欧科亿：11月18日召开分析师会议，国投证券策略会、光大保德信基金等多家机构参与

来源：证星公司调研

2025-12-01 19:33:47

证券之星消息，2025年12月1日欧科亿（688308）发布公告称公司于2025年11月18日召开分析师会议，国投证券策略会、光大保德信基金、国投证券参与。

具体内容如下：
问：公司对明年市场有何展望？
答：数控刀具作为工业加工的“牙齿”，随着高端制造的持续升级、智能制造的需求增长，2026年的数控刀具市场是一个充满机遇与创新驱动的市场。（1）高端制造业的持续升级，航空航天、军工、医疗器械、消费电子、风电、新能源汽车、轨道交通等下游行业的刀具需求呈现上升趋势，公司也切换较多份额到这些行业。（2）智能制造的深度融合刀具成为工业物联网的一个节点，其数据与机床、MES/ERP系统打通，为生产优化、刀具生命周期管理和成本控制提供数据支撑，刀具在下游行业的黏性越来越强。（3）对“整体生产效率”的极致追求客户不再只看单支刀具的价格，而是更关注每件零件的综合加工成本。这要求刀具供应商能提供从刀具选择、工艺优化到维护管理的整体解决方案。公司在整体解决方案方面布局较多，具有明显优势。

问：公司目前订单和出货情况如何？
答：公司当前在手订单充足，随着下游需求的逐步恢复和渠道补库存的需求，新增订单呈现快速增长趋势。10-11月份订单量和产品单价环比提升。根据10月和11月份出货情况来看，也呈现量价齐升的趋势。

问：AI在刀具中有何应用？公司有什么布局？
答：I在刀具中的应用正深刻地改变着从设计、制造到维护的整个刀具生命周期。它不再是简单的自动化，而是通过数据驱动，实现智能化决策和优化。以下是I在刀具领域的主要应用场景（1）智能设计与优化I算法可以根据刀具的使用条件（如材料、加工类型、机床参数）和约束（如强度、刚度、成本），自动生成最优的几何形状（如前角、后角、槽型、断屑结构）。这能大幅缩短设计周期，并创造出传统方法难以想到的高性能结构。I可以分析海量的材料成分、涂层工艺与性能数据，预测新涂层组合（如多层纳米涂层）的耐磨性、耐热性等特性，加速新型刀具材料的研发。（2）智能制造与质量控制在刀具制造过程中（如磨削、涂层），I可以实时调整工艺参数，确保每一批产品的一致性，并减少缺陷。利用计算机视觉I，自动检测刀具的微观缺陷（如崩刃、微裂纹、涂层不均匀），精度和效率远超人工。（3）自适应加工与工艺优化在加工过程中，I系统根据刀具的实时状态和切削力等数据，动态调整切削速度、进给率，以在保证质量的同时最大化效率，或避免刀具在恶劣条件下工作。I可以优化数控代码，自动选择最适合的刀具和切削参数，甚至能根据机床的实际性能进行补偿，提升加工效率。（4）智能库存与供应链管理根据历史消耗数据、生产计划，I能预测未来刀具的需求种类和数量，实现精准采购和库存优化，减少资金占用和缺货风险。通过物联网和I，追踪每一把刀具从入库、使用、重磨到报废的全过程数据，实现精细化成本管理。目前，公司已在刀具智能设计与优化、制造以及智能库存与供应链管理方面进行I布局，实现加工效率、质量和成本控制的大幅提升。同时，通过提供配套的软件系统，帮助客户管理刀具库存、预测刀具寿命、优化切削参数，实现数据驱动的科学管理。

问：目前哪些下游行业刀具需求有增长？
答：（1）新能源汽车制造领域产业链快速发展，其核心部件（如电机壳体、电池托盘、减速箱等）对加工精度和效率要求极高，带动精密零部件加工需求的增长。（2）航空航天制造业对高精度、高可靠性的加工需求持续增长，尤其是钛合金、高温合金等难加工材料的广泛应用，推动高端数控刀具的需求。（3）消费电子产品的更新迭代加快，尤其是5G通信设备、智能穿戴设备等精密零部件的加工需求增加，对数控刀具的精度和耐用性提出更高要求。（4）高端装备制造业（如半导体设备、医疗设备、机器人等）对高精度、高效率的加工需求持续增长，高性能涂层刀具、定制化刀具应用比例提升，推动了数控刀具的升级换代。（5）制造业绿色化、智能化转型加速，企业对加工效率、能耗控制和环保性能的要求提高，推动了高效、环保型数控刀具的需求。

