新技术创新应用。加快智能有序充电、
                                    大功率充电、自动充电、快速换电等新型充
                    《关于组织开
           工信部、交通                   换电技术应用，加快“光储充放”一体化试
                    展公共领域车
           运输部、发展                   点应用。探索新能源汽车参与电力现货市场
           改革委等八                    的实施路径，完善储放绿色电力交易机制，
                    先行区试点工
           部门                       加大智慧出行、智能绿色物流体系建设，促
                    作的通知》
                                    进智能网联、车网融合等新技术应用，加快
                                    新能源汽车与能源、交通等领域融合发展
                                    到 2025 年，初步构建能够支撑汽车驾驶自动
                                    化应用的智能汽车基础地图标准体系。先行
                                    制定急用先行的 10 项以上智能汽车基础地
                                    图重点标准，涵盖基础通用、数据采集、动
                                    态更新、数据分发、交换格式，以及多种智
                                    能端侧相关数据安全保护等技术要求和规
                    《智能汽车基          范，解决智能汽车基础地图深度应用的迫切
                    础地图标准体          需求。
                    系 建 设 指 南       到 2030 年，形成较为完善的智能汽车基础地
                    （2023 版）》       图标准体系。制定 20 项以上智能汽车基础地
                                    图标准，涵盖数据生产、应用服务、质量检
                                    测和地图审查等技术要求和规范，引导和推
                                    动我国智能汽车基础地图安全合规应用，为
                                    我国智能汽车、智慧交通、安全出行及新型
                                    智慧城市等智能汽车基础地图相关行业领域
                                    技术发展及产业落地提供标准支撑
石家庄尚太科技股份有限公司                                              募集说明书
发布时间       发布部门       政策名称                     政策要点
                    《 2023 年 全 国   完善智能网联汽车、新能源汽车、高技术船
                    点》             等领域标准体系
                                 深入推进能源领域碳达峰工作，加快构建新
                                 型电力系统，大力发展非化石能源，夯实新
                    《 2023 年 能 源
                    工作指导意见》
                                 重点控制化石能源消费，扎实推进能源结构
                                 调整优化
                                充分发挥企业创新主体作用，打造车、桩、
                                网智慧融合创新平台。加快推进快速充换电、
                                大功率充电、智能有序充电、无线充电、光
                    《 关 于 进 一 步 储充协同控制等技术研究，示范建设无线充
           国务院办公    构 建 高 质 量 充 电线路及车位。加强信息共享与统一结算系
           厅        电 基 础 设 施 体 统、配电系统安全监测预警等技术研究。持
                    系的指导意见》 续优化电动汽车电池技术性能，加强新体系
                                动力电池、电池梯次利用等技术研究。推广
                                普及机械式、立体式、移动式停车充电一体
                                化设施
                                   对购置日期在 2024 年 1 月 1 日至 2025 年 12
                    《关于延续和         月 31 日期间的新能源汽车免征车辆购置税，
                    优化新能源汽         其中，每辆新能源乘用车免税额不超过 3 万
           财政部、税务
           总局、工信部
                    减免政策的公         年 12 月 31 日期间的新能源汽车减半征收车
                    告》             辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额
                                   不超过 1.5 万元
                                新型电力系统是以确保能源电力安全为基本
                                前提，以满足经济社会高质量发展的电力需
                                求为首要目标，以高比例新能源供给消纳体
                                系建设为主线任务，以源网荷储多向协同、
                                灵活互动为有力支撑，以坚强、智能、柔性
                                电网为枢纽平台，以技术创新和体制机制创
                    《 新 型 电 力 系 新为基础保障的新时代电力系统，是新型能
                    统发展蓝皮书》 源体系的重要组成部分和实现“双碳”目标
                                的关键载体。新型电力系统具备安全高效、
                                清洁低碳、柔性灵活、智慧融合四大重要特
                                征，其中安全高效是基本前提，清洁低碳是
                                核心目标，柔性灵活是重要支撑，智慧融合
                                是基础保障，共同构建起新型电力系统的
                                “四位一体”框架体系
                    《国家车联网         加快构建新型智能网联汽车标准体系，工业
           工信部、国家   产业标准体系         和信息化部、国家标准化管理委员会联合修
           标准委      建设指南（智能        订形成《国家车联网产业标准体系建设指南
                    网 联 汽 车 ）      （智能网联汽车）（2023 版）》
石家庄尚太科技股份有限公司                                     募集说明书
发布时间       发布部门        政策名称               政策要点
                     （2023 版）》
                                   围绕提高电池能量密度、降低热失控等方面，
                                   加快铅蓄电池、锂离子电池、原电池等领域
                     《轻工业稳增        关键技术及材料研究应用。大力发展高安全
           工信部、发改    长 工 作 方 案     性锂离子电池、铅炭电池、钠离子电池等产
           委、商务部     （ 2023—2024   品，扩大在新能源汽车、储能、通信等领域
                     年）》的通知        应用。搭建产业供需合作平台，推动电池行
                                   业与电动自行车等下游行业加强技术、产品、
                                   服务等方面对接，促进融通发展
                                   落实好现有新能源汽车车船税、车辆购置税
                                   等优惠政策，抓好新能源汽车补助资金清算
                                   审核工作，积极扩大新能源汽车个人消费比
                                   例。组织开展公共领域车辆全面电动化先行
           工信部、财政
                                   区试点工作，加快城市公交、出租、环卫、
           部、交通运输    《关于印发汽
                                   邮政快递、城市物流配送等领域新能源汽车
           部、商务部、    车行业稳增长
                                   推广应用，研究探索推广区域货运重卡零排
                                   放试点，进一步提升公共领域车辆电动化水
            金融监管总    （ 2023—2024
                                   平。组织开展新能源汽车下乡活动，鼓励企
            局、国家能源   年）》
                                   业开发更多先进适用车型，充分挖掘农村地
            局
                                   区消费潜力。鼓励开展新能源汽车换电模式
                                   应用，推动新能源汽车与能源深度融合发展。
                                   深入推进燃料电池汽车示范，稳步提升燃料
                                   电池汽车应用规模
           发改委、科技
           部、工信部、                  先进电网和储能示范项目。包括先进高效
           财政部、自然                  “新能源+储能”、新型储能、抽水蓄能、
           资源部、住房                  源网荷储一体化和多能互补示范，长时间尺
                  《绿色低碳先
           城乡建设部、                  度高精度可再生能源发电功率预测、虚拟电
           交通运输部                   厂、新能源汽车车网互动、柔性直流输电示
                  程实施方案》
           国务院国资                   范应用。（国家发展改革委、国家能源局、
           委、国家能源                  工业和信息化部、国务院国资委按职责分工
           局、中国民航                  负责）
           局
                                   聚焦锂离子电池领域，研制电池碳足迹、溯
                                   源管理等基础通用标准，正负极材料、保护
                     《新产业标准
           工信部、科技                  器件等关键原材料及零部件标准，以及回收
                     化领航工程实
           部、国家能源                  利用标准。面向钠离子电池、氢储能/氢燃料
           局、国家标准                  电池、固态电池等新型储能技术发展趋势，
                     （ 2023—2035
           委                       加快研究术语定义、运输安全等基础通用标
                     年）》
                                   准，便携式、小型动力、储能等电池产品标
                                   准
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发布时间       发布部门       政策名称                    政策要点
           能源局、工信   能源汽车与电         成本基础上将动力电池循环寿命提升至
           部、市场监管   网融合互动的         3000 次及以上，攻克高频度双向充放电工况
           总局       实施意见》          下的电池安全防控技术。研制高可靠、高灵
                                   活、低能耗的车网互动系统架构及双向充放
                                   电设备，研发光储充一体化、直流母线柔性
                                   互济等电网友好型充换电场站关键技术，攻
                                   克海量分布式车网互动资源精准预测和聚合
                                   调控技术。加强车网互动信息交互与信息安
                                   全关键技术研究，构建“车—桩—网”全链
                                   条智能高效互动与协同安全防控技术体系，
                                   实现“即插即充（放）”智能便捷交互，同
                                   时确保信息安全和电网运行安全
                                   加强调峰能力建设，推进储能能力建设，推
                  《关于加强电
                                   动智能化调度能力建设，强化市场机制和政
                  网调峰储能和
           国家发改委、                  策支持保障，以更好统筹发展和安全，保障
           国家能源局                   电力安全稳定供应，推动能源电力清洁低碳
                  力建设的指导
                                   转型，现就加强电网调峰、储能和智能化调
                  意见》
                                   度能力建设
                                   组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励
                    《推动大规模
                                   汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并
                    设备更新和消
                    费品以旧换新
                                   废标准规定和车辆安全环保检验标准，依法
                    行动方案》
                                   依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车
                    《关于促进新         鼓励存量新型储能技术改造。鼓励存量新型
                    型储能并网和         储能开展技术改造，具备接受调度指令能力。
                    调度运用的通         满足相应技术条件后，电力调度机构应及时
                    知》             开展新型储能并网及调度工作
                                   对于报废国三及以下排放标准燃油乘用车或
           商务部、财政   《汽车以旧换         2018 年 4 月 30 日前注册登记的新能源乘用
           七部门      则》             消费者，可享受 7,000 元至 10,000 元的一次
                                   性定额补贴
                                   加快淘汰老旧机动车，提高营运车辆能耗限
                    《 2024—2025    值准入标准。逐步取消各地新能源汽车购买
                    动方案》           推动公共领域车辆电动化，有序推广新能源
                                   中重型货车，发展零排放货运车队
                                   选取适宜农村市场、口碑较好、质量可靠的
           工信部等五    2024 年 新 能 源   集中展览展示、试乘试驾等活动，丰富消费
           部门       汽车下乡活动         体验，提供多样化选择。组织充换电服务，
                    的通知》           新能源汽车承保、理赔、信贷等金融服务，
                                   以及维保等售后服务协同下乡，补齐农村地
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发布时间       发布部门       政策名称                  政策要点
                                   区配套环境短板。落实汽车以旧换新、县域
                                   充换电设施补短板等支持政策，将“真金白
                                   银”的优惠直达消费者
                    《关于打造消         鼓励限购城市放宽车辆购买限制，增发购车
           发改委、农业
                    费新场景培育         指标；通过中央财政和地方政府联动，安排
                    消费新增长点         资金支持符合条件的老旧汽车报废更新；鼓
           部等五部门
                    的措施》           励有条件的地方支持汽车置换更新
                     《锂离子电池
                     行业规范条件 规范锂电池产业布局，减少单纯扩产项目，
                     《公告管理办 求
                    法（2024 年本）》
                                   对城市公交企业更新新能源城市公交车及更
                                   换动力电池，给予定额补贴。鼓励结合客流
                    《新能源城市
                                   变化、城市公交行业发展等情况，合理选择
           交通运输部、   公交车及动力
            财政部     电池更新补贴
                                   车平均补贴 6 万元，其中，对更新新能源城
                     实施细则》
                                   市公交车的，每辆车平均补贴 8 万元；对更
                                   换动力电池的，每辆车补贴 4.2 万元
                    《关于加力支         加大设备更新支持力度，提高新能源公交车
                    持大规模设备         及动力电池更新补贴标准，加力支持消费品
           发改委、财政
             部
                    以旧换新的若         力，提高汽车报废更新补贴标准，落实废弃
                     干措施》          电器电子产品回收处理资金支持政策等
           商务部、国家
                                   购车补贴标准大幅提高。在汽车报废更新方
           发改委、工业   《关于进一步
                                   面，补贴标准由原来的购买新能源乘用车补
           和信息化部、   做好汽车以旧
           公安部、财政   换新工作的通
                                   别提高到 2 万元和 1.5 万元；还将置换更新
           部、生态环境     知》
                                   也纳入补贴范围等
           部、税务总局
                                   推动能源高质量发展，保障国家能源安全，
                                   促进经济社会绿色低碳转型和可持续发展，
           全国人大常    《中华人民共         积极稳妥推进碳达峰碳中和，从能源规划、
             委会     和国能源法》         能源开发利用、能源市场体系、能源储备和
                                   应急、能源科技创新、监督管理、法律责任
                                   等方面全面规定
                                   鼓励和支持新技术、新能源、新装备在城市
                    《城市公共交         公共交通系统中的推广应用，提高城市公共
                     通条例》          交通信息化、智能化水平，推动城市公共交
                                   通绿色低碳转型
                    《 关 于 2025 年
           发改委、财政                  扩大汽车报废更新支持范围，并完善汽车置
           部                       换更新补贴标准
                    大规模设备更
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发布时间       发布部门       政策名称                 政策要点
                    新和消费品以
                    旧换新政策的
                    通知》
                                   加快锂电池等成熟技术迭代升级，支持颠覆
                                   性技术创新，提升高端产品供给能力...面向
                                   新型储能应用需求，加快长寿命高容量先进
           工信部、发改   《新型储能制         活性材料技术、高效补锂技术攻关，发展高
           八部门      展行动方案》         能电池、高功率电池、全生命周期高能效电
                                   池、储能用固态电池、全气候低衰减长寿命
                                   电池、高一致性电池系统等先进储能型锂电
                                   池产品
                    《 关 于 开 展      组织新能源汽车售后维保服务企业、充换电
           工信部等五    2025 年 新 能 源   服务企业等协同下乡，落实购车税、车船税
           部门       汽车下乡活动         减免，汽车以旧换新等政策，推动新能源汽
                    的通知》           车在农村地区的消费市场
    截至本募集说明书签署日，发行人所属行业的法律法规及政策导向未发生重
大不利调整。近年来，在全球能源结构加速向低碳化转型的宏观背景下，我国持
续推进“碳达峰、碳中和”目标的实施进程，锂离子电池产业链迎来了历史性发
展机遇期。以新能源汽车、电力系统储能等为代表的终端应用领域市场规模呈现
快速增长的态势，行业内新技术、新工艺不断涌现，未来具有广阔的发展潜力和
市场空间。上述政策和法规的发布和落实，表明了我国对发展锂电池产业及其关
键材料的积极态度和坚定决心，为锂离子电池产业链行业及其上下游行业创造良
好的经营环境，有力推动了行业的高质量发展。
    （二）发行人所处行业与上、下游行业之间的关联性及上下游行业发展状况
    公司从事的锂电池负极材料业务，属于锂电池的上游行业。负极材料与正极
材料、隔膜、电解液，合称为锂离子电池四大主要原材料，锂电池负极材料产业
结构示意图如下：
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                     锂电池负极材料产业链图示
             上游           中游         下游
                         负极材料：
          石油焦、针状焦等
                       人造石墨负极材料
            焦类原料                    锂离子电池：
                       天然石墨负极材料
                        硅基负极材料
                        其他负极材料
                                     动力电池
                                     储能电池
                        其他电池材料：
                                    消费类电池
                         正极材料
                           隔膜
                          电解液
                         其他材料
  公司生产的锂电池负极材料为人造石墨负极材料，其产业链上游主要为石油、
煤炭等基础化工行业，主要原材料为负极焦和辅料煅后石油焦，具体为石油焦、
针状焦、中硫煅后石油焦等焦类原料；其产业链下游行业为锂电池行业，主要包
括动力电池、储能电池及消费类电池三大领域。
  公司所处行业上游原材料多为石油化工和煤化工的副产品，符合大宗商品的
交易特征，均为市场化供给，其价格主要受到上游原油等基础原料的价格波动及
供应体系影响，市场价格波动较大。上游原材料的价格波动会对负极材料厂商的
成本控制造成一定影响。
  发行人下游行业为锂电池生产商，下游行业应用领域包括动力电池、储能电
池及消费类电池三大领域。随着锂电池应用场景的持续拓展及技术路径的持续迭
代演进，市场对负极材料在比容量、倍率性能、循环次数、首充效率等关键性能
指标及成本控制提出了更高标准，推动了负极材料相关技术的不断提升。
  从整个产业链来看，锂电池负极材料行业的市场需求与终端应用领域景气程
度密切相关。
  （三）行业基本情况
  近年来，全球锂离子电池行业呈现高速发展态势。根据 EV Tank 统计数据，
长 25.6%；2024 年进一步提升至 1545.10GWh，同比增幅达 28.5%，市场规模持
续扩大。
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  得益于政策驱动、市场需求、技术突破与全产业链协同等多重战略优势，中
国锂电池产业得到快速发展，发展速度显著高于全球平均水平。根据高工锂电的
数据，2022 年中国锂电池出货量为 658GWh，2023 年增至 886GWh，同比增长
已达到全球锂电池总体出货量的 76.0%，中国锂电池行业已成为全球市场的主导
力量。在全球动力电池出货量排名前 10 的企业中，中国企业占据 6 席，以宁德
时代、比亚迪、国轩高科等为代表的中国企业在全球市场竞争中占据明显优势。
  锂电池的应用领域主要包括动力电池、储能电池和消费类电池，具体应用情
况如下：
  目前，动力电池和储能电池的应用领域占据主流，消费类电池的占比较低。
根据高工锂电的数据，2024 年中国锂电池出货量中，动力电池、储能电池和消
费类电池的出货量分别超过 780GWh、335GWh 和 55GWh，同比增长 23%、64%
和 14%，动力电池及储能电池增速显著。2025 年上半年，中国锂电池出货量中，
动力电池、储能电池出货量分别为 477GWh 和 265GWh，同比增长 49%和 128%。
  （1）新能源汽车需求爆发式增长，动力电池需求快速提升
  动力电池作为锂离子电池行业规模最大的细分领域，主要覆盖新能源汽车、
电动船舶、两轮电动车、电动工具等多元化场景，并随着能量密度提升、快充技
术突破、成本优化及安全性能增强持续拓展应用边界。其中，新能源汽车作为动
力电池下游需求增速最快、占比最高的应用场景，已成为驱动行业技术迭代与规
模扩张的核心引擎。
  近年来，得益于全球对于清洁能源的日益重视以及各国政府对于新能源汽车
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产业的大力扶持，产业技术不断进步，产品性能持续提升，相关配套基础设施逐
渐完善，新能源汽车产业得到了快速地发展。根据 EV Tank 的数据，2022 年至
电的数据，2025 年上半年全球新能源汽车销量为 877.6 万辆，同比增长 29%。
中国作为全球最大单一市场表现尤为显著，根据中国汽车工业协会的数据，2022
年至 2024 年我国新能源汽车销量从 688.7 万辆增长至 1,286.6 万辆，复合增长率
约为 36.7%，新能源汽车渗透率也从 25.6%提升至 40.9%。2025 年上半年，我国
新能源汽车产销量分别为 696.8 万辆和 693.7 万辆，同比增长分别为 41.4%和
车出口数量增幅明显，整车出口数量达 106 万辆，同比增长 75.2%。
数据来源：中国汽车工业协会
  新能源汽车的迅速发展，带动了动力电池需求的持续上升。根据高工锂电的
数据，2022 年中国动力电池出货量 480GWh，2023 年中国动力电池出货量
源汽车以旧换新等政策地实施，以及 CTP（电芯集成到电池包技术）/CTC（电
芯集成到车身）、“快充”、“超充”等技术不断突破及应用，配套基础设施也
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愈加完善，更多符合市场需求的新能源车型和品牌将陆续推出，拓展增量市场空
间的同时，也加快了存量市场的迭代升级。中国动力电池市场也将保持高速增长
的态势，同时带动上游负极材料市场规模进一步增长。
  （2）储能电池发展迅速，未来市场发展空间巨大
  储能电池作为储能系统的核心组件，在电力系统“源、网、荷、储”四维架
构中承担关键角色，近年来在全球能源结构转型驱动下实现跨越式发展。储能系
统在发电侧、输配电侧和用户侧都将发挥重要作用。储能系统可分为发电侧、电
网侧和用户侧。在发电侧，可解决风能、太阳能等可再生能源发电不连续、不可
控的问题，保障其可控并网和按需输配；在电网侧，可解决电网的调峰调频、削
峰填谷、智能化供电、分布式供能问题，提高多能耦合高效低碳多能融合发展率，
实现节能减排；在用户侧，储能系统在智能微电网能源管理系统的协调控制下优
化用电，降低用电费用，并且保持电能的高质量。近年来，上述应用场景的快速
成熟和需求增长，推动了储能电池市场的蓬勃发展。
数据来源：高工锂电
  根据高工锂电的数据，2022 年我国储能电池出货量为 130GWh，2023 年我国
储能电池出货量 206GWH，
              同比增长 59%；
同比增长 64%；2025 年上半年我国储能电池出货量达 265GWh，同比增长达 128%。
储能市场持续高速增长，成为锂离子电池主要应用场景中增速最快的领域。随着储
能电池领域的技术进步和政策推进，储能电池使用成本不断下降，性能持续升级，
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使用场景和应用领域将进一步拓宽，其市场需求也将快速增长。
  （3）消费类电池市场规模相对较小，行业增长较为平稳
  目前锂离子电池领域新增产能主要集中在动力及储能领域，而消费电子市场
（如智能手机、笔记本电脑等）已进入成熟发展阶段。近年来，消费类电池规模
相对较小。根据高工锂电的数据，2022 年我国消费类电池出货量为 48GWh，2024
年消费类电池出货量超 55GWh，行业增长较为平稳，长期市场空间相对有限。
  （1）负极材料行业保持较高的发展速度
  公司所处负极材料行业归属于锂离子电池产业链。得益于技术迭代与全球清
洁能源政策推动，锂离子电池已发展成为技术成熟度高、发展潜力大、应用范围
广的主流二次电池，是全球能源结构转型的关键支撑，其产业链覆盖新能源汽车、
风光储能、消费电子等核心领域，并逐步拓展至低空交通、重型卡车、船舶及工
程机械等新兴应用场景。
  近年来，受益于锂离子电池下游持续增长，特别是动力电池、储能电池需求
规模的爆发式增长，负极材料行业出货量快速提升。根据高工锂电的数据，2022
年中国负极材料出货量为 137 万吨，2023 年中国负极材料出货量为 165 万吨，
同比增长 21%；2024 年中国锂电负极材料出货量 208 万吨，同比增长 26%；2025
年上半年我国负极材料出货量 129 万吨，同比增长 37%，主要系下游主要终端市
场增速较快，同比增速远超 2024 年同期，受相关需求拉动影响，负极材料市场
整体出货量实现高速增长。
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  从中长期来看，基于锂电池产业的快速发展前景，新能源汽车动力电池、储
能电池等产品性能的持续提升和相应产品迭代、技术迭代的需求，以及应用场景
的快速成熟，负极材料行业仍具备快速增长的市场空间。根据高工锂电的预测，
  （2）行业整体处于白热化竞争状态，出现“两极分化”的趋势
产能，大量企业和资本跨界进入，导致 2023 年行业竞争加剧，增速较前明显放
缓，负极材料产品价格大幅下降，行业整体开工率不足、平均产能利用率较低，
行业企业整体盈利水平下滑。当前负极材料行业产能扩张速度总体放缓，但行业
逐渐出现“两极分化”的趋势。
  部分新进入企业及以外协加工为主的厂商，在产品开发、质量管理、成本控
制及客户销售等方面存在劣势，产品以通用性石墨负极为主，难以满足动力电池
高能量密度、快充等需求，只能承接同质化产品订单，陷入价格竞争。受盈利水
平制约，部分企业因订单不足，其产能常无法满负荷运行，被迫减产或停产，甚
至出现新建产能“投产即停产”的现象。上述企业在价格竞争和成本压力的影响
下，处于亏损的边缘。
  与此同时，部分头部负极材料厂商，具有较强的研发与质量管理能力及成本
控制优势，并凭借与下游锂电池龙头企业的深度合作，把握住了产品迭代的机遇，
通过成本控制和产品结构优化实现盈利修复，维持高负荷生产节奏，产能利用率
较高，实现了超行业平均水平的增长。
  （3）更新迭代成为行业发展的驱动力
  近年来，在市场需求扩大与技术迭代加速的双重驱动下，锂电池产业经历了结
构性变革。负极材料领域虽保持整体增长，但发展模式已从规模全面扩张转向技术
驱动型扩张。行业增长依赖于下游动力电池、储能电池的技术协同，终端产品技术
迭代成为重要驱动因素。在行业全面扩张放缓、细分领域技术迭代加快、传统同质
化产品竞争激烈的环境下，新产品、新技术的研发能力将深刻影响企业未来发展。
  （4）人造石墨负极材料仍保持行业主流地位
  近年来，随着全球新能源汽车渗透率快速提升及储能市场的规模化发展，动力
电池与储能电池产量持续增长，驱动人造石墨负极材料需求保持高速扩张。人造石
墨负极材料符合动力电池和储能电池对循环寿命、安全性等要求，因此在相当长一
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段时间内仍将是动力电池和储能电池的主流应用方向。根据高工锂电的数据，2024
年，我国负极材料出货量 208 万吨，其中人造石墨负极材料和天然石墨负极材料出
货量分别为181 万吨和26 万吨，
                 人造石墨负极材料占总体出货量比重达87.02%。
年上半年我国负极材料出货量 129 万吨，同比增长 37%，其中人造石墨负极材料
出货量为 117 万吨，同比增长 47%，占总出货量比重达 91%，市场份额进一步提
升。
  未来几年，新能源汽车市场和储能电池市场在政策支持和技术进步的双重影
响下，将保持高速增长的态势。受锂电池需求的拉动，人造石墨负极材料仍将保
持较高的增长速度，在负极材料中的主流地位仍将持续。
  （1）行业竞争格局
  中国锂电产业链在全球具有领先的规模优势，负极材料亦是如此。中国在全
球负极材料市场占据主导地位，根据高工锂电的数据测算，中国企业占全球市场
份额在 95.0%以上。国内锂电池负极材料的主要供应商有贝特瑞、杉杉股份、中
科电气、发行人、凯金能源、璞泰来、翔丰华等。
  中国负极材料行业传统的一线梯队主要有三家，分别为贝特瑞、杉杉股份和
璞泰来。近年来，下游动力电池和储能电池需求量持续增长，负极材料行业持续
处于白热化的竞争状态，以公司为代表的具备较强研发、生产实力，能够紧跟行
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业技术发展趋势、批量生产差异化新产品的负极材料厂商脱颖而出，行业竞争格
局发生较大的变化。
     （2）公司市场地位
     公司作为负极材料领域的主要厂商，是全球动力和储能电池龙头宁德时代负
极材料的重要供应商之一，同时公司也是远景动力、国轩高科、蜂巢能源、瑞浦
兰钧、欣旺达、宁德新能源、雄韬股份、中兴派能等知名锂离子电池厂商的供应
商。作为新兴的锂离子电池负极材料企业，公司的发展速度较快，行业地位持续
提升。
     报告期内，公司负极材料销量稳步提升，在行业整体处于白热化竞争的环境
下，公司凭借差异化产品战略，支撑“快充”性能的人造石墨负极材料产品实现
突破式发展，同时具备高能量密度，有效辅助储能电池提高应用效率的人造石墨
负极材料亦有所突破，公司业绩表现逆势增长，负极材料出货量和市场占有率稳
步上升。
     根据高工锂电的数据测算，2024 年公司在全球负极材料市场的占有率约为
基地未来建设完工，公司规模优势将进一步体现。同时，公司积极与下游知名企
业进行深度合作，并持续开拓新客户、新市场。未来，公司在锂电池负极材料行
业的市场占有率及行业地位将进一步提升。
     （3）主要竞争对手情况
     公司所处行业的主要竞争对手为贝特瑞、杉杉股份、中科电气、凯金能源、
璞泰来和翔丰华，具体情况如下：
序号    同行业公司                        公司简介
              贝特瑞成立于 2000 年 8 月，是中国宝安集团旗下专注于锂电材料研
              发、生产与销售的企业，主要产品为锂离子电池正极材料和负极材料
              等。2024 年贝特瑞负极材料收入为 106.92 亿元，同比下降 13.04%；
              杉杉股份为国内最早进入锂电池负极材料领域的企业之一，目前已成
              为我国主要的锂电池负极材料厂商，主要产品包括人造石墨负极材
              料、天然石墨负极材料和硅基负极等。2024 年杉杉股份负极材料收入
              为 81.96 亿元，同比增长 12.80 %。
              中科电气的控股子公司湖南中科星城石墨有限公司，是一家主要从事
              锂电池负极材料研发与生产的高新技术企业，主要产品为人造石墨。
              年 1-6 月中科电气负极材料收入为 34.46 亿元，同比增长 65.79%。
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序号    同行业公司                         公司简介
               销售，其负极材料产品以人造石墨为主，人造石墨产品涵盖动力电池、
               储能电池和消费类电池领域。
               璞泰来的子公司江西紫宸科技有限公司是一家锂电池负极材料的专
               业化生产厂家，集研发、生产和销售于一体。璞泰来主要负极材料产
               领域。2024 年璞泰来营业收入为 133.61 亿元，同比下降 12.13 %；2025
               年 1-6 月，璞泰来营业收入为 70.88 亿元，同比增长 11.95%。
               翔丰华成立于 2009 年 6 月，是一家以研发、生产和销售改性石墨负
               极材料、锂离子电池负极材料的高新技术企业。翔丰华产品涵盖天然
               负极材料收入为 13.82 亿元，同比下降 17.51%；2025 年 1-6 月，翔丰
               华负极材料收入为 6.84 亿元，同比下降 3.04%。
     （1）技术壁垒
     当前，锂离子电池行业发展不断深化，更新迭代形成的市场需求扮演的角色
越来越重要，新产品、新技术支撑的差异化产品对于塑造公司长期综合竞争力有
重要作用。负极材料厂商需要不断投入对新产品、新技术和新工艺的研发，以应
对下游锂电池行业对材料循环、倍率、加工性、安全性、比容量的更高需求。负
极材料企业需要具有较强研发能力和质量控制能力，以快速开发和推广新产品。
负极材料产品生产工艺的复杂性、企业对于下游新产品的更新迭代、产品交期和
质量的稳定性，均要求负极材料企业在技术水平方面拥有丰富的储备，进而对行
业新入者构成了技术壁垒。
     负极材料的性能直接影响电池的能量密度、寿命及安全性等指标，下游锂电
池厂商对负极材料参数要求较高，企业的质量检测能力将直接关系到产品性能、
客户信任及长远发展，是企业核心竞争力的重要支撑。面对市场竞争，优秀的检
测能力可以助力企业实现技术优化与成本平衡，支撑产能扩张并前瞻布局下一代
材料研发，为产品迭代升级和长期竞争力提供有利保障。企业需建立覆盖原料筛
选、生产过程控制到成品性能验证的全流程检测体系，这不仅依赖高精度检测设
备的持续投入与迭代升级，更需结合不同材料特性定制化设计检测方法，形成了
较强的技术壁垒。
     （2）工艺壁垒
     人造石墨负极材料的工艺十分复杂，生产工艺包括原材料预处理、造粒、预
炭化、石墨化、炭化和成品加工等六大工序若干个小工序。针对成品的技术要求，
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多个重点工序需要设置不同的技术参数，生产企业需要不断积累技术诀窍、调制
不同应用领域产品的最优配方才能在满足客户需求的同时，提高产品成品率、降
低单位成本。负极材料厂家需要具有丰富的技术应用积累，对上述工序的关键设
备进行不断的改造更新，通过工艺迭代和规模效应，持续扩大竞争优势，对于新
进入者形成较高的工艺壁垒。
  （3）客户壁垒
  在负极材料行业，客户壁垒集中体现为下游锂电池厂商严苛的供应商验证机
制与稳定的合作粘性。下游锂电池厂商对于供应商的选择极为谨慎，通常会综合
考量供应商的产品质量、研发能力、生产能力、管理能力等综合竞争力，这些因
素极大阻碍了新进入者的市场拓展。负极材料厂商如果想要进入锂电池厂商的供
应链，一般要经历送样小试、中试、大试等环节，条件满足者才会得到锂电池厂
商的审核认证，个别锂电池厂商还增加多批次小批量供货等环节验证供应商的产
品质量稳定性，因此锂电池客户开发周期较长。
  通常情况下，动力电池厂商和负极材料供应商的粘性较强，若要更换主材料
供应商，还需要下游新能源汽车厂商的测试和通过，需要较长的更换周期。因此，
一旦形成稳定的供应关系，锂电池厂商不会轻易更换负极材料供应商。当下游厂
商因产能扩张而催生对负极材料的新增需求时，也倾向同已建立稳定合作关系的
供应商采购。尤其是差异化的负极材料产品，因材料指标与下游厂商电池体系的
高度适配性及定制化要求，导致更换供应商需重新进行长周期、高成本的全流程
验证，进一步加剧了供应商更换的难度。对于市场的新进入者而言，开拓新客户
需要较长的周期，且结果存在较大的不确定性。因此，负极材料行业存在较高的
客户壁垒。
  （4）资金和产能壁垒
  负极材料一体化厂商需要投入大量资金，进行厂房建设和设备购置、培养专
业化人才，以在激烈的市场竞争中占有一席之地，因此需要雄厚的资金实力，新
进入者面临一定的资金壁垒。产能规模亦是下游行业客户在选择供应商时考虑的
因素之一，只有产能充裕、交付能力较强的生产企业才能满足其供货需求。行业
内产能规模较小的中小厂商很难成为下游大规模客户的核心供应商，即使拥有大
客户资源，其地位也很容易受到同行业其他产能规模较大厂商的冲击。较大的产
能规模能够带来较为明显的规模经济效应，同时对原材料供应商和设备厂商的议
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价能力更强。随着下游锂电池行业的快速发展，负极材料厂商需要不断建设高质
量的生产基地，提升自身竞争力，以适应目前下游主流锂电池厂商的需要，庞大
的资金需求和产能门槛限制了很多新进入者的发展。
  （5）人才壁垒
  负极材料行业中，技术人才的培养和维护是企业竞争优势的主要来源。具有
持续创新能力、高稳定性的技术研发团队是公司持续稳定发展的重要保障。技术
人才需要具备对下游锂电池及其终端市场的深刻理解，并结合长期的应用实践和
经验积累，行业内前述经验丰富的复合型人才相对稀缺。人才的培养通常需要经
过长期的从业经历和持续的实战积累，培养周期长，因此新进入该行业的企业难
以在短时间内获取经营所需大量专业人才，使得负极材料行业有着较高的人才壁
垒。
     七、公司主营业务的有关情况
  （一）发行人主营业务概况
  公司主营业务为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产和销售，主
要从事人造石墨负极材料的自主研发、生产与销售，下游应用于动力电池和储能
电池领域。公司是业内规模领先的以自建石墨化产能为核心的，覆盖原材料预处
理、造粒、预炭化、石墨化、炭化、成品加工等全工序自主完成、实现一体化生
产的锂电池负极材料生产企业。近年来，公司持续进行技术、工艺和核心装备的
研发，淘汰改造相对落后的设备，紧跟甚至开创行业技术发展方向，对产品进行
多层次、综合性地深入研究。得益于优秀的产品开发能力、先进的装备工艺技术
和一体化生产经营模式等竞争优势，公司采取差异化产品战略，支撑“快充”性
能的人造石墨负极材料产品实现突破式发展，同时具备高能量密度、有效辅助储
能电池提高应用效率的人造石墨负极材料亦有所突破，推动负极材料业务逆势增
长，出货量和市场占有率稳步上升。
  （二）发行人主要产品
  公司人造石墨负极材料产品主要应用于动力电池和储能电池领域，具体产品
包括 Q46E 和 ST-20C 等多个型号，在比容量、倍率性能、循环寿命及首次效率
等方面均有较优的表现。报告期内，公司人造石墨负极材料的主要产品情况如下：
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序号   产品型号      产品图片或示意        应用领域      产品特点
                                     高倍率、容量较高、安全性
                                          能好
                           动力电池、储能   循环性能优异、倍率性能
                              电池       好、综合性能优异
                           动力电池、储能   循环性能优异、倍率性能
                              电池       好、综合性能优异
                                     循环性能优异、能量密度较
                                          高
     除上述产品之外，公司已组建专门的技术团队，积极同下游锂电池厂商开展
合作研发，持续推进新一代人造石墨负极材料的开发，以适应未来主流新能源汽
车、储能电池等产品的需要。碳素制品方面，公司产品主要为石墨化焦。石墨化
焦为公司负极材料生产中石墨化工序的附属产品，主要作为增碳剂应用于钢铁行
业和铸造行业，也可作为铝用炭素材料应用于电解铝行业。
     人造石墨负极材料生产周期较长，工序较多，不同工序的生产相对独立。公
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司负极材料的工艺流程主要包括原材料预处理、造粒、预炭化、石墨化、炭化、
成品加工六大工序，每个工序由若干个小工序组成，不同特性的产品所需要的工
序不同，比如造粒、预炭化、炭化对部分产品来说为非必须工序，石墨化是人造
石墨负极材料最核心的工序，其所耗费的生产成本也最高。
           ①原材料预处理         ②造粒           ③预炭化
           粗碎:粗破粉碎     加热进行物料表
                                       装入坩埚、放入
 石油焦、针状                面改性
           烘干:烘下机去水                    炉内进行加热，
 焦等负极焦                                 待冷却后出炉
                       冷却后放入融合
           细磨:细磨机细磨    机均匀混合
           整形:整形机整形            非必须工序        非必须工序
            ⑥成品加工          ⑤炭化           ④石墨化
                                                       辅
                                                       料
  人造石墨     将物料进行混      放入匣钵等容器         将前道工序物料放入
                                                       煅
  负极材料     合，并筛分除      送入窑炉，进行         石墨坩埚中，再放入
                                       窑炉，四周放置辅料       后
           磁，成品包装      加热              煅后石油焦，进行约       石
                                                       焦
                               非必须工序         核心工序
                                        产出附属产品
                                         石墨化焦
  （三）主要经营模式
  公司主营业务为锂离子电池人造石墨负极材料和碳素制品的研发、生产与销
售，其中人造石墨负极材料销售收入构成公司的核心盈利来源。公司以石墨化工
序为基础，构建了覆盖原料预处理、造粒、石墨化、炭化至成品加工的全工序一
体化生产体系，通过各类工序间的高效协同与资源整合，提升生产效率，降低生
产成本。公司凭借稳定的产品质量、优秀的产品开发能力、先进的装备工艺技术
和一体化生产经营模式等竞争优势，与下游客户建立了长期稳定的合作关系。近
年来，公司采取差异化产品战略，支撑“快充”性能的人造石墨负极材料产品实
现突破式发展，同时具备高能量密度、有效辅助储能电池提高应用效率的人造石
墨负极材料亦有所突破，在行业价格水平较低的情况下，营业收入、净利润等核
心盈利指标逆势增长，实现了较好的业绩表现。
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  公司负极材料业务采用直接销售模式，通过销售人员拜访、技术交流等方式
与目标客户建立沟通机制。在达成沟通意向后，通过了解客户对产品性能的要求，
开展研发、样品生产工作，经过送样、小试、中试等阶段，最终通过客户的合格
供应商审查，实现批量供货。除销售部门外，公司研发中心、运营中心等多部门
协调合作，与客户进行持续交流和沟通，主动了解客户产品需求，在设计、开发、
生产、售后等方面与客户全方位深入合作。针对核心客户，公司在其生产基地附
近设立异地仓库，便于客户开展产品检测和进行生产领用。
  报告期内，公司人造石墨负极材料业务采取市场化定价模式，参考市场供需
情况，综合考虑产品生产成本情况下，同客户进行协商，确定交易价格。在具体
定价方式上，定期由客户发起询价或公司主动报价，经充分沟通后确定交易价格，
如因市场竞争因素、原材料价格等发生较大波动，双方将就具体交易事项进行磋
商，依据磋商结果重新执行询价或报价过程，完成价格调整。
  公司主要产品为人造石墨负极材料，采购的主要原材料为负极焦和辅料煅后
石油焦，具体为石油焦、针状焦、中硫煅后石油焦等焦类原料。公司构建了以生
产计划为导向的供应链管理体系，由运营中心根据生产计划进行统筹并生成物料
需求，经公司生产会议通过后，交由采购部进行系统化采购。采购部会根据相关
原材料市场价格及市场走势，制定采购计划，当出现价格波动时，适当进行战略
性的库存储备。焦类原料市场类比于大宗商品交易市场特征，其价格受到石化行
业大宗商品价格、市场供求等多方面因素的影响，公司综合考虑产品质量、价格、
交货周期等因素，调整和改进采购策略。前期公司主要通过与厂商合作的贸易商
进行采购，后期公司逐步与生产型厂商建立合作关系，开展直接采购。
  公司负极材料的生产计划，主要以客户订单和销售预测为依据，并结合自身
生产能力、生产周期、库存情况和市场需求综合制定。通常情况下，下游客户会
定期给予公司未来一定期限的需求量预测，公司以此为依据，每月召开生产会议，
制定相应生产计划，进行规范化的批量生产，并综合考量生产能力、现有半成品、
产成品库存情况等因素进行主要产品前置工序的生产。公司运营中心根据实际订
单或预测变动情况，对生产计划进行适度调整。公司的生产由生产中心进行组织，
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下设石墨化部和负极生产部具体实施。公司另设置品质中心，编制生产过程工艺
要求和作业指导，严格把控原材料的质量标准，对生产全过程进行监督，由检测
组对各工序半成品进行品质检验，再由品质部进行分析和监控，以保障产品质量。
  公司采用一体化生产模式，各个工序分工合作，全部工序自主完成，且各个
工序紧凑分布于同一或相邻生产基地，能够控制整个生产流程，便于有效控制产
品质量的稳定性，提升生产效率，提高公司竞争力。
  （四）公司报告期主要产品的生产和销售情况
  公司负极材料产品均需经过石墨化工序，而关键设备石墨化炉的产能是制约
负极材料生产能力的主要因素，因此公司以石墨化炉产能作为公司产能测算的核
心依据。公司石墨化炉产能及产量情况如下：
                                                                 单位：吨
    项目      2025 年 1-6 月         2024 年           2023 年        2022 年
 石墨化炉产量         145,618.83        217,123.93      185,842.89    122,509.03
 石墨化炉产能         151,108.68        197,850.96      206,934.52    124,805.08
石墨化炉产能利用率           96.37%          109.74%          89.81%        98.16%
