好莱客（603898）2025年三季报简析：净利润同比下降65.53%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期好莱客（603898）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.65亿元，同比下降12.38%，归母净利润3135.57万元，同比下降65.53%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.35亿元，同比下降16.44%，第三季度归母净利润673.12万元，同比下降85.4%。本报告期好莱客公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达212.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.48%，同比减7.9%，净利率2.43%，同比减61.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.19亿元，三费占营收比25.17%，同比增7.97%，每股净资产10.11元，同比增3.38%，每股经营性现金流-0.44元，同比减5111.43%，每股收益0.1元，同比减65.52%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.98%，资本回报率不强。去年的净利率为4.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.31%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为1.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达212.37%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：面对家居终端零售市场恢复缓慢的现状，公司到通过多元举措积极应对。在营销推广方面，公司下半年有哪些具体的计划来刺激终端消费，高品牌在零售市场的知名度和市场份额？
答：投资者您好。1、在品牌方面，公司会坚持“定制家居大师”的中高端品牌定位，以“大师设计、大师品质、大师服务”提供高品质产品与优质服务，满足中高端消费者对品质生活的多元需求，不断提升品牌价值与市场竞争力。2、在渠道方面，公司在零售渠道聚焦省会城市经营模式创新，以“一城一策”激活区域市场活力，同步打造标杆市场，加速县域大家居的模式落地，积极覆盖下沉市场。3、公司将积极响应国补政策，整合线上线下全渠道资源，提升流量转化效率，围绕“全品类安装、全渠道布局、全流程管控、全维度赋能、服务体验升级”五大关键举措，推进“全国百城千匠提效行动”，叠加数字化平台升级，实施精细化采购管理，推进多品类齐套发货，优化交付周期管理，为消费者提供更高效、更透明的交付服务。感谢您对公司的关注。

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