博盈特焊：12月17日接受机构调研，中金公司、中泰证券等多家机构参与

证券之星消息，2025年12月17日博盈特焊（301468）发布公告称公司于2025年12月17日接受机构调研，中金公司郭威秀 张琮翎、中泰证券王风涤、建信基金林亮宏、光大永明蒋冰、中邮基金江刘玮、兴全基金薛怡然、万家基金冯哲、光大证券黄帅斌参与。

具体内容如下：
问：堆焊有什么技术路径吗？公司在工业技术方面有什么优势？
答：堆焊有三条技术路径，分别是MIG焊、TIG焊、激光焊。
MIG焊指熔化极惰性气体保护焊，具有高效率的特点，MIG焊可以应用于高温高腐蚀的情境下，典型的应用场景是垃圾焚烧炉。
TIG焊指非熔化极惰性气体保护焊，具有高质量、全位置焊接的特点，TIG焊在油气管道上的应用效果会很好。激光焊是通过在基材表面添加熔覆材料，并利用高能密度的激光束使之与基材表面薄层一起熔凝的方法，激光焊效率很高，可以应用于煤粉炉领域。
公司不断进行研发创新，通过数字脉冲MIG 高频振荡堆焊技术，将精准脉冲电弧控制与复合高频振荡相结合，从而获得稳定的电弧过渡、极低的热输入和极低的稀释率，实现高熔敷率与高稳定性。此外，在巩固和发展数字脉冲MIG堆焊领域优势技术的基础上，公司不断开发和储备行业先进技术，先后开发并掌握了激光堆焊、二次重熔等领域的核心技术。
公司掌握的堆焊技术可以应用于强腐蚀、易磨损、高温、高压等复杂环境中。应用场景涵盖的范围较广，包括节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域。

问：国内垃圾焚烧炉的市场前景是怎么样的？
答：国内垃圾焚烧炉市场需求可以分为存量市场与增量市场。
随着“生态文明建设”和“无废城市”等国家战略的深入推进，垃圾“无害化、减量化、资源化”处理是刚性需求。由于政策对排放标准、运营效率、能源收率的要求越来越严格，这催生了对现有焚烧炉进行技术改造、升级换代的需求。老旧、低效的焚烧炉需要被更先进、更环保的设备替代，以满足“超低排放”等新标准。这构成了市场的存量更新需求。
增量市场体现在我国中西部地区、三四线城市等区域。这些地区的城镇化进程加快，垃圾产量增加，但处理设施相对不足，将成为新建项目的主要市场。

问：油气管道市场未来几年成长前景展望是什么？未来如果有订单，在哪里生产？
答：目前，全球油气管道市场呈现结构性增长，核心驱动力来自天然气需求扩张（尤其亚太及新兴市场）、地缘冲突驱动的能源建设项目，以及欧美老旧管网的改造需求等。
未来几年，由于易采油气的不断减少导致的油气开采难度大、油气含硫化氢浓度高、老旧管道的维修更换等原因，市场对于复合管道的要求不断增加，堆焊复合管道的需求随之增加。
鉴于当前去全球化的影响，公司生产区域将布局到更贴近市场需求的地方，采用国际化的生产管理模式，以销定产，在贴近客户端建立稳固的商业关系。

问：公司的 HRSG设备主要匹配的是什么类型的燃机？在这一领域，公司相较竞争对手的优势是什么？
答：公司生产的 HRSG 设备主要匹配重型燃气轮机，主要生产余热收装置的承压部件，也是余热收装置的核心主体。公司已在能源等特种装备领域深耕多年，客户群体涵盖北美市场燃气轮机主要供应商，同时公司具备齐全的特种设备生产资质，拥有丰富的海外客户对接经验，并且在越南已形成生产线，满足客户对供应商的选择要求，因此可获得客户的订单。公司生产的HRSG产品相较于海外竞争对手，在生产成本上具有优势。

问：越南基地的 HRSG产品定价方式是什么？后续是否会考虑涨价？
答：公司“以销定产”，HRSG产品定价由材料预算、工时预算、其它费用和由设定的净利润率计算出的净利润构成。
目前越南基地已有多个潜在客户正在进行生产体系验证流程，HRSG价格将根据市场供求关系适时调整。

问：当前美国 HRSG的建设需求处在什么阶段？
答：首先，美国电力需求的结构性增长构成 HRSG 的市场基本盘。在人工智能数据中心集群的迅猛扩张、美国制造业流带来的工业用电负荷攀升，以及电动汽车充电桩普及等因素的推动下，美国电网负荷达到新高。美国燃气轮机的市场需求显著提升。作为燃气轮机的核心换热设备，HRSG能够高效收燃气轮机排放的高温废气，同时产生蒸汽，驱动二次发电，提升电厂的发电效率，成为满足美国市场电力需求的可靠技术选择。
其次，能源清洁化转型的需求，进一步提升 HRSG 的市场空间。在美国持续推进碳中和目标的背景下，天然气作为低碳过渡能源的地位日益凸显。相较于煤电，燃气发电的碳排放强度显著降低。HRSG通过提升燃气轮机的整体发电效率，间接降低每度电的碳排放和废气排放，满足美国能源清洁化转型的需求。

博盈特焊（301468）主营业务：防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。

博盈特焊2025年三季报显示，前三季度公司主营收入3.72亿元，同比下降0.03%；归母净利润4161.54万元，同比下降37.17%；扣非净利润2568.96万元，同比下降48.64%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入1.09亿元，同比上升8.63%；单季度归母净利润1040.0万元，同比上升37.44%；单季度扣非净利润528.45万元，同比上升11.62%；负债率11.23%，投资收益1010.49万元，财务费用-869.93万元，毛利率25.87%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为47.95。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.07亿，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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