  负极材料通过石墨化工序，经过混合、筛分、除磁后，生成负极材料产成品。
上述工序会产生一定损耗，其收率通常约为 90%，依据收率可测算负极材料产成
品产能。报告期内，公司负极材料产能情况如下：
                                                                 单位：吨
    项目          2025 年 1-6 月      2024 年          2023 年        2022 年
  负极材料产量          145,652.42       226,766.94      151,202.94   119,656.16
  负极材料产能          135,997.82       178,065.87      186,241.07   112,324.57
负极材料产能利用率            107.10%            127.35%       81.19%      106.53%
下游锂电池行业及其终端消费市场需求旺盛影响，公司负极材料产品供不应求，
持续进行满负荷生产，产能利用率呈现较高水平。
  受以前年度行业需求旺盛的影响，大量企业和资本跨界进入，负极材料行业
进入产能加速释放周期，导致自 2023 年起负极材料行业竞争加剧，发展增速较
之前年度有所放缓，同质化产品价格快速下降，行业整体开工率不足，产能利用
率普遍下滑。因此，2023 年公司在北苏总部和山西三期生产基地产能充分释放
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的背景下，主动根据市场情况进行产能调整，保持合适的产能利用率，适时停产
甚至拆除改造部分相对高成本、低效率的产线。
   在行业整体处于白热化的竞争环境下，公司采取差异化产品竞争策略，2024
年支撑“快充”“超充”性能的动力电池的新一代人造石墨负极材料产品实现突
破式发展，同时具备高能量密度，有效辅助储能电池提高应用效率的人造石墨负
极材料亦有所突破，上述差异化产品需求快速上升。公司持续满负荷生产，通过
采用合理化生产调度、工艺优化、设备升级等措施，提高生产效率，以满足客户
需求，甚至由于产能不足，进行了一定规模的外协加工采购。因此，公司 2024
年石墨化炉产能利用率和负极材料产能利用率均超过 100.00%。2025 年上半年，
公司北苏二期生产基地逐步投产，自有产能大幅提升，且上述差异化产品的市场
渗透率不断提升，石墨化炉产能利用率和负极材料产能利用率仍保持较高水平。
   报告期内，公司主要产品销量情况如下：
                                                               单位：吨
 产品      项目     2025 年 1-6 月      2024 年         2023 年       2022 年
         产量       145,652.42       226,766.94    151,202.94   119,656.16
负极材料     销量       141,308.98       216,516.42    140,924.93   107,164.90
        产销率           97.02%            95.48%      93.20%       89.56%
   报告期内，公司产销规模持续提升，产销率维持在较高的水平。2022 年至
吨和 216,516.42 吨，同比增长 31.50%和 53.64%。2025 年 1-6 月，公司负极材料
销售量达 141,308.98 吨，延续高速增长态势。2022 年，受下游新能源汽车、储
能电池市场需求旺盛的影响，公司销售开拓进展顺利，负极材料业务产销两旺。
调整，产销率有所上升。2024 年，公司开发的多款具备高容量、高倍率、长循
环寿命、高安全性的新一代负极材料实现批量销售，并迅速占据市场，完成对过
往产品的迭代升级。该部分产品适配新一代新能源汽车动力电池和储能电池的性
能要求，受终端新能源汽车动力电池和储能电池更新换代需求的带动，产销规模
快速上升。2025 年上半年，在北苏二期生产基地投产的情况下，叠加公司新一
代动力电池负极材料和储能电池负极材料产品在市场的普及率不断上升，公司
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     负极材料产销量保持高速增长，使得产销率维持在较高水平。
         公司主营业务为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产和销售。报
     告期内，公司主营业务收入按产品类型分类情况如下：
                                                                                单位：万元
 项目
              金额       占比         金额           占比        金额           占比        金额           占比
负极材料      310,216.67    95.01   470,656.98    93.42%   373,614.87    89.61%   419,825.44     90.51%
石墨化焦       14,542.83     4.45    31,947.80     6.34%    43,280.92    10.38%    40,120.79     8.65%
其他          1,754.82     0.54     1,228.09     0.24%        27.26     0.01%     3,918.49     0.84%
 合计       326,514.32   100.00   503,832.87   100.00%   416,923.04   100.00%   463,864.72   100.00%
         报告期内，公司向前五大客户销售情况如下：
                                                                                单位：万元
         年份                  客户名称                       销售收入                    占比
                    宁德时代                                    236,949.51              69.94%
                    客户二                                       30,147.47              8.90%
                    客户三                                        9,573.00              2.83%
                    客户五                                        9,080.01              2.68%
                    客户四                                        7,186.57              2.12%
                                合计                          292,936.55              86.47%
                    宁德时代                                      384,037.92            73.44%
                    客户二                                        26,346.97             5.04%
                    客户三                                        25,730.39             4.92%
                    客户四                                        10,777.48             2.06%
                    客户五                                        10,775.53             2.06%
                                合计                            457,668.29            87.52%
                    宁德时代                                      268,359.05            61.12%
                    客户三                                        37,801.15             8.61%
                    客户二                                        25,132.56             5.72%
                    客户五                                        11,135.00             2.54%
                    客户六                                         8,731.80             1.99%
                                合计                            351,159.56            79.98%
      石家庄尚太科技股份有限公司                                                                   募集说明书
           年份               客户名称                            销售收入                     占比
                     宁德时代                                       270,870.80               56.65%
                     客户三                                         62,197.76               13.01%
                     客户五                                         20,486.34                4.28%
                     客户二                                         12,969.53                2.71%
                     客户六                                            11,730.92             2.45%
                              合计                                378,255.35               79.10%
      注：同一控制下的客户按合并口径披露。
           报告期各期，公司向前五名客户合计销售金额占当期销售收入的比例分别为
      力电池或储能电池厂商，下游核心客户集中度相对较高，体现了下游行业的竞争
      格局。公司与各期前五大客户保持良好且持续稳定的合作关系，客户相对结构稳
      定。
           报告期内，新增前五大客户情况如下：
                                                                                    单位：万元
              建立            2025 年 1-6 月               2024 年             2023 年             2022 年
客户    变动             交易
              合作
名称    情况             内容      金额       占比          金额        占比          金额       占比        金额        占比
              时间
客户   进入前      2021   负极材
 四   五大客      年      料
     户
           上述新增客户自报告期期初即与公司存在合作关系。
           宁德时代为公司股东长江晨道（湖北）新能源产业投资合伙企业（有限合伙）
      的有限合伙人宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司之母公司。除此之外，报告期
      内，前五大客户与公司不存在关联关系，公司董事、监事、高级管理人员、持股
           （五）公司报告期主要产品的原材料、能源及其供应情况
           公司主要产品为人造石墨负极材料，采购物料主要包括原材料、电力、石墨
      坩埚和委外加工服务等。
           公司生产所需原材料主要为各类焦类原料，包括负极焦、辅料煅后石油焦等。
      公司与上述焦类材料的直接厂商和合作贸易商建立了稳定的合作伙伴关系，保证
 石家庄尚太科技股份有限公司                                                                   募集说明书
 了公司原材料的稳定供应；公司生产所需能源为电力和天然气，其中电力为最主
 要的耗费能源，主要用于石墨化工序，由当地供电部门提供，供应稳定、充足，
 能够满足公司生产经营需要；公司其他重要采购主要为石墨坩埚和委托加工服务。
 公司以一体化生产为主，但在生产能力不足时，会进行适度的委外加工采购；石
 墨坩埚为负极材料石墨化工序的重要生产耗材，生产消耗量较大。
      报告期内，公司具体采购情况如下：
                                                                                单位：万元
 名称
             金额        占比       金额            占比       金额          占比           金额        占比
原材料     120,229.22 45.80% 154,624.93 39.92%          125,801.17 50.56%     205,883.39 54.56%
能源及动力      70,577.52 26.89% 101,709.12 26.26%         60,026.70 24.13%      49,229.57 13.05%
委托加工       19,889.60   7.58%   43,218.55 11.16%         289.39     0.12%    20,227.43     5.36%
石墨坩埚       21,658.87   8.25%   36,734.67     9.48%    28,314.99 11.38%      51,513.95 13.65%
 合计     232,355.21 88.51% 336,287.27 86.81%          214,432.25 86.19%     326,854.34 86.62%
 注：上述采购金额为不含税金额且不含设备及工程，下同。
      报告期各期，公司向前五名供应商采购情况如下：
                                                                                单位：万元
      年份          供应商名称              主要采购内容                      采购金额                占比
                供应商一           电力                                 43,050.36          16.40%
                供应商十一          负极焦                                18,554.97           7.07%
                供应商三           负极焦                                18,191.61           6.93%
                供应商二十          电力                                 17,898.60           6.82%
                供应商四           委托加工服务                               9,816.72          3.74%
                                 合计                              107,512.26          40.95%
                供应商一           电力                                   78,240.52        20.20%
                供应商二           电力                                   19,385.58         5.00%
                供应商三           负极焦                                  17,545.45         4.53%
                供应商四           委托加工服务                               16,378.05         4.23%
                供应商五           辅料煅后石油焦                              15,144.33         3.91%
                                 合计                                146,693.94        37.87%
                供应商一           电力                                   43,405.87        17.45%
                供应商六           负极焦                                  15,450.02         6.21%
  石家庄尚太科技股份有限公司                                                                    募集说明书
       年份         供应商名称              主要采购内容                       采购金额                占比
                  供应商七       负极焦                                     15,028.50          6.04%
                  供应商五       辅料煅后石油焦                                 14,236.71          5.72%
                  供应商八       负极焦、辅料煅后石油焦                             13,850.86          5.57%
                                 合计                                 101,971.96        40.99%
                  供应商五       辅料煅后石油焦                                 31,394.68          8.32%
                  供应商一       电力                                      30,359.89          8.05%
                  供应商九       石墨坩埚                                    23,474.58          6.22%
                  供应商十       负极焦                                     16,988.79          4.50%
                  供应商七       负极焦                                     16,607.75          4.40%
                                 合计                                 118,825.70        31.49%
       报告期各期，公司向前五名供应商合计采购金额占当期采购总额的比例分别
  为 31.49%、40.99%、37.87%和 40.95%，采购内容主要系电力、焦类原料、委托
  加工服务和石墨坩埚。报告期各期，公司不存在向前五大供应商采购占比超过
  合作稳定，新增前五大供应商情况如下：
                                                                                   单位：万元
供应商         变动     交易      2025 年 1-6 月            2024 年           2023 年             2022 年
 名称         情况     内容      金额        占比        金额       占比       金额        占比       金额        占比
                  负极焦、
                  辅料煅
供应商八    入前五大              6,769.36   2.58%   8,211.29   2.12% 13,850.86    5.57%   4,045.62   1.07%
                  后石油
        供应商
                  焦
供应商六    入前五大      负极焦     4,954.80   1.89% 12,625.06    3.26% 15,450.02    6.21%   9,379.72   2.49%
        供应商
供应商三    入前五大      负极焦    18,191.61   6.93% 17,545.45    4.53%   3,045.66   1.22%   2,663.07   0.71%
        供应商
                  委托加
供应商四    入前五大              9,816.72   3.74% 16,378.05    4.23%       1.69   0.00%          -        -
                  工服务
        供应商
供应商十    1-6 月 进
                  负极焦    18,554.97   7.07% 7,569.77     1.95%         -        -         -        -
一       入 前 五大
        供应商
供应商二    1-6 月 进
                  电力     17,898.60   6.82%     98.56    0.03%         -        -         -        -
十       入 前 五大
        供应商
       供应商八、供应商六和供应商三均自报告期期初即与公司存在合作关系；供
石家庄尚太科技股份有限公司                           募集说明书
应商四系公司长期合作的委托加工商的参股公司，公司主要向其采购委托加工服
务，采购额主要是受公司需求影响，考虑到当期产品质量及价格等因素综合确定
所致；供应商十一系负极焦的生产厂商，公司逐步与原厂达成合作，进行直接采
购；供应商二十系公司新建北苏二期生产基地的电力供应商。
  （六）现有业务安排及未来发展战略
  目前负极材料行业处于白热化竞争状态，但总体仍处于快速发展阶段。公司
将坚持差异化的产品战略，增强自身产品竞争力，通过不断推出高性能、适应市
场需要的新一代人造石墨负极材料产品，扩大提升市场占有率；同时持续建设高
质量的生产基地，提升适应市场需求的差异化新产品的生产能力，保持和巩固公
司现有的市场地位和竞争优势；积极推进马来西亚生产基地的建设，探索国际化
发展战略。
  公司以打造“世界一流锂电负极材料企业”为愿景，全力以赴将尚太科技打
造成为世界知名负极材料品牌，力争成为负极材料行业具有综合竞争力的龙头企
业。公司未来将拟主要围绕以下几个方面开展工作：（1）积极布局负极材料前
沿技术，与下游优质客户合作，开发高性能、适应市场需要的新一代人造石墨负
极材料产品，完善硅碳负极材料等新产品、新技术的研究开发，实现相关产品的
量产；（2）研发创新新装备和新工艺，对工艺相对落后、成本控制存在缺陷的
产能进行改造，提升产品性能，把控产品品质；（3）继续以人造石墨负极材料
产品为基础，巩固和完善一体化生产经营模式，在未来几年形成超过 50 万吨负
极材料生产能力；（4）加强优质客户的开发力度，持续优化客户结构，以实现
市场份额的持续提升；（5）高质量开展海外生产基地建设，开拓海外优质客户，
充分参与海外市场竞争。
   八、技术水平及研发情况
  （一）研发投入的构成及占营业收入的比例
  报告期内，公司研发投入的情况如下：
                                       单位：万元
  项目      2025年1-6月   2024年    2023年   2022年
石家庄尚太科技股份有限公司                                             募集说明书
     项目     2025年1-6月       2024年         2023年          2022年
研发投入            9,163.89      17,532.81    12,479.25      10,622.20
营业收入          338,783.99     522,924.65   439,076.07     478,184.62
研发费用率              2.70%         3.35%        2.84%          2.22%
     （二）重要专利及非专利技术及其应用情况
     公司的核心技术包括石墨化技术、预炭化工艺以及人造石墨负极材料制备技
术等，覆盖公司主要产品和生产环节。目前，公司主要产品应用的核心技术、产
品应用及所处阶段情况如下：
             核心技术及技术概述                            主要产品
                                                          所处阶段
序号   核心技术                  技术概述                    应用
            石墨化技术是“炭—石墨”材料制品中最复杂、
            最关键的工艺。公司通过自主研发探索，在保证
     石墨化技   炉温均一性的基础上根据历史经验确定最优的
     术      生产工艺，在送电曲线上依靠长时间的工艺积累
            和生产实践，实现生产品质、单位能耗、效率均
            达到业内领先水平。
            为了提高电加热效率，提高负极材料的稳定性，
     预炭化工   公司在石墨化前将经过整形或改性造粒的负极
     艺      材料进行预炭化，以提高其振实密度，增加石墨
            化装炉重量。
            通过多工序的协作，结合改性造粒、石墨化等多
     比表面积
     控制技术
            产品比表面积，满足客户不同产品的设计需求。
            采用独特的表面包覆技术，通过形成多层梯度包
            覆层，实现界面离子精确引导，在石墨颗粒（一
     梯度包裹
     改性技术
            碳、硬碳等包裹层，进行石墨颗粒复合改性，可
            有效的提升材料倍率性能、低温性能。
     超高温炉   支持超高温炉窑设计，自公司创立至今已开发 8
     窑设计    代炉窑，均实现生产效率提升。
            在石墨前驱体一次颗粒的基础上，利用反应釜等
     二次颗粒   设备，使得颗粒间自粘接或利用粘接剂粘结而成
     造粒技术   二次颗粒；二次石墨颗粒提高各向同性特征，具
            有极片膨胀小、充放倍率高、循环性能好等特性。
            通过破碎、烘干、磨粉、整形等工艺将石墨前驱
     融合整形
     技术
            体制备技术。
            通过调控负极材料粉体颗粒表面微结构、粒度分
            学性能。
     原材料甄   通过原材料分子结构与成分调控，实现依据人造
     选及定制   石墨负极材料产品专用焦类原材料甄选，并依据
     化设计技   指标开展定制化产品设计，满足下游锂电池厂商
     术      以及终端消费市场的需求。
石家庄尚太科技股份有限公司                          募集说明书
  公司构建了国内领先的人造石墨负极材料一体化生产基地，综合考虑不同工
序技术工艺的匹配和适应性进行整合，扬长避短，筛选合适的原材料，结合产品
的特点和性能指标，通过调整不同原料的组合、综合考虑各阶段工序处理工艺，
达到提升产品的性能和质量，降低人造石墨负极材料制备成本的目的，从而提升
公司产品的竞争力。
  公司新产品在支持高能量密度的基础上，显著提升了快充性能，为下游动力
电池企业在材料端提供了支撑；针对储能电池，公司新产品在保障长循环寿命的
同时支持高能量密度，为储能系统的高效实施增加了保障。
  报告期内，公司核心技术均为自主研发形成，掌握的各类核心技术应用于各
类产品的研发、生产过程。报告期内，公司研发形成的专利技术详见本节“九、
主要固定资产、无形资产”之“（二）主要无形资产”。
  （三）研发及核心技术人员情况
  截至 2025 年 6 月 30 日，公司共有研发及核心技术人员 314 人，占员工总
数的比例为 7.48%；公司研发及核心技术人员稳定，报告期内未发生重大变化。
  （四）核心技术来源及其对公司的影响
  公司曾长期从事人造石墨负极材料石墨化加工服务，在碳素制品生产和粉体
石墨化加工领域积累了丰富的高温处理相关经验。公司通过自主研发探索，总结
历史经验，探索最优的生产工艺，有效提升了粉体在高温热处理的生产效率；同
时将碳素行业预炭化工艺与人造石墨负极材料粉体石墨化工艺进行深度融合，将
预炭化作为石墨化的前置工序，在保证产品质量的同时，提高了相应半成品的振
实密度，从而增加了石墨化炉的总体装炉容量，降低了生产成本。
  自 2017 年以来，发行人完成了负极材料生产线的组建，掌握了负极材料制
备的关键工艺制程，并基于自身产品特点，围绕产品比表面积、压实密度、比容
量、加工性能、膨胀、高温低温、循环等进行了重点研究，摸索出相应技术和对
应生产工艺。
  公司持续同下游知名锂离子电池厂商进行深入技术合作，交流研发经验，持
续探索在比容量、压实密度、倍率等方面更为平衡的新一代人造石墨负极材料，
公司同时在进行设备和工艺改进，将原材料预处理、造粒、炭化等工序积累的新
工艺新装备应用于各种产品的生产，进一步提升原有产品的品质，提高产品生产
效率，形成了较为突出的技术和工艺优势。
       石家庄尚太科技股份有限公司                                                                募集说明书
         公司已建立完善的知识产权管理体系和技术保密机制，可以有效保护公司的
       核心技术。公司核心技术权属清晰，不存在技术侵权纠纷或潜在纠纷。
          九、公司主要固定资产、无形资产
         （一）主要固定资产情况
         公司拥有的主要固定资产包括房屋建筑物、机器设备等。截至 2025 年 6 月
       况如下：
                                                                                   单位：万元
  项目
              金额        占比           金额             占比        金额          占比         金额          占比
固定资产原值    377,650.70   100.00%     311,557.53     100.00%   276,451.82   100.00%   240,900.90   100.00%
其中：房屋及
建筑物
机器设备      274,156.10    72.60%     225,505.03      72.38%   204,119.85    73.84%   173,947.85    72.21%
运输工具        1,244.06       0.33%     1,242.29       0.40%     1,072.54     0.39%      882.17      0.37%
电子设备及其
他
固定资产累计
折旧
其中：房屋及
建筑物
机器设备       62,227.75    81.54%      52,206.92      81.60%    35,418.27    81.29%    20,582.93    81.90%
运输工具          852.89       1.12%      757.26        1.18%      587.78      1.35%      432.69      1.72%
电子设备及其
他
固定资产净额    301,334.03 100.00% 247,582.21 100.00% 232,882.07 100.00% 215,770.01 100.00%
其中：房屋及
建筑物
机器设备      211,928.35    70.33%     173,298.11      70.00%   168,701.57    72.44%   153,364.92    71.08%
运输工具          391.17       0.13%      485.02        0.20%      484.76      0.21%      449.48      0.21%
电子设备及其
他
         截至 2025 年 6 月 30 日，公司及其子公司拥有的固定资产（不含固定资产清
       理）成新率情况如下：
石家庄尚太科技股份有限公司                                                     募集说明书
                                                                  单位：万元
      项目          账面原值         累计折旧        减值准备     账面价值           成新率
房屋及建筑物            101,441.56   12,773.24       -     88,668.32       87.41%
机器设备              274,156.10   62,227.75       -    211,928.35       77.30%
运输工具                1,244.06      852.89       -         391.17      31.44%
电子设备及其他               808.98      462.80       -         346.19      42.79%
      合计          377,650.70   76,316.67       -    301,334.03       79.79%
     截至 2025 年 6 月 30 日，发行人及其子公司已取得不动产权证书为 35 项，
具体情况如下：
序    权利                   取得
             产权证号                         坐落        用途       建筑面积（㎡）
号    人                    方式
           冀（2020）无极              无极县里城道乡
                         出让/自                      工业用地/
                          建房                       车间、库房
                                  无极县里城道乡          工业用地/
           冀（2020）无极
                         出让/自     城北工业区无极          警卫室、办
                          建房      县国营农二场内          公楼、宿
                                  （里城道乡）           舍、车间
           冀（2021）石家     出让/市     新华区中华北大
                                                   商务金融
                                                   用地/办公
           第 0058036 号    品房      场 04-1003
           冀（2024）无极
                         出让/自     经济开发区西区          工业用地/
                          建房      经三街路西             工业
           冀（2024）无极              无极县经济开发
                         出让/自                      工业用地/
                          建房                        工业
           晋（2020）昔阳              晋中市昔阳县经
     山西                  出让/自                      工业用地/
     尚太                   建房                        工业
           晋（2020）昔阳              晋中市昔阳县经
     山西                  出让/自                      工业用地/
     尚太                   建房                        工业
           晋（2020）昔阳              晋中市昔阳县经
     山西                  出让/自                      工业用地/
     尚太                   建房                        工业
           晋（2020）昔阳              晋中市昔阳县经
     山西                  出让/自                      工业用地/
     尚太                   建房                        工业
           晋（2020）昔阳              晋中市昔阳县经
     山西                  出让/自                      工业用地/
     尚太                   建房                        工业
石家庄尚太科技股份有限公司                                       募集说明书
序    权利               取得
           产权证号                       坐落    用途     建筑面积（㎡）
号    人                方式
          晋（2020）昔阳          晋中市昔阳县经
     山西               出让/自                 工业用地/
     尚太                建房                   工业
          晋（2020）昔阳          晋中市昔阳县经
     山西               出让/自                 工业用地/
     尚太                建房                   工业
          晋（2020）昔阳          晋中市昔阳县经
     山西               出让/自                 工业用地/
     尚太                建房                   工业
          晋（2020）昔阳          晋中市昔阳县经
     山西               出让/自                 工业用地/
     尚太                建房                   工业
          晋（2021）昔阳   出让/市   昔阳县界都乡南
     山西                                    工业用地/
     尚太                                     工业
          晋（2021）昔阳   出让/市   昔阳县界都乡南
     山西                                    工业用地/
     尚太                                     工业
          晋（2021）昔阳   出让/市   昔阳县界都乡南
     山西                                    工业用地/
     尚太                                     工业
          晋（2021）昔阳   出让/市   昔阳县界都乡南
     山西                                    工业用地/
     尚太                                     工业
          晋（2021）昔阳   出让/市   昔阳县界都乡南
     山西                                    工业用地/
     尚太                                     工业
          晋（2021）昔阳   出让/市   昔阳县界都乡南
     山西                                    工业用地/
     尚太                                     工业
          晋（2021）昔阳   出让/市   昔阳县界都乡南
     山西                                    工业用地/
     尚太                                     工业
          晋（2023）昔阳          昔阳县界都乡南
     山西               出让/自                 工业用地/
     尚太                建房                   工业
          晋（2023）昔阳          昔阳县界都乡南
     山西               出让/自                 工业用地/
     尚太                建房                   工业
          晋（2023）昔阳          昔阳县界都乡南
     山西               出让/自                 工业用地/
     尚太                建房                   工业
          晋（2023）昔阳          昔阳县界都乡南
     山西               出让/自                 工业用地/
     尚太                建房                   工业
          晋（2023）昔阳          昔阳县界都乡南
     山西               出让/自                 工业用地/
     尚太                建房                   工业
石家庄尚太科技股份有限公司                                                    募集说明书
序    权利               取得
             产权证号                     坐落              用途     建筑面积（㎡）
号    人                方式
          晋（2023）昔阳          昔阳县界都乡南
     山西               出让/自                       工业用地/
     尚太                建房                         工业
          晋（2023）昔阳          昔阳县界都乡南
     山西               出让/自                       工业用地/
     尚太                建房                         工业
          晋（2023）昔阳          昔阳县界都乡南
     山西               出让/自                       工业用地/
     尚太                建房                         工业
          晋（2023）昔阳
     山西               出让/自    昔阳县大寨镇南            工业用地/
     尚太                建房     界都村、黄岩村             工业
          晋（2023）昔阳
     山西               出让/自    昔阳县大寨镇南            工业用地/
     尚太                建房     界都村、黄岩村             工业
          晋（2023）昔阳
     山西               出让/自    昔阳县大寨镇南            工业用地/
     尚太                建房     界都村、黄岩村             工业
          晋（2023）昔阳
     山西               出让/自    昔阳县大寨镇南            工业用地/
     尚太                建房     界都村、黄岩村             工业
          晋（2023）昔阳          昔阳县界都乡南
     山西               出让/自                       工业用地/
     尚太                建房                         工业
          晋（2023）昔阳          昔阳县界都乡南
     山西               出让/自                       工业用地/
     尚太                建房                         工业
     除发行人及其子公司已取得产权证书的相关房产外，发行人及其子公司在已
取得的建设用地使用权上建设的部分房产未取得产权证书。公司未取得不动产权
证书的房产主要用于食堂、宿舍及厂房附属的办公室等辅助性用途，上述瑕疵房
产的面积占发行人及其子公司自有房屋面积比例为 4.11%，占比较小。
     截至 2025 年 6 月 30 日，公司及子公司向第三方租赁情况如下表所示：
                                           租赁面积
序号     承租方     出租方         坐落地点                        租赁期限             用途
                                           （m2）
                                                                        仓储
              拓投（福     福建省宁德市蕉城                       2022 年 9 月 1
                                                                        及物
                                                                        流配
               限公司      厂房一至三层                        月 31 日
                                                                        送
石家庄尚太科技股份有限公司                                                         募集说明书
                                               租赁面积
序号     承租方      出租方            坐落地点                         租赁期限           用途
                                               （m2）
               石家庄惠        河北省石家庄市无
               农粮食储        极县北苏镇北苏村
               备有限公        （正无路南侧）仓
                                                           年 7 月 15 日
                 司         库（除 5 号仓库外）
               溧阳锂通        江苏省溧阳市溧城
               供应链管        街道弘盛路 518 号
               理有限公         （旭日东升供应
                 司            链）仓库
                           上海市闵行区沪闵
               上海碧峰
                           路 6088 号凯德闵行                    2024 年 6 月 1
               房地产发                                                        商务
               展有限公                                                        办公
                 司
                TANG       Horizon 1/6A, Eco               2024 年 9 月
                MING        Bandar Cassia,                 年 9 月 18 日
                                Penang
                           Setia Sentral 1,                2025 年 6 月
      马来西亚尚    OCEAN MIX                                                   办公
        太       SDN.BHD                                                     室
                             Sentral, 14000                年 8 月 31 日
                            Bukit Mertajam,
                              Pulau Pinang
     截至 2025 年 6 月 30 日，公司及子公司承租的部分房屋尚未取得权属证书、
部分非产权人的出租方未提供产权人同意转租的证明文件以及未办理租赁房产
备案手续。但上述房产的可更换性较强，公司及其子公司的日常生产经营对上述
租赁房产的依赖性较低。
     截至 2025 年 6 月 30 日，公司拥有的主要生产设备情况如下：
                                                                     单位：万元
        设备名称                  账面原值                账面净值             账面成新率
石墨化炉：
石墨化炉（一）                            5,618.97           4,284.08            76.24%
石墨化炉（二）                            5,468.27           4,083.16            74.67%
石墨化炉（三）                            5,434.73           4,143.60            76.24%
     石家庄尚太科技股份有限公司                                                  募集说明书
             设备名称              账面原值                账面净值           账面成新率
     石墨化炉（四）                        5,390.97          4,025.45          74.67%
     石墨化炉（五）                        3,381.87          2,043.71          60.43%
     石墨化炉（六）                        3,084.85          1,912.61          62.00%
     石墨化炉（七）                       3,978.85           3,886.06          97.67%
     石墨化炉（八）                       3,927.75           3,775.65          96.13%
     变电站配电系统                       7,064.31           4,190.09          59.31%
     供配电高压系统                        3,827.68          3,645.87          95.25%
     内部电力系统                         3,448.50          2,444.00          70.87%
              合计                  50,626.75           38,434.28         75.92%
         （二）主要无形资产情况
         截至 2025 年 6 月 30 日，发行人及其子公司已取得了 12 处自有土地的国有
     土地使用证/不动产权证书，具体情况如下：
