隆基绿能：11月10日召开业绩说明会，投资者参与

证券之星消息，2025年11月11日隆基绿能（601012）发布公告称公司于2025年11月10日召开业绩说明会。

具体内容如下：
问：BC 跟 TOPCon 比较具有差异化，在价格上为什么跟TOPCon 没有拉开较大的空间？
答：虽然当前光伏组件整体价格处于较低水平，但 BC组件较 TOPCon产品相比，具备更高的功率水平。国内及海外市场客户认可度较高，在集中式及分布式市场均有不同程度溢价。

问：隆基在三季度组件方面出货情况如何？大概多少GW？TOPCon组件和 BC组件占比大概多少？
答：2025年前三季度，公司组件出货量累计超过 60GW，其中 TOPCon组件占比 70%左右，BC组件占比近 25%。

问：隆基Q4 经营业绩是否能后转亏为赢，以及对明年的业绩预期是什么？
答：公司预计四季度实现主营业务毛利与费用基本持平。公司将继续通过提升产品毛利及降低费用推动经营情况改善。

问：请目前我们的 BC0 组件主流功是在什么区间？我们的 TOPCon 组件主流功率在什么区间？ 目前咱们 BC0每个月的产能是多少？
答：公司 BC 组件的量产主流功率区间为 650-655W，TOPCon 组件的主流功率约为 630W。目前公司 BC组件产能处于爬坡阶段，到 2025年底预计将形成 50GW产能。

问：请贵司传出入股或者控股储能相关公司，公司有什么最新进展或者说明对市场公布？
答：光伏行业经过多年的发展，我国光伏装机规模呈现快速增长趋势。当前国内电网消纳已成为重点需要解决的问题，光伏与储能相结合将成为解决光伏间歇性问题的有效方式。 公司正在积极评估光伏与储能业务的结合，把握市场机遇。

问：请隆基在硅料收储计划中，参与的比例有多少？主要的角色是什么？
答：公司目前的主营业务涉及单晶硅片、电池组件、分布式光伏解决方案、地面光伏解决方案、氢能装备等业务板块，形成支撑全球零碳发展的“绿电”+“绿氢”产品和解决方案能力。公司目前没有直接参与硅料环节的具体经营业务。

问：请，隆基在第三季度业绩中，归属于母公司净利润依然亏损 8 亿，但是经营活动现金流净额却有 23 亿元，请是哪方面得到了改善和增长呢？
答：公司第三季度经营活动现金流净额明显好转，主要原因是支付原材料、大宗辅材款付现减少,同时预收销货款增加。另外，职工薪酬付现也有所降低。

问：公司对有减值迹象的资产进行了减值测试，于 2025年 7-9月拟计减值准 备 89,98 万元，主要包括存货因主要产品价格下降而计跌价准备 53,08 万元，硅片、硅料、组件都在涨价的情况下，请这些存货具体是什么？
答：从 Q3终端市场来看，组件市场价格尚未明显反弹。本次计提的存货跌价准备主要集中于电池片和组件。

问：请 HIBC 何时能 GW 级量产？ 请你们跟高瓴资本有交流吗？高瓴资本是准备近期退出还是继续长期投资隆基绿能？
答：（1）目前公司具备小规模 HIBC 量产线。HIBC 组件产品在 2382mm*1134mm 尺寸下可实现功率 700W+，量产组件效率可达到 25.9%，主要面向全球高端分布式应用场景，在欧洲分布式市场具备良好的溢价水平，后续也将逐步推向国内工商业市场。（2）截至 2025 年 9月 30日，HHLR持有公司股票数量为 378,902,910股，持股比例为 5.00%。

问：请 TOPCon 目前转化效率也在不断升，是否会削弱 BC 电池的领先优势？比如价格优势难以保持 10-30%的溢价？
答：根据 BC与 TOPCon主要技术指标的对比，目前 BC组件较 TOPCon仍有 20-30W的功率优势。BC组件具备高功率、抗衰减、耐湿热等性能优势，在集中式及分布式市场具备良好的溢价水平，部分海外高端市场具备较为明显的溢价。

问：纤纳光电量产的钙钛矿晶硅叠层组件效率已达到28%，这会对晶硅组件市场产生什么影响呢？隆基如何看待光伏行业钙钛矿叠层组件量产的竞争情况？
答：从商业化量产及经济性角度来看，晶硅电池技术路线仍为当前市场的主流路线。随着单结晶硅电池技术的不断突破，晶硅电池的量产转换效率仍有提升的空间。在叠层技术研发方面，公司自主研发的晶硅-钙钛矿两端叠层太阳能电池转换效率达到 35%，再次刷新晶硅-钙钛矿叠层电池效率世界纪录。但从当前行业钙钛矿电池实际发展情况来看，生产成本、产品稳定性等因素仍是影响其量产经济性的主要因素。公司将持续保持对钙钛矿电池技术路线的研究与关注。

问：请 HIBC 组件自 25 年 6 月发布以来，产能建设和出货情况如何？
答：目前公司具备小规模 HIBC 量产线。HIBC 组件产品在 2382mm*1134mm 尺寸下可实现功率 700W+，量产组件效率可达到 25.9%，主要面向全球高端分布式应用场景，在欧洲分布式市场具备良好的溢价水平，后续也将逐步推向国内工商业市场。

问：请公司 3 季度约 5GW 的 BC 出货中，0 占比多少？4 季度 BC出货情况如何？
答：在三季度组件出货中，BC 二代组件在 BC 组件出货中的占比已超过 95%。随着公司 BC产能的持续释放，预计四季度 BC组件出货量将稳步提升。

问：想了解对于十五五规划中关于海上光伏发展，公司有无相应的规划蓝图
答：公司 BC 组件产品在海光场景应用中具备良好的适应性及性能优势，尤其是在复杂的海洋环境下，BC组件耐盐雾、抗衰减、抗台风、单位面积可实现更高的发电增益，在节约海用面积的同时，可大幅降低桩基、电缆等配套成本，实现海上光伏项目资源集约化开发。未来，公司将继续加强技术研发及产品创新，加快推进 BC 组件在海上光伏等多场景化的应用，为海上光伏项目大规模开发提供技术支撑。

隆基绿能（601012）主营业务：单晶硅棒和硅片、电池和组件的研发、生产和销售,以及光伏电站的开发运营等。

隆基绿能2025年三季报显示，前三季度公司主营收入509.15亿元，同比下降13.1%；归母净利润-34.03亿元，同比上升47.52%；扣非净利润-44.54亿元，同比上升31.15%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入181.01亿元，同比下降9.78%；单季度归母净利润-8.34亿元，同比上升33.53%；单季度扣非净利润-11.5亿元，同比上升4.6%；负债率62.43%，投资收益6.24亿元，财务费用-1.95亿元，毛利率1.21%。

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为24.41。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入11.25亿，融资余额增加；融券净流入279.52万，融券余额增加。

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