康弘药业：10月29日召开业绩说明会，YONG RONG (HK) ASSET MANAGEMENT LTD.、创金合信基金管理有限公司等多家机构参与

证券之星消息，2025年10月29日康弘药业（002773）发布公告称公司于2025年10月29日召开业绩说明会，YONG RONG (HK) ASSET MANAGEMENT LTD.JiangLily、创金合信基金管理有限公司张小郭 皮劲松、东北证券古翰羲 叶菁、东吴基金管理有限公司毛可君、东吴自营金南、方正富邦基金管理有限公司刘蒙、复星保德信人寿保险有限公司李心宇、富安达基金管理有限公司李守峰、富国基金管理有限公司黄致君、格林基金管理有限公司唐嘉晨、观富(北京)资产管理有限公司唐天、Fullerton Fund Management Company LimitedLiuHong、光大证券股份有限公司刘勇、国海证券年庆功、国融证券股份有限公司赵小小、国盛证券研究所胡偌碧、国泰海通周航 廖博闻、国泰海通证券股份有限公司谈嘉程 丁丹、杭州军璐投资有限公司边佳璐、荷荷(北京)私募基金管理有限公司唐巍 陈亮、华安医药熊骥溟、华宝信托投资有限责任公司顾宝成、GOLDEN NEST GREATER CHINA MASTER FUNDZengZhiwen、华福证券吴沛柯 陈铁林 盛丽华、华西证券孙子豪、华夏基金管理有限公司王泽实、华鑫证券胡博新 吴景欢、华源证券李强、汇安基金管理有限责任公司高苏、济南泾谷投资管理合伙企业(有限合伙)蒋海、嘉实基金管理有限公司李慧、建信养老金管理有限责任公司王新艳、交银施罗德基金管理有限公司暴晓丽、Orchid Public Investment Management Co LimitedWangJue、金信基金管理有限公司黄飙、锦绣中和(北京)资本管理有限公司张序晶、开源证券刘艺、凯石基金管理有限公司盛夏、茂典资产子丰、平安证券股份有限公司李峰、平安资产管理有限责任公司林启姜、浦银安盛基金管理有限公司徐博、青岛英轩捷信投资有限公司喻涛、青榕资产管理有限公司唐明、SMC - P notes陈永胜、厦门双泓元投资有限公司汤开宏、上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)韩登科 王帅、上海东方证券资产管理有限公司江琦 徐宏、上海复星高科技(集团)有限公司董铱群、上海黑极资产管理中心(有限合伙)高惠明、上海名禹资产管理有限公司王友红、上海朴易资产管理有限公司程峰、上海申银万国证券研究所有限公司仰佳佳、上海禧弘私募基金管理有限公司杨莹、上海新伯霖私募基金管理有限公司杜向颖、宝盈基金管理有限公司姚艺 杨思亮、上海原泽私募基金管理有限公司王家晨、上海兆天投资管理有限公司蔡仁飞、上海臻宜投资管理有限公司蒋建伟、上银基金管理有限公司张中华 杨东朔、申万宏源研究所陈田甜、申万宏源证券有限公司邓拥军 张静含、深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金张纪林、深圳前海岳瀚资产管理有限公司黄登峰、深圳市国晖投资有限公司吴昊龙、深圳市九霄投资管理有限公司戴代发、北京枫瑞私募基金管理有限公司吴蕊、深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前、苏州高新私募基金管理有限公司高俊、天治基金管理有限公司王娟 周申力、西部利得基金管理有限公司冯皓琪、湘禾投资林小伟、新华资产管理股份有限公司刘婷、新加坡 New Silk Road Investment王苗裔、新疆前海联合基金管理有限公司聂琨、信达证券李春辰、兴业证券股份有限公司杨希成、北京金百镕投资管理有限公司马学进、循远资产管理(上海)有限公司田超平、银华基金管理股份有限公司刘宇尘、长城基金管理有限公司梁福睿 向晨、长盛基金管理有限公司郝征、浙江景诚实业有限公司陈浩琪、浙商基金管理有限公司白玉、浙商证券郭双喜、中国国际金融股份有限公司宋歌 张琎 Zhang Jin 俞波 Yu Bo 朱言音 Zhu Yanyin、中国太平洋保险(集团)股份有限公司吴晓丹、中航信托股份有限公司戴佳敏、博远基金管理有限公司谭飞、中融汇信投资有限公司文惠霞、中泰证券研究所穆奕杉 祝嘉琦、中信建投魏佳奥、中信建投基金管理有限公司谢玮、中信期货资管部魏巍、中信证券王郑洋 李安飞、中信资管魏巍、中央汇金资产管理有限责任公司完永东、中邮创业基金管理股份有限公司王彦迪参与。