序   权利   国有土地使用证号/不       土地     面积                                              他项
                                                 坐落         使用权限        用途
号    人     动产权证书号         性质    （m2）                                             权利
                                               无极县里城
    尚太   冀（2020）无极县不动                                      2065 年 2 月   工业
    科技    产权第 0000942 号                                      28 日止      用地
                                               村南公路西
                                               无极县里城
                                               道乡城北工
    尚太   冀（2020）无极县不动                          业区无极县       2060 年 7 月   工业
    科技    产权第 0000943 号                        国营农二场         28 日止      用地
                                               内（里城道
                                                 乡）
                                               新华区中华       2013 年 8 月
                                                                        商务
    尚太   冀（2021）石家庄市不                          北大街 198 号   18 日起 2053
    科技   动产权第 0058036 号                         中储广场       年 8 月 18 日
                                                                        用地
                                               无极经济开
    尚太   冀（2024）无极县不动                                      28 日起 2074   工业
    科技    产权第 0011651 号                                    年 2 月 27 日   用地
                                               三街路东
                                                                止
                                               经济开发区
    尚太   冀（2024）无极县不动                                      13 日起 2071   工业
    科技    产权第 0013549 号                                    年 5 月 12 日   用地
                                                 路西
                                                                止
     石家庄尚太科技股份有限公司                                                募集说明书
序   权利   国有土地使用证号/不        土地     面积                                       他项
                                               坐落       使用权限          用途
号    人     动产权证书号          性质    （m2）                                      权利
    科技    产权第 0013524 号                      开发区西区     13 日起 2071     用地
                                             经三街路西     年 5 月 12 日
                                                           止
         晋（2020）昔阳县不动
         产权第 0000013 号、晋
         （2020）昔阳县不动产
         权第 0000014 号、晋
         （2020）昔阳县不动产
         权第 0000015 号、晋
         （2020）昔阳县不动产
         权第 0000016 号、晋
                                             晋中市昔阳     2018 年 3 月 6
    山西   （2020）昔阳县不动产                                                 工业
    尚太   权第 0000017 号、晋                                               用地
                                             开发区 2 号    3 月 5 日止
         （2020）昔阳县不动产
         权第 0000018 号、晋
         （2020）昔阳县不动产
         权第 0000019 号、晋
         （2020）昔阳县不动产
         权第 0000020 号、晋
         （2020）昔阳县不动产
           权第 0000021 号
         晋（2021）昔阳县不动
         产权第 0001140 号、晋
         （2021）昔阳县不动产
         权第 0001141 号、晋
         （2021）昔阳县不动产
         权第 0001142 号、晋                      昔阳县界都  2020 年 3 月
    山西   （2021）昔阳县不动产                        乡南界都村、 30 日起 2070        工业
    尚太   权第 0001143 号、晋                      赵壁乡黄岩  年 3 月 29 日        用地
         （2021）昔阳县不动产                          村         止
         权第 0001144 号、晋
         （2021）昔阳县不动产
         权第 0001146 号、晋
         （2021）昔阳县不动产
           权第 0001162 号
         晋（2023）昔阳县不动
         产权第 0001460 号、晋
                                             昔阳县界都  2022 年 2 月
         （2023）昔阳县不动产
    山西                                       乡南界都村、 23 日起 2072        工业
    尚太                                       赵壁乡黄岩  年 2 月 22 日        用地
         （2023）昔阳县不动产
                                               村         止
         权第 0001463 号、晋
         （2023）昔阳县不动产
      石家庄尚太科技股份有限公司                                                  募集说明书
序    权利       国有土地使用证号/不        土地      面积                                       他项
                                                       坐落     使用权限       用途
号     人         动产权证书号          性质     （m2）                                      权利
                权第 0001471 号
              晋（2023）昔阳县不动
              产权第 0001464 号、晋
              （2023）昔阳县不动产                         昔阳县界都  2022 年 2 月
     山西       权第 0001465 号、晋                       乡南界都村、 23 日起 2072     工业
     尚太       （2023）昔阳县不动产                         赵壁乡黄岩  年 2 月 22 日     用地
              权第 0001467 号、晋                         村         止
              （2023）昔阳县不动产
                权第 0001474 号
              晋（2023）昔阳县不动
              产权第 0001466 号、晋
              （2023）昔阳县不动产                                2022 年 2 月
                                                   昔阳县大寨
     山西       权第 0001469 号、晋                              23 日起 2072     工业
     尚太       （2023）昔阳县不动产                                年 2 月 22 日     用地
                                                    黄岩村
              权第 0001470 号、晋                                   止
              （2023）昔阳县不动产
                权第 0001473 号
              晋（2023）昔阳县不动                         昔阳县界都  2022 年 2 月
     山西       产权第 0001468 号、晋                      乡南界都村、 23 日起 2072     工业
     尚太       （2023）昔阳县不动产                         赵壁乡黄岩  年 2 月 22 日     用地
                权第 0001472 号                         村         止
              尚太科技与中国银行股份有限公司石家庄分行、中国建设银行股份有限公司
      无极支行、中国民生银行股份有限公司石家庄分行于 2024 年 12 月 12 日签署《抵
      押合同》（编号：石-01-2024-110（抵）），约定发行人抵押其持有的不动产权
      证书编号为冀（2024）无极县不动产抵 0011651 号的土地使用权。
              截至 2025 年 6 月 30 日，发行人及其子公司共拥有 2 项注册商标，具体情况
      如下：
                                商标   商标注册         类别
      序号             商标                                 注册人     注册有效期限
                                权人    证号           号
                                尚太                            2019 年 1 月 21 日至
                                科技                             2029 年 1 月 20 日
                                尚太                            2018 年 11 月 7 日至
                                科技                             2028 年 11 月 6 日
石家庄尚太科技股份有限公司                                                 募集说明书
     截至 2025 年 6 月 30 日，发行人及其子公司共拥有 50 项专利，具体情况如
下：
序                                                   专利申        授权公
     专利权人   专利类型   专利名称               专利号
号                                                    请日         告日
                   石墨化炉尾气                          2016 年 1   2016 年 6
                    处理系统                            月 20 日     月8日
                   石墨化炉用氯                          2016 年 1   2016 年 6
                    气吸收装置                           月 20 日     月8日
                   石墨化炉用氯                          2016 年 1   2016 年 6
                    气输送系统                           月 20 日    月 15 日
                   石墨化炉通气                          2016 年 1   2016 年 6
                     系统                             月 20 日    月 15 日
                   一种石墨件提                          2016 年 1   2016 年 6
                     纯炉                             月 21 日     月1日
                   一种用于加工
                                                    月 21 日    月 15 日
                   料的石墨坩埚
                    一种节能减
                                                    月 21 日    月 15 日
                    石墨化炉
                   一种石墨化炉
                                                    月 21 日    月 22 日
                     电极
                   一种锂电池负
                                                    月 21 日    月 22 日
                     装置
                   一种安全型炉                          2016 年 1   2016 年 7
                    头电极装置                           月 21 日    月 27 日
                   一种尾气杂质
                                                    月 30 日     月3日
                     覆釜
                   一种针对石墨
                   进行石墨化的                          2018 年 8   2020 年 8
                   催化剂的制备                           月 30 日    月 21 日
                     方法
                   一种水油分离                          2018 年 8   2019 年 5
                     装置                             月 31 日    月 14 日
                   一种微粉投料                          2018 年 8   2019 年 8
                     系统                             月 31 日    月 23 日
                   石油焦烘干、
                                                    月4日       月 14 日
                      置
                   石油焦烘干、                                      2023 年
                                                    月4日
                      置                                          日
                   一种负极材料                          2018 年 9   2019 年 6
                   尾气除杂装置                           月7日       月 14 日
石家庄尚太科技股份有限公司                                                  募集说明书
序                                                   专利申         授权公
     专利权人   专利类型   专利名称               专利号
号                                                   请日           告日
                   一种无尘高效
                   微粉分料装置                          2018 年 9    2019 年 6
                   及微粉输送装                           月7日        月 14 日
                       置
                   一种粉体除磁                          2018 年 12   2019 年 8
                   性杂质的装置                           月 10 日     月 23 日
                   一种循环油站
                                                    月4日        月 21 日
                       统
                   一种超声波振                          2019 年 11   2020 年 8
                      动筛                            月 28 日     月 21 日
                   一种新型环保
                                                    月2日        月 21 日
                       统
                   一种包覆釜机                          2021 年 7    2022 年 2
                    械密封结构                           月 12 日     月 15 日
                   一种电池负极
                                                    月 29 日     月 24 日
                      方法
      尚太科          一种快充石墨                                      2020 年
                                                    月 30 日
       尚太            备方法                                          日
                   一种低温等离
      尚太科
                   子体制备硅碳                          2019 年 8    2021 年 6
                   复合负极材料                           月 30 日      月4日
       尚太
                     的方法
      尚太科          一种多孔硅碳
                                                    月 30 日     月 31 日
       尚太           的制备方法
      尚太科          一种硅碳复合                                      2020 年
                                                    月 10 日
       尚太           制备方法                                          日
      尚太科          一种掺氮硅碳                                      2020 年
                                                    月 10 日
       尚太          及其制备方法                                         日
                   单颗粒、二次
      尚太科          颗粒混合的高
                                                    月 17 日     月 27 日
       尚太          负极材料及制
                       法
                   一种锂离子电
      尚太科
                   池石墨负极复                          2019 年 10   2021 年 6
                   合材料及其制                           月 17 日      月4日
       尚太
                     备方法
                   一种硫掺杂预
      尚太科                                                      2021 年
                   锂化硅碳复合                          2020 年 6
                   材料及其制备                           月 15 日
       尚太                                                         日
                      方法
石家庄尚太科技股份有限公司                                                   募集说明书
序                                                    专利申         授权公
     专利权人   专利类型    专利名称               专利号
号                                                    请日           告日
                   一种快充高首
      尚太科
                   效硬碳/人造石                          2021 年 8    2023 年 4
                   墨负极材料及                            月 23 日     月 14 日
       尚太
                    其制备方法
      尚太科
                   料仓清堵装置                           2023 年 2    2023 年 7
                     和料仓                             月 21 日     月 25 日
       尚太
      尚太科
                                                     月 21 日     月 11 日
       尚太
      山西尚          一种烧结炉窑
                                                     月 29 日      月8日
       科技          速冷却的装置
      山西尚          一种新型的防
                                                     月 29 日      月8日
       科技            装置
      山西尚          一种新型的下
                                                     月 29 日     11 月 6 日
       科技           杂质装置
      山西尚
                   一种尾气管疏                           2019 年 9    2020 年 9
                    通清理装置                            月 30 日      月8日
       科技
      山西尚          一种辅助料仓
                                                     月 30 日      月8日
       科技            结构
      山西尚
                   一种碳素解聚                           2019 年 9    2020 年 9
                   破碎制备设备                            月 30 日      月8日
       科技
      山西尚          一种抽风系统
                                                     月 30 日     11 月 6 日
       科技              置
      山西尚          一种便于回收
                                                     月 30 日     11 月 6 日
       科技             形机
      山西尚          一种代替吨包
                                                     月 30 日      月8日
       科技            的装置
      山西尚
                   一种含焦油烟                           2019 年 12    2020 年
                   气的排烟管道                            月 30 日     11 月 6 日
       科技
      山西尚
                   一种高温粉体                           2022 年 12   2023 年 6
                   输送集料装置                            月9日        月 20 日
       科技
      山西尚
                   一种粉体筛上                           2022 年 12   2023 年 6
                    物收集装置                            月9日        月 20 日
       科技
      山西尚          一种匣钵表面                           2022 年 12   2023 年 6
     太；尚太          物料回收处理                            月9日        月 20 日
    石家庄尚太科技股份有限公司                                                                  募集说明书
    序                                                                    专利申         授权公
            专利权人         专利类型      专利名称                   专利号
    号                                                                    请日           告日
              科技                     装置
             山西尚
                                 吨包投料辅助                                 2023 年 1     2023 年 7
                                   装置                                    月5日         月 25 日
              科技
             山西尚
                                一种反应釜的                                  2024 年 9     2025 年 6
                                轴端密封结构                                   月 25 日      月 24 日
              科技
            截至 2025 年 6 月 30 日，发行人及其子公司共拥有 1 项软件著作权，具体情
    况如下：
    序                                                             开发完成       首次发      权利取
              证书号        著作权人     软件名称                 登记号
    号                                                              日期        表日期      得方式
                                  尚太无人                                        2023
            软著登字第                                                  2023 年             原始取
                                   系统                                        月4日
            截至 2025 年 6 月 30 日，发行人及其子公司共拥有 2 项域名，具体情况如下：
               域名持有                                                          网站备案/许可
    序号                          域名                 注册日期          到期日期
               者/注册人                                                             证号
            十、公司拥有的经营资质及特许经营权情况
            （一）经营资质
            截至 2025 年 6 月 30 日，公司经营业务主要涉及的资质证书如下：
序       所属                  发证机关/登记                                             颁发         到期
                 证书名称                                      证书编号
号       主体                    平台                                                时间         时间
                            河北省科学技术
                高新技术企       厅、河北省财政                                            2022 年
                 业证书        厅、国家税务总                                             10 月
                                                                                            月
                            局河北省税务局
                对外贸易经
        发行                  对外贸易经营者                                            2020 年
         人                  备案登记平台                                              10 月
                  记表
                       无极县行政审批                                                2025 年 4    2030
                          局                                                      月        年4月
                排污许可证 石家庄市行政审                                                 2024 年 2    2029
                （北苏总部）   批局                                                      月        年2月
     石家庄尚太科技股份有限公司                                                      募集说明书
序     所属                发证机关/登记                                       颁发        到期
           证书名称                                       证书编号
号     主体                  平台                                          时间        时间
           排污许可证                                                                2029
                        石家庄市行政审                                      2024 年
                          批局                                          12 月
             项目）                                                                 月
           食品经营许        无极县行政审批                                      2022 年 9   2027
              可证           局                                            月       年9月
           食品经营许        无极县行政审批                                      2022 年 9   2027
              可证           局                                            月       年9月
           海关进出口
                        中华人民共和国                                      2020 年 9
                          鹿泉海关                                          月
           人备案回执
              IATF       BSI Assurance                               2024 年 1   2027
           环境管理体        北京中物联联合                                      2023 年 8   2026
           系认证证书           认证中心                                         月       年8月
           职业健康安
                        北京中物联联合                                      2023 年 8   2026
                          认证中心                                          月       年8月
            认证证书
           质量管理体        北京中物联联合                                      2023 年 8   2026
           系认证证书          认证中心                                          月       年8月
           能源管理体        华夏认证中心有                                      2024 年 6   2027
             系认证           限公司                                          月       年6月
           信息安全管        华夏认证中心有                                      2023 年
           理体系认证          限公司                                         11 月
                                                                                 月
           企业社会责        津辰标准（天津）
                                                                        月       年5月
             认证            司
           反贿赂管理        智德认证有限公                                      2024 年
           体系认证            司                                          12 月
                                                                                 月
           合规管理体        智德认证有限公                                      2024 年
            系认证            司                                          12 月
                                                                                 月
                        晋中市生态环境                                      2025 年 1   2030
                              局                                         月       年1月
           食品经营许        昔阳县市场监督                                      2025 年 3   2030
              可证            管理局                                         月       年3月
              IATF       BSI Assurance                               2024 年 2   2027
           环境管理体        兴原认证中心有                                      2023 年 6   2026
      山西   系认证证书            限公司                                         月       年6月
      尚太   职业健康安
                        兴原认证中心有                                      2023 年 6   2026
                          限公司                                           月       年6月
            认证证书
           质量管理体        兴原认证中心有                                      2023 年 6   2026
           系认证证书          限公司                                           月       年6月
                        昔阳县行政审批              昔审批（取水核验）准字             2024 年
                         服务管理局                  [2024]046 号           12 月
                                                                                 月
石家庄尚太科技股份有限公司                          募集说明书
  （二）特许经营权
  截至本募集说明书签署日，公司未拥有特许经营权。
   十一、上市以来的重大资产重组情况
  截至本募集说明书签署日，公司自首次公开发行股票并上市以来，未发生重
大资产重组情况。
   十二、境外经营情况
  截至 2025 年 6 月 30 日，公司在境外拥有一家全资子公司新加坡尚太、一家
全资孙公司马来西亚尚太、并持有联营公司 ANODES MATERIAL20%股权。新
加坡尚太系公司海外生产基地的投资主体，公司通过新加坡尚太持有马来西亚尚
太 100%股权，并在马来西亚进行海外生产基地建设，截至 2025 年 6 月 30 日，
该项目处于前期筹备、审批阶段，尚未开工建设。公司投资 ANODES MATERIAL
主要系拟在韩国开展负极材料进出口贸易，开拓海外客户。公司境外经营主体的
详细情况参见本募集说明书第四节之“二、公司的组织结构及对其他企业的重要
权益投资情况”。
   十三、报告期内的分红情况
  （一）报告期内，发行人分红的具体情况
  请参见本募集说明书“重大提示事项”之“四、利润分配”。
  （二）实际分红情况与公司章程及资本支出需求的匹配性
  公司上市后实现的可分配利润为正值，且进行现金分红的金额达到《公司章
程》要求的标准；公司现金分红相关事项由董事会拟定利润分配方案，监事会发
表了同意意见，经股东会审议通过后实施，公司现金分红决策程序合规，符合《公
司章程》的规定。
  为保障对人才培育、技术创新等方面的可持续发展，公司需要维持较高水平
的研发投入。同时，从日常生产经营、潜在的重大项目投资等方面考虑，需要留
存一定的现金储备。公司实施现金分红前，已综合考虑了上述因素，公司现金分
石家庄尚太科技股份有限公司                                 募集说明书
红与业务发展需要具有匹配性。
   综上，公司实际分红情况符合《公司章程》规定，与公司的资本支出需求匹
配。
     十四、最近三年公开发行的债务是否存在违约或延迟支付本息的
情形
   最近三年内，公司未发行过任何形式的公司债券。截至本募集说明书签署日，
公司不存在任何形式的公司债券。本次发行完成后，债券余额不超过发行人最近
一期末净资产的 50%。
     十五、最近三年平均可分配利润是否足以支付各类债券一年的利
息的情况
   发行人 2022 年度、2023 年度和 2024 年度归属于母公司所有者的净利润分
别为 128,945.45 万元、72,290.50 万元和 83,832.71 万元，年均可分配利润为
期债券市场的发行利率水平并经合理估计，公司最近三年平均可分配利润足以支
付公司各类债券一年的利息。
石家庄尚太科技股份有限公司                                                         募集说明书
         第五节 财务会计信息与管理层分析
  本节的财务会计数据反映了公司最近三年及一期的财务状况、经营业绩与现
金流量；如无特别说明，本节引用的财务数据均引自公司经审计的 2022 年度、
  公司提示投资者关注本募集说明书所附财务报告和审计报告全文，以获取全
部的财务资料。
   一、会计师事务所的审计意见类型及重要性水平
  （一）审计意见类型
  中汇会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2022 年度、2023 年度和 2024
年度财务报告出具了（中汇会审[2023]4805 号、中汇会审[2024]4757 号、中汇会
审[2025]2103 号）标准无保留意见的《审计报告》。公司 2025 年 1-6 月的财务
数据未经审计。
  （二）与财务会计信息相关的重要性水平的判断标准
  公司根据自身所处的环境和实际情况，考虑财务报告使用者的财务信息需求，
基于业务的性质或金额大小或两者兼有而确定重要性。在性质方面，公司会评估
业务是否属于经常性业务，是否会对公司报告期及未来的财务状况、经营成果和
现金流量构成重大影响等因素；在金额方面，公司主要考虑该项目金额占总资产、
净资产、营业收入、净利润等直接相关项目金额的比重情况。
   二、最近三年及一期的财务报表
  （一）合并资产负债表
                                                                       单位：元
  项目      2025-06-30         2024-12-31         2023-12-31         2022-12-31
货币资金      275,588,320.69    685,429,078.29     133,974,385.12    2,150,752,586.89
交易性金融
资产
应收票据       1,106,339.45       2,240,428.33        7,035,564.36   1,186,761,382.28
应收账款    3,006,930,340.89   2,494,190,355.85   1,717,548,255.96   1,030,506,836.93
应收款项融
资
石家庄尚太科技股份有限公司                                                          募集说明书
  项目       2025-06-30         2024-12-31         2023-12-31         2022-12-31
预付款项      107,630,883.04     103,270,361.79      68,026,820.41      81,221,453.04
其他应收款       7,817,866.29       7,734,124.76        8,329,165.43     14,973,297.17
存货      1,927,175,668.11    1,555,030,558.62   1,091,764,243.25   1,472,739,616.21
其他流动资
产
流动资产合
计
长期股权投
资
投资性房地
产
固定资产    3,019,084,303.83    2,489,942,704.21   2,344,099,026.32   2,157,754,021.91
在建工程       95,632,180.15     687,316,614.64      39,833,847.05     124,303,289.19
使用权资产      65,833,714.20      34,410,573.76        4,061,240.47      6,497,984.83
无形资产      275,751,812.86     278,296,516.44     211,266,379.29     215,689,129.94
长期待摊费
用
递延所得税
资产
其他非流动
资产
非流动资产
合计
资产总计    10,407,746,549.89   9,264,856,279.72   7,417,525,523.64   8,870,031,485.55
短期借款      632,686,667.20     578,125,730.22     651,734,096.20    1,688,199,050.95
应付票据       47,049,570.00         729,000.00                   -     51,358,114.89
应付账款      401,726,349.93     651,135,136.27     201,568,937.13     366,641,121.66
合同负债        9,239,898.40       5,662,597.07      20,205,967.40     813,762,901.31
应付职工薪
酬
应交税费       71,772,393.81      88,137,284.32     116,226,838.77      75,753,363.67
其他应付款      32,762,672.42      39,494,334.29      31,085,312.13       9,793,389.07
一年内到期
的非流动负     372,498,401.87     245,421,867.15     111,974,032.33     237,735,436.19
债
其他流动负
债
流动负债合
计
长期借款    2,034,439,530.00    1,146,775,780.00    444,310,000.00                   -
租赁负债       50,074,927.71      30,197,641.66        1,714,286.40      4,184,758.46
石家庄尚太科技股份有限公司                                                            募集说明书
  项目        2025-06-30          2024-12-31         2023-12-31         2022-12-31
长期应付款                     -                  -     32,650,809.12     229,112,675.25
递延收益       187,376,293.97      149,767,834.15      89,551,295.68      47,026,381.32
递延所得税
负债
非流动负债
合计
负债合计     3,879,903,165.92     2,999,682,809.21   1,753,248,600.40   3,673,302,521.86
实收资本（或
股本）
资本公积     3,058,712,394.27     3,060,728,459.17   3,041,180,496.10   3,011,502,138.14
减：库存股       86,609,235.50       74,741,043.50      26,241,750.00                   -
其他综合收
益
盈余公积       150,620,819.79      150,620,819.79     150,620,819.79     108,413,542.64
未分配利润    3,139,230,764.92     2,867,755,196.95   2,237,961,757.35   1,817,038,682.91
归属于母公
司所有者权    6,527,843,383.97     6,265,173,470.51   5,664,276,923.24   5,196,728,963.69
益合计
少数股东权
                          -                  -                  -                  -
益
所有者权益
合计
负债和所有
者权益总计
  （二）合并利润表
                                                                          单位：元