问：公司在产品布局方面的策略有哪些？
答：公司产品布局主要围绕技术创新、结构优化、行业定制化及全球化拓展展开，具体策略如下（1）推进刀具基层与涂层等底层技术研发，开展前沿技术产业化，布局超硬、金属陶瓷复合基材、复合涂层、纳米涂层技术研发，提升刀具的耐磨性、耐高温性能和使用寿命。（2）优化产品结构，将低附加值标准化刀具产能转化，聚焦开发高端数控刀具、整硬刀具、超硬刀具等高端产品，形成覆盖粗加工到精加工的全流程解决方案。（3）针对高端制造领域提供工况定制化服务，如开发高温合金、钛合金加工专用刀具用于航空航天等领域，研发电机轴高效切削刀具用于新能源汽车领域，推出小零件精密刀具，满足3C电子、5G零部件等加工要求。（4）配套产品技术服务体系，提供智能刀具库、刀具选型数据库、切削参数优化等数字化服务，协助客户降低单件加工成本。推进绿色制造工艺，采用低能耗涂层技术，开发可收硬质合金刀具等。公司将持续强化“材料-结构-涂层”全链条研发能力，把握航空航天复合材料、新能源装备等新兴领域的刀具需求，构建动态调整的产品迭代机制以保持竞争优势。

问：航空航天领域拓展现状及前景如何？
答：航天航空领域刀具需求量较大，对刀具材质及精度要求越来越高。随着国产刀具实力提升，国产刀具在该领域占比逐步提升。公司针对高温合金及钛合金进行了一些车削、铣削及配套产品储备，开发了针对该领域应用的OP6系列高温合金加工车削刀片、整体硬质合金金刚石涂层钻头、复合材料铣削加工的鱼鳞铣刀等，储备了在航空航天高温合金加工领域应用良好的OMS系列配套产品，形成了一定的市场销售和方案认证客户基础。

问：公司在PCB钻针棒材进展如何？
答：随着I服务器、高速交换机等设备推动PCB向高多层、高密度发展，催生了对微钻、高长径比钻针以及能显著提升耐用度和孔壁质量的涂层钻针的需求。公司提前布局棒材研发，拥有超细纳米硬质合金材质的研发与生产能力，技术储备丰厚；目前数控刀具园已具备1300吨棒材生产产能，具备快速组建PCB钻针棒材的产能与供应能力；公司已实现向下游核心客户供货，覆盖主流产品的多种规格型号，获得了一定的市场认可；公司将紧密跟随市场需求增长的步伐，积极规划并进一步扩大PCB钻针棒料的产能与供应，同时积极寻求产业链延伸。

问：现在国内替代进口刀具的进程如何？
答：当前，硬质合金刀具行业的国产进口替代已进入加速阶段，国产刀具凭借不断提升的技术实力和显著的成本优势，通过逐步完成高端制造领域产品试用与认证，开始从“能用”迈向“好用”乃至“首选”。尽管我国刀具市场规模已超500亿元，但高端数控刀具仍高度依赖进口，进口单价远高于出口单价，价差反映出国产高端产品仍有巨大渗透潜力。尤其在高精度、高寿命、复杂工况应用场景中，进口品牌仍占据主导地位，这为国产替代提供了明确方向和广阔空间。国内钨、钴等原材料供应充足，产业链完整，叠加稳定关税政策，使国产刀具在同等性能下具备一定的价格优势。总体来看，未来3～5年将是国产高端刀具替代的加速期，存量市场空间有望释放更多替代份额。

问：原材料涨价对下游企业有何影响？
答：原材料涨价趋势下，一方面，下游企业会根据自身资金状况，加大原材料备库，缓冲并平滑成本波动，保障生产稳定；另一方面，快速推动产品涨价，将成本上涨传导给下游。公司在本年度原材料涨价过程中，具有较强的原料库存优势，同时还有效完成了产品的结构升级，产品价格也相应提升，给公司提升核心竞争力带来积极影响。

问：目前公司及渠道库存状况如何？
答：目前，渠道库存经过上半年的存量消耗，库存已经较低，补库需求迫切；公司的产品库存也较年初有大幅下降。由于原材料快速上涨，公司加大了原材料库存，具备一定的成本优势。随着下游需求的进一步复苏和公司高端战略的持续兑现，公司订单水平与业绩将持续改善，盈利能力迅速提升。

问：公司在国产替代领域有何突破？技术含量如何？
答：目前，公司在高端领域的进口替代加速，并且已逐步突破典型领域的刀具整体解决方案，从而实现从产品替代到体系替代的升级。公司在汽车、航空航天、军工、风电、轨道交通、医疗器械、机器人、精密电子零件等领域，已完成部分整体刀具替代方案。针对航空发动机叶盘、叶轮、叶片解决方案；用于轨道交通道岔加工、车轴、火车轮毂加工领域的刀具配套；用于风电行业法兰、行星轮、底座加工系列方案；手机中框刀具加工方案；用于丝杠、减速器等机器人零部件加工方案等。未来3-5年将是国产高端刀具替代的加速期，存量市场空间有望释放更多替代份额

欧科亿（688308）主营业务：专业从事数控刀具产品和硬质合金制品的研发、生产和销售。

欧科亿2025年三季报显示，前三季度公司主营收入10.23亿元，同比上升14.34%；归母净利润5112.59万元，同比下降43.09%；扣非净利润2697.89万元，同比下降54.43%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入4.2亿元，同比上升33.0%；单季度归母净利润5035.05万元，同比上升69.31%；单季度扣非净利润4612.61万元，同比上升115.31%；负债率32.83%，投资收益90.05万元，财务费用1147.07万元，毛利率19.56%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为32.0。

以下是详细的盈利预测信息：