纳百川（301667）新股概览，12月8日开始网上申购

证券之星消息，深市创业板新股纳百川将于12月8日开始网上申购，申购代码为301667，中签号公布日为12月10日。

　　纳百川新能源股份有限公司专注从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售,主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。　　公司深耕热管理系统领域多年。在十余年的发展历程中,公司始终秉持恒温电池、绿色续航的发展理念,弘扬持续创新精神,通过研发驱动业务发展。公司前瞻性地开展新能源电池热管理产品业务布局,于2011年启动动力电池热管理系统产品立项,2012年至2015年与宁德时代合作共同开发,2015年以来建立并保持了战略合作关系,2022年在电池液冷板领域独家与宁德时代签订了战略合作协议。公司的电池液冷板产品于2015年得到实车应用验证,2016年即成功配套上汽大众国内首款新能源汽车。同年,公司成为了国内多家主机厂国内首款新能源汽车的动力电池热管理系统的主要供应商,并顺利完成由燃油汽车热管理产品向新能源汽车电池热管理产品的业务转换。随着多年的潜心研究和踏实探索,公司逐渐成长为具备提供移动式热管理(乘用车、运营车)、固定式热管理(储能、移动电源)、特殊式热管理(空中交通、工程机械、船舶)等不同应用场景下的解决方案提供商。　　公司积累了丰富、专业的研发设计和生产制造经验,在国内新能源汽车动力电池热管理领域细分市场居于领先,服务特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、哪吒汽车、零跑汽车、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车、上汽荣威、东风日产、奔驰、大众等多家主机厂,近几年启动开发任务并完成PPAP程序交付的产品项目数量超270项,完成适配车型160余款。在储能热管理系统方面,公司已成为宁德时代、中创新航、阳光电源等国内排名前列的新能源设备厂商的供应商。公司主营业务为一般项目:光伏设备及元器件制造;汽车零部件及配件制造;汽车零配件批发;新能源汽车电附件销售;电池零配件生产;模具制造;模具销售;货物进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。其产业链上游为钎焊铝合金材料，产业链下游为动力电池制造、整车制造和售后服务市场在内的汽车行业。

客户集中度方面，报告期内，公司前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为60.05%、62.13%、61.68%、59.35%，主要客户相对集中。

纳百川主要从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理以及储能电池热管理产品的研发、生产和销售，属于“汽车零部件及配件制造”行业。据统计，新能源汽车动力电池热管理系统单车价值约为2300元-3300元，其中电池液冷板单车价值约为700元。据此测算，2022年我国新能源汽车动力电池液冷板的市场规模约为47亿元，预测2025年全球动力电池液冷板的市场规模将达到145亿元，其中国内市场规模将达到96亿元。

新能源汽车热管理领域，国内新能源汽车渗透率持续提升，技术迭代快，产品更新频繁，需要供应商具备快速研发和量产响应能力，国内热管理龙头企业凭借配套国内新能源汽车制造商的先发优势和稳定的属地供货能力，占据了市场先机。特别是在动力电池热管理方面，国内电池制造商在全球动力电池市场占据主要份额，为国内配套零部件供应商提供了有利的发展环境，国内热管理龙头企业凭借先发优势，快速配套实现技术追赶和规模上量，市场份额稳步提升。汽车热管理行业的代表性企业主要包括日本电装、法国法雷奥、韩国翰昂、德国马勒等跨国巨头和三花智控、银轮股份等国内领先的零部件企业。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：三花智控、银轮股份、方盛股份、新富科技

纳百川2025年三季报显示，前三季度公司主营收入12.08亿元，同比上升32.29%；归母净利润5828.96万元，同比上升29.3%；扣非净利润5209.92万元，同比上升22.93%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入4.64亿元，同比上升15.13%；单季度归母净利润2660.63万元，同比上升25.97%；单季度扣非净利润2081.64万元，同比上升4.63%；负债率63.47%，投资收益-342.97万元，财务费用344.95万元，毛利率12.98%。

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