  项目       2025 年 1-6 月          2024 年度            2023 年度            2022 年度
一、营业总收
入
其中：营业收
入
二、营业总成
本
其中：营业成
本
税金及附加       19,599,322.14       36,268,073.38      31,187,543.58      17,136,753.48
销售费用         3,580,645.84        9,528,030.16        5,462,853.90       5,924,071.11
管理费用        46,613,074.49       81,139,432.09      80,847,402.77      75,465,935.75
研发费用        91,638,929.06      175,328,078.54     124,792,486.62     106,221,989.81
财务费用        44,308,035.21       54,186,030.63      36,840,564.28      99,328,534.94
其中：利息费      43,016,487.61       49,388,465.29      45,323,509.87      93,757,732.94
石家庄尚太科技股份有限公司                                                               募集说明书
    项目         2025 年 1-6 月          2024 年度           2023 年度            2022 年度
用
利息收入             1,443,752.84        1,468,986.87     12,663,029.15         517,931.68
加：其他收益          14,529,384.62      111,413,255.76     23,371,754.97       9,907,604.15
投资收益（损
失以“-”号填         -1,709,450.82        7,445,837.87       5,862,285.03       -121,695.08
列）
公允价值变动
收益（损失以                        -                  -                 -                  -
“-”号填列）
信用减值损失
（损失以“-”        -27,010,051.63       -40,106,518.99    26,076,870.78      -45,751,641.78
号填列）
资产减值损失
（损失以“-”        -33,498,351.96        9,601,663.54    -105,376,162.64     -54,766,496.39
号填列）
资产处置收益
（损失以“-”        -22,357,168.63       -45,676,147.01    -15,712,587.06         -16,830.61
号填列）
三、营业利润
（亏损以“-”        594,195,038.21     1,031,360,876.43   873,091,893.11    1,596,989,330.61
号填列）
加：营业外收
入
减：营业外支
出
四、利润总额
（亏损总额以         584,454,459.30     1,031,097,004.33   875,100,690.10    1,596,655,805.23
“-”号填列）
减：所得税费
用
五、净利润（净
亏损以“-”号        479,260,567.97      838,327,119.60    722,904,951.59    1,289,454,531.93
填列）
（一）按经营
持续性分类
利润（净亏损
以 “-” 号 填
列）
利润（净亏损
以 “-” 号 填
列）
（二）按所有
权归属分类
司股东的净利
石家庄尚太科技股份有限公司                                                                     募集说明书
    项目         2025 年 1-6 月         2024 年度            2023 年度                 2022 年度
润（净亏损以
“-”号填列）
益（净亏损以
“-”号填列）
六、其他综合
收益的税后净            5,202,602.39        -151,311.90
额
七、综合收益
总额
归属于母公司
股东的综合收         484,463,170.36      838,175,807.70     722,904,951.59        1,289,454,531.93
益总额
归属于少数股
东的综合收益
总额
八、每股收益
（一）基本每
股收益（元/股）
（二）稀释每
股收益（元/股）
    （三）合并现金流量表
                                                                                   单位：元
    项目          2025 年 1-6 月        2024 年度             2023 年度                 2022 年度
一、经营活动产生
的现金流量：
销售商品、提供劳
务收到的现金
收到的税费返还                        -       2,701,336.69      42,299,973.40          16,699,491.20
收到其他与经营
活动有关的现金
经营活动现金流
入小计
购买商品、接受劳
务支付的现金
支付给职工以及
为职工支付的现         284,151,159.96       426,560,348.60     351,852,903.97         287,270,175.65
金
支付的各项税费         216,493,367.62       425,130,929.70     344,143,104.88         479,265,001.07
支付其他与经营
活动有关的现金
经营活动现金流
出小计
经营活动产生的
               -438,491,320.30      -284,404,301.87     -416,373,730.85        -794,420,615.48
现金流量净额
二、投资活动产生
的现金流量：
收回投资收到的
                               -                  -                     -                    -
现金
石家庄尚太科技股份有限公司                                                                募集说明书
  项目         2025 年 1-6 月          2024 年度             2023 年度             2022 年度
取得投资收益收
到的现金
处置固定资产、无
形资产和其他长
期资产收回的现
金净额
收到其他与投资
活动有关的现金
投资活动现金流
入小计
购建固定资产、无
形资产和其他长
期资产支付的现
金
投资支付的现金                     -                    -                   -        521,915.68
支付其他与投资
活动有关的现金
投资活动现金流
出小计
投资活动产生的
            -794,299,640.92        407,553,861.64    -1,460,765,391.92   -924,821,807.12
现金流量净额
三、筹资活动产生
的现金流量：
吸收投资收到的
                            -         5,520,577.50      26,241,750.00    2,100,292,556.00
现金
取得借款收到的
现金
收到其他与筹资
活动有关的现金
筹资活动现金流
入小计
偿还债务支付的
现金
分配股利、利润或
偿付利息支付的      243,805,885.77        242,348,771.31      285,416,543.14      59,559,660.67
现金
支付其他与筹资
活动有关的现金
筹资活动现金流
出小计
筹资活动产生的
现金流量净额
四、汇率变动对现
金及现金等价物         3,830,496.05           -151,236.06                   -         19,634.15
的影响
五、现金及现金等
            -456,161,327.60        600,724,193.17    -2,054,911,999.29   2,017,938,766.38
价物净增加额
加：期初现金及现
金等价物余额
六、期末现金及现
金等价物余额
石家庄尚太科技股份有限公司                                                   募集说明书
    三、合并财务报表的编制基础、合并范围及变化情况
    （一）合并财务报表的编制基础
    公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企
业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业
会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证监会
《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定》的
披露规定编制财务报表。
    （二）合并财务报表的范围
    截至 2025 年 6 月 30 日，纳入公司合并报表范围的子公司情况如下：
序
       公司名称            注册地                       持股比例            取得方式
号
    （三）合并财务报表范围的变化情况
    报告期内，公司合并报表范围增加及减少情况如下：
                                                       纳入/不纳入合并范围
    公司名称               取得/处置方式
                                                              时点
尚太新材料                   设立/注销
                                                        /2024 年 12 月 9 日
上海尚太                          设立                        2024 年 5 月 20 日
新加坡尚太                         设立                        2024 年 6 月 27 日
马来西亚尚太                        设立                        2024 年 10 月 11 日
石家庄纳硅                         设立                         2025 年 4 月 7 日
注：尚太新材料系山西尚太的全资子公司，于 2022 年 12 月 15 日设立后纳入合并报表范围；
于 2024 年 12 月 9 日注销后不再纳入合并财务报表范围。
    四、最近三年及一期的主要财务指标及非经常性损益表
    （一）主要财务指标
       项目        2025-06-30        2024-12-31    2023-12-31    2022-12-31
流动比率（倍）                4.22               3.39          3.99          1.84
石家庄尚太科技股份有限公司                                                   募集说明书
速动比率（倍）                3.02               2.46          3.07         1.41
资产负债率（母公司）           43.19%            39.61%        22.18%       32.68%
资产负债率（合并）            37.28%            32.38%        23.64%       41.41%
归属于母公司股东的每股
净资产（元/股）
     项目         2025 年 1-6 月    2024 年度          2023 年度       2022 年度
应收账款周转率（次/年）           2.46               2.48          3.20         4.85
存货周转率（次/年）             2.89               2.93          2.47         2.93
息税折旧摊销前利润（万
元）
利息保障倍数（倍）             14.59             21.88         20.31         18.03
归属于母公司股东的净利
润（万元）
归属于母公司股东扣除非
经常性损益后的净利润（万      49,052.80          80,855.43     71,327.50   128,144.33
元）
每股经营活动产生的现金
                      -1.68              -1.09         -1.60        -3.06
流量净额（元/股）
每股净现金流量（元/股）          -1.75               2.30         -7.88         7.77
注：上述财务指标计算如果未特别指出，均为合并财务报表口径，其计算公式如下：
（1）流动比率=流动资产÷流动负债
（2）速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债
（3）资产负债率（母公司）=母公司负债总额÷母公司资产总额*100%
（4）资产负债率（合并）=合并报表负债总额÷合并报表资产总额*100%
（5）归属于母公司股东的每股净资产=归属于母公司股东的净资产÷期末股本总额
（6）应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款账面价值
（7）存货周转率=营业成本÷平均存货账面价值
（8）息税折旧摊销前利润=利润总额+利息支出+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用
摊销
（9）利息保障倍数=（利润总额+利息支出）÷利息支出
（10）每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动现金流量净额÷期末股本总额
（11）每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额÷期末股本总额
（12）为增强可比性，2025 年 1-6 月应收账款周转率、存货周转率进行年化处理
  （二）净资产收益率及每股收益
  公司按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净
资产收益率和每股收益的计算及披露（2010 年修订）》（中国证券监督管理委
员会公告[2010]2 号）、《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——
非经常性损益（2023 年修订）》（证监会公告[2023]65 号）要求计算的净资产
收益率和每股收益如下：
石家庄尚太科技股份有限公司                                                       募集说明书
                                                        每股收益（元/股）
                                      加权平均净
           报告期利润                                       基本每股         稀释每股
                                      资产收益率
                                                        收益           收益
归属于公司普通股股东的净利润                                7.46%         1.84        1.84
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利
润
归属于公司普通股股东的净利润                             14.05%           3.22         3.23
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利
润
归属于公司普通股股东的净利润                             13.37%           2.78         2.78
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利
润
归属于公司普通股股东的净利润                             51.82%           6.62         6.62
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利
润
  （三）非经常性损益明细表
  根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号
——非经常性损益（2023 年修订）》
                  （中国证券监督管理委员会公告[2023]65 号）
的规定，公司最近三年及一期非经常性损益明细如下表所示：
                                                                    单位：万元
      项目           2025 年 1-6 月     2024 年度       2023 年度           2022 年度
非流动性资产处置损益，包括
已计提资产减值准备的冲销部         -2,235.72       -4,567.61       -1,571.26         -1.68
分
计入当期损益的政府补助，但
与公司正常经营业务密切相
关，符合国家政策规定、按照          1,415.90       7,116.89        2,794.94         986.43
一定标准定额或定量持续享受
的政府补助除外
除同公司正常经营业务相关的
有效套期保值业务外，非金融
企业持有金融资产和金融负债
产生的公允价值变动损益以及
处置金融资产和金融负债产生
的损益
单独进行减值测试的应收款项
                              -          76.33            8.58          61.32
减值准备转回
石家庄尚太科技股份有限公司                                                 募集说明书
       项目        2025 年 1-6 月     2024 年度       2023 年度       2022 年度
除上述各项之外的其他营业外
                      -974.06         -26.39      -624.12        -33.35
收入和支出
其他符合非经常性损益定义的
损益项目
减：所得税影响金额             -398.52         748.95       302.61        215.92
少数股东权益影响额（税后）               -               -             -             -
       合计           -1,126.74       2,977.28       963.00        801.12
注：其他符合非经常性损益定义的损益项目系个税手续费返还。
   五、会计政策变更、会计估计变更以及会计差错更正
  （一）会计政策变更
[2021]35 号，以下简称“解释 15 号”），自 2022 年 1 月 1 日起执行其中“关于
企业将固定资产达到预定可使用状态前或者研发过程中产出的产品或副产品对
外销售的会计处理”及“关于亏损合同的判断”的规定。
  （1）解释 15 号中关于企业将固定资产达到预定可使用状态前或者研发过程
中产出的产品或副产品对外销售（以下统称试运行销售）的会计处理，解释 15
号规定应当按照《企业会计准则第 14 号——收入》《企业会计准则第 1 号——
存货》等规定，对试运行销售相关的收入和成本分别进行会计处理，计入当期损
益，不应将试运行销售相关收入抵销相关成本后的净额冲减固定资产成本或者研
发支出。试运行产出的有关产品或副产品在对外销售前，符合《企业会计准则第
确认条件的应当确认为相关资产。
  （2）关于亏损合同的判断，解释 15 号规定“履行合同义务不可避免会发生
的成本”为履行该合同的成本与未能履行该合同而发生的补偿或处罚两者之间的
较低者。企业履行该合同的成本包括履行合同的增量成本和与履行合同直接相关
的其他成本的分摊金额。其中，履行合同的增量成本包括直接人工、直接材料等；
与履行合同直接相关的其他成本的分摊金额包括用于履行合同的固定资产的折
旧费用分摊金额等。
  公司自 2022 年 1 月 1 日起执行解释 15 号中“关于企业将固定资产达到预定
可使用状态前或者研发过程中产出的产品或副产品对外销售的会计处理”及“关
石家庄尚太科技股份有限公司                                募集说明书
于亏损合同的判断”的规定。
[2022]31 号，以下简称“解释 16 号”），公司自 2022 年 11 月 30 日起执行其中
“关于发行方分类为权益工具的金融工具相关股利的所得税影响的会计处理”及
“关于企业将以现金结算的股份支付修改为以权益结算的股份支付的会计处理”
的规定。
  （1）关于发行方分类为权益工具的金融工具相关股利的所得税影响的会计
处理，解释 16 号规定对于企业按照《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》
等规定分类为权益工具的金融工具，相关股利支出按照税收政策相关规定在企业
所得税税前扣除的，企业应当在确认应付股利时，确认与股利相关的所得税影响。
企业应当按照与过去产生可供分配利润的交易或事项时所采用的会计处理相一
致的方式，将股利的所得税影响计入当期损益或所有者权益项目（含其他综合收
益项目）。
  （2）关于企业将以现金结算的股份支付修改为以权益结算的股份支付的会
计处理，解释 16 号规定企业修改以现金结算的股份支付协议中的条款和条件，
使其成为以权益结算的股份支付的，在修改日，企业应当按照所授予权益工具当
日的公允价值计量以权益结算的股份支付，将已取得的服务计入资本公积，同时
终止确认以现金结算的股份支付在修改日已确认的负债，两者之间的差额计入当
期损益。
  公司自 2022 年 11 月 30 日起执行解释 16 号中“关于发行方分类为权益工具
的金融工具相关股利的所得税影响的会计处理”及“关于企业将以现金结算的股
份支付修改为以权益结算的股份支付的会计处理”的规定。
  上述重要会计政策变更事项未对变更当期财务报表及可比期间报表产生影
响。
  （3）关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁
免的会计处理，解释 16 号规定对于不是企业合并、交易发生时既不影响会计利
润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）、且初始确认的资产和负债导致产生
等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易不适用《企业会计准则第
企业对该交易因资产和负债的初始确认所产生的应纳税暂时性差异和可抵扣暂
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时性差异，在交易发生时分别确认相应的递延所得税负债和递延所得税资产。
  公司自 2023 年 1 月 1 日起执行解释 16 号中“关于单项交易产生的资产和负
债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理”的规定，执行此项政策变
更对变更当期财务数据无影响。
[2023]21 号，以下简称“解释 17 号”）
  （1）关于流动负债与非流动负债的划分，解释 17 号规定，企业在资产负债
表日没有将负债清偿推迟至资产负债表日后一年以上的实质性权利的，该负债应
当归类为流动负债。对于符合非流动负债划分条件的负债，即使企业有意图或者
计划在资产负债表日后一年内提前清偿，或者在资产负债表日至财务报告批准报
出日之间已提前清偿，仍应归类为非流动负债。对于附有契约条件的贷款安排产
生的负债，在进行流动性划分时，应当区别以下情况考虑在资产负债表日是否具
有推迟清偿负债的权利：1）企业在资产负债表日或者之前应遵循的契约条件，
影响该负债在资产负债表日的流动性划分；2）企业在资产负债表日之后应遵循
的契约条件，与该负债在资产负债表日的流动性划分无关。负债的条款导致企业
在交易对手方选择的情况下通过交付自身权益工具进行清偿的，如果企业将上述
选择权分类为权益工具并将其作为复合金融工具的权益组成部分单独确认，则该
条款不影响该项负债的流动性划分。
  本公司自 2024 年 1 月 1 日起执行解释 17 号中“关于流动负债与非流动负债
的划分”的规定，执行此项政策变更对变更当期财务数据无影响。
  （2）关于供应商融资安排的披露，解释 17 号规定，企业在对现金流量表进
行附注披露时，应当汇总披露与供应商融资安排有关的信息。在披露流动性风险
信息时，应当考虑其是否已获得或已有途径获得通过供应商融资安排向企业提供
延期付款或向其供应商提供提前收款的授信。在识别流动性风险集中度时，应当
考虑供应商融资安排导致企业将其原来应付供应商的部分金融负债集中于融资
提供方这一因素。
  本公司自 2024 年 1 月 1 日起执行解释 17 号中“供应商融资安排的披露”的
规定，并对此项会计政策变更采用未来适用法，执行此项政策变更对变更当期财
务数据无影响。
  （3）关于售后租回交易的会计处理，解释 17 号规定，售后租回交易中的资
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产转让属于销售的，在租赁期开始日后，承租人应当按照《企业会计准则第 21
号——租赁》（以下简称“租赁准则”）第二十条的规定对售后租回所形成的使
用权资产进行后续计量，并按照租赁准则第二十三条至第二十九条的规定对售后
租回所形成的租赁负债进行后续计量。承租人在对售后租回所形成的租赁负债进
行后续计量时，确定租赁付款额或变更后租赁付款额的方式不得导致其确认与租
回所获得的使用权有关的利得或损失（因租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩
短而部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失除外）。
  本公司自 2024 年 1 月 1 日起执行解释 17 号中“关于售后租回交易的会计处
理”的规定，执行此项政策变更对变更当期财务数据无影响。
[2024]24 号，以下简称“解释 18 号”），解释 18 号规定，在对因不属于单项履
约义务的保证类质量保证产生的预计负债进行会计核算时，企业应借记“主营业
务成本”、“其他业务成本”等科目，贷记“预计负债”科目，并相应在利润表
中的“营业成本”和资产负债表中的“其他流动负债”、“一年内到期的非流动
负债”、“预计负债”等项目列示；不再计入“销售费用”科目。
  本公司自 2024 年 12 月 6 日起执行解释 18 号中“关于不属于单项履约义务
的保证类质量保证的会计处理”的规定，执行此项政策变更对变更当期财务数据
无影响。
  （二）会计估计变更
  报告期内，公司不存在重大会计估计变更。
  （三）会计差错更正
  报告期内，公司不存在重大会计差错更正。
   六、纳税税种及税收优惠情况
  （一）主要税种及税率
      税种                  计税依据                 税率
                销售货物或提供应税劳务过程中产生的增值         按 13%、9%等
增值税
                额                           税率计缴
                从价计征的，按房产原值一次减除 30%后余值
房产税             的 1.2%计缴；从租计征的，按租金收入的 12%   1.2%、12%
                计缴
城市维护建设税         实缴流转税税额                     1%、5%
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      税种                    计税依据               税率
教育费附加           实缴流转税税额                   3%
地方教育附加          实缴流转税税额                   2%
企业所得税           应纳税所得额
土地使用税           按使用土地面积计征
                                          /平方米
注：公司企业所得税适用税率为 15%，山西尚太、上海尚太适用税率为 25%；新加坡尚太适
用税率为 17%、马来西亚尚太适用税率为 24%。
  （二）重要税收优惠政策及其依据
国家税务局、河北省地方税务局联合认定为国家级高新技术企业。根据《中华人
民共和国企业所得税法》的有关规定，公司于 2022 年 10 月起三年内延续享受减
按 15%税率缴纳企业所得税的税收优惠政策。
                （财政部 税务总局公告 2021 年第 13 号），
善研发费用税前加计扣除政策的公告》
自 2021 年 1 月 1 日起，公司开展研发活动中实际发生的计入当期损益的研发费
用，在按规定据实扣除的基础上，再按照实际发生额的 100%在税前加计扣除。
残疾人员就业有关企业所得税优惠政策问题的通知》（财税[2009]70 号），自
除的基础上，可以在计算应纳税所得额时按照支付给残疾职工工资的 100%加计
扣除。
企业增值税加计抵减政策的公告》（财政部 税务总局公告 2023 年第 43 号），
自 2023 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日，允许先进制造业企业按照当期可抵扣
进项税额加计 5%抵减应纳增值税税额。
月 2 日联合发布的《关于进一步支持重点群体创业就业有关税收政策的公告》
                                   （财
政部 税务总局 人力资源社会保障部 农业农村部公告 2023 年第 15 号），自 2023
年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日，企业招用脱贫人口，以及在人力资源社会保
障部门公共就业服务机构登记失业半年以上且持《就业创业证》或《就业失业登
        石家庄尚太科技股份有限公司                                                                    募集说明书
        记证》（注明“企业吸纳税收政策”）的人员，与其签订 1 年以上期限劳动合同
        并依法缴纳社会保险费的，自签订劳动合同并缴纳社会保险当月起，在 3 年内按
        实际招用人数予以定额依次扣减增值税、城市维护建设税、教育费附加、地方教
        育附加和企业所得税优惠。本公司之子公司山西尚太享受该税收优惠政策。
        《财政部 税务总局 退役军人事务部关于进一步扶持自主就业退役士兵创业就
        业有关税收政策的公告》（财政部 税务总局 退役军人事务部公告 2023 年第 14
        号），自 2023 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日，企业招用自主就业退役士兵，
        与其签订 1 年以上期限劳动合同并依法缴纳社会保险费的，自签订劳动合同并缴
        纳社会保险当月起，在 3 年内按实际招用人数予以定额依次扣减增值税、城市维
        护建设税、教育费附加、地方教育附加和企业所得税优惠。本公司之子公司山西
        尚太享受该税收优惠政策。
           七、财务状况分析
          （一）资产状况分析
          报告期各期末，公司的资产结构情况如下所示：
                                                                                         单位：万元
 项目
            金额              占比        金额              占比        金额              占比         金额              占比
流动资产：
货币资金        27,558.83        2.65%    68,542.91        7.40%    13,397.44        1.81%    215,075.26       24.25%
交易性金融
资产
应收票据           110.63        0.01%      224.04         0.02%      703.56         0.09%    118,676.14       13.38%
应收账款       300,693.03       28.89%   249,419.04       26.92%   171,754.83       23.16%    103,050.68       11.62%
应收款项融
资
预付款项        10,763.09        1.03%    10,327.04        1.11%     6,802.68        0.92%      8,122.15        0.92%
其他应收款          781.79        0.08%      773.41         0.08%      832.92         0.11%      1,497.33        0.17%
存货         192,717.57       18.52%   155,503.06       16.78%   109,176.42       14.72%    147,273.96       16.60%
其他流动资
产
流动资产合
计
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 项目
             金额              占比          金额             占比          金额              占比         金额              占比
非流动资产：
长期股权投
资
投资性房地
产
固定资产       301,908.43         29.01%   248,994.27       26.88%     234,409.90       31.60%    215,775.40       24.33%
在建工程          9,563.22         0.92%    68,731.66        7.42%       3,983.38        0.54%     12,430.33        1.40%
使用权资产         6,583.37         0.63%     3,441.06        0.37%         406.12        0.05%        649.80        0.07%
无形资产        27,575.18          2.65%    27,829.65        3.00%      21,126.64        2.85%     21,568.91        2.43%
长期待摊费
用
递延所得税
资产
其他非流动
资产
非流动资产
合计
资产总计      1,040,774.65       100.00%   926,485.63      100.00%     741,752.55    100.00%      887,003.15     100.00%
          报告期各期末，公司资产总额分别为 887,003.15 万元、741,752.55 万元和
        构成方面，公司流动资产占比较高，报告期各期末流动资产占资产总额的比例分
        别为 70.47%、63.76%、61.19%和 65.20%，2022 年流动资产占比相对较高，除了
        业务规模扩大的原因，公司在 2022 年 12 月完成了首次公开发行并获得了募集资
        金，货币资金增加，使得当年末流动资产增幅较大，公司整体资产流动性良好。
          （1）货币资金
          报告期各期末，公司货币资金构成情况如下：
                                                                                             单位：万元
   项目
               金额            占比          金额            占比          金额           占比           金额            占比
 银行存款       18,292.79         66.38%   58,378.13       85.17%     8,391.38      62.63%   214,399.55        99.69%
 其他货币
 资金
 现金               0.18         0.00%        1.38        0.00%         5.96      0.04%          1.57        0.00%
   合计       27,558.83        100.00%   68,542.91     100.00%     13,397.44   100.00%     215,075.26   100.00%
          报告期各期末，公司货币资金分别为 215,075.26 万元、13,397.44 万元、
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公司货币资金较 2022 年减少 93.77%，主要系 2022 年末募集资金到位后，公司
用募集资金置换了前期项目建设的投入，除此之外，公司在保有适量货币资金的
同时，为提高资金使用效率进行现金管理，购买理财产品，因此货币资金规模下
降。2024 年末公司货币资产较 2023 年增加 411.61%，主要系为满足新增产能建
设资金需求，公司 2024 年通过银行长期贷款筹集资金，同时理财产品到期赎回，
导致银行存款增加。2025 年 6 月末公司货币资金余额较 2024 年年末减少 59.79%，
主要系公司购买的国债逆回购未到期金额增加，从而导致货币资金余额减少。
   （2）交易性金融资产
   报告期各期末，公司交易性金融资产构成情况如下：
                                                                       单位：万元
    项目          2025-06-30      2024-12-31        2023-12-31        2022-12-31
以公允价值计量且其
变动计入当期损益的             17.53               17.53                -                 -
金融资产
    合计                17.53               17.53                -                 -
动资产的比例相对较小，交易性金融资产系因客户集团债务重组，受让其新三板
股票而形成。
   （3）应收票据及应收款项融资
   对于由较高信用等级商业银行承兑的银行承兑汇票，公司管理该金融资产的
业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标，根据财政部
发布的《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》及《关于修订印发 2019
年度一般企业财务报表格式的通知》（财会[2019]6 号）的相关规定，公司将其
调整计入“应收款项融资”项目，为保证披露数据的可比性，此处将应收票据及
应收款项融资合并披露。
   报告期各期末，公司应收票据及应收款项融资列示如下：
                                                                       单位：万元
  项目       账面         坏账           账面             账面           坏账         账面
           余额         准备           价值             余额           准备         价值
石家庄尚太科技股份有限公司                                                                                 募集说明书
应收款项融资        76,945.51               -    76,945.51          69,845.81                   -     69,845.81
应收票据             116.46         5.82          110.63            235.83              11.79          224.04
其中：银行承兑
汇票
其中：商业承兑
                       -              -                 -                -                -                -
汇票
  合计          77,061.96         5.82       77,056.14          70,081.64             11.79       70,069.85
注：银行承兑汇票包括财务公司承兑汇票
（续）
                                                                                              单位：万元
     项目         账面           坏账            账面                账面                坏账               账面
                余额           准备            价值                余额                准备               价值
应收款项融资         44,140.63          -       44,140.63          23,244.90               -         23,244.90
应收票据             740.59       37.03         703.56          124,922.25        6,246.11        118,676.14
其中：银行承兑
汇票
其中：商业承兑
                       -          -                 -       123,709.07        6,185.45        117,523.62
汇票
     合计        44,881.22      37.03       44,844.19         148,167.15        6,246.11        141,921.04
注：银行承兑汇票包括财务公司承兑汇票
   报告期各期末，公司应收票据和应收款项融资合计的账面价值分别为
动资产的比重分别为 22.70%、9.48%、12.36%和 11.36%。其中，报告期各期末，
应收款项融资余额占应收票据余额（含应收款项融资）的比例分别为 15.69%、
年提升。2022 年末公司应收票据（含应收款项融资）余额相对较大，主要系 2022
年公司负极材料销售收入增长，其中宁德时代以商业承兑汇票支付的负极材料货
款金额为 123,709.07 万元。2023 年末、2024 年末、2025 年 6 月末，公司应收票
据（含应收款项融资）余额较 2022 年有所降低，主要为信用等级较高的银行承
兑汇票。
   报告期各期末，公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据情
况如下：
                                                                                              单位：万元
项目        2025-06-30            2024-12-31                  2023-12-31                2022-12-31
石家庄尚太科技股份有限公司                                                                   募集说明书
               未终止                    未终止                   未终止      终止确
       终止确                  终止确                 终止确认                            未终止确认
               确认金                    确认金                   确认金       认
       认金额                  认金额                  金额                               金额
                额                      额                     额        金额
银行承
           -    116.46            -    51.04           -     62.46         -         116.00
兑票据
商业承
           -         -            -        -           -         -         -     107,546.68
兑票据
合计         -    116.46            -    51.04           -     62.46               107,662.68
   （4）应收账款
   报告期各期末，公司应收账款情况如下：
                                                                               单位：万元
  项目           2025-06-30             2024-12-31           2023-12-31          2022-12-31
应收账款账面
余额
减：坏账准备             15,833.71               13,128.08            9,286.22           5,668.95
应收账款账面
价值
流动资产              678,569.77             566,954.33          472,917.29          625,068.99
应收账款账面
价值占流动资                   44.31%             43.99%              36.32%             16.49%
产比重
营业收入              338,783.99             522,924.65          439,076.07          478,184.62
应收账款账面
余额占营业收                   93.43%             50.21%              41.23%             22.74%
入比重
   报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 103,050.68 万元、171,754.83
万元、249,419.04 万元和 300,693.03 万元，占流动资产的比例分别为 16.49%、
                                        （1）从 2023
年起，个别客户部分货款以数字化应收账款债权凭证支付，尚未到期的数字化应
收账款债权凭证作为应收账款核算，因此 2023 年应收账款较 2022 年有所增加；
（2）2022 年第四季度，随着负极材料市场产能逐步释放，需求有所放缓，该季
度的公司收入降低，当期形成的应收账款规模有所降低。
模快速增长所致。
二期生产基地投产的情况下，叠加下游需求增长的影响，公司新一代动力电池负
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        极材料和储能电池负极材料产品市场渗透率的快速提升，公司负极材料产品销
        售数量增加，从而导致营收规模增加所致。
             ①应收账款账龄情况
             报告期各期末，公司应收账款账面余额的账龄情况如下：
                                                                                           单位：万元
 账龄
              余额          比例          余额         比例             余额            比例           余额         比例
 合计       316,526.74    100.00%    262,547.11   100.00%       181,041.05    100.00%    108,719.64    100.00%
             报告期各期末，公司应收账款账龄结构较为稳定，且基本为 1 年以内的应收
        账款，占比超 99%。公司应收账款质量较好，不能按期收回的风险相对较小，期
        后回款情况较为良好。
             ②按坏账计提方式不同分类列示应收账款
             报告期各期末，按照坏账计提方式的不同进行分类，公司应收账款的情况如
        下：
                                                                                           单位：万元
        类别                                                                                      计提比例
               账面余额            坏账准备         计提比例（%）             账面余额              坏账准备
                                                                                                 （%）
   按 组 合
   （账龄组
   合）计提
   坏账准备
   的应收账
   款
   按单项计
   提坏账准
   备的应收
   账款
        合计    316,526.74       15,833.71                  /        262,547.11      13,128.08             /
        （续）
                                                                                           单位：万元
         类别                        2023-12-31                                 2022-12-31
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                                                      计提比例                                               计提比例
                       账面余额            坏账准备                            账面余额                 坏账准备
                                                       （%）                                                （%）
        按组合（账龄
        组合）计提坏
        账准备的应
        收账款
        按单项计提
        坏账准备的                 244.60        244.60          100.00             244.60           244.60        100.00
        应收账款
           合计          181,041.05       9,286.22                   /       108,719.64        5,668.95                  /
             A．按组合（账龄组合）计提坏账准备的应收账款
             报告期各期末，发行人按照账龄组合计提坏账准备的应收账款的具体情况如
        下：
                                                                                                         单位：万元
        计提比           2025-06-30                     2024-12-31                    2023-12-31                  2022-12-31
  账龄
        例（%）     账面余额           坏账准备         账面余额           坏账准备             账面余额           坏账准备          账面余额             坏账准备
  合计         /   316,518.98     15,825.95     262,546.35    13,127.32         180,796.45     9,041.62     108,475.04       5,424.35
             出于谨慎性考虑，发行人对组合中 1 年以内、1-2 年、2-3 年、3 年以上的应
        收账款分别按照 5%、20%、50%和 100%的比例计提坏账准备，报告期内，公司
        已依照审慎原则，按照应收账款坏账计提政策对应收账款合理计提了相应比例的
        坏账准备，坏账准备计提充分。
             B．按单项计提坏账准备的应收账款
             报告期各期末，发行人对存在回收风险的应收账款单项计提坏账准备，计提
        比例为 100%。报告期各期末单项计提坏账准备的应收账款余额为 244.60 万元、
             ③应收账款主要单位
             报告期各期末，公司应收账款余额前五名客户明细情况如下：
                                                                                                         单位：万元
                                                                                                         占应收账款