具体内容如下：
　　董事会秘书邓康总对公司基本情况进行了介绍，主要内容如下：
　　2025年1-9月，公司实现营业收入36.24亿元，同比增长6.23%；归属于母公司的净利润为10.33亿元，同比增长6.08%。从业务板块细拆来看，今年1-9月，中成药实现营业收入11.38亿元，同比增长8.72%。化学药实现营业收入4.41亿元，同比下降14.21％；生物药实现营业收入20.40亿元，同比增长11.36%。
　　关于研发进展，KH902-R10(高剂量康柏西普眼用注射液治疗糖尿病黄斑水肿（DME）)目前处于临床Ⅱ期阶段；基因治疗板块的KH631（治疗新生血管性（湿性）年龄相关性黄斑变性（nAMD））及KH658（治疗新生血管性（湿性）年龄相关性黄斑变性（nAMD））目前中国均处于临床Ⅱ期阶段，美国均处于临床I期阶段；合成生物技术板块的KH617（治疗晚期实体瘤（包括成人弥漫性胶质瘤））处于临床Ⅱ期阶段；抗体偶联药物KH815（治疗多种晚期实体瘤）中国、澳大利亚均处于临床Ⅰ期阶段；中成药板块的KH110（治疗阿尔茨海默症（Alzheimers
　　disease,AD））处于临床III期阶段，KH109（舒肝解郁胶囊新增焦虑症）处于临床III期阶段；小分子创新药板块的KH607（治疗抑郁症）处于临床II期阶段，KHN702（治疗急性疼痛）处于临床I期阶段。
　　并就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：问：近期眼科产品国际合作时有发生，如何看待未来全球市场眼科药物发展趋势及不同形式药物竞争格局？
答：从目前临床进展和产品管线进展来看，未来全球 nMD药物市场竞争将更激烈，但抗 VEGF 药物仍为主流。从全球抗VEGF 药物体量看，美国市场占比较大，中国市场体量排名第二，眼科会是未来潜力较高的市场。过往眼科治疗受到注射频次制约、患者心理和经济负担等影响，依从性和渗透率都不尽如人意。公司将依托康柏西普、高浓度康柏西普和基因治疗药物的产品布局，覆盖不同患者群体，满足不同疾病多样化临床需求，持续巩固在眼科领域的优势。

问：请公司后续在非眼科领域临床和立项的规划，比如适应症选择，是否会考虑技术授权的合作模式，以及区别于国际友商的技术特色包括哪些？
答：公司聚焦于慢性病领域，将继续在心血管系统、中枢神经系统、代谢和肿瘤等领域进行创新性研发和投入。公司对新技术持开放态度，会根据现有项目的特点与进度、市场需求响应等情况，选择授权合作开发的时机与方式。在技术方面，公司在基因治疗递送方式和手段持续创新，希望能做到更优。目前公司已经建立了满足商业化需求的 GMP 体系及生产基地。3、

