香飘飘：12月11日接受机构调研，野村证券、天风证券等多家机构参与

证券之星消息，2025年12月12日香飘飘（603711）发布公告称公司于2025年12月11日接受机构调研，野村证券、天风证券、华泰保兴、上海汇正、东方财富、君楚资本、安捷资管参与。

具体内容如下：
问：冲泡业务旺季备货情况？
答：目前，公司渠道备货产品货龄新鲜、库存良性健康、经销商反馈积极。同时，在品牌营销端，公司将加强品牌传播赋能；在渠道端，公司正有序推进礼品市场的堆头陈列与渠道布局，为旺季销售提供支撑。
2、今年冲泡新品的表现怎么样？
今年，公司冲泡业务最主要的新品是“原叶现泡”系列，“原叶现泡”的轻乳茶系列是公司打造的“健康化”冲泡产品，当前的产品策略，主要在于加强消费者的沟通，能增进与消费者更多有关“健康”的产品特点以及品牌调性的共识。
“原叶现泡”的奶茶系列，去年在礼品市场取得了不错的反馈。今年，公司对该产品的包装进行了优化以达到更好的陈列效果。从目前的试销反馈来看，“原叶现泡”的健康化冲泡新品类，未来具有较大的市场潜力。
同时，今年第三季度，公司推出功能性养生新品“古方五红”暖乳茶，选用非遗“五红配方”熬制膏方，搭配鲜奶锁鲜杯，将口味和功能有效结合，目前正在试销中。
3、公司新设的线下门店的未来规划？
公司近期在杭州开设了两家线下茶饮门店，主要目的是将其作为公司主营业务冲泡、即饮产品的品牌宣传窗口，核心定位是为消费者提供品牌体验与互动交流的空间，传递公司年轻、健康化的产品特点与品牌定位；同时更直接地收集市场反馈，赋能产品研发与创新。目前仍处于试点探索阶段。
4、请问即饮业务的销售情况和目前方向？
即饮类产品，Meco果茶维持增长趋势，兰芳园冻柠茶销量有所下滑，主要原因在于公司对相关业务销售策略的调整。
当前瓶装饮料市场竞争激烈，公司瓶装产品单一，且需要进一步提升瓶装饮料运营能力，Meco果茶产品则展现出成长潜力且公司在杯装产品运营更具经验。
Meco果茶是即饮业务的核心，公司将继续做深做透学校渠道、把握零食量贩和礼品渠道的市场机会，同时重视餐饮市场的开拓。
5、公司2025全年的费用投放规划？
公司今年的费用投放以“稳健”为原则，未来，公司将在健康化升级产品和新品“古方五红”暖乳茶方面公司会适当投入宣传费用，提升品牌声量。同时，也会努力做好费用投放的精准管控，提高费效比，兼顾利润。
6、公司线上渠道的目前发展情况？
公司线上渠道销售占比相对较小。一方面，公司将线上渠道作为品牌推广和宣传的窗口，帮助做好消费者的沟通及教育工作；另一方面，公司将线上渠道作为新品探测试销的渠道，通过收集消费者的反馈意见，对产品进行优化迭代。
7、成本端的变动趋势？
公司采购实行财年锁价模式，每个自然年的7月至次年的6月为一财年。公司将会充分发挥自身的规模及现金流优势，与上游供应商共同努力，对原材料采购价格进行管控，对于2026年的原材料价格走势，公司正密切关注中。与此同时，公司还积极通过产品包材更新、精益生产等方式，对成本端进行优化。
8、公司2025年业绩展望？
考虑到目前外部环境的不确定性较多，公司对全年的业绩保持谨慎的预期。公司旺季集中在春节前较短的周期，全年业绩受旺季表现影响较大。公司正积极做好旺季的相关工作，保障渠道及终端的销售节奏有序推进。

香飘飘（603711）主营业务：饮料相关产品的研发、生产和销售。

香飘飘2025年三季报显示，前三季度公司主营收入16.84亿元，同比下降13.12%；归母净利润-8920.72万元，同比下降603.07%；扣非净利润-1.07亿元，同比下降1752.64%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入6.49亿元，同比下降14.53%；单季度归母净利润818.37万元，同比下降82.67%；单季度扣非净利润462.39万元，同比下降87.64%；负债率30.1%，投资收益820.05万元，财务费用-1649.0万元，毛利率32.91%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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