           时间                  名称            应收账款余额                               账龄
                                                                                                           比例
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                                               占应收账款
  时间          名称     应收账款余额           账龄
                                                比例
             客户二        32,516.86    一年以内          10.27%
             客户三        16,543.18    一年以内           5.23%
             客户五         8,531.07    一年以内           2.70%
             客户四         6,903.10    一年以内           2.18%
              合计       300,433.16     -            94.92%
             宁德时代       206,314.94   一年以内         78.58%
             客户二         20,473.58   一年以内          7.80%
             客户三         16,390.44   一年以内          6.24%
             客户五          7,473.91   一年以内          2.85%
             客户四          5,297.30   一年以内          2.02%
              合计        255,950.17    -           97.49%
             宁德时代       125,777.10   一年以内         69.47%
             客户三         18,920.37   一年以内         10.45%
             客户二         16,068.73   一年以内          8.88%
             客户五          8,128.84   一年以内          4.49%
             客户四          5,140.65   一年以内          2.84%
              合计        174,035.68    -           96.13%
             宁德时代        46,053.18   一年以内         42.36%
             客户三         27,741.82   一年以内         25.52%
             客户二         11,296.90   一年以内         10.39%
             客户五          8,361.31   一年以内          7.69%
             客户六          7,240.84   一年以内          6.66%
              合计        100,694.04    -           92.62%
注：上表公司应收账款余额前五名客户按照受同一实际控制人控制下的合并口径进行列示。
   报告期各期末，公司应收账款前五名客户合计金额分别为 100,694.04 万元、
的比例分别为 92.62%、96.13%、97.49%和 94.92%，公司主要应收账款方与主要
客户相匹配。报告期内，公司主要客户信用期无重大变化，符合行业惯例，不存
在放宽信用政策突击确认收入的情形。
   ④ 同行业可比公司坏账计提比例比较
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       从行业对比情况来看，公司的坏账准备计提比例在行业内企业中处于合理水
 平，如下表所示：
  项目         1 年以内              1-2 年           2-3 年        3-4 年          4-5 年         5 年以上
 贝特瑞           3.30%        52.70%                /            /              /                /
 杉杉股份          2.30%        14.20%              40.66%     100.00%        100.00%         100.00%
 璞泰来           1.92%        19.52%              32.00%      71.47%          71.47%        71.47%
 翔丰华           3.82%        22.54%              55.75%     100.00%        100.00%         100.00%
             信用期内
 中科电气        1.00%、         10.00%              30.00%      50.00%          80.00%        100.00%
 发行人           5.00%        20.00%              50.00%     100.00%        100.00%         100.00%
 注：1、贝特瑞基于其信用风险特征，将应收账款划分为国内客户、国外客户两个组合，并
 分别确定坏账计提比例，其中国内客户组合应收账款余额占比最大，故上表披露其国内客户
 组合的坏账计提比例，由于国内客户账龄在2年以内，因此坏账准备计提比例列示两年以内
 的数据，数据来源于2024年年度审计报告；
       （5）预付款项
       报告期各期末，公司预付款项的构成情况如下：
                                                                                        单位：万元
账龄
          金额           比例          金额             比例        金额          比例           金额            比例
内
                -           -            2.31      0.02%           -          -            -            -
上
合计      10,763.09   100.00%      10,327.04      100.00%    6,802.68    100.00%    8,122.15     100.00%
       报告期各期末，公司预付款项账龄主要集中在均在 1 年以内，一年以内的预
 付账款占比分别为 99.97%、99.90%、99.81%和 99.17%，公司预付款项主要系预
 付电力和供应商材料货款等。2024 年公司预付款项金额较 2023 年增长 51.81%，
 主要系公司销售规模扩大，预付原材料款项和电费金额上升所致。
       （6）其他应收款
       报告期各期末，公司其他应收款总体情况如下：
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                                                                                      单位：万元
       项目                 2025-06-30       2024-12-31           2023-12-31           2022-12-31
其他应收款余额                        888.53              880.19               917.93           1,589.64
坏账准备                           106.74              106.78                85.01              92.31
其他应收款账面价值                      781.79              773.41               832.92           1,497.33
   报告期各期末，公司其他应收款账面价值分别为 1,497.33 万元、832.92 万元、
总体保持在较低水平。
   报告期各期末，公司其他应收款余额按款项性质分类如下：
                                                                                      单位：万元
   款项性质                 2025-06-30        2024-12-31            2023-12-31           2022-12-31
垫付款及往来款                      610.11                598.65               512.41             458.33
应收保理款                         90.45                145.58               284.73             947.70
押金及保证金                       185.97                135.97               120.80             181.80
备用金                            2.00                     -                    -               1.81
      合计                     888.53                880.19               917.93           1,589.64
   公司其他应收款余额主要由垫付款及往来款、应收保理款构成。2023 年、
逐渐到期兑付所致。
   （7）存货
   ①存货的主要构成及变动分析
   报告期各期末，公司存货余额具体情况如下：
                                                                                      单位：万元
 类别                       存货跌价                                          存货跌价
             余额                          比例             余额                               比例
                           准备                                            准备
原材料         17,376.68        314.59       1.81%        18,193.89             16.26         0.09%
在产品         26,088.72        239.68       0.92%        22,779.25           226.69          1.00%
半成品         96,329.35      1,701.80       1.77%        54,448.16           273.71          0.50%
库存商品        34,324.54        100.46       0.29%        28,455.28             19.36         0.07%
发出商品         4,338.76         14.92       0.34%             3,156.31          0.01         0.00%
受托物资
加工费
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 类别                    存货跌价                                   存货跌价
         余额                           比例         余额                         比例
                        准备                                     准备
委托加工
物资
周转材料    13,527.56                 -         -    14,346.14             -         -
合同履约
成本
在途物资       455.05                 -         -      746.13                        -
 合计    195,114.03       2,396.47       1.23%    156,039.09       536.04      0.34%
  （续）
                                                                           单位：万元
 类别                    存货跌价                                   存货跌价
         余额                           比例         余额                         比例
                        准备                                     准备
原材料       8,369.86        575.18       6.87%     27,120.32      2,668.33     9.84%
在产品      18,490.40        633.37       3.43%     26,774.45       837.83      3.13%
半成品      53,992.62       4,065.01      7.53%     54,093.86             -         -
库存商品     23,391.71       1,303.95      5.57%     21,030.66       862.70      4.10%
发出商品      1,427.25                -         -     2,067.58             -         -
受托物资
加工费
委托加工
物资
周转材料      9,230.61                -         -    19,644.66             -         -
合同履约
成本
在途物资       330.94                           -      680.22              -         -
 合计     115,753.94       6,577.51      5.68%    151,642.82      4,368.86     2.88%
  报告期各期末，公司存货余额主要由原材料、在产品、半成品和库存商品构
成，上述四者合计占存货比重分别为 85.08%、90.05%、79.39%和 89.24%。2024
年末该比例有所下降主要系公司通过差异化产品战略，产销规模大幅度增长，同
时，北苏二期尚未建设完毕，公司适时加大了外协加工的采购规模，导致期末委
托加工物资占比增加所致。
  该等存货余额构成与公司采取一体化生产模式有关。由于负极材料预炭化、
石墨化等工序生产周期较长，成品加工工序周期较短，发行人制定了以负极材料
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石墨化半成品为核心的库存管理模式，即按照销售预测、订单进行理论耗用量推
测，围绕石墨化半成品进行未来一个生产周期（约 45 天）的库存管理政策。故
各期末存在较大金额的半成品、库存商品以及一定规模的在产品和原材料。
均减少较多。主要系：受之前年度行业总体需求旺盛影响，大量跨界资本和企业
的涌入，使得负极材料行业市场竞争激烈，主要原材料市场价格有所下降以及公
司加强库存管理，使得期末存货成本下降。
带动，公司新一代动力电池负极材料和储能电池负极材料产品市场渗透率快速
提升，相关负极材料产品销售数量高速增加，叠加北苏二期产能释放，2024 年
末和 2025 年 6 月末，原材料、在产品、半成品以及库存商品等余额均有所增长。
货周转率高，不存在长期滞销情况。公司按照存货成本和可变现净值孰低计量，
存货跌价准备计提充分。
     （8）其他流动资产
     报告期各期末，公司的其他流动资产情况如下：
                                                             单位：万元
     项目     2025-06-30    2024-12-31       2023-12-31       2022-12-31
国债逆回购         56,164.36                -      121,258.69                 -
待认证进项税        12,392.01       11,850.05         4,126.57         2,728.56
待摊融资利息           297.07          437.63           723.55
其他               128.36           13.83                 -        5,400.01
     合计       68,981.79       12,301.50       126,108.82         8,128.58
     报告期各期末，公司的其他流动资产分别为 8,128.58 万元、126,108.82 万元、
天国债逆回购理财产品在年末时点尚未赎回，2024 年公司将理财产品赎回，导
致其他流动资产大幅下降。2024 年待认证进项税增加主要系北苏二期项目采购
设备及工程服务取得的增值税进项金额较多。2025 年 6 月末其他流动资产较 2024
年年末增加 56,680.29 万元，主要系公司购买的国债逆回购未到期金额增加。
石家庄尚太科技股份有限公司                                                                募集说明书
  （1）长期股权投资
  报告期各期末，公司的长期股权投资分别为 40.02 万元、29.16 万元、35.44
万元和 36.11 万元，占非流动资产比例分别为 0.02%、0.01%、0.01%和 0.01%，
公司的长期股权投资主要系对联营企业投资。
  （2）投资性房地产
  报告期各期末，公司投资性房地产系采用成本计量模式计量，为出租的房屋
建筑物。报告期各期末，投资性房地产金额为 268.00 万元、251.22 万元、234.43
万元和 226.04 万元，占非流动资产比例分别为 0.10%、0.09%、0.07%和 0.06%。
主要系公司房屋出租，相应的房屋建筑物以投资性房地产进行核算。
  （3）固定资产
  ①固定资产明细情况
  报告期各期末，固定资产明细如下：
                                                                            单位：万元
  项目        2025-6-30          2024-12-31               2023-12-31        2022-12-31
固定资产         301,334.03            247,582.21              232,882.07        215,770.01
固定资产清理           574.40               1,412.06               1,527.83              5.39
  合计         301,908.43            248,994.27              234,409.90        215,775.40
  ②固定资产具体构成
  报告期各期末，公司固定资产（不含固定资产清理）构成情况如下：
                                                                            单位：万元
       项目        2025-06-30          2024-12-31            2023-12-31      2022-12-31
一、账面原值合计：          377,650.70           311,557.53           276,451.82      240,900.90
其中：房屋及建筑物          101,441.56            84,188.25            70,642.55       65,493.01
机器设备               274,156.10          225,505.03            204,119.85      173,947.85
运输工具                    1,244.06             1,242.29          1,072.54         882.17
电子及其他设备                   808.98              621.96             616.88         577.87
二、累计折旧合计：           76,316.67            63,975.32            43,569.75       25,130.89
其中：房屋及建筑物           12,773.24            10,605.19             7,270.64        3,935.16
机器设备                62,227.75            52,206.92            35,418.27       20,582.93
运输工具                      852.89              757.26             587.78         432.69
电子及其他设备                   462.80              405.94             293.05         180.12
石家庄尚太科技股份有限公司                                                              募集说明书
       项目         2025-06-30         2024-12-31        2023-12-31        2022-12-31
三、减值准备合计：                                          -                -                 -
四、账面价值合计：          301,334.03          247,582.21        232,882.07        215,770.01
其中：房屋及建筑物            88,668.32           73,583.06        63,371.90         61,557.85
机器设备               211,928.35           173,298.11       168,701.57        153,364.92
运输工具                    391.17                485.02        484.76            449.48
电子及其他设备                 346.19                216.02        323.83            397.75
   报告期各期末，公司固定资产（不含固定资产清理）账面价值分别为
动资产的比例分别为 82.38%、86.63%、68.86%和 83.19%。2024 年固定资产账面
价值占非流动资产的比例较 2023 年降低，主要系 2024 年公司新增在建工程余额
较大。报告期内，公司固定资产账面价值呈持续增长趋势，主要系公司为扩大产
能，持续进行固定资产投资，房屋建筑物、机器设备等相应大幅增加。2025 年 6
月末，固定资产账面价值占非流动资产比例较 2024 年有所上升，主要系 2025
年上半年北苏二期投产，房屋建筑物、机器设备等固定资产大幅增加所致。
   ③ 固定资产折旧年限与同行业公司对比情况
   公司固定资产折旧方法与同行业可比公司比较情况如下表所示：
公司名称        固定资产类别        折旧年限（年）                  残值率（%）               年折旧率（%）
        房屋建筑物                           10-30                 10            3.00-9.00
        机器设备                             5-10                 10           9.00-18.00
        运输工具                                  5               10                18.00
贝特瑞
        办公设备                                  5               10                18.00
        电子设备                                  5               10                18.00
        其他设备                             5-10                 10           9.00-18.00
        房屋及建筑物                               20             3-10            4.50-4.85
        机器设备                             5-10               3-10           9.00-19.40
璞泰来
        运输工具                                  4             3-10          22.50-24.25
        电子设备及其他                              3-5            3-10          18.00-32.33
        房屋建筑物                           20-35                  3            4.85-2.77
        机器设备                             8-10                  3           12.13-9.70
杉杉股份
        运输设备-燃油车及
        其他
石家庄尚太科技股份有限公司                                                       募集说明书
公司名称    固定资产类别           折旧年限（年）             残值率（%）              年折旧率（%）
       运输设备-新能源汽
       车
       其他设备                            5-8                   3      19.40-12.13
       固定资产装修                          3-5                   0      33.33-20.00
       房屋建筑物                            20                   5             4.75
       机器设备                           5-10                   5       19.00-9.50
翔丰华
       交通运输设备                            4                   5           23.75
       电子及办公设备                         3-5                   5      31.67-19.00
       房屋及建筑物                     20-50                      5        1.90-4.75
       机器设备                             10                   5             9.50
中科电气   运输设备                           5-10                   5       9.50-19.00
       电子设备                              5                   5           19.00
       其他设备                           3-10                   5       9.50-31.67
       房屋及建筑物                           20                   5             4.75
       机器设备                           5-10                   5       9.50-19.00
发行人
       运输工具                              4                   5           23.75
       电子设备及其他                         3-5                   5      19.00-31.67
注：数据来源于同行业可比上市公司公开披露的定期报告。
  公司固定资产折旧年限政策与同行业可比上市公司不存在重大差异，公司固
定资产折旧年限具有合理性。
  ④固定资产减值情况
  公司在资产负债表日根据内部及外部信息以确定固定资产是否存在减值的
迹象，对存在减值迹象的固定资产进行减值测试，估计其可收回金额。
  （4）在建工程
  ①在建工程明细情况
  报告期各期末，在建工程明细如下：
                                                                   单位：万元
  项目      2025-06-30     2024-12-31          2023-12-31          2022-12-31
在建工程          9,543.51      68,713.44             3,969.23           12,395.43
工程物资             19.71          18.22                14.16               34.90
  合计          9,563.22      68,731.66             3,983.38           12,430.33
  报告期内，公司的在建工程余额分别为 12,430.33 万元、3,983.38 万元、
  石家庄尚太科技股份有限公司                                                                          募集说明书
  期于 2023 年陆续完工所致。2024 年末在建工程余额相对较大，主要系 2024 年
  末北苏二期仍处于在建状态。2025 年 6 月末在建工程余额较 2024 年年末大幅降
  低，主要原因系 2025 年上半年北苏二期项目陆续完工转固。
        报告期各期末，公司在建工程（不含工程物资）基本情况如下表所示：
                                                                                       单位：万元
 项目
         账面价值         占比        账面价值           占比          账面价值             占比        账面价值         占比
北苏二期     7,236.00      75.82%   64,980.39      94.57%                -            -           -         -
山西三期             -          -           -             -       348.54         8.78%    11,597.18    93.56%
北苏总部             -          -           -             -              -            -     684.10      5.52%
其他工程     2,307.51      24.18%    3,733.05      5.43%        3,620.68        91.22%      114.14      0.92%
 合计      9,543.51     100.00%   68,713.44    100.00%        3,969.23       100.00%    12,395.43   100.00%
        报告期各期末，公司主要在建工程的预算、累计投入等情况如下表所示：
                                                                                       单位：万元
       年度            主要在建工程       工程预算            累计投入             投资进度           累计投入占预算比
                      北苏总部         72,301.41                                                 83.82%
  注：截至 2025 年 6 月 30 日，北苏二期基本完工，剩余少量产线尚未建设完毕以及部分款
  项尚未支付。
        截至 2025 年 6 月 30 日，公司主要在建工程资金投入进度符合工程建设进度，
  不存在减值的迹象，预计转固后对公司经营业绩不构成重大不利影响。
        （5）使用权资产
        报告期各期末，公司使用权资产账面价值情况如下：
 石家庄尚太科技股份有限公司                                                                         募集说明书
                                                                                      单位：万元
          项目            2025-06-30        2024-12-31            2023-12-31           2022-12-31
      房屋及建筑物                    33.31              193.75             406.12                  649.80
       机器设备                  6,550.06          3,247.30                       -                    -
          合计                 6,583.37          3,441.06               406.12                  649.80
      公司自 2021 年 1 月 1 日适用《企业会计准则第 21 号—租赁》（财会〔2018〕
 成本进行初始计量。报告期内，公司使用权资产账面价值分别为 649.80 万元、
 大，主要系公司新增设备租赁所致。
      （6）无形资产
      报告期各期末，公司无形资产的构成情况如下：
                                                                                      单位：万元
项目        账面                   账面                      账面                           账面
                    占比                    占比                         占比                          占比
          价值                   价值                      价值                           价值
土地使
用权
排污权       299.76     1.09%     322.52      1.16%        245.50        1.16%         278.98        1.29%
软件        168.47     0.61%     105.36      0.38%            38.35     0.18%               -            -
合计     27,575.18   100.00%   27,829.65   100.00%     21,126.64      100.00%       21,568.91    100.00%
      报告期各期末，公司无形资产账面价值分别为 21,568.91 万元、21,126.64 万
 元、27,829.65 万元和 27,575.18 万元，占非流动资产的比例分别为 8.23%、7.86%、
      公司无形资产主要为土地使用权。2024 年年末无形资产账面价值较 2023 年
 增加 31.73%，主要系公司 2024 年取得石家庄市无极县土地使用权用于建设北苏
 二期。
      报告期各期末，公司无形资产使用情况良好，未发现减值迹象。
      公司无形资产摊销年限政策与同行业可比公司比较情况如下表所示：
                                                                                         单位：年
     类别        贝特瑞           璞泰来         杉杉股份               翔丰华          中科电气            发行人
石家庄尚太科技股份有限公司                                                                 募集说明书
 类别      贝特瑞         璞泰来           杉杉股份           翔丰华           中科电气            发行人
                                                                土地使用           产权证年
 土地      按使用期限        45-50          20-50            50
                                                                 年限              限
数据来源：同行业可比上市公司公开披露的财务报告。
  公司无形资产摊销年限政策与同行业可比公司不存在重大差异，公司无形资
产摊销年限合理。
  （7）长期待摊费用
  报告期各期末，公司长期待摊费用明细情况如下：
                                                                             单位：万元
    项目           2025-06-30         2024-12-31             2023-12-31        2022-12-31
变电站安装费                 129.94                155.93              207.91           259.89
华为云服务                    1.25                  3.13                6.90            10.66
电缆铺设工程支出                      -                   -                     -           9.83
条码系统实施服务                      -                   -                     -           9.76
    合计                 131.20                159.07              214.81           290.14
  报告期各期末，公司长期待摊费用分别为 290.14 万元、214.81 万元、159.07
万元和 131.20 万元，占非流动资产比重为 0.11%、0.08%、0.04%和 0.04%，金
额及占比均较小，主要为变电站安装费。
  （8）递延所得税资产
  报告期各期末，公司的递延所得税资产分别为 4,826.46 万元、5,350.99 万元、
  （9）其他非流动资产
  报告期各期末，公司其他非流动资产明细情况如下：
                                                                             单位：万元
   项目          2025-06-30         2024-12-31          2023-12-31            2022-12-31
预付的长期资产
款项
   合计              7,586.54           2,832.35               3,063.04           6,085.09
  报告期各期末，公司其他非流动资产金额分别为 6,085.09 万元、3,063.04 万
元、2,832.35 万元和 7,586.54 万元，占非流动资产的比重分别为 2.32%、1.14%、
       石家庄尚太科技股份有限公司                                                                募集说明书
       末增加 4,754.19 万元，主要系马来西亚尚太预付土地款。
         （二）负债状况分析
         报告期各期末，公司负债的构成如下：
                                                                                  单位：万元
 项目
            金额         占比         金额            占比           金额          占比         金额          占比
流动负债：
短期借款      63,268.67    16.31%    57,812.57     19.27%       65,173.41    37.17%   168,819.91    45.96%
应付票据       4,704.96     1.21%        72.90      0.02%               -         -     5,135.81     1.40%
应付账款      40,172.63    10.35%    65,113.51     21.71%       20,156.89    11.50%    36,664.11     9.98%
合同负债         923.99     0.24%      566.26       0.19%        2,020.60     1.15%    81,376.29    22.15%
应付职工薪
酬
应交税费       7,177.24     1.85%     8,813.73      2.94%       11,622.68     6.63%     7,575.34     2.06%
其他应付款      3,276.27     0.84%     3,949.43      1.32%        3,108.53     1.77%      979.34      0.27%
一年内到期
的非流动负     37,249.84     9.60%    24,542.19      8.18%       11,197.40     6.39%    23,773.54     6.47%
债
其他流动负
债
流动负债合
计
非流动负
债：
长期借款     203,443.95    52.44%   114,677.58     38.23%       44,431.00    25.34%            -         -
租赁负债       5,007.49     1.29%     3,019.76      1.01%         171.43      0.10%      418.48      0.11%
长期应付款             -         -            -             -     3,265.08     1.86%    22,911.27     6.24%
递延收益      18,737.63     4.83%    14,976.78      4.99%        8,955.13     5.11%     4,702.64     1.28%
递延所得税
负债
非流动负债
合计
负债合计     387,990.32   100.00%   299,968.28    100.00%      175,324.86   100.00%   367,330.25   100.00%
         报告期各期末，公司负债总额分别为 367,330.25 万元、175,324.86 万元、
       使得短期借款余额减少，以及部分主要客户合同负债余额下降所致；2024 年以
石家庄尚太科技股份有限公司                                                     募集说明书
来公司负债总额持续增加，主要系公司新建北苏二期生产基地，产销规模逐年扩
大，应付账款、长期借款等规模有所增加所致。
   （1）短期借款
   报告期各期末，公司短期借款构成情况如下：
                                                                  单位：万元
         项目             2025-06-30      2024-12-31   2023-12-31   2022-12-31
保理、信用证及数字化债权凭证融资         50,062.61       40,000.00    44,800.00    50,558.66
信用借款                     13,206.06       13,307.28     2,002.38            -
保证借款                                -     4,505.29    18,371.03            -
已贴现未到期票据                            -            -            -   107,546.68
质押、保证借款                             -            -            -    10,714.57
         合计              63,268.67       57,812.57    65,173.41   168,819.91
   报告期各期末，公司短期借款余额分别为 168,819.91 万元、65,173.41 万元、
和 16.31%。其中 2022 年短期借款余额较大，主要系公司业务规模快速扩张，北
苏总部、山西三期在当年逐步投产，资金需求增加所致。2023 年，随着期初已
贴现的未到期承兑汇票到期兑付，以及公司 2022 年末完成首次公开发行股票，
收到募集资金，短期借款余额减少。
   报告期内，公司不存在银行贷款本金或利息逾期支付的情形。
   （2）应付账款
   报告期各期末，公司应付账款余额分别为 36,664.11 万元、20,156.89 万元、
和 10.35%，公司的应付账款主要由应付货款和工程设备款构成。2024 年末，公
司应付账款增长较快，主要系产销规模持续扩大导致应付货款增加，以及新建北
苏二期导致应付购置设备款及工程款增加；2025 年上半年随着北苏二期的投产，
相关工程设备款项按合同约定陆续支付，期末应付账款有所下降。
   （3）合同负债
   公司合同负债主要核算预收客户货款。报告期各期末，公司合同负债金额分
别为 81,376.29 万元、2,020.60 万元、566.26 万元和 923.99 万元，占负债的比例
石家庄尚太科技股份有限公司                                                         募集说明书
分别为 22.15%、1.15%、0.19%和 0.24%，2022 年金额和占比均较大，主要系 2021
年，受下游新能源汽车动力电池、储能电池市场强劲需求影响，公司负极材料供
不应求，客户为了寻求与公司长期稳定的合作与供应，向公司预付货款。前述相
关货款于 2023 年开始抵扣，导致合同负债余额下降。
   （4）应付职工薪酬
   报告期各期末，公司应付职工薪酬期末余额分别为 4,180.02 万元、4,813.35
万元、6,229.06 万元和 3,781.37 万元，占负债的比例分别为 1.14%、2.75%、2.08%
和 0.97%。各期末公司应付职工薪酬主要为计提的未发放员工工资和奖金等。
大，经营业绩的提升，公司员工的工资、奖金及相关福利待遇相应提高。2025
年 6 月末应付职工薪酬金额有所下降主要系 2024 年末存在年终奖金所致。
   （5）应交税费
   报告期各期末，公司应交税费明细如下：
                                                                     单位：万元
      项目        2025-06-30         2024-12-31       2023-12-31       2022-12-31
企业所得税               5,422.42             6,642.37      4,572.08         6,398.54
增值税                 1,288.90             1,648.32      5,953.02           665.41
印花税                   215.03              209.61         135.70           207.03
代扣代缴个人所得税              75.02              121.65          85.80            63.87
城市维护建设税                64.44               86.29         287.93             6.65
教育费附加                  38.67               51.77         172.76            19.96
地方教育附加                 25.78               34.52         115.17            13.31
环境保护税                  46.98               19.18          17.66            18.07
车船税                                          0.01                -                -
房产税                                             -        223.98           123.91
土地使用税                                           -         58.59            58.58
      合计            7,177.24             8,813.73     11,622.68         7,575.34
   报告期各期末，公司应交税费余额分别为 7,575.34 万元、11,622.68 万元、
企业所得税相应增加。
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能带动设备投入以及采购金额增加，导致可抵扣进项税额增加；第二，采购增长
带动增值税加计抵减增加。
     （6）其他应付款
     报告期各期末，其他应付款构成情况如下：
                                                                         单位：万元
      项目        2025-06-30          2024-12-31         2023-12-31        2022-12-31
限制性股票回购义务          1,721.36                 2,811.82        2,624.18                  -
押金保证金                999.80                  747.54            52.34          162.30
代扣代缴社保公积金            184.63                  180.87           171.11          189.58
食堂经费                  71.46                   80.18            74.67           69.82
预提费用                 165.45                   50.14            19.00           19.17
其他                   133.56                   78.88           167.23           25.97
待扣保理款                        -                     -                 -        512.49
      合计           3,276.27                3,949.43         3,108.53          979.34
     报告期各期末，公司其他应付款余额分别为 979.34 万元、3,108.53 万元、
《企业会计准则第 7 号》相关规定，公司就限制性股票回购义务，按照发行限制
性股票的数量和价格计算确认库存股和其他应付款。
     （7）一年内到期的非流动负债
     报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债构成情况如下：
                                                                         单位：万元
        项目          2025-06-30        2024-12-31       2023-12-31        2022-12-31
一年内到期的长期借款            34,297.61            20,805.07        450.94                    -