问：目前院内医保对药品的支付和回款情况如何？2025 年Q4 和 2026 年的业绩指引。
答：公司严格按照国家法律、法规的规定，通过具备资质的医药经销商完成对终端单位的药品配送，不直接对接医院，所以无相关数据。公司没有单季度的业绩指引，根据公司预算指标，公司预计 2025 年营业收入、净利润与 2024 年审计后数据同比增长 5%-15%。前述指标是根据公司 2024 年的经营情况以及对 2025 年的展望所做出的计划，是公司的内部管理控制指标，不代表公司对 2025 年度的盈利预测。暂无 2026 年业绩指标。

问：国内眼科现已有产品的竞争格局，目前公司康柏西普在各地区的销售趋势如何？公司后续产品梯队搭建是如何？
答：根据第三方数据，公司康柏西普产品已是国内抗 VEGF市场的领导者。目前，市场竞争格局有所变化，未来眼科仍将是公司关注的核心领域。
眼科产品梯队搭建除新型技术领域外也希望在给药方式上做到优化，包括脉络膜上腔给药和未来可能有的其他方式，在眼底病抗 VEGF 方面还会有更多创新点。公司将通过临床反馈找到痛点和空白，通过高效研发进行创新。

问：公司后续肿瘤管线临床推进节奏？
答：后续公司会在抗体偶联、合成生物及化学小分子药物方面做肿瘤管线新品种开发，包括现有和即将进入临床的品种适应症拓展。

问：公司对中期眼底药物市场规模的增速判断？目前康柏西普在公立体系和民营体系的销售占比如何？高市占率下公司如何实现持续稳健的业务增长？
答：康柏西普眼用注射液属于处方类药物，有关部门明确规定不允许统计处方等数据，公司并未掌握相关市场份额数据。公司预计 2028 年高浓度康柏西普获批上市，将与康柏西普眼用注射液形成梯度产品线，进一步夯实市场地位。同时，公司基因治疗平台的眼底病产品预计 2030 年左右获批。届时，公司在眼底病板块，依托具备学术专业优势的推广团队，形成融合蛋白、高浓度和基因治疗的产品阵列。

问：公司在精神神经领域后续管线布局思路？
答：作为一家长期深耕精神神经领域的创新型医药企业，我们始终致力于为患者提供更优的医疗解决方案，以应对日益严峻的精神健康挑战。我们聚焦于抑郁症、精神分裂症、睡眠障碍、双相情感障碍、焦虑症及阿尔茨海默症等高发且未被充分满足的疾病领域，并采取前瞻性的战略布局，积极拓展化学药、中成药及生物药等多元化的研发管线。
目前，集团已取得多项重要进展KH110（治疗阿尔茨海默症（lzheimers disease,D））处于临床 III 期阶段，KH109（舒肝解郁胶囊新增焦虑症）处于临床 III 期阶段；小分子创新药板块的 KH607（治疗抑郁症）处于临床 II 期阶段。
公司将在中枢神经系统疾病（CNS）领域持续投入，逐步完善产品布局，不仅为患者提供单药治疗选择，更着力构建多药联合疗法的基础，从而为不同患者提供更具针对性和个性化的治疗方案，最大限度地改善患者生活质量。

问：KH631 和 KH658 国内Ⅱ期临床数据和海外数据读出预期
答：目前最后一个剂量组 24 周的随访还未结束，所以今年不会有相关Ⅱ期数据，预计明年获得相关数据。

康弘药业（002773）主营业务：药品(包括生物制品、中成药、化学药)和医疗器械(主要是眼科医疗器械)的研发、生产与销售。

康弘药业2025年三季报显示，前三季度公司主营收入36.24亿元，同比上升6.23%；归母净利润10.33亿元，同比上升6.08%；扣非净利润10.24亿元，同比上升6.74%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入11.7亿元，同比上升4.75%；单季度归母净利润3.03亿元，同比上升7.71%；单季度扣非净利润3.01亿元，同比上升7.29%；负债率7.29%，投资收益1106.45万元，财务费用-4152.65万元，毛利率90.33%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为51.84。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3094.07万，融资余额减少；融券净流出292.76万，融券余额减少。

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