华阳智能：12月18日组织现场参观活动，中金银海(香港)基金、企业观察报等多家机构参与

证券之星消息，2025年12月18日华阳智能（301502）发布公告称公司于2025年12月18日组织现场参观活动，中金银海(香港)基金雍心 郭佳怡、企业观察报胡海明、约牛软件高嘉伟参与。

具体内容如下：
问：前三季度营收同比下降 52%，但三季度单季归母净利润同比增长 24%、扣非净利润同比激增 84%，盈利端单季改善的核心驱动因素是什么？该盈利改善趋势能否在四季度持续？
答：公司在收入下降的背景下，通过一定的成本与费用管理，实现了盈利能力的显著提升。为应对未来外部市场环境的挑战，公司将持续推动内部降本增效的各项举措，强化运营效率与资源优化配置，为后续季度盈利能力的稳步提升奠定基础。

问：前三季度财务费用同比增长 45%，而销售、管理费用同比分别减少 33%、40%，费用结构变动的原因是什么？后续费用管控的重点方向是什么
答：前三季度财务费用增长主要系公司购买的结构性存款所产生利息计入投资收益科目，导致财务费用相对增加；销售费用同比下降35.33%，主要由于广告宣传推广支出减少，以及部分预计质量扣款冲等因素共同作用；管理费用同比下降 21.40%，主要归因于本期上市相关费用大幅减少，同时人力成本、水电费用等日常运营支出也得到有效控制。
后续费用管控的重点将继续聚焦于销售费用与管理费用的持续优化，通过强化预算执行、细化成本分摊、提升资源使用效率等措施，进一步巩固成本优势，支持公司整体盈利能力的提升。

问：微特电机及组件业务半年度营收占比达 63%，三季度该类产品的销量、单价变动情况如何？下游家用电器、医疗器械等领域的需求变化对产品销售的影响有多大？
答：当前家用电器、医疗器械等下游行业市场需求结构性承压，对产品销售形成了一定影响，具体表现为销量与单价均呈现阶段性调。公司正持续关注下游需求变化，并积极推动产品结构调整与客户结构优化，以增强市场应对能力。

问：精密注射给药装置业务半年度营收占比 36%，公司研发的大剂量高黏度持续注射装置目前的研发进度及客户验证情况如何？该产品预计何时实现商业化销售？
答：公司的大剂量高黏度持续注射装置在持续研发中，目前处于功能样机验证阶段，配合客户药液做基础性的研究，达成药液的基础给药需求；公司产品商业化销售与药品的上市进度密切相关，药品研发到商业化时间周期相对较长，目前相关药液的研究尚处于初期，公司相关产品尚不对公司营收产生影响。

问：截至三季度末应收账款同比增长 06%，远高于营收降幅，公司针对应收账款高的情况，在客户信用管理、回款考核机制上有哪些具体调整措施？
答：应收账款的同比增长，主要原因系客户定价周期延迟及未到期款导致。信用管理方面公司主要客户（如美的、格力等）均为家电行业头部企业，信用状况和经营状况良好，整体信用风险可控；款考核机制建立可视化账款看板，定期向管理层及销售团队推送账期分布、超期客户名单等关键数据。

问：2025 年研发重点聚焦无框电机核心技术，目前该技术的研发进展如何？针对机器人及高端医疗器械领域的适配性测试是否完成？预计何时实现量产？
答：公司无框电机研发项目正在有序推进中，同时公司也持续关注相关产品的市场应用，并对客户需求进行研判，暂未实现产品量产。

问：前三季度研发费用同比下降 43%，研发投入缩减是否会影响无框电机、高黏度注射装置等核心项目的研发进度？
答：公司前三季度研发费用的同比下降，主要源于通过管理优化和效率提升，在保证研发进度的同时实现了“直接人工”成本上的有效节约。因此，研发费用的下降并不会影响在研项目的进展。

华阳智能（301502）主营业务：微特电机及应用产品的研发、生产和销售。

华阳智能2025年三季报显示，前三季度公司主营收入3.18亿元，同比下降14.52%；归母净利润2459.6万元，同比下降2.38%；扣非净利润1998.57万元，同比下降10.17%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入8284.08万元，同比下降11.96%；单季度归母净利润767.38万元，同比上升61.24%；单季度扣非净利润617.76万元，同比上升107.84%；负债率23.36%，投资收益244.57万元，财务费用50.68万元，毛利率19.34%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1892.43万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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