一年内到期的长期应付款            1,234.04             3,261.12     10,499.11         23,581.34
一年内到期的租赁负债             1,718.19              475.99         247.36            192.20
        合计            37,249.84            24,542.19     11,197.40         23,773.54
     报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债分别为 23,773.54 万元、
后回租设备的方式进行融资形成的一年内到期的长期应付款。
石家庄尚太科技股份有限公司                                                             募集说明书
   （8）其他流动负债
   报告期各期末，公司其他流动负债构成情况如下：
                                                                         单位：万元
          项目                2025-06-30   2024-12-31       2023-12-31      2022-12-31
待转销项税                           120.12          73.61          262.68      10,578.92
不能终止确认的已背书未到期票据                  63.49          51.04           62.46         116.00
          合计                    183.61         124.66          325.14      10,694.92
   报告期各期末，公司的其他流动负债分别为 10,694.92 万元、325.14 万元、
其他流动负债主要为已背书转让但尚未到期的银行承兑汇票以及预收货款的待
转销项税。2022 年末待转销项税金额较大主要由负极材料客户的预付货款所形
成，前述相关货款于 2023 年开始抵扣，导致待转销项税余额下降。
   （1）长期借款
   报告期各期末，公司长期借款余额情况如下：
                                                                         单位：万元
     项目        2025-06-30       2024-12-31       2023-12-31             2022-12-31
信用借款            129,125.00         79,314.00            29,731.00                    -
抵押借款             59,105.38         20,000.00                    -                    -
保证借款             15,213.58         15,363.58            14,700.00                    -
     合计         203,443.95        114,677.58            44,431.00                    -
   报告期各期末，公司长期借款余额分别 0 万元、44,431.00 万元、114,677.58
万元和 203,443.95 万元，占负债的比例分别为 0%、25.34%、38.23%和 52.44%。
近两年公司长期借款余额增加较多主要系公司持续进行固定资产投资，产能扩
张，使用长期银行借款规模增加。
   （2）租赁负债
   根据新租赁准则规定租赁期限在 1 年以上的租赁需分别确认使用权资产和
租赁负债。报告期各期末，公司租赁负债分别为 418.48 万元、171.43 万元、3,019.76
万元和 5,007.49 万元，占负债的比例分别为 0.11%、0.10%、1.01%和 1.29%。
   （3）长期应付款
   报告期各期末，公司长期应付款余额分别为 22,911.27 万元、3,265.08 万元、
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公司及子公司采用售后回租设备的方式进行融资形成的应付款。
   （4）递延收益
   报告期内，递延收益是公司收到的与资产相关的政府补助。报告期各期末，
公司递延收益分别为 4,702.64 万元、8,955.13 万元、14,976.78 万元和 18,737.63
万元，占负债的比例分别为 1.28%、5.11%、4.99%和 4.83%。
   （三）偿债能力分析
   报告期内，公司主要偿债指标如下：
       项目
流动比率（倍）                         4.22                 3.39            3.99              1.84
速动比率（倍）                         3.02                 2.46            3.07              1.41
资产负债率（合并）                     37.28%           32.38%             23.64%            41.41%
资产负债率（母公司）                    43.19%           39.61%             22.18%            32.68%
息税折旧摊销前利润（万
元）
利息保障倍数（倍）                      14.59                21.88          20.31              18.03
   报告期各期末，公司的流动比率分别为 1.84、3.99、3.39 和 4.22，速动比率
分别为 1.41、3.07、2.46 和 3.02，合并报表层面资产负债率分别为 41.41%、23.64%、
   截至 2025 年 6 月 30 日，公司流动比率、速动比率较高，资产负债率维持在
较低水平，利息保障倍数维持在较高水平，资产负债结构合理，整体流动性较好。
总体而言，公司偿债能力较强。
                                杉杉                     中科                   行业
   主要财务指标             贝特瑞               璞泰来                    翔丰华                  发行人
                                股份                     电气                   平均
流动比率     2024-12-31    1.26      1.24     1.39          1.42      1.82      1.43       3.39
（倍）      2023-12-31    1.24      1.31        1.41       1.79      1.61      1.47       3.99
石家庄尚太科技股份有限公司                                                                募集说明书
                             杉杉                  中科                  行业
   主要财务指标            贝特瑞              璞泰来                 翔丰华                    发行人
                             股份                  电气                  平均
速动比率    2024-12-31    0.96    0.81        0.89    0.90      1.17      0.95         2.46
（倍）     2023-12-31    1.01     0.94       0.84     1.19     1.16          1.03     3.07
资产负债    2024-12-31   56.83   51.23    53.59      53.06     49.01     52.74        32.38
（合并）%
率       2023-12-31   53.21   51.33    57.11      49.39     58.40      53.89       23.64
数据来源：wind
  与同行业可比公司相比，公司偿债能力指标总体处于相对良好的水平。公司
与同行业可比上市公司之间的差异主要源于业务种类、客户群体、债务融资额等
多方面的差异。
  公司的资产负债率低于同行业平均水平，资产负债结构合理，偿债能力较强，
偿债风险较低，经营较为稳健。
  （四）营运能力分析
  报告期内，公司资产运营能力相关指标如下表所示：
        项目
                           年 1-6 月           2024 年度       2023 年度           2022 年度
应收账款周转率（次/期）                      2.46             2.48            3.20            4.85
存货周转率（次/期）                        2.89             2.93            2.47            2.93
注：为增强可比性，2025 年 1-6 月应收账款周转率、存货周转率系年化处理，下同。
  报告期内，公司应收账款周转率分别为 4.85、3.20、2.48 和 2.46，应收账款
周转率有所下降，主要系：从 2023 年起，公司与部分客户结算方式发生变化，
个别客户部分货款以数字化应收账款债权凭证支付，尚未到期的数字化应收账款
债权凭证作为应收账款核算，应收账款余额增加。2024 年下半年负极材料销售
收入增加，年末应收账款余额相对较高，应收账款周转率下降。2025 年应收账
款周转率较 2024 年变化较小，基本保持稳定。
  公司存货周转率分别为 2.93、2.47、2.93 和 2.89。总体较为平稳，2023 年
存货周转率有所下降主要系公司新建生产基地陆续投产、生产规模扩大，市场需
求增速放缓；2024 年开始公司采取差异化产品竞争策略，在长期的技术和工艺
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积累基础上，实现了适用于“快充”“超充”的新一代动力电池以及新型储能终
端的新一代负极材料产品的批量出货，相关产品受终端新能源汽车动力电池和储
能电池更新换代需求的带动，产销规模快速上升，2024 年及 2025 年上半年存货
周转较往年有所提升。
  （1）应收账款周转率
  报告期内，公司应收账款周转率与同行业上市公司对比情况如下：
      公司   2025 年 1-6 月    2024 年度           2023 年度      2022 年度
贝特瑞                3.42              3.43          5.16         6.16
杉杉股份               4.34              3.78          4.08         5.02
璞泰来                3.57              3.75          4.24         5.22
翔丰华                2.01              2.33          3.03         4.87
中科电气               2.56              2.42          2.63         3.82
平均值                3.18              3.14          3.83         5.02
发行人                2.46              2.48          3.20         4.85
数据来源：定期报告、wind
注：为增强可比性，2025 年 1-6 月应收账款周转率进行年化处理，下同
  报告期内，公司应收账款周转率与可比公司变动趋势一致，不存在明显差异，
整体应收账款周转率与同行业可比公司相差不大。
  （2）存货周转率
  报告期内，公司与同行业可比上市公司的存货周转对比情况如下：
                                                          单位：次/年
      公司    2025 年 1-6 月      2024 年          2023 年       2022 年
贝特瑞                 3.20              3.70         6.06         6.67
杉杉股份                2.62             2.82          3.08         4.08
璞泰来                 1.10             0.94          0.88         1.22
中科电气                2.14             2.21          1.74         2.22
翔丰华                 1.55              1.40         1.62         3.58
平均值                 2.12             2.21          2.68         3.55
发行人                 2.89              2.93         2.47         2.93
数据来源：定期报告、wind
  由于公司产品种类、运营模式与同行业公司存在差异，公司与同行业上市公
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司存货周转率存在差异。公司围绕石墨化半成品进行未来一个生产周期（约 45
天）的库存管理政策。期末在产品和半成品较多，降低了存货周转水平。
  总体上，杉杉股份和贝特瑞存货周转率高于公司及其他可比公司，主要系产
品种类的差异所致。公司产品主要为锂离子电池负极材料，贝特瑞主要产品除负
极材料外，还包括正极材料；杉杉股份除负极材料外，还包括偏光片业务等，其
存货周转率与公司存在差异。
  （五）财务性投资情况
  根据《上市公司证券发行注册管理办法》规定，上市公司向不特定对象发行
证券，除金融类企业外，最近一期末不存在金额较大的财务性投资。
  根据《证券期货法律适用意见第 18 号》第一款关于“最近一期末不存在金
额较大的财务性投资”的理解与适用规定：“1、财务性投资包括但不限于：投
资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对
集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购
基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。2、围
绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合
为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公
司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。3、上市公司及其子公司参
股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务的不适用本条，经营类金融业
务是指将类金融业务收入纳入合并报表。4、基于历史原因，通过发起设立、政
策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。5、
金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于
母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金
额）。”
  关于类金融业务，根据《监管规则适用指引——发行类第 7 号》，除人民银
行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构外，其他从事金融活动的机
构为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商业保理、
典当及小额贷款等业务。与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发
展惯例及产业政策的融资租赁、商业保理及供应链金融，暂不纳入类金融计算口
径。
  截至 2025 年 6 月 30 日，公司合并报表中可能与财务性投资相关的会计科目
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余额情况如下：
                                                单位：万元
序号        报表科目                                财务性投资金额
                      账面价值             投资
                 财务性投资合计                                 -
          报告期末合并报表归属于母公司净资产                     652,784.34
                 财务性投资占比                                 -
     截至 2025 年 6 月 30 日，公司货币资金的账面价值为 27,558.83 万元，主要
由银行存款和其他货币资金构成，其他货币资金包括证券账户中由于购买国债逆
回购的闲置资金以及银行承兑汇票保证金，不属于财务性投资。
     截至 2025 年 6 月 30 日，公司交易性金融资产金额为 17.53 万元。公司从
事少量碳素制品金刚石碳源生产和销售业务，因该业务的下游客户郑州华晶实
业有限公司的母公司股权被冻结、进行债务重整，公司对郑州华晶实业有限公
司的应收款项预计无法收回，因此受让其新三板股票，公司的交易性金融资产
为因业务形成的股权投资。郑州华晶实业有限公司主营业务为人造金刚石的生
产、销售等，系公司产品之一碳素制品金刚石碳源产业链的下游客户。综上所
述，公司交易性金融资产不属于财务性投资。
     截至 2025 年 6 月 30 日，公司其他应收款账面价值为 781.79 万元，主要内
容为押金及保证金、垫付款及往来款、应收保理款，均系在公司正常经营过程形
成，不属于财务性投资。
     截至 2025 年 6 月 30 日，公司其他流动资产的账面金额为 68,981.79 万元，
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主要内容为国债逆回购、待认证进项税等。由于行业结算模式的影响，公司销
售回款与采购支出周期错配，公司账面需保有基本的资金用于购买原材料、支
付电费、支付员工薪酬等日常经营。结合公司经营管理经验、现金收支等情况，
假设公司最低现金保有量为三个月经营活动现金流出资金，以 2024 年年度数
据测算，公司最低现金保有量应为 85,015.86 万元。截至 2025 年 6 月末，公
司包括货币资金、押金及保证金等受限货币资金、国债逆回购在内的可支配现
金总额为 83,909.16 万元，基本能满足日常经营需要。
  因此，在保证公司日常营运资金需求的前提下，公司及下属主要子公司山
西尚太利用账面闲置资金购买国债逆回购，且公司购买的国债逆回购期限较短，
预期收益率与风险较低，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财
务性投资。
  截至 2025 年 6 月 30 日，公司其他非流动资产账面价值为 7,586.54 万元，
主要为预付土地款项，不属于财务性投资。
  截至 2025 年 6 月 30 日，公司长期股权投资金额为 36.11 万元，为对联营企
业 ANODES MATERIAL 投资，该公司经营范围为锂离子电池负极材料开发、制造
及贸易、流通等，主要从事韩国区域的负极材料进出口贸易，为发行人外销活动
的业务平台。该投资系发行人为开拓海外市场、建立销售渠道而发起的投资，符
合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
  综上，公司最近一期末不存在财务性投资。
   八、盈利能力分析
  报告期内，公司利润表主要项目如下：
                                                       单位：万元
  项目    2025 年 1-6 月    2024 年度        2023 年度        2022 年度
营业收入       338,783.99     522,924.65     439,076.07     478,184.62
营业成本       251,785.92     388,411.40     317,276.01     279,003.06
营业利润        59,419.50     103,136.09      87,309.19     159,698.93
利润总额        58,445.45     103,109.70      87,510.07     159,665.58
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        项目          2025 年 1-6 月           2024 年度                2023 年度              2022 年度
      净利润                 47,926.06               83,832.71           72,290.50           128,945.45
      归属于母公
      司股东的净               47,926.06               83,832.71           72,290.50           128,945.45
      利润
         （一）营业收入分析
         报告期内，公司实现营业收入情况如下：
                                                                                         单位：万元
 项目
              金额          占比           金额             占比          金额          占比           金额           占比
主营业务收
入
其他业务收
入
 合计      338,783.99     100.00%    522,924.65       100.00%    439,076.07    100.00%    478,184.62     100.00%
         报告期内，公司主营业务收入分别为 463,864.72 万元、416,923.04 万元、
         （1）按产品类型划分的构成情况
         公司主营业务为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产和销售。报
      告期内，公司主营业务收入按产品类型分类情况如下：
                                                                                         单位：万元
 项目
             金额          占比           金额            占比          金额           占比          金额            占比
负极材料     310,216.67      95.01%   470,656.98        93.42%    373,614.87     89.61%    419,825.44      90.51%
石墨化焦      14,542.83       4.45%    31,947.80         6.34%     43,280.92     10.38%     40,120.79      8.65%
其他          1,754.82      0.54%     1,228.09         0.24%         27.26      0.01%      3,918.49      0.84%
 合计      326,514.32     100.00%   503,832.87      100.00%     416,923.04    100.00%    463,864.72    100.00%
         按产品类型划分，公司的主营业务主要包括负极材料、石墨化焦，报告期各
      期，公司负极材料销售收入分别为 419,825.44 万元、373,614.87 万元、470,656.98
      万元和 310,216.67 万元，占主营业务收入比重分别为 90.51%、89.61%、93.42%
      和 95.01%，在主营业务收入中的占比较高，为公司最主要的收入来源。
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       ①负极材料
       报告期各期，公司负极材料销量和对应单价情况如下：
                                                           单位：吨、万元/吨、万元
     项目
           数量/金额        变动率      数量/金额        变动率       数量/金额        变动率       数量/金额
销量         141,308.98   68.62%   216,536.13   53.65%    140,924.93   31.50%    107,164.90
平均销售单价           2.20    1.00%         2.17   -18.01%         2.65   -32.33%         3.92
销售收入       310,216.67   68.42%   470,656.98   25.97%    373,614.87   -11.01%   419,825.44
 注：2025 年 1-6 月销量、销售收入变动率的对比数据为 2024 年 1-6 月，2025 年 1-6 月平
 均销售单价对比数据为 2024 年年度销售价格。
 价格整体大幅下降，公司 2023 年负极材料平均销售单价较 2022 年下降 32.33%。
 年增加 97,042.11 万元，同比增长 25.97%，主要系公司通过差异化产品战略，开
 发的多款具备高容量、高倍率、长循环寿命、高安全性的新一代负极材料实现批
 量销售，并迅速占据市场，实现了对过往产品的迭代，新一代负极材料销售占比
 上升。
 苏二期基地投产的情况下，叠加下游需求增长的影响，公司新一代动力电池负极
 材料和储能电池负极材料产品市场渗透率的快速提升，负极材料销售收入、销量
 较去年同期增幅明显，公司负极材料产品销售数量较 2024 年同期相比增长
 竞争激烈导致产品价格水平较低、原材料价格存在短期大幅波动等客观不利因
 素，公司负极材料收入仍实现了高速增长，较 2024 年同期增长 68.42%。
       ②石墨化焦
       报告期各期，公司石墨化焦销售收入分别为 40,120.79 万元、43,280.92 万元、
 碳纯度较高，受到下游市场的欢迎，新增产量不断转化为销量。报告期内，公司
 石墨化焦销售收入呈现一定波动。2023 年，公司石墨化焦产品实现销售收入较
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     产量增加所致；2024 年公司石墨化焦产品销售收入较 2023 年同比减少 26.19%，
     主要系受下游钢厂需求的影响，产品的平均销售单价有所降低。2025 年 1-6 月
     公司石墨化焦销售价格较 2024 年变化相对较小，整体保持稳定。
        ③其他
        其他收入包括金刚石碳源、受托加工负极材料和其他受托加工，报告期各期，
     公司该部分业务收入分别为 3,918.49 万元、27.26 万元、1,228.09 万元和 1,754.82
     万元，占营业收入比重较小。
        （2）按销售地区划分的构成情况
                                                                               单位：万元
项目
         金额          占比        金额             占比         金额           占比        金额           占比
华东地区   169,383.70    51.88%   286,775.88      56.92%   229,966.44    55.16%   311,275.25    67.10%
西南地区    76,731.98    23.50%   140,138.96      27.81%    67,434.67    16.17%    13,885.57     2.99%
华南地区    36,863.49    11.29%    32,037.36       6.36%    55,461.78    13.30%    61,392.93    13.24%
华中地区    21,280.74     6.52%    20,879.77       4.14%    11,615.55     2.79%     9,556.80     2.06%
华北地区    14,908.49     4.57%    17,035.37       3.38%    45,744.68    10.97%    36,984.86     7.97%
东北地区     2,242.61     0.69%     3,761.81       0.75%     3,346.82     0.80%     6,354.46     1.37%
西北地区        45.88     0.01%     1,709.43       0.34%     3,103.40     0.74%    24,375.06     5.25%
境外       5,057.43     1.55%     1,494.28       0.30%      249.70      0.06%        39.78     0.01%
合计     326,514.32   100.00%   503,832.87    100.00%    416,923.04   100.00%   463,864.72   100.00%
        报告期内，公司主营业务收入呈现明显的地区相对集中趋势，华东地区为公
     司最主要的销售地区，该地区为国内当前最主要的锂电池生产基地，公司负极材
     料销售客户多处于该地域，公司主营业务收入的区域分布与下游行业分布相匹配。
     公司持续开拓境外市场，依靠差异化产品的研发实力、规模化生产的效率以及高
     质量产品的交付能力，在新客户开拓方面取得了一定进展，报告期内，境外收入
     占比持续上升。
        （3）主营业务收入的季节性分析
        报告期内，公司主营业务收入各季度情况如下：
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                                                                                     单位：万元
项目
            金额          占比          金额             占比        金额            占比          金额             占比
第一季度      157,652.86    48.28%     82,140.27      16.30%    91,041.88      21.84%   106,142.68        22.88%
第二季度      168,861.46    51.72%    118,326.77      23.49%    95,127.62      22.82%   108,547.28        23.40%
第三季度               /          /   147,119.60      29.20%   114,877.72      27.55%   129,406.25        27.90%
第四季度               /          /   156,246.23      31.01%   115,875.83      27.79%   119,768.50        25.82%
合计        326,514.32   100.00%    503,832.87     100.00%   416,923.04    100.00%    463,864.72     100.00%
          报告期内，公司主营业务收入各季度收入存在一定的波动，2024 年第一季
     度市场需求转弱，销售收入相对较低，2024 年下半年，公司开发的多款具备高
     容量、高倍率、长循环寿命、高安全性的新一代负极材料实现批量销售，销售收
     入增加。
          （二）营业成本分析
          报告期内，公司营业成本构成如下：
                                                                                     单位：万元
     项目
             金额         占比         金额           占比         金额        占比         金额           占比
  主营业
  务成本
  其他业
  务成本
     合计 251,785.92     100.00% 388,411.40 100.00% 317,276.01 100.00% 279,003.06 100.00%
          公司营业成本以主营业务成本为主，报告期内主营业务成本占营业成本的比
     例分别为 99.97%、99.92%、99.94%和 99.96%，与公司营业收入的构成情况相匹
     配。
          报告期内，公司主营业务成本分别为 278,912.35 万元、317,029.16 万元、
          公司主营业务成本按照产品构成划分情况如下表：
                                                                                     单位：万元
  项目
             金额        占比         金额           占比          金额        占比         金额            占比
  石家庄尚太科技股份有限公司                                                                    募集说明书
 项目
          金额          占比        金额          占比        金额           占比         金额            占比
 负极
 材料
 石墨
 化焦
 其他      1,166.85    0.46%       814.56     0.21%       34.06       0.01%     1,963.5       0.70%
 合计    251,691.69 100.00% 388,191.91 100.00% 317,029.16 100.00% 278,912.35 100.00%
       报告期内，公司主营业务成本产品结构与收入构成基本一致，来源于负极材
  料的成本占比最高。随着公司负极材料销量规模和生产规模不断扩大，对应负极
  材料的成本规模亦有所上升；石墨化焦为石墨化炉相应工序附属产品，2024 年
  和 2025 年上半年其成本规模占比相较 2023 年和 2022 年有所下降，主要系上游
  辅料煅后石油焦价格下降幅度较大导致石墨化焦的单位成本有所降低，同时负极
  材料销量增幅较石墨化焦有所上升。
       （三）毛利及毛利率分析
       报告期内，公司毛利构成情况如下：
                                                                                 单位：万元
 项目
         金额          占比         金额           占比         金额            占比         金额              占比
主营业务
毛利
其他业务
毛利
 合计    86,998.07    100.00%   134,513.24   100.00%    121,800.06    100.00%    199,181.57    100.00%
       报告期各期，公司毛利金额分别为 199,181.57 万元、121,800.06 万元、
  毛利率贡献率超过 80%，公司综合毛利率的变动由公司主营业务毛利率的变动决
  定。
       报告期各期，公司主营业务毛利主要来自于负极材料业务，负极材料毛利分
  别为 183,056.58 万元、101,486.89 万元、112,053.59 万元和 72,509.93 万元，整
  体占比超过 96%。石墨化焦等业务毛利规模相对较小，毛利贡献相对较低。
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  报告期内，公司综合毛利率情况如下：
   项目      2025年1-6月              2024年度              2023年度           2022年度
主营业务毛利率          22.92%               22.95%             23.96%            39.87%
其他业务毛利率          99.23%               98.85%             98.89%            99.37%
综合毛利率            25.68%               25.72%             27.74%           41.65%
  报告期内，公司综合毛利率分别为 41.65%、27.74%、25.72%和 25.68%，综
合毛利率变动主要由主营业务中负极材料毛利率变动导致，公司负极材料产品毛
利率分别为 43.60%、27.16%、23.81%和 23.37%。具体情况如下：
      项目        2025 年 1-6 月          2024 年            2023 年          2022 年
销售均价（万元/吨）                 2.20                2.17             2.65         3.92
销售均价变动幅度                1.00%               -18.01%       -32.33%                /
单位成本（万元/吨）                 1.68                1.66             1.93         2.21
单位成本变动幅度                1.58%               -14.24%       -12.60%                /
毛利率                    23.37%               23.81%         27.16%          43.60%
毛利率变动幅度                -0.43%                -3.36%       -16.44%                /
注：2025 年 1-6 月均价、单位成本、毛利率变动对比期为 2024 年度
  报告期内，负极材料毛利率分别为 43.60%、27.16%、23.81%和 23.37%，整
体呈下降趋势，主要原因系 2022 年行业需求旺盛，在新能源汽车动力电池、储
能电池需求高速增长情况下，公司业务规模持续扩大，量价齐升，因此 2022 年
销售均价、毛利率水平相对较高。随着行业企业持续进行产能扩张，市场竞争加
剧，负极材料产品价格普遍大幅下降，公司 2023 年销售均价较 2022 年降低
趋势。2024 年公司通过差异化产品战略，开发的多款具备高容量、高倍率、长
循环寿命、高安全性的新一代负极材料实现批量销售，一定程度上部分减少了价
格对毛利率的影响。2025 年 1-6 月，负极材料整体销售均价、单位成本较为稳
定，毛利率变化相对较小。
  报告期内，公司综合毛利率与同行业可比公司对比情况如下：
  公司名称     2025 年 1-6 月           2024 年              2023 年度          2022 年度
贝特瑞               22.60%              23.02%              17.66%           15.83%
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   公司名称        2025 年 1-6 月           2024 年            2023 年度            2022 年度
 璞泰来                   32.10%              27.49%               32.94%           35.66%
 杉杉股份                  16.32%              14.35%               16.22%           24.03%
 翔丰华                   12.44%              22.60%               22.12%           19.78%
 中科电气                  21.31%              20.87%               15.46%           19.50%
 平均值                   20.95%              21.67%               20.88%          22.96%
 尚太科技                  25.68%              25.72%               27.74%           41.65%
 注：同行业公司数据来源于其公开信息披露文件。
    公司综合毛利率整体高于同行业可比公司毛利率平均水平，主要原因如下：
    （1）公司低石墨化加工成本、以及高石墨化自供率、高一体化程度带来的
 成本控制优势。公司对石墨化工艺进行了改进，有效的降低了石墨化成本。此外，
 相较于同行业主要企业，公司一体化程度较高，提升了整体生产效率和运行效率，
 降低了生产成本，提高了盈利水平。
    （2）公司积极奉行差异化产品策略，紧跟新型动力电池和储能电池的产品
 设计理念和发展方向，开发出支撑“快充”“超充”性能动力电池新一代负极材
 料，一定程度上部分减少了价格对毛利率的影响。
    （四）期间费用分析
    报告期内，公司的期间费用明细如下：
                                                                            单位：万元
                      占营                   占营                    占营                  占营
  项目                  业收                   业收                    业收                  业收
            金额                   金额                   金额                   金额
                      入比                   入比                    入比                  入比
                       重                    重                    重                    重
销售费用         358.06   0.11%      952.80    0.18%      546.29     0.12%     592.41    0.12%
管理费用      4,661.31    1.38%     8,113.94   1.55%     8,084.74    1.84%    7,546.59   1.58%
研发费用      9,163.89    2.70%   17,532.81    3.35%    12,479.25    2.84%   10,622.20   2.22%
财务费用      4,430.80    1.31%     5,418.60   1.04%     3,684.06    0.84%    9,932.85   2.08%
  合计      18,614.07   5.49%   32,018.16    6.12%    24,794.33    5.65%   28,694.05   6.00%
    报告期各期，公司期间费用总额分别为 28,694.05 万元、24,794.33 万元、
 率较为稳定。
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     报告期各期，公司期间费用以管理费用和研发费用为主，其中研发费用规模
快速增加，主要系随着公司锂电池负极材料业务的快速发展，公司持续增加研发
投入，并着力于新产品、新工艺的持续开发，规模化降低生产成本，提高核心竞
争力。
     报告期，公司的销售费用分别为 592.41 万元、546.29 万元、952.80 万元和
主要由职工薪酬构成。2024 年销售费用金额和占比较往年提升较多，主要系随
着经营业绩的提升，销售人员的奖金及相关福利待遇提高以及向客户赠送样品支
出增加所致。
     报告期内，公司管理费用具体情况如下：
                                                                                   单位：万元
 项目
           金额        占比        金额           占比        金额         占比        金额          占比
职工薪酬     1,816.04    38.96%   4,121.64     50.80%    4,146.36   51.29%    3,977.30    52.70%
折旧与摊销      969.12    20.79%   1,632.39     20.12%    1,445.48   17.88%    920.04      12.19%
服务费      1,035.26    22.21%   530.21       6.53%     1,105.37   13.67%    744.42      9.86%
残保金        131.61    2.82%    225.32       2.78%     447.82     5.54%     194.77      2.58%
办公及水电
费
交通及差旅
费
股份支付       104.67    2.25%    507.85       6.26%     155.62     1.92%        -        0.00%
其他         187.22    4.02%    231.83       2.86%     156.47     1.94%     503.10      6.67%
 合计      4,661.31   100.00%   8,113.94     100.00%   8,084.74   100.00%   7,546.59    100.00%
     报告期，公司管理费用分别为 7,546.59 万元、8,084.74 万元、8,113.94 万元
和 4,661.31 万元，管理费用率分别为 1.58%、1.84%、1.55%和 1.38%，金额和
占比较为稳定。公司管理费用主要由职工薪酬、折旧与摊销、服务费构成，随着
北苏总部、山西三期的陆续投产，新增固定资产投资规模较大，相应管理费用中
折旧与摊销有所增加。
     报告期，研发费用具体明细如下：
石家庄尚太科技股份有限公司                                                                                  募集说明书
                                                                                          单位：万元
项目
         金额          占比         金额          占比         金额              占比           金额            占比
物 料
消耗
职 工
薪酬
折 旧
与 摊        182.21    1.99%       308.68       1.76%        191.30       1.53%        103.78       0.98%
销
股 份
支付
办 公
费
其他          72.84    0.79%        25.89       0.15%         33.21       0.27%           7.64      0.07%
合计      9,163.89    100.00%    17,532.81   100.00%    12,479.25       100.00%      10,622.20    100.00%
      报告期，公司研发费用分别为 10,622.20 万元、12,479.25 万元、17,532.81 万
元和 9,163.89 万元，研发费用率分别为 2.22%、2.84%、3.35%和 2.70%，公司
研发费用主要由物料消耗、职工薪酬构成，随着公司研发投入的增加而逐年增长。
      报告期内，公司持续增加研发投入，提升研发实力。2023 年，公司购置了
研发检测设备，自建锂离子电池小规模生产线，研发综合实力快速提升，研发团
队进一步优化。2024 年及 2025 年上半年，公司执行并持续进行差异化产品竞争
策略，研发新一代人造石墨负极材料产品以及硅碳负极材料产品，相应物料、人
工等研发投入增加。
      报告期，财务费用主要内容为利息收支、汇兑损益和手续费，具体明细如下：
                                                                                          单位：万元
      项目            2025 年 1-6 月           2024 年度                  2023 年度              2022 年度
利息费用                      4,301.65              4,938.85                4,532.35                9,375.77
减：利息收入                        144.38              146.90                1,266.30                  51.79
减：财政贴息                             -                   -                  71.90                        -
手续费及其他                        294.41              432.14                 312.70                  610.84
汇兑损失                           19.72              456.57                 198.05                    -1.96
减：汇兑收益                         46.59              476.23                 195.86                        -
现金折扣                            5.98              214.17                 175.01                        -
      合计                  4,430.80              5,418.60                3,684.06                9,932.85
      报告期，公司财务费用分别为 9,932.85 万元、3,684.06 万元、5,418.60 万元
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和 4,430.80 万元，占营业收入的比例分别为 2.08%、0.84%、1.04%和 1.31%。
  公司于 2022 年底主板上市，随着募集资金到位，银行存款增加，2023 年获
得的利息收入显著提升。同时，公司利息费用主要系银行借款产生，募集资金到
位后公司的银行借款减少，利息支出随之减少。2025 年上半年，利息费用较多
主要系产销规模扩大，营运资金需求量增加，公司新增银行贷款规模较大所致。
  （五）利润表其他项目分析
  报告期内，公司其他收益明细如下：
                                                                    单位：万元
       项目       2025 年 1-6 月        2024 年            2023 年度       2022 年度
政府补助                1,415.90             7,116.89       1,883.61        986.43
增值税加计抵减                    -             3,905.71         418.92              -
税收减免                       -               77.50           14.43              -
个税手续费返还                37.04               41.22           20.22          4.33
       合计           1,452.94         11,141.33          2,337.18        990.76
  报告期内，公司其他收益分别为 990.76 万元、2,337.18 万元、11,141.33 万
元和 1,452.94 万元，占营业收入比重分别为 0.21%、0.53%、2.13%和 0.43%。
公司其他收益主要是政府补助。
主要系政府补助增加所致。报告期内，相对于营业收入金额，公司政府补助金额
较少，公司经营对政府补助不存在重大依赖。
  报告期内，公司投资收益明细如下：
                                                                    单位：万元
       项目        2025 年 1-6 月            2024 年        2023 年度      2022 年度
理财产品投资收益                231.57             1,085.79        637.24             -
权益法核算的长期股权投
资收益
处置应收款项融资产生的
                       -403.19              -347.48        -40.16             -
投资收益
       合计              -170.95              744.58         586.23       -12.17
  报告期内，公司投资收益分别为-12.17 万元、586.23 万元、744.58 万元和
-170.95 万元，占营业收入比重较小。公司投资收益主要为理财产品投资收益，
报告期内，在确保日常经营和资金安全的前提下，公司灵活进行资金管理，利用
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闲置资金购买国债逆回购等低风险理财产品，形成相应投资收益。2025 年上半
年，公司投资收益有所减少，主要系当期公司票据贴现增多，相应利息成本增加
且国债逆回购理财投资收益下降所致。
  报告期内，公司信用减值损失情况如下：
                                                                单位：万元
    项目        2025 年 1-6 月       2024 年度          2023 年度       2022 年度
应收账款坏账损失
                   -2,709.35         -4,014.13      -3,608.69      -414.35
（损失以“-”号填列）
其他应收款坏账损失
（损失以“-”号填列）
应收票据坏账损失（损
失以“-”号填列）
    合计             -2,701.01         -4,010.65      2,607.69      -4,575.16
  报告期各期，公司信用减值损失分别为-4,575.16 万元、2,607.69 万元、
-4,010.65 万元和-2,701.01 万元，主要为应收账款和应收票据形成的坏账损失。
因票据到期兑付转回。
  报告期内，公司资产减值损失情况如下：
                                                                单位：万元
    项目          2025 年 1-6 月     2024 年度          2023 年度       2022 年度
存货跌价损失（损失以
                   -2,661.40         2,238.33      -10,537.62     -5,476.65
“-”号填列）
固定资产减值准备（损
                     -688.44         -1,278.17              -             -
失以“-”号填列）
    合计             -3,349.84             960.17    -10,537.62     -5,476.65
  报告期内，公司资产减值损失分别为-5,476.65 万元、-10,537.62 万元、960.17
万元和-3,349.84 万元，公司的资产减值损失主要为存货跌价损失。2023 年存货
跌价损失较多，主要系碳素制品的价格下降较多，导致碳素制品存货跌价金额有
所增加；同时负极材料价格大幅下降，导致负极材料出现跌价迹象，除了碳素制
品外，公司还对负极材料计提了跌价。2024 年计提的存货减值损失为正，主要
系 2024 年二季度以来客户需求结构调整，原减值因素消除，从而转回已计提的
存货跌价准备；此外，2024 年新能源汽车和储能市场的需求逐步恢复，公司负
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极材料产销量显著增长，加速消化了前期库存。
     报告期内，公司资产处置收益情况如下：
                                                                单位：万元
       项目       2025 年 1-6 月     2024 年度          2023 年度       2022 年度
处置未划分为持有待售
的非流动资产时确认的         -2,235.72         -4,567.61      -1,571.26        -1.68
收益
       合计          -2,235.72         -4,567.61      -1,571.26        -1.68
     报告期，公司资产处置收益分别为-1.68 万元、-1.571.26 万元、-4,567.61 万
元和-2,235.72 万元，公司资产处置收益主要系固定资产处置损失。
     （1）营业外收入
     报告期内，公司营业外收入情况如下：
                                                                单位：万元
      项目       2025 年 1-6 月     2024 年度           2023 年度       2022 年度
罚没及赔偿收入               23.34              104.02             -             -
政府补助                      -                   -       825.00              -
资产报废收益                    -                   -             -       106.39
其他                    22.19                1.56        38.91          7.50
      合计              45.52              105.58       863.91        113.89
     报告期内，公司的营业外收入分别为 113.89 万元、863.91 万元、105.58 万
元和 45.52 万元，金额较小，对报告期内公司的经营成果不产生重大影响。
     （2）营业外支出
     报告期内，公司营业外支出的明细如下表所示：
                                                                单位：万元
      项目       2025 年 1-6 月     2024 年度           2023 年度       2022 年度
滞纳金、罚款                56.06               66.39         3.67          7.13
对外捐赠                  38.96               37.11       100.00        113.47
质量赔款                      -               28.47       558.11              -
资产报废、毁损损失            924.54                   -         0.10         25.14
其他                     0.02                0.01         1.16          1.50
      合计           1,019.58              131.97       663.03        147.24
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   报告期内，公司的营业外支出分别为 147.24 万元、663.03 万元、131.97 万
元和 1,019.58 万元，金额相对较小，对报告期内公司的经营成果不产生重大影
响。2025 年 1-6 月营业外支出金额较大，主要系公司因技术改造，固定资产报
废增加所致。
   （六）投资收益及非经常性损益对经营成果的影响
   报告期内，公司投资收益分别为-12.17 万元、586.23 万元、744.58 万元和
-170.95 万元，金额相对较小。
   报告期内，公司非经常性损益发生情况如下：
                                                               单位：万元
       项目         2025 年 1-6 月     2024 年度       2023 年度       2022 年度
非流动性资产处置损益，包括
已计提资产减值准备的冲销部        -2,235.72       -4,567.61    -1,571.26        -1.68
分
计入当期损益的政府补助，但
与公司正常经营业务密切相
关，符合国家政策规定、按照         1,415.90       7,116.89     2,794.94        986.43
一定标准定额或定量持续享受
的政府补助除外
除同公司正常经营业务相关的
有效套期保值业务外，非金融
企业持有金融资产和金融负债
产生的公允价值变动损益以及
处置金融资产和金融负债产生
的损益
单独进行减值测试的应收款项
                             -          76.33         8.58         61.32
减值准备转回
除上述各项之外的其他营业外
                       -974.06         -26.39      -624.12        -33.35
收入和支出
其他符合非经常性损益定义的
损益项目
减：所得税影响金额              -398.52         748.95       302.61        215.92
少数股东权益影响额（税后）                -               -             -             -
       合计            -1,126.74       2,977.28       963.00        801.12
   报告期内，非经常性损益金额分别为 801.12 万元、963.00 万元、2,977.28 万
元和-1,126.74 万元，占当期净利润的比例分别为 0.62%、1.33%、3.55%和-2.35%，
公司非经常性损益主要为政府补助。2024 年度公司非经常性损益金额较大，主
要系政府补助增加所致。2025 年 1-6 月计入当期损益的政府补助相对较少，从
而导致当期非经常性损益金额为负。
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  报告期内，公司投资收益及非经常性损益对公司的经营成果不存在重大影响，
公司的盈利主要来自主营业务，不存在依赖投资收益及非经常性损益的情况。
   九、现金流量分析
  报告期内，公司现金流量情况如下：
                                                               单位：万元
       项目         2025 年 1-6 月      2024 年度      2023 年度       2022 年度
一、经营活动产生的现金流量净额     -43,849.13      -28,440.43    -41,637.37   -79,442.06
二、投资活动产生的现金流量净额     -79,429.96      40,755.39    -146,076.54   -92,482.18
三、筹资活动产生的现金流量净额      77,279.91      47,772.59     -17,777.29   373,716.16
四、汇率变动对现金及现金等价物
的影响
五、现金及现金等价物净增加额      -45,616.13      60,072.42    -205,491.20   201,793.88
加：期初现金及现金等价物余额       68,469.86       8,397.44    213,888.64     12,094.76
六、期末现金及现金等价物余额       22,853.73      68,469.86       8,397.44   213,888.64
  （一）经营活动产生的现金流量分析
  报告期内，公司经营活动现金流量情况如下：
                                                               单位：万元
       项目         2025 年 1-6 月      2024 年度       2023 年度      2022 年度
销售商品、提供劳务收到的现金      226,766.09      321,277.00   242,546.50    234,586.60
收到的税费返还                         -       270.13      4,230.00     1,669.95
收到其他与经营活动有关的现金        6,784.68       18,516.31    25,019.82       924.59
经营活动现金流入小计          233,550.77      340,063.44   271,796.32    237,181.13
购买商品、接受劳务支付的现金      218,210.00      263,119.58   212,279.21    220,590.61
支付给职工以及为职工支付的现
金
支付的各项税费              21,649.34       42,513.09    34,414.31     47,926.50
支付其他与经营活动有关的现金        9,125.44       20,215.16    31,554.88     19,379.07
经营活动现金流出小计          277,399.90      368,503.87   313,433.69    316,623.20
经营活动产生的现金流量净额       -43,849.13      -28,440.43    -41,637.37   -79,442.06
  报告期内，公司净利润为正且保持在较高水平，但经营活动现金流量净额持
续为负，主要系以下因素影响：
  公司上游供应商主要为炼油厂商及其代理商，议价能力强，通常要求预付货
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款，且部分供应商仅接受现金付款；同时，公司生产所需的电力等能源也主要以
现金方式支付。公司下游客户主要为国内大型动力电池厂商，通常有一定的付款
信用期，且报告期内公司客户主要以银行承兑票据方式、数字化应收账款债权凭
证付款，导致公司应收款项融资、应收账款等金额较大。
  公司所处的行业结算模式导致应收账款回收周期较采购付款周期长，使得公
司经营活动现金流净流出。
  报告期内，公司山西三期、北苏总部、北苏二期逐渐投产，产能扩大，公司
围绕石墨化半成品进行未来一个生产周期（约 45 天）的备货，故各期末存在较
大金额的半成品、库存商品以及一定规模的在产品和原材料；同时，根据公司的
信用政策，给予负极材料客户一定的付款信用期，随着负极材料业务规模扩大，
经营性应收款项等项目整体呈增长趋势，导致经营活动现金流减少。
  公司销售收款主要为票据，而票据的增加和背书不作为经营性活动；同时会
计准则对票据按照不同风险等级区分为应收票据和应收款项融资，对于信用等级
较低的票据贴现资金回流，因未能终止确认而无法形成经营性现金流入。
  综上所述，受公司所处行业结算模式影响、业务规模扩大等综合影响，报告
期内经营活动现金流持续为负。
  （二）投资活动产生的现金流量分析
  报告期内，公司投资活动现金流量情况如下：
                                                                单位：万元
      项目         2025 年 1-6 月     2024 年度        2023 年度        2022 年度
收回投资收到的现金                   -                -              -           -
取得投资收益收到的现金            231.57         1,129.09        593.94            -
处置固定资产、无形资产和其他
长期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现
金
投资活动现金流入小计       2,469,617.13    12,513,715.39   5,427,353.45     428.65
购建固定资产、无形资产和其他
长期资产所支付的现金
投资支付的现金                     -                -              -      52.19
支付其他与投资活动有关的现
金
石家庄尚太科技股份有限公司                                                    募集说明书
      项目         2025 年 1-6 月      2024 年度         2023 年度       2022 年度
投资活动现金流出小计       2,549,047.09     12,472,960.00   5,573,429.99    92,910.83
投资活动产生的现金流量净额      -79,429.96        40,755.39     -146,076.54   -92,482.18
  自 2023 年以来，公司投资活动产生的现金流入和流出均大幅增加，主要为
公司进行较大规模的国债逆回购理财投资所致。公司利用闲置资金进行国债逆回
购等低风险理财投资，虽带来一定投资收益，但理财产品的购买与赎回在现金流
量表中表现为支付其他与投资活动有关的现金与收回的现金，若净支付额较大，
则会拉低投资活动现金流净额，带来投资活动产生的现金流量净额的波动。
  剔除上述理财投资的影响，公司投资活动产生的现金流量净额为负主要系为
适应下游需求增长，公司战略性地扩大产能、优化产品结构及布局海外市场，相
关不动产和设备资金投入增加，导致购建固定资产、在建工程等长期资产的现金
支出大幅增加。
  （三）筹资活动产生的现金流量分析
  报告期内，公司筹资活动现金流量情况如下：
                                                                 单位：万元
      项目        2025 年 1-6 月      2024 年度         2023 年度        2022 年度
吸收投资收到的现金                  -           552.06       2,624.18     210,029.26
取得借款收到的现金         112,497.00       108,812.08      65,353.02      17,697.22
收到其他与筹资活动有关的
现金
筹资活动现金流入小计        142,194.50       159,027.01     112,285.97     436,799.97
偿还债务支付的现金          14,865.00        20,891.02      10,864.22      24,292.20
分配股利、利润或偿付利息支
付的现金
支付其他与筹资活动有关的
现金
筹资活动现金流出小计         64,914.59       111,254.42     130,063.26      63,083.81
筹资活动产生的现金流量净
额
业务规模增长，经营所需资金增加，公司应收票据贴现及金融机构融资大幅增加，
且 2022 年底公司完成首次公开发行股票，募集资金到位。
开发行股票，募集资金规模较大所致，筹资活动现金流出增加主要为公司进行了
石家庄尚太科技股份有限公司                                     募集说明书
信用证和保理融资款项偿还所致。
固定资产投资，新增北苏二期项目，相应借款增加所致。
    十、资本性支出分析
    （一）公司重大资本性支出
    报告期内，公司的资本性支出围绕主营业务进行，公司购建固定资产、无形
资产和其他长期资产支付的现金主要是购买办公资产、购买设备和建设厂房产生
的现金流出，报告期各期构建长期资产支付的现金分别为 92,858.64 万元、
产基地的建设，通过持续的资本性支出，公司的产能得以扩大，研发能力和科技
创新水平持续提高，公司核心竞争力和市场占有率得以巩固和提升。
    （二）未来可预见的重大资本性支出计划
    截至本募集说明书签署日，公司未来可预见的重大资本性支出主要为本次募
集资金投资项目和马来西亚年产 5 万吨锂离子电池负极材料项目的投资支出。
    公司本次募集资金投资项目支出内容、支出目的及资金需求的解决方式参见
本募集说明书“第七节 本次募集资金运用”之“二、本次募集资金投资项目的
具体情况”的相关内容。
    十一、技术创新分析
    （一）技术先进性及具体表现
    公司在发展过程中始终把技术创新作为提高公司核心竞争力的关键，公司自
成立以来，一贯重视研发创新，报告期内随着盈利能力的持续提升，研发投入能
力提高，增加了研发技术人员数量、加强了研发项目投入，研发费用持续增长。
公司技术先进性及具体表现详见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之
“八、技术水平及研发情况”。
    （二）正在从事的研发项目及进展情况
    截至2025年6月30日，公司正在从事的研发项目情况如下：
序                                                  研发方
    研发项目   进展情况      项目目的          拟达到的目标
号                                                   式
石家庄尚太科技股份有限公司                                         募集说明书
序                                                      研发方
    研发项目   进展情况       项目目的            拟达到的目标
号                                                       式
    制备高倍          进行高倍率负极材料的制        极片压实密度≥            发
    率人造石               备。             1.60g/cm ；
    墨负极材                            兼具高倍率性能，可
    料的研究                            实现 4C 以上充放电。
                  本项目拟开发具有低膨胀
    超低膨胀
                  特性的负极材料，能够有效
    人造石墨                            满充后反弹显著降
                  缓解电池在充放电过程中                          自行研
                  的体积变化，提高电池的结                          发
    产品的研                            350*1.65mAh/cc。
                  构稳定性，从而显著提升电
      究
                  池的循环寿命和安全性。
                                    通过高温碳化并搭配
    新型超高          本项目拟开发一款压实密       高比容量原材料制备
    容量超高          度更高，比容量更高的负极      高比容量兼具高倍率          自行研
    倍率人造          材料产品，能够支撑超高倍      的人造石墨材料。比           发
    石墨研发           率兼具超高容量性能。       容量≥360mAh/g，首
                                      次效率≥94%。
                  本项目拟开发具有较强动       开发一种动力型、快
    基于沥青          力学性能的负极材料产品       充型人造石墨负极材
    的超充负          具体开发快速锂离子扩散       料，首次脱锂比容量          自行研
    极材料的          能力和快速反应动力学同       ≥350mAh/g，倍率性       发
     开发           时兼具性价比的人造石墨       能≥4C，循环寿命达
                        负极材料。         5000 周左右。
                  低温下锂离子在石墨负极
                  的扩散系数下降更为明显，      通过对人造石墨进行
                  是影响锂离子电池低温性       改性处理，改善人造
    耐低温石
                  能的主要因素。因此，探索      石墨负极材料的结构
    墨负极材                                               自行研
    料改性研                                                发
                  的锂离子扩散机制，设计研      数。常温首次放电效
      究
                  发具备低温性能的负极材       率≥92%，-20℃低温
                  料，是提升锂离子电池低温       放电效率≥60%。
                     性能的关键问题。
                  本项目拟基于树脂基原料
                  和物理活化方式，通过树脂
                                    开发出比表面积、孔
                  改性、预处理优化、炭化和
                                    容、孔径等关键参数
                  活化调控、粉碎和分级提效
                                    可调控的树脂基多孔
                  等策略构筑具有目标参数
                                     碳制备技术；
    可调式微          的多孔碳材料，进而为优化
                                    形成制备树脂基多孔
    介孔多孔          Si/C 材料中硅沉积量、纳                       自行研
    碳材料研          米硅粒径、含氧量等参数，                          发
                                    标准化流程（包括设
      究            实现 Si/C 材料的高比容
                                    备标准化、方法标准
                  量、高首效、长循环寿命、
                                    化等）、从而保证高
                  高倍率、低膨胀等目标，并
                                    一致性树脂基多孔碳
                  为目标 Si/C 材料提供稳定
                                    产品的稳定供应。
                  可靠的技术方案和长远的
                        技术储备。
    化学沉积          硅碳复合负极材料具有较       开发高容量低膨胀硅
           逐步量产                                        自行研
            阶段                                          发
    碳负极研          统的石墨负极材料。通过        面：比容量≥
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序                                                       研发方
     研发项目   进展情况       项目目的           拟达到的目标
号                                                        式
      究            CVD 技术，可以实现硅碳复   1800mAh/g，首次放电
                   合材料的高效合成，提高电         效率≥91%。
                    池的能量密度和首次充电
                   效率。通过控制硅碳复合材
                   料的微观结构，减轻体积膨
                   胀，从而提高电池的循环稳
                          定性。
     利用微粉
                   本项目拟开发一款能适用      去除大量的微粉，提
     制备低成
                   于更高温度且寿命更长、价     高粒度集中度，有利           自行研
                   格低廉的人造石墨储能产       于循环稳定性。             发
     负极石墨
                        品。
      的研究
     面向快充
                   本项目拟开发具有优异倍      制备出具有高孔隙
     锂电负极
                   率性能的新型人造石墨负      率、均匀孔隙分布及           自行研
                   极材料，就其涉及石油焦微     良好孔隙稳定性的多            发
     微孔设计
                     孔设计进行研究。       孔石墨负极材料。
      与研究
                   本项目拟将原材料预处理
                   过程中产生的细粉回收，并
                   掺入油浆中再次生成石油      提高负极产品的倍率
     粉尘回掺
                   焦，实现资源的回收利用。     充放电性能 5-10%，
     油浆复合                                               自行研
     焦的研究                                                发
                   少废物排放，降低企业的生     资源利用效率，减少
      与开发
                   产成本，还符合国家循环经       环境污染。
                   济和可持续发展的政策导
                          向。
                   本项目旨在通过创新性的
                    技术路线，将碳纳米管
                   （CNT）引入到人造石墨负
                   极材料的制备中，以期全面
                   提升锂离子电池的性能。通
                   过深入研究和优化 CNT 的
     多维度纳          分散、复合及石墨化工艺，     提升锂离子电池的性
     米碳基负          本项目有望为锂离子电池      能；石墨粉体指标 D50
                                                        自行研
                                                         发
     研究与开          新，推动高性能电池产品的          ±0.15。
       发           研发与应用。未来，随着锂
                   离子电池技术的不断发展，
                   CNT 掺杂人造石墨负极材
                   料有望在更广泛的领域得
                   到应用，为人类社会提供更
                   加高效、环保的能源解决方
                          案。
                   本项目拟基于树脂基原料
     高均一性                           探究出合适的生产用
                   和物理活化方式，通过树脂
     可连续式                           连续式物理活化炉制           自行研
     制备多孔                           备树脂基多孔碳的活            发
                   活化调控、粉碎和分级提效
      碳研究                             化工艺。
                   等策略构筑具有目标参数
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     研发项目   进展情况      项目目的         拟达到的目标
号                                                 式
                   的多孔碳材料，进而为优化
                   硅碳复合材料中硅沉积量、
                   纳米硅粒径、含氧量等参
                   数，实现兼顾硅碳材料的高
                   比容量、高首效、长循环寿
                   命、高倍率等目标，提升产
                       品综合性能
                   刻蚀造孔技术可使石墨材
                   料表面产生新的纳米级孔
                   洞，或使石墨表面原有孔洞
                   的孔径增大，达到扩孔的效
                   果。纳米级孔洞的产生，使
     石墨刻蚀                         提高负极材料的动力      自行研
     工艺开发                          学性能（≥10%）      发
                   点可选择，并且石墨基面的
                   孔洞一定程度上缩短了锂
                   离子的扩散路径，锂离子可
                   以在更短的时间内到达石
                   墨层内部，做到事半功倍。
                   当前业内的预碳化工艺存
                   在效率低下、产品质量均一
     高效率预                         预炭化后产品的均一
                   性差、能耗高、环境污染严                  自行研
                   重等现象，迫切需要开发一                   发
      开发                           生产效率提升。
                   种新型的预炭化工艺来改
                      善这些问题。
                   采用化学气相沉积，通过调
                   控工艺/参数，并使用高端
     极致高倍
                   检测设备对材料进行评测，   产品倍率性能≥6C，     自行研
                   实现无定形碳包覆层的均     兼具高压实密度        发
      品开发
                   匀沉积，追求产品极致高动
                        力性能。
                   本项目旨在通过在石墨化
                                  提高人造石墨负极材
                   前加入沥青等特殊材料，填
                                  料产品的循环性能，
     高首效长          补石墨表面缺陷，从而提升                  自行研
     循环产品          石墨的循环性能和首效，提                   发
                                  提升，兼具一定的容
                   高整个电池系统的性能和
                                  量、压实和循环性能
                        经济性。
                   石墨负极材料比容量已接
                   近理论极限值，相比之下，
                   硅基负极材料潜力巨大，但
                                  降低硅碳负极在循环
                   硅碳负极仍有膨胀问题。气
     化学气相                         过程中的体积膨胀，
                   相沉积法基于流化床工艺，
     沉积流化                         提升电池循环稳定       自行研
     床设备的                         性。负极产品指标如       发
                   沉积均匀性改善，同时膨胀
     系统开发                         下，首次放电容量≥
                   率低，循环性能好，并且碳
                   骨架本身密度小质量轻，使
                   得材料能量密度更高，性能
                         潜力大
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序                                                   研发方
     研发项目   进展情况       项目目的          拟达到的目标
号                                                    式
     石墨工艺          维度要求——电动汽车的     循环过程中的体积膨         发
      开发           6C 快充与万次循环、储能   胀，膨胀率小于同类
                   系统的极致寿命均以超低     产品 50%，首次脱锂
                   膨胀为前提。开发兼具膨胀    克容量≥350mAh/g；
                   抑制（满电膨胀率≤6%）、   4C 倍率下放电容量保
                   原料普适性（如煤焦粉基替        持率≥80%。
                   代）和绿色制造（降低插层
                   工艺能耗）的创新工艺，不
                   仅是突破电池寿命天花板、
                   提升电芯安全边际的必然
                   路径，更是我国抢占下一代
                   负极技术制高点的战略需
                         求。
                   新一代新能源汽车需要兼
                   具高倍率容量、长循环寿命
                   和优异的结构稳定性的人
                                   开发出≥6C 的高容量
     超快充动          造石墨负极材料产品。目
                                   人造石墨负极材料，
     力电池负          前，商用石墨负极受限于锂                     自行研
     极石墨材          离子扩散速率低和快充过                       发
                                   密度和快充寿命，缩
      料开发          程中的析锂风险。本项目旨
                                     短充电时间。
                   在开发新型高性能人造石
                   墨负极材料，解决快充场景
                      下的动力学瓶颈。
     （三）保持持续技术创新的机制和安排
     公司保持持续技术创新的机制和安排情况详见本募集说明书之“第四节 发
行人基本情况”之“八、技术水平及研发情况”。
     十二、重大担保、仲裁、诉讼、其他或有事项和重大期后事项
     （一）重大担保
     截至本募集说明书签署日，公司不存在合并报表范围外的对外担保事项。
     （二）重大诉讼及仲裁情况
     报告期内，发行人及其子公司尚未了结的或者可预见的涉及标的金额在 500
万元以上的诉讼、仲裁案件为发行人等主体作为被告的一宗诉讼纠纷，涉诉金额
为 9,342,016.99 元，截至本募集说明书签署日，本案尚未开庭审理。
     （三）重大期后事项
     截至本募集说明书签署日，公司不存在重大期后事项。
     （四）其他重大事项
     截至本募集说明书签署日，公司不存在影响正常经营活动的其他重大事项。
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   十三、本次发行对上市公司的影响
  （一）本次发行完成后，上市公司业务及资产的变动或整合计划
  本次发行完成后，随着募集资金投资项目的实施，公司的业务和资产规模会
进一步扩大。本次募集资金投资项目系围绕公司现有主营业务开展，募集资金投
资项目均基于公司现有业务基础及技术储备而确定，公司的主营业务未发生变化，
不存在因本次向不特定对象发行可转债而导致的业务及资产的整合计划。
  （二）本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化
  本次发行完成后，公司的实际控制人仍为欧阳永跃，公司控制权不会发生变化。
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            第六节 合规经营与独立性
   一、合法合规情况
  （一）报告期内公司及子公司收到的行政处罚情况
  报告期内，发行人存在 2 起安全生产事故，并受到了行政处罚。
  根据 2024 年 10 月 30 日无极县应急管理局出具的行政处罚决定书（（冀石
无）应急罚〔2024〕SG-002 号），公司因违法发包给不具备施工资质和资格的
河北诚达废旧金属回收有限公司，未建立健全安全生产保证体系，协调各参建单
位做好安全生产工作，施工现场管理、组织、协调、沟通不到位，致使 2023 年
故，造成 3 人死亡，5 人受伤，直接经济损失约 330 万元。上述事实违反了《中
华人民共和国安全生产法》第四十九条第一款、第二款的规定，依据《中华人民
共和国安全生产法》第一百一十四条第二项、《〈中华人民共和国安全生产法〉
行政处罚裁量权基准》序号第 42 之一般裁量基准及《中华人民共和国行政处罚
法》第三十二条第一项，无极县应急管理局给予公司处人民币 577,500 元罚款的
行政处罚。
  根据无极县应急管理局于 2025 年 1 月 16 日出具的《证明》，发行人已按时
足额缴纳罚款，该案件已于 2024 年 11 月 14 日结案。前述行为未造成重大安全
生产事故，不构成重大违法违规行为，不属于重大行政处罚。
  根据 2025 年 5 月 22 日昔阳县应急管理局出具的行政处罚决定书（（昔）应
急罚〔2025〕事故 01-7 号），山西尚太因安全生产管理职责履行不利，隐患排
查制度执行不到位等原因，于 2024 年 11 月发生 1 起因检修平台坠落致人死亡的
一般高处坠落事故，造成 1 人死亡，直接经济损失 130 余万元。上述事实违反《中
华人民共和国安全生产法》第一百一十四条的规定，依据《中华人民共和国安全
生产法》第一百一十四条第（一）项的规定，昔阳县应急管理局给与山西尚太
  根据昔阳县应急管理局于 2025 年 3 月 5 日出具的《证明》，该起事故属于
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一般生产安全事故，亦未造成严重后果，不构成重大违法违规行为。
  公司已针对相关处罚进行了整改，并在日常经营过程中进一步加强监督管理。
报告期内，公司受到的行政处罚不属于严重损害投资者合法权益或者社会公共利
益的重大违法违规行为，对日常经营的影响较小。公司按照《公司章程》及国家
有关法律、法规的规定开展经营活动，根据相关部门出具的证明文件，报告期内
公司不存在与生产经营相关的重大违法违规行为。
  公司已按照上市公司的要求建立了完善健全的法人治理结构和内部控制制
度。公司及其董事、监事和高级管理人员严格按照公司章程及相关法律法规的规
定开展经营活动，报告期内不存在因违反工商、税收、土地、环保、劳动、海关
以及其他法律、行政法规受到行政处罚且情节严重的情形。
  （二）报告期内公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制
人被证券监督部门和证券交易所采取处罚或监管措施的情况
  公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人不存在被证监
会实施行政处罚或采取监管措施及整改情况，被证券交易所公开谴责的情况，以
及因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被证监会立案调
查的情况。
  （三）公司信息披露评价等级情况
  自 2022 年上市至今，深交所对上市公司的信息披露评价等级具体情况如下：
    公司名称        考评结果          考评年度
    尚太科技         B          2022-2023 年度
    尚太科技         B          2023-2024 年度
   二、资金占用情况及为控股股东、实际控制人控制的其他企业担
保的情况
  报告期内，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以
借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情况，或者为控股股东、实际控
制人及其控制的其他企业担保的情况。
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   三、同业竞争情况
  （一）公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业的同业竞争情况
  发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争。
  公司控股股东及实际控制人为欧阳永跃。截至本募集说明书签署日，欧阳永
跃未控制除发行人及其子公司之外的其他公司。
  （二）关于避免同业竞争的承诺
  为避免未来发生同业竞争，维护公司的利益并保证公司的长期稳定发展，从
而更好地维护中小股东的利益，公司实际控制人欧阳永跃已在上市前作出以下不
可撤销的承诺：
  “1、截至本承诺签署之日，本人未直接或间接从事与公司主营业务相同或
构成竞争的业务；
司及其子公司以外的其他企业，不直接或间接从事与公司有实质性竞争的或可能
有实质性竞争的业务；
企业从任何第三方获得的任何商业机会可能导致本人违反前款承诺的，则本人将
立即通知公司，并尽力将该商业机会让予公司或采取任何其他可以被监管部门所
认可的方案，以避免同业竞争；
司相同、类似或在任何方面构成竞争的公司、企业、个人提供专有技术或提供销
售渠道、客户信息等商业秘密；
间持续有效且不可撤销。如因本人未履行上述承诺给公司造成损失的，本人将依
法赔偿公司的全部损失。”
  截至本募集说明书签署日，承诺人一直严格执行上述承诺。
   四、关联交易情况
  （一）关联方及关联关系
  根据《公司法》《企业会计准则》和《深圳证券交易所股票上市规则》等相
石家庄尚太科技股份有限公司                                 募集说明书
关规范性文件的规定，截至 2025 年 6 月 30 日，公司有如下关联方：
    公司控股股东及实际控制人为欧阳永跃。
    除实际控制人欧阳永跃外，持股公司 5%以上股份的股东为长江晨道（湖北）
新能源产业投资合伙企业（有限合伙）。
    除控股发行人外，公司实际控制人欧阳永跃未直接或间接控制其他公司。
    公司拥有 4 家全资子公司，分别为山西尚太、上海尚太、石家庄纳硅和新加
坡尚太；拥有一家全资孙公司，为马来西亚尚太。
    公司拥有 1 家联营企业，为 ANODES MATERIAL。
    公司的关联自然人包括：
    ①实际控制人及其关系密切的家庭成员；
    ②公司董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员。
自然人担任董事、高级管理人员的企业
序
          关联方                     关联方与本企业关系
号
                        董事长欧阳永跃岳父章云华持股 60%并担任执行董
    上海资海碳素有限公司（于 2007
    年吊销）
                        公司
    兰州炭素厂高科技开发公司（于
    长沙市嘉丹彩环境科技有限公
    司
    河北一然生物科技股份有限公
    司
石家庄尚太科技股份有限公司                                                 募集说明书
序
            关联方                           关联方与本企业关系
号
                          董事李龙侠父亲李全索控制、母亲侠习梅担任执行
                          董事、经理的公司
     中海营企业管理（天津）合伙企
     业（有限合伙）
序
            关联方                           关联方与本企业关系
号
                          年 5 月辞任公司董事
     宁波尚跃投资合伙企业（有限合       公司实际控制人欧阳永跃担任执行事务合伙人，已
     伙）                   于 2024 年 11 月注销
     山西尚太新材料研究开发有限
     公司
     招银国际资本管理（深圳）有限
     公司－深圳市招银朗曜成长股
     权投资基金合伙企业（有限合
                          曾合计持股 5%以上，2025 年 1 月减持至 5%以下
     伙）
                          （系一致行动人）
     招银国际资本管理（深圳）有限
     圳）合伙企业（有限合伙）
     发行人报告期内曾经存在关联关系的自然人主要包括发行人在报告期内及
报告期初前十二个月内历任董事、监事、高级管理人员，及该等人士关系密切的
家庭成员，包括配偶、父母、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年满十八周岁的
子女及其配偶、配偶的兄弟姐妹和子女配偶的父母。
     公司报告期内曾经存在关联关系的法人主要包括报告期内曾经存在关联关
系的关联自然人直接或间接控制的，或者担任董事、高级管理人员的法人或者其
他组织。
     （二）关联交易情况
     报告期内公司关联交易情况如下所示：
     公司向董事、监事和高级管理人员支付薪酬情况如下：
                                                              单位：万元
       项目         2025 年 1-6 月        2024 年      2023 年      2022 年
关键管理人员报酬                219.84           776.22    1,103.12     955.02
石家庄尚太科技股份有限公司                                          募集说明书
  存在关联方为公司及子公司提供担保的情形，具体情况如下：
                                                       单位：万元
                                                        担保是否
   担保方     担保金额          担保起始日              担保到期日       已经履行
                                                         完毕
欧阳永跃及其配偶                                  自主债务履行期限届
章紫娟                                       满之日起三年
                                          自主债务履行期限届
欧阳永跃        5,463.83   2021 年 03 月 16 日                  是
                                          满之日起两年
                                          自主债务履行期限届
欧阳永跃       10,000.00   2021 年 04 月 19 日                  是
                                          满之日起三年
                                          自主债务履行期限届
欧阳永跃       14,300.00   2021 年 06 月 24 日                  是
                                          满之日起三年
                                          自租赁合同项下最后
欧阳永跃       11,229.42   2021 年 07 月 20 日   一期被担保债务履行      是
                                          期限届满之日起三年
                                          自主债务履行期限届
欧阳永跃       11,225.00   2021 年 07 月 22 日                  是
                                          满之日后两年
                                          自《合作协议》及其补
欧阳永跃及其配偶                                  充协议项下发行人之
章紫娟                                       相应义务或者责任到
                                          期之日起三年
                                          自主合同项下每笔贷
                                          款或其他融资或招行
                                          石家庄分行受让的应
欧阳永跃       10,000.00   2021 年 08 月 04 日                  否
                                          收账款债权的到期日
                                          或每笔垫款的垫款日
                                          另加三年止
                                          自主债务履行期限届
欧阳永跃       10,000.00   2021 年 11 月 04 日                  否
                                          满之日起三年
                                          自主债务履行期限届
欧阳永跃       10,789.82   2022 年 03 月 28 日                  否
                                          满之日起三年
                                          自主债务履行期限届
欧阳永跃       20,000.00   2022 年 04 月 25 日                  是
                                          满之日后三年
欧阳永跃及其配偶                                  自主债务履行期限届
章紫娟                                       满之日起三年
                                          自主债务履行期限届
欧阳永跃       18,000.00   2022 年 06 月 16 日                  是
                                          满之日起三年
欧阳永跃及其配偶                                  自主债务履行期限届
章紫娟                                       满之日起三年
欧阳永跃及其配偶                                  自主债务履行期限届
章紫娟                                       满之日起三年
                                          自租赁合同项下债务
欧阳永跃       11,007.27   2022 年 08 月 12 日                  否
                                          期限届满之日起三年
                                          自租赁合同项下债务
欧阳永跃       16,101.96   2022 年 09 月 27 日                  是
                                          期限届满之日起两年
                                          自主债务履行期限届
欧阳永跃       15,000.00   2022 年 12 月 15 日                  是
                                          满之日起三年
石家庄尚太科技股份有限公司                                          募集说明书
                                                       担保是否
   担保方     担保金额          担保起始日              担保到期日      已经履行
                                                        完毕
欧阳永跃及其配偶                                  自主债务履行期限届
章紫娟                                       满之日起三年
                                          自主债务履行期限届
欧阳永跃       20,000.00   2023 年 09 月 19 日                 否
                                          满之日起三年
                                          自主债务履行期限届
欧阳永跃       13,000.00   2023 年 08 月 11 日                 否
                                          满之日起三年
                                          《授信协议》项下每笔
                                          贷款或其他融资或银
欧阳永跃       30,000.00   2023 年 06 月 20 日   行受让的应收账款债     否
                                          权的到期日或每笔垫
                                          款的垫款日另加三年
                                          自主债务履行期限届
欧阳永跃       22,000.00   2023 年 09 月 14 日                 否
                                          满之日起三年
                                          自主债务履行期限届
欧阳永跃       12,000.00   2022 年 04 月 28 日                 否
                                          满之日起三年
                                          自债务人依具体业务
欧阳永跃       30,000.00   2022 年 12 月 27 日   合同约定的债务履行     否
                                          期限届满之日起三年
  报告期内，公司产供销系统完整、独立，在生产经营上不存在依赖关联方的
情形。不存在通过关联交易损害公司及其他非关联股东利益的情况，亦不存在利
用关联交易转移利润的情形，对公司正常经营不构成重大影响。
  （三）减少和规范关联交易的措施
  发行人现行的《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《关
联交易管理制度》已明确了关联交易公允决策的程序。
  对于关联方销售、采购以及接受关联方担保等将持续存在的关联交易，公司
将严格执行《公司章程》《董事会议事规则》《关联交易管理制度》等相关制度
规定的关联交易的表决程序和回避制度，并将充分发挥独立董事作用，严格执行
《独立董事工作制度》中对应当披露的关联交易需经公司全体独立董事过半数同
意后，提交董事会审议的相关规定，确保关联交易价格的公允和合理。同时公司
控股股东、实际控制人出具相应承诺，为保护中小股东的权益、避免不正当交易
提供了适当的法律保障。
  报告期内，公司关联交易的决策程序遵循了《公司章程》规定的决策权限，关
联交易合同的签署以及董事会和股东大会对关联交易的表决遵循了关联董事或关
联股东的回避制度。公司关联交易符合公司关联交易决策权限与程序的相关规定。
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             第七节 本次募集资金运用
     一、本次募集资金运用概况
     （一）本次募集资金投资项目概况
     本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币 173,400.00 万元
（含本数），扣除发行费用后，用于以下项目的投资：
                                                 单位：万元
序号          募集资金投资项目             计划投资总额        拟使用募集资金
             合计                   399,355.80     173,400.00
     如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入本次募集资金总额，
公司董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用，不
足部分将通过自有资金或自筹资金解决。公司董事会将在不改变本次募集资金投
资项目的前提下，根据相关法律、法规规定及项目实际需求，对上述项目的募集
资金投入金额进行适当调整。
     在本次发行可转换公司债券募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项
目实施进度的实际情况通过自有资金或自筹资金先行投入，并在募集资金到位后
按照相关法律、法规规定的程序予以置换。
     （二）本次募集资金投资项目与现有业务、发展战略的关系
     本次发行前，公司主营业务为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生
产和销售。公司是业内规模领先的以自建石墨化产能为核心的能够涵盖原材料预
处理、造粒、预炭化、石墨化、炭化、成品加工等全工序全部自主完成、实现一
体化生产的锂离子电池负极材料生产企业。
     本次募集资金拟投向“年产 20 万吨锂电池负极材料一体化项目”，该项目
系围绕公司主营业务进行，是公司现有业务的拓建，是公司响应行业发展趋势，
满足下游市场发展需求的重要举措，符合国家产业政策和公司未来整体战略发展
方向。本次募投项目的实施，有助于公司扩大主营业务规模，将大幅提升公司新
一代人造石墨负极材料的生产能力，有助于公司更好地满足下游客户的需求，扩
大市场份额，从而进一步提升公司综合实力与核心竞争力。本次募集资金投资项
目实施完成后，公司目前的经营模式与业务范围不会发生重大变化。
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   二、本次募集资金投资项目的具体情况
   （一）项目概况
   本次募集资金投资项目为“年产 20 万吨锂电池负极材料一体化项目”，实
施主体为公司全资子公司山西尚太。本项目总投资为 399,355.80 万元，其中拟使
用募集资金 173,400.00 万元，计划建设期为 18 个月，本项目新建生产厂房、配
电室、办公生活用房等建筑物，购置安装破碎机、磨粉机、包覆釜、炭化装置、
高温改性炉等设施，以及配套供电、供气、供水等公用辅助工程。项目建成投产
后，将新增年产 20 万吨人造石墨负极材料一体化产能，发行人的规模效应和成
本优势将进一步显现，以期提升公司盈利能力，优化公司产品结构，提升产品竞
争力，扩大公司市场占有率。
   （二）既有业务发展概况，扩大业务规模的必要性和可行性
   公司曾长期经营人造石墨负极材料石墨化加工业务，积累了丰厚的装备设计、
工艺能力以及生产管理经验，在多项核心工艺上均有高效率的独特设计。2017
年起，公司进入负极材料生产领域，将积累多年的生产工艺经验带入，凭借全工
序一体化生产模式、核心技术积累及优质客户资源，在行业中占据了一定份额。
经过多年发展，公司已成为人造石墨负极材料领域的重要参与者，已进入宁德时
代、远景动力、国轩高科、蜂巢能源、瑞浦兰钧、欣旺达、宁德新能源、雄韬股
份、中兴派能等知名锂离子电池厂商的供应链，并参与新产品开发，不断深化合
作，市场份额持续上升。
   （1）扩大差异化产品的生产能力，满足下游市场需求以及自身发展需要
   近年来，受全球能源结构调整以及“碳达峰碳中和”政策推动，二次电池相
关技术进步影响，锂离子电池产业总体上保持了平稳较快的增长速度。新能源汽
车、储能终端等下游市场的持续快速发展带动了产业市场需求的持续提升。新能
源汽车方面，全球新能源汽车市场呈现爆发式增长，根据 EV Tank 的数据，全球
新能源汽车销量从 2022 年的 1,082.4 万辆快速攀升至 2024 年的 1,823.6 万辆，复
合年均增长率达 29.7%；根据高工锂电的数据，2025 年上半年全球新能源汽车
销量为 877.6 万辆，同比增长 29%。中国作为全球最大单一市场表现尤为显著，
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根据汽车工业协会的数据，中国新能源汽车销量同期销量从 2022 年的 688.7 万
辆增至 2024 年的 1,286.6 万辆，复合年均增长率达 36.7%，市场渗透率由 25.6%
大幅提升至 40.9%。2025 年上半年，中国新能源汽车的销量和渗透率分别达到
锂电的数据，2024 年中国动力电池出货量超过 780GWh，同比增长 23%；2025
年上半年中国动力电池出货量达 477GWh，同比增长 49%。储能终端方面，储能电
池则成为锂电应用增长最快的应用领域，2024 年中国储能电池出货量超过
增长达 128%。下游需求的快速增加推动负极材料市场不断扩大。根据高工锂电
的数据，2024 年我国负极材料出货量 208 万吨，较 2023 年同比增长 26%；2025
年上半年我国负极材料出货量 129 万吨，同比增长 37%，主要系下游主要终端市
场增速较快，同比增速远超 2024 年同期，受相关需求拉动影响，负极材料市场
整体出货量实现高速增长。
  负极材料行业受以前年度行业需求旺盛的影响，行业内企业持续进行产能扩
张，同时大量企业和资本跨界进入，导致自 2023 年以来行业处于白热化竞争阶
段，行业增长速度有一定的回落。公司采取差异化产品竞争策略，在长期的技术
和工艺积累基础上，实现了适用于“快充”“超充”性能动力电池以及新型储能
终端的新一代人造石墨负极材料产品的批量出货，相关产品受终端新能源汽车动
力电池和储能电池更新换代需求的带动，产销规模快速上升，推动公司 2024 年
和 2025 年上半年在行业陷入白热化竞争状态下仍实现了高速增长。2024 年，公
司负极材料产品销售数量达 21.65 万吨，同比增长 53.65%；2025 年 1-6 月，公
司负极材料产品销售数量达 14.13 万吨，与 2024 年同期相比增长超 65%，高于
行业平均增长速度。同时，在产品价格水平较上年同期持续下降的情况下，公司
营业收入，净利润等核心业绩指标较上年同期相比恢复上升。
  从行业角度来看，中长期锂离子电池产业仍旧具有快速发展前景，新能源汽
车动力电池、储能电池等产品性能的持续提升，终端产品持续推陈出新的要求，
应用场景的不断成熟，负极材料行业仍具备快速增长的市场空间，需要公司坚持
差异化产品策略，提升新一代负极材料产品产能，扩大市场占有率，巩固自身市
场地位。
  从公司角度来看，公司具备新一代负极材料产品的技术和批量生产能力，能
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够紧跟行业产品迭代速度，把握下游技术发展方向，以差异化竞争能力实现高于
行业平均水平的增长速度，需要公司采用更先进的生产工艺，建设高质量、高水
平的一体化生产基地，满足自身业务发展的需要。
  综上，本项目的建设顺应了下游市场的需求，把握了行业的发展机遇。项目
建成后，公司将新增 20 万吨锂离子电池人造石墨负极材料一体化产能，大幅增
强了公司的供货能力，从而把握锂离子电池行业快速发展的机遇，实现公司进一
步发展。
  （2）巩固公司成本优势，提升设备工艺能力，提升公司的盈利能力
  在负极材料行业，公司拥有一定成本优势，主要基于自身一体化生产模式和
深厚的石墨化设备工艺能力。相较于同行业主要企业，公司负极材料生产全部工
序均自主进行，特别是石墨化工序，自供率位居行业前列，从而减少因委托加工
导致的毛利流出。公司能够控制全部生产流程，进而控制各工序成本，各个工序
紧凑分布在同一生产基地，提升了整体生产效率，并减少了运输支出，降低了生
产成本，提高了盈利水平。另外，公司曾长期经营人造石墨负极材料石墨化加工
业务，积累了丰厚的装备设计、工艺能力以及生产管理经验，在多项核心工艺上
均有高效率的独特设计。本项目将延续一体化生产模式，进一步发挥长期生产实
践和工艺积累下的石墨化生产成本管控能力，优化成本投入。
  公司拟建设的新生产基地依旧选择在距离上下游位置较为适中的山西省晋
中市昔阳县进行建设，将继续发扬相关优势，建设更高水平的、具有自动化、智
能化特点的一体化生产基地。同时，公司将进一步探索新型生产设备和生产工艺，
巩固自身成本优势的同时，不断提升设备工艺能力，持续增强公司自身综合竞争
力。本项目的建设有利于公司加强对产品质量与成本的管控，进一步发挥生产管
理和规模经济优势，增强公司盈利能力和竞争实力，提高公司在负极材料领域的
竞争力，进一步提升公司的持续盈利能力。
  （3）优化产品结构，增强公司核心竞争力
  随着人们对锂离子电池性能的要求越来越高，开发和生产性能优良且质量稳
定的新一代人造石墨负极材料显得尤为重要，如适用于新一代“快充”“超充”
性能为代表的高倍率动力电池的负极材料。
  公司拥有稳定、可靠的研发和生产差异化产品的能力，在人造石墨负极材料
方面开发和储备了诸多新产品。公司需要紧跟市场发展趋势，进一步优化产品结
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构，丰富和完善产品系列，逐步减少低技术、低附加值产品，并提高高端、高附
加值产品的市场占比。本次募投项目的目标产品以公司新研制出来的高附加值、
高毛利率的产品为主，提升公司对市场需求的快速响应能力，更好地满足客户需
求，适应新一代人造石墨负极材料的生产需要，加速开发并适时推出与科技进步
相匹配、与行业发展趋势相适应的不同种类的新产品，才能长期保持公司领先地
位。本项目的建设，有利于公司优化产品结构，增强公司的核心竞争力，为公司
的未来发展奠定良好的基础。
  （1）国家产业政策的大力支持，为项目实施提供了良好的环境
  随着《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》《战略性新兴产
等国家战略规划和举措不断出台，明确节能与新能源汽车和新型储能等已成为国
家重点支持的领域。与此同时，在加快推进实现“双碳”目标的背景下，新能源
汽车和储能产业是构建绿色、清洁、高效的能源体系的重要组成部分。
  在新能源汽车方面，近年来，国内一系列支持新能源汽车产业发展的政策相
继出台。2024 年 3 月，国务院关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换
新行动方案》的通知，将实施消费品以旧换新行动，开展汽车以旧换新，畅通流
通堵点，促进汽车梯次消费、更新消费；2024 年 4 月，商务部等七部门发布《汽
车以旧换新补贴实施细则》进一步推动新能源汽车换代更新，为行业未来的高质
量发展铺平了道路；2024 年 5 月，国务院发布《2024—2025 年节能降碳行动方
案》提出，将逐步取消各地新能源汽车购买限制，落实便利新能源汽车通行等支
持政策，推动公共领域车辆电动化，并有序推广新能源在重型货车中的应用；2024
年 7 月，发改委、财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧
换新的若干措施》，进一步加大了政策支持力度，提高更新换新的补贴标准，促
进新能源汽车增长。上述政策的出台及实施，体现政策层面对新能源汽车领域的
重视，极大地促进了新能源汽车的快速发展，从而带动上游锂电池行业的发展，
对负极材料企业带来了积极影响。
  在储能方面，2024 年，国务院首次将“发展新型储能”写入政府工作报告，
提出要深入推进能源革命，加快建设新型能源体系，推动分布式能源开发利用，
发展新型储能；2024 年 4 月，国家能源局发布《关于促进新型储能并网和调度
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运用的通知》，提出通过灵活有效的市场化手段，促进新型储能“一体多用、分
时复用”，进一步丰富新型储能的市场化商业模式，促进新型储能调用。2025
年 2 月，工信部等部门发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出加快
锂电池等成熟技术迭代升级，支持颠覆性技术创新，提升高端产品供给能力，同
时面向新型储能应用需求，重点布局先进储能型锂电池产品。
   国家对新能源汽车和储能产业一系列产业政策的大力支持为上游负极材料
行业的发展提供了保障。公司本次募投项目的实施，有助于公司更好地满足下游
产业和客户的需求，符合国家产业政策导向。
   （2）业务规模快速增长，为新增产能持续消化提供了基础
   近年来，公司的石墨化自供率、一体化产能规模和综合成本优势位居行业前
列，且保持了较快的发展速度。报告期内，公司负极材料产量分别为 11.97 万吨、
万吨、21.65 万吨和 14.13 万吨。报告期内，负极材料产销率为 89.56%、93.20%、
于较高水平，以前年度的新建产能均得到充分消化，公司生产和销售规模持续快
速增加，为扩建项目新增产能的消化奠定了扎实的基础。
   报告期内，公司开发的多款具备高容量、高倍率、长循环寿命、高安全性的
新一代负极材料实现批量销售，并迅速占据市场，实现了对过往产品的迭代。上
述差异化产品充分适配新一代新能源汽车动力电池和储能电池的性能要求：针对
新能源汽车动力电池，公司新产品在支持高能量密度的基础上，显著提升了快充
性能，为下游动力电池企业在材料端提供了支撑；针对储能电池，公司新产品在
保障长循环寿命的同时，支持高能量密度，为储能系统的高效实施增加了保障。
上述新一代负极材料产品的开发及规模化销售，为公司开发新市场、消化产能提
供保障。
   （3）良好的市场基础和客户基础，为项目产能的消化提供保障
   根据 EV Tank 的预测，2030 年全球锂离子电池出货量将达到 5,127.3GWh，
锂离子电池行业增长将推动负极材料行业的持续发展。新能源汽车、储能等行业
继续发展，为锂电池负极材料行业的发展提供庞大的下游应用需求，预计 2030
年我国负极材料出货量有望达到 580 万吨，其中人造石墨仍为市场主流，出货量
超 470 万吨。
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  公司凭借良好的产品及服务质量赢得了众多客户的认可，已进入宁德时代、
远景动力、国轩高科、蜂巢能源、瑞浦兰钧、欣旺达、宁德新能源、雄韬股份、
中兴派能等知名锂离子电池厂商的供应链。公司深入研究前沿的市场信息，了解
终端市场对锂电池的差异化需求，并积极与上述客户交流、开展合作开发，不断
深化合作，向其提供具有针对性的负极材料产品，提升客户对公司产品的满意度，
建立了稳定、密切的合作关系。
  负极材料市场规模的稳定发展和公司优质稳定的客户资源为公司未来消化
新增产能提供有效保障。公司本次募投项目的实施，具有良好的市场基础和客户
基础。
  （4）丰富的生产技术和研发经验，为募投项目稳定运行提供技术保障
  公司具有丰富的生产和研发经验，组建了一支经验丰富、勇于创新的研发团
队，不断加大对新技术、新产品和新工艺的研发投入。公司在石墨化环节，将积
累多年的生产工艺经验带入，能够有效提高生产效率，降低生产成本。公司不断
进行设备和工艺改进，将原材料预处理、造粒、炭化等工序积累的新工艺新装备
应用于各种产品的生产，进一步提升原有产品的品质，提高产品生产效率，形成
了较为突出的技术和工艺优势。
  公司针对负极材料乃至下游锂电池行业进行了充分调研，在对市场和客户需
求深刻理解的基础上，选择主要的技术方向和技术路线，持续进行技术储备。截
至 2025 年 6 月 30 日，公司拥有 50 项授权专利，包括 12 项发明专利和 38 项实
用新型专利，同时有多项专利处于审核状态中。报告期内，公司开发的多款具备
高容量、高倍率、长循环寿命、高安全性的新一代负极材料实现批量销售，并迅
速占据市场，实现了对过往产品的迭代。公司持续同下游知名锂电池厂商进行深
入技术合作，交流研发经验，持续探索适应不同应用场景、符合市场需求的新一
代人造石墨负极材料产品。
  公司凭借多年来的生产研发经验和较强的研发能力，为募投项目的实施及稳
定运行提供了技术保障。
  （三）项目的实施准备和进展情况
  本项目总投资为 399,355.80 万元，其中拟使用募集资金 173,400.00 万元，
其他费用以自有资金或自筹资金投入，具体投资安排如下：
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                                                                           单位：万元
序号           总投资构成                        投资规模                  其中募集资金投入金额
             合计                                399,355.80                  173,400.00
      截至本募集说明书签署日，公司已先以自有和自筹资金建设项目，完成部分
前期工作。
      （四）预计实施时间和整体进度安排
      本项目预计建设周期为 18 个月，包括厂房和生活及办公场所的土建工程、
装修、水电工程、生产设备及配套设备设施购置及安装调试，人员招聘及培训和
试运行与验收等工作。项目实施进度安排具体如下：
                                    建设期                               投产期
     进度阶段                 T+1                       T+2              T+2
                                                                                 T+3
基建施工          √   √   √     √        √
设备采购                        √        √
室内外装修                                     √     √    √
设备安装、调试                                   √     √    √
人员招聘、培训                                         √    √      √
试生产及验收                                                      √
正式生产                                                             √   √      √     √
注：项目实施过程中具体安排以实际为准。
      （五）发行人的实施能力及资金缺口的解决方式
      （1）人员储备情况
      公司部分核心管理层曾为碳素行业资深技术人员，同时持续引进锂离子电池
电化学领域的专业人才，将原有碳素专业与负极材料专业人才相结合，组建了公
石家庄尚太科技股份有限公司                               募集说明书
司的核心团队。公司将人才队伍建设作为企业发展的重要战略之一，组建了一支
经验丰富、勇于创新、梯次齐备的研发队伍，培养了一批经验丰富的生产技术人
才，提拔了一批市场、销售、人力资源、财务管理等业务骨干。
  为保证管理的一致性、运作的效率，本次募投项目运行所需的人员将采用内
部培养和外部招聘相结合的方式取得。公司人力行政中心届时将会根据实际人员
需求制定切实可行的人力招聘规划，确保满足公司在不同领域的人才需求，确保
本次募集资金投资项目的顺利实施。
  （2）技术储备情况
  公司针对负极材料乃至锂离子电池行业进行了充分调研，在对市场和客户需
求深刻理解的基础上，选择主要的技术方向和技术路线，持续进行技术储备。截
至 2025 年 6 月 30 日，公司拥有 50 项授权专利，包括 12 项发明专利和 38 项实
用新型专利，同时有多项专利处于审核状态中。报告期内，公司开发的多款具备
高容量、高倍率、长循环寿命、高安全性的新一代负极材料实现批量销售，并迅
速占据市场，实现了对过往产品的迭代。公司持续同下游知名锂电池厂商进行深
入技术合作，交流研发经验，持续探索适应不同应用场景、符合市场需求的新一
代人造石墨负极材料产品。公司同时在进行设备和工艺改进，将原材料预处理、
造粒、石墨化、炭化等工序积累的新工艺新装备应用于各种产品的生产，进一步
提升原有产品的品质，提高产品生产效率。本次募投项目的实施基于公司已有的
技术储备，项目的实施具有技术可行性。
  （3）市场储备情况
  公司凭借良好的产品及服务质量赢得了众多客户的认可，已进入宁德时代、
远景动力、国轩高科、蜂巢能源、瑞浦兰钧、欣旺达、宁德新能源、雄韬股份、
中兴派能等知名锂离子电池厂商的供应链，并参与新产品开发，不断深化合作，
市场份额持续上升。公司拥有优质稳定的客户资源，在与这些行业内领先企业的
紧密合作过程中。公司积极奉行差异化产品策略，紧跟新型动力电池和储能电池
的产品设计理念和发展方向，在动力电池领域，开发出具备高倍率性能，支撑“快
充”性能的人造石墨负极材料产品；在储能电池领域，探索出在保持长循环寿命
的同时，支撑更高能量密度的储能电池适配的新型负极材料产品。公司持续强化
差异化产品的核心竞争优势，进一步拓展了目标市场的增长空间，本次募集资金
投资项目在市场方面储备充足。
石家庄尚太科技股份有限公司                            募集说明书
  综上所述，公司本次募集资金投资项目在人员、技术、市场等方面均具有良
好基础，具备较强的项目实施能力。
  本次募投项目“年产 20 万吨锂电池负极材料一体化项目”计划总投资额为
筹解决。本次可转债募集资金到位之前，公司将根据募集资金拟投资项目实际进
度情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。
  （六）项目经营前景及经济效益分析
  本项目税后静态投资回收期为 8.11 年（含建设期），税后项目内部收益率
为 12.82%，具有良好的经营前景和经济效益。
  （七）募投项目效益测算的假设条件及主要计算过程
  本次募投项目效益测算的基本假设如下：（1）国家宏观经济政策和所在地
区社会经济环境没有发生重大变化；（2）经营业务及相关税收政策等没有发生
重大变化；（3）实施主体遵守有关法律法规；（4）公司未来将采取的会计政策
和此次募投项目效益测算所采用的会计政策基本一致；（5）不考虑通货膨胀对
项目经营的影响；（6）收益的计算以会计年度为准，假定收支均发生在年末；
（7）无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。
  本次募投项目预计收入主要来源于负极材料的销售收入，本项目营业收入预
测系基于近期负极材料产品的销售单价，结合下游市场需求、未来市场竞争趋势
和自身实际经营情况等因素，以负极材料预计销售单价乘以当年产量进行测算。
  本次募投项目的营业成本主要包括直接材料、直接人工、制造费用。直接材
料参考目前产品的材料成本，并结合未来的市场行情进行估算；直接人工根据本
项目人员需求及公司现有薪酬水平进行估算；制造费用主要包括电费成本、折旧
摊销成本和其他生产成本。电费成本系根据预计消耗量，结合当前采购价格综合
确定；折旧摊销成本按照公司现行的折旧摊销政策进行测算；其他生产成本根据
公司历史水平并结合公司实际经营情况进行测算。
  本次募投项目的期间费用主要包括销售费用、管理费用、研发费用，参考报
告期公司相关费用占收入比例并结合募投项目实际情况进行测算。
石家庄尚太科技股份有限公司                             募集说明书
  本次募投项目涉及主要税种有增值税、城市维护建设税、教育费附加、地方
教育附加等，相关税负按照税收法律法规的有关规定测算。其中增值税按照 13%
计算，企业所得税按照 25%计算。
   三、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、
批准或备案事项的进展、尚需履行的程序及是否存在重大不确定性
  截至本募集说明书签署日，本项目相关的审批或备案事项情况如下：
  事项                        取得情况
项目投资    公司已取得《山西省企业投资项目备案证》（项目代码：2504-140724-89
 备案     -01-536150）
        公司已取得晋中市生态环境局关于本次募投项目的环评批复《晋中市生态环
环境影响评
        境局关于山西尚太锂电科技有限公司年产 20 万吨锂电池负极材料一体化项
 价手续
        目环境影响报告书的批复》（市环函〔2025〕183 号）
用地手续    公司尚未取得募投项目涉及土地的使用权
        公司已取得山西省能源局关于本次募投项目的节能审查意见《关于对山西尚
节能审查
        太锂电科技有限公司年产 20 万吨锂电池负极材料一体化项目节能报告的审
 手续
        查意见》（晋能源审批发〔2025〕57 号）
  截至本募集说明书签署日，发行人尚未取得本次募投项目涉及的土地。本次
募集资金投资项目实施主体为公司全资子公司山西尚太。山西尚太已与昔阳县人
民政府签署《年产 20 万吨锂电池负极材料一体化项目投资协议书》及补充协议
（以下简称“投资协议”）。根据投资协议，项目位置为山西省晋中市昔阳县李
家庄乡（昔阳县新材料园区），项目占地规模约为 1,000 亩（最终以土地招拍挂
时土地挂牌面积及不动产权证登记为准），发行人拟将该地块作为募投项目用地。
目前该土地尚未进行土地招拍挂程序，后续仍需要进一步进行土地使用审批等流
程。根据昔阳县自然资源管理局出具的相关证明，本次项目的建设用地符合相关
法律法规及政策，如因不可抗力因素导致未能取得项目用地，昔阳县自然资源管
理局将另行协调合适地块；山西尚太依法依规取得本次募投项目所需土地的使用
权及办理土地不动产权证书，预计不存在实质性障碍或重大不确定性。
石家庄尚太科技股份有限公司                     募集说明书
   四、本次发行对公司财务状况及经营管理的影响
  （一）本次发行对公司经营管理的影响
  年产 20 万吨锂电池负极材料一体化项目主要围绕公司主营业务开展，是公
司现有业务的拓建，符合国家产业政策和公司未来整体战略发展方向，具有良好
的市场发展前景和经济效益，募集资金运用方案合理、可行。项目顺利实施后，
公司有利于提升公司的市场影响力。
  本次募投项目的实施，提升适应市场需求的差异化新产品的生产能力，进一
步加强主营业务优势，有助于公司更好地满足下游客户的需求，扩大市场份额，
巩固市场地位，进而提高公司的总体市场竞争力和抗风险能力。
  （二）本次发行对公司财务状况的影响
  本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金到位后，公司的总资产和
总负债规模将相应增加。在可转换公司债券转股前，公司使用募集资金的财务成
本较低，同时能够维持较为合理的资产负债率，有利于提高经营效率；随着可转
债陆续转股，公司的资本实力将得以加强，资产负债率将逐步降低，偿债风险也
随之降低，资本结构得以优化，抗风险能力将得以提升，为未来可持续发展提供
良好保障。但是公司总股本也有一定幅度的增加，对公司原有股东持股比例和每
股收益产生一定的摊薄作用。
  本次募集资金投资项目预计具有良好的经济效益，虽然在建设期内可能导致
净资产收益率、每股收益等财务指标出现一定程度的下降，但随着募投项目建设
完毕并逐步释放效益，公司的经营规模和盈利能力将得以提升，进一步增强公司
综合实力，促进公司持续健康发展，为公司股东贡献回报。
   五、发行人符合国家产业政策情况
  本次发行满足《上市公司证券发行注册管理办法》第三十条关于符合国家产
业政策和板块定位（募集资金主要投向主业）的规定。
  发行人所属行业为“非金属矿物制品业（C30）”范畴下的“石墨及其他非
金属矿物制品制造（C309）”之“石墨及碳素制品制造（C3091）”，主营业务
为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产加工和销售，本次募集资金投
向“年产 20 万吨锂电池负极材料一体化项目”，符合国家产业政策要求，不存
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在需要取得主管部门意见的情形，具体如下：
录（2024 年本）》中的“限制类”“淘汰类”产业，亦未被纳入《市场准入负
面清单（2022 年版）》禁止准入类或许可准入类事项名单。发行人募投项目不
属于《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》（国发〔2010〕7 号）、
《关于利用综合标准依法依规推动落后产能退出的指导意见》（工信部联产业
〔2017〕30 号）、《关于做好 2018 年重点领域化解过剩产能工作的通知》（发
改运行〔2018〕554 号）、《关于做好 2019 年重点领域化解过剩产能工作的通
知》（发改运行〔2019〕785 号）、《关于做好 2020 年重点领域化解过剩产能
工作的通知》（发改运行〔2020〕901 号）等相关文件规定的淘汰落后和过剩产
能的行业；
料行业属于“新材料产业”之“新能源材料制造”和“新一代信息技术产业”之
“高储能和关键电子材料制造”，被纳入国家战略性新兴产业；
  （3）近年来，在全球能源结构加速向低碳化转型的宏观背景下，我国持续
推进“碳达峰、碳中和”目标的实施进程，国家陆续出台了多项政策，以大力支
持锂电池行业及其上游负极材料的发展，具体政策详见本募集说明书第七节之
“二、（二）、3、（1）国家产业政策的大力支持，为项目实施提供了良好的环
境”。公司主营业务及本次募集资金投资项目符合国家产业政策要求；
  （4）本次发行募集资金使用不存在《反垄断法》《国务院反垄断委员会关
于平台经济领域的反垄断指南》等法律法规所规定的垄断行为；本次发行募集资
金使用不涉及学前教育、学科类培训、类金融、高耗能、高排放、互联网平台或
网络信息安全等行业。
  综上，本次募集资金投资项目属于公司现有主营业务的扩产项目，国家产业
政策及发展规划中对于公司主营业务的支持为本次募投项目的实施提供了良好
的政策支撑。公司主营业务及本次募集资金投资项目符合国家产业政策要求，不
存在需要取得主管部门意见的情形。
 石家庄尚太科技股份有限公司                                                      募集说明书
                第八节 历次募集资金运用
    一、最近五年内募集资金情况
   公司 2022 年 12 月首次公开发行股票并上市，除此以外，公司最近五年内不
 存在其他募集资金的情形。2022 年首次公开发行股票募集资金的基本情况如下：
   （一）实际募集资金金额、资金到账时间
   根据中国证券监督管理委员会《关于核准石家庄尚太科技股份有限公司首次
 公开发行股票的批复》（证监许可〔2022〕2576 号）核准，公司首次公开发行
 人民币普通股（A 股）股票 6,494.37 万股，每股面值人民币 1.00 元，每股发行
 价格为人民币 33.88 元，募集资金总额为人民币 220,029.2556 万元，扣除承销费
 用 10,000.00 万元，公司实际收到募集资金为人民币 210,029.2556 万元，上述募
 集资金已于 2022 年 12 月 23 日全部到账，另减除其他发行费用后，募集资金净
 额为 206,363.85 万元。中汇会计师已就上述募集资金到账事项进行了审验，并出
 具了《石家庄尚太科技股份有限公司验资报告》（中汇会验〔2022〕7987 号）。
   （二）募集资金的管理及存放情况
   公司对募集资金的存放和使用进行专户管理，并与国信证券、存放募集资金
 的银行签订了《募集资金专户存储三方监管协议》，上述监管协议明确了各方的
 权利和义务，与深圳证券交易所三方监管协议范本不存在重大差异。
   截至 2025 年 6 月 30 日，公司前次募集资金存放情况如下：
                                                                单位：人民币元
    存放银行           银行账户账号               初始存放金额                          备注
交通银行石家庄友谊北大      13152000001300124                                    2023 年 11
街支行              8867                                                 月已销户
上海浦东发展银行股份有      45010078801800003                                     2023 年 11
限公司石家庄分行         408                                                   月已销户
渤海银行股份有限公司石                                                            2023 年 11
家庄新石中路支行                                                               月已销户
中信银行石家庄分行营业      81118010132010201                                     2023 年 11
部                05                                                    月已销户
           合计                          2,100,292,556.00            -
 注：上述初始存放金额包含尚待支付的其他发行费用。
石家庄尚太科技股份有限公司                         募集说明书
   二、前次募集资金的实际使用情况
  （一）前次募集资金使用情况
  截至 2025 年 6 月 30 日，公司前次募集资金已按计划全部使用完毕。前次募
集资金投资项目各项目的具体投入情况如下：
石家庄尚太科技股份有限公司                                                                                                                     募集说明书
                                       前次募集资金使用情况对照表
                                                                                                                                  单位：万元
募集资金总额                                                    206,363.85   已累计投入募集资金总额                                                 192,281.58
变更用途的募集资金总额                                                        -   各年度使用募集资金总额                                                 192,281.58
变更用途的募集资金总额比例                                                      -
             投资项目                      募集资金投资总额                             截止日募集资金累计投资额                        实际投资金额与           项目达到预
序                               募集前承诺        募集后承诺        实际投资         募集前承诺          募集后承诺        实际投资         募集后承诺投资           定可使用状
     承诺投资项目          实际投资项目
号                               投资金额         投资金额           金额          投资金额          投资金额           金额          金额的差额              态日期
              合计                206,363.85   206,363.85   192,281.58     206,363.85   206,363.85   192,281.58        -14,082.27       -
注：1、“尚太科技北苏总部项目” 实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额为-14,427.25 万元，差异原因详见本节之“二、前次募集资金的实际使
用情况”之“（七）前次募集资金结余及节余募集资金使用情况”；
石家庄尚太科技股份有限公司                                       募集说明书
   （二）前次募集资金投资项目变更及延期情况
   公司不存在前次募集资金投资项目的变更及延期的情况。
   （三）前次募集资金投资项目对外转让或置换情况说明
   公司不存在前次募集资金投资项目发生对外转让的情况。
会第十五次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目和已支
付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募集资金
投资项目 919,366,058.73 元及已支付发行费用 12,534,098.61 元。针对该事项，中
汇会计师进行了专项审核并出具了《关于石家庄尚太科技股份有限公司以自筹资
金预先投入募集资金投资项目的鉴证报告》（中汇会鉴〔2022〕8052 号）。独
立董事、监事会及国信证券对上述事项分别发表了同意的意见。
   公 司 2022 年 度 已 使 用 置 换 出 预 先 投 入 募 投 项 目 的 自 筹 资 金 金 额 为
   （四）前次募集资金投资项目实现效益情况说明
   截至 2025 年 6 月 30 日，公司前次募集资金投资项目实现效益的情况详见下
表：
石家庄尚太科技股份有限公司                                                募集说明书
                                前次募集资金投资项目实现效益情况对照表
                                                                                                             单位：万元
实际投资项目     截止日投资                                         最近三年一期实际效益                                               是否达
                                                                                                   截止日累计实现
序          项目累计产       承诺效益                                                                                       到预计
    项目名称                             2022 年度          2023 年度          2024 年       2025 年 1-6 月     效益
号           能利用率                                                                                                   效益
                    项目建设完成后进
    尚太科技                            产量 17,000.35    产量 74,678.69     产量 97,281.05   产 量 50,904.68 产量 239,864.77
                    入稳定经营期后，可
                      实现年产量
     项目                             14,959.73 万元    25,331.01 万元     37,722.42 万元   21,914.96 万元   99,928.11 万元
    补充流动
     资金
    公司不存在前次募集资金投资项目无法单独核算效益的情况。
    公司不存在前次募集资金投资项目累计实现收益低于承诺 20%（含 20%）以上的情况。
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  （五）闲置募集资金使用情况
  公司于 2023 年 1 月 11 日召开第一届董事会第二十七次会议和第一届监事会
第十六次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议
案》，同意公司在确保不影响募集资金投资项目建设进度的情况下，使用不超过
人民币 14,427.24 万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审
议通过之日起不超过 12 个月。
  根据公司募集资金投入和资金使用安排，公司实际用于暂时补充流动资金的
募集资金金额为人民币 13,641.68 万元。在暂时补充流动资金期间，公司对资金
进行了合理的安排与使用，没有影响募集资金投资计划的正常进行。截至 2023
年 9 月 20 日，公司已将用于暂时补充流动资金的募集资金 13,641.90 万元（含银
行手续费）全部归还并转入公司募集资金专用账户，使用期限未超过 12 个月。
  （六）前次募集资金中用于认购股份的资产运行情况说明
  公司前次募集资金中不存在用于认购股份的情况。
  （七）前次募集资金结余及节余募集资金使用情况
议审议通过了《关于首次公开发行股票募投项目结项并将节余募集资金永久补充
流动资金的议案》，同意将公司募投项目“尚太科技北苏总部项目”和“补充流
动资金”项目全部结项并将节余募集资金用于永久补充流动资金，用于公司日常
经营活动。2023 年 10 月 10 日，2023 年第四次临时股东大会审议通过了《关于
首次公开发行股票募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》。
  公司募投项目产生节余资金的原因如下：
际情况出发，本着专款专用、合理、有效及节俭的原则，审慎地使用募集资金，
加强项目各个环节费用的控制、监督和管理，节约了部分募集资金；
的前提下，公司使用闲置募集资金进行现金管理获得了一定的存款利息收入；
金的使用和支出；
尾款等，因项目尾款支付时间周期较长，将节余金额补充流动资金，用于公司日
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常生产经营，有利于提高资金使用效率，避免资金长期闲置。
  截至 2023 年 12 月，公司已将全部募投项目结项并将节余募集资金及银行利
息共计 14,539.47 万元转入公司自有资金账户用于永久补充流动资金，并已办理
完毕专户的销户手续。专户注销后，公司与国信证券、存放募集资金的商业银行
签署的相关募集资金监管协议随之终止。
   三、会计师事务所对前次募集资金运用所出具的专项报告结论
  中汇会计师针对公司前次募集资金使用情况出具中汇会鉴[2025]4860 号《石
家庄尚太科技股份有限公司前次募集资金使用情况鉴证报告》，鉴证意见如下：
  “我们认为，尚太科技公司管理层编制的《关于前次募集资金使用情况的报
告》在所有重大方面符合中国证券监督管理委员会发布的《监管规则适用指引—
—发行类第 7 号》的规定，公允反映了尚太科技公司截至 2024 年 12 月 31 日的
前次募集资金使用情况。”
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                第九节 声明
   一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明
  本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承
担相应的法律责任。
  全体董事签名：
  欧阳永跃           李龙侠             欧阳文昊
   齐仲辉           刘洪波             高建萍
  全体监事签名：
   孙跃杰           左宝增             任跃杰
  未担任董事的其他高级管理人员签名：
   王惠广
                            石家庄尚太科技股份有限公司
                                 年     月   日
石家庄尚太科技股份有限公司             募集说明书
石家庄尚太科技股份有限公司             募集说明书
石家庄尚太科技股份有限公司                   募集说明书
   二、发行人控股股东、实际控制人声明
  本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
控股股东、实际控制人：
  欧阳永跃
                           年    月   日
石家庄尚太科技股份有限公司                                     募集说明书
  三、保荐人（主承销商）声明
  本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
  项目协办人：
                周   洋
  保荐代表人：
                张   宇             崔   威
  法定代表人：
                张纳沙
                                          国信证券股份有限公司
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石家庄尚太科技股份有限公司                             募集说明书
          保荐人（主承销商）董事长、总经理声明
  本人已认真阅读石家庄尚太科技股份有限公司募集说明书的全部内容，确认
募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对募集说明书真实性、
准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
  总经理：
                邓   舸
  董事长：
                张纳沙
                                  国信证券股份有限公司
                                      年   月   日
石家庄尚太科技股份有限公司                                       募集说明书
   四、发行人律师声明
  本所及经办律师已阅读募集说明书，确认募集说明书与本所出具的法律意见
书不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在募集说明书中引用的法律意见书的内
容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并承担相应的法律责任。
  律师事务所负责人：
                      王   玲
  经办律师：
                范玲莉                 张   莹           范启辉
                                            北京市金杜律师事务所
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石家庄尚太科技股份有限公司                               募集说明书
   五、审计机构声明
  本所及签字注册会计师已阅读募集说明书，确认募集说明书与本所出具的
《审计报告》的内容无矛盾之处。本所及签字注册会计师对石家庄尚太科技股份
有限公司在募集说明书中引用的上述报告的内容无异议，确认募集说明书不致因
上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
                熊树蓉             廖   坤
会计师事务所负责人：
                 高    峰
                            中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
                                        年   月   日
石家庄尚太科技股份有限公司                           募集说明书
   六、债券信用评级机构声明
  本机构及签字的资信评级人员已阅读《石家庄尚太科技股份有限公司向不特
定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称募集说明书），确认募集说
明书与本机构出具的报告不存在矛盾。本机构及签字的资信评级人员对发行人在
募集说明书中引用的报告的内容无异议，确认募集说明书不致因所引用内容而出
现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应
的法律责任。
资信评级人员：
                李傲颜           郝晓敏
评级机构负责人：
                岳志岗
                           中诚信国际信用评级有限责任公司
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石家庄尚太科技股份有限公司                     募集说明书
   七、董事会关于本次发行的相关声明及承诺
  （一）关于未来十二个月内其他股权融资计划的声明
  自本次向不特定对象发行可转换公司债券方案被公司股东大会审议通过之
日起，公司未来十二个月将根据业务发展情况确定是否实施其他再融资计划。
  （二）关于本次发行可转换公司债券摊薄即期回报采取的措施
  本次发行摊薄即期回报的，发行人董事会按照国务院和中国证监会有关规定
作出的承诺并兑现填补回报的具体措施，具体内容参见本募集说明书“重大事项
提示”之“六、向不特定对象发行可转换公司债券摊薄即期回报的应对措施及相
关主体的承诺”。
                      石家庄尚太科技股份有限公司董事会
                              年   月   日
石家庄尚太科技股份有限公司                  募集说明书
                第十节 备查文件
  一、发行人最近三年的财务报告及审计报告；
  二、保荐人出具的发行保荐书、发行保荐工作报告和尽职调查报告；
  三、法律意见书和律师工作报告；
  四、董事会编制、股东大会批准的关于前次募集资金使用情况的报告以及会
计师出具的鉴证报告；
  五、资信评级报告；
  六、其他与本次发行有关的重要文件。