尚品宅配：南方基金、光大证券等多家机构于10月28日调研我司

来源：证星公司调研

2025-10-29 09:12:08

证券之星消息，2025年10月28日尚品宅配（300616）发布公告称南方基金、光大证券、银河证券、东方财富证券、国联民生证券、中泰证券、国海证券、国金证券、国信证券、中信证券、方正证券、太平资产管理、华福证券、上海鹏山资产、光大证券(自营)、长江证券资管、创金合信基金、中金基金、智诚海威、长江证券于2025年10月28日调研我司。

具体内容如下：
问：主要及回答:
答：一、主要问题及

问：2025 年三季报的简单回顾。
答：2025 年第三季度，公司营收降幅实现显著收窄。考虑到同期多地暂停了国补这一客观影响，该业绩的取得尤为不易。此外，依托持续推进的降本增效举措及严格的费用管控，公司第三季度归母净利润成功实现盈利，盈利约 119 万元。从累计数据看，前三季度综合毛利率同比提升约 1.64%，四项费用合计同比下降约 11.05%。上述营收、利润及成本费用端呈现出一些积极的变化。

问：今年的核心工作
答：前两年，公司从整装业务归定制家具核心赛道，并推出“全屋定制随心选”模式，聚焦全屋定制家具和配套家居，将核心优势放大。今年，公司在此基础上进一步升级，正式发布“全屋星级定制”战略。“全屋星级定制”是从豪华星级酒店设计中汲取灵感，以更高标准落地的个性化全屋定制，精准契合居家品质升级的核心诉求，真正实现“把五星级酒店安家”。其通过门、墙、柜、配、家电一体化设计，实现全空间规划、全品类搭配与全案设计交付，让舒适性、实用性、精致感、体验感形成完美闭环。面对当前市场环境，公司选择跳出单纯的价格内卷，而是依托“全屋星级定制”战略，聚焦优质客户，打造优质产品与设计，实现合理价值定价。此外，公司自主研发的“I设计工厂”，也将为这一战略的落地提供全方位支撑。

问：“全屋星级定制”战略在升客户体验方面的主要优势在哪里
答：“全屋星级定制”战略通过门、墙、柜、配、家电一体化设计，实现全空间规划、全品类搭配与全案设计交付，让舒适性、实用性、精致感、体验感形成完美闭环。门墙柜一体化是实现“全屋星级定制”战略的关键，其搭载的全屋星级定制系统凭借五大“星级”优势重新定义居家体验。星级美学通过门墙柜一体化设计打破单调大白墙，消除边界的空间相融，彻底告别传统装修的“拼凑感”。星级设计依托 I 智能设计，48 小时内可针对户型生成 4 套高品质方案，I 全程智控纠错，助力生产交付实现所见即所得。星级品质坚守严苛环保标准，选用优于新国标的绿色环保材料，强化防潮、防裂、防污等实用性能。星级功能聚焦居家生活痛点，通过入墙式、零嵌入等灵活收纳，让生活更高效。星级服务覆盖从测量到安装售后全链路，提供一站式管家服务。

问：“AI 设计工厂”是如何为“全屋星级定制”战略供支撑的？
答：目前，“I 设计工厂”已成为门店的标配，大幅度帮助门店提升方案质量与效率，尤其对新加盟商而言，它可提供强有力支持，实现快速开店、快速接单、快速开展业务，年度累计交付方案超 5 万套。此外，为配合公司门墙柜一体化“全屋星级定制”战略，“I 设计工厂”创新推出星级方案复刻功能，定制柜体、宅配产品、定制门、护墙板，装修装饰、灯光氛围等均可一键复刻，且在 12 小时交付，创新地将门墙柜一体化融入全案设计落地，大大提升方案见客水平与客户服务质量。

问：公司目前是否有海外扩张的计划？
答：此前，公司海外布局策略以产业模式输出为核心，充分利用自身在 IT 及信息系统技术领域的强大优势，将全屋家具定制产业模式整体输出给海外合作客户，这种模式比较轻。也得益于公司多年的全屋家具定制产业模式的技术输出经验，公司于去年宣布启动新的海外招商，以 Sunpina 品牌为核心加速海外业务布局，围绕中东、东南亚、非洲等地区进行招商落地，积极开拓海外加盟店，进一步拓展公司在海外市场的业务版图。未来，公司还将持续探索更多元化的海外业务合作模式。

尚品宅配（300616）主营业务：全屋板式家具的定制生产及销售、配套家居产品的销售,并向家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的设计、研发和技术服务。

尚品宅配2025年三季报显示，公司主营收入25.5亿元，同比下降6.66%；归母净利润-7948.14万元，同比上升30.38%；扣非净利润-9127.09万元，同比上升31.75%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入9.98亿元，同比下降2.34%；单季度归母净利润118.8万元，同比上升114.39%；单季度扣非净利润-280.66万元，同比上升81.42%；负债率56.35%，投资收益1469.98万元，财务费用2489.65万元，毛利率33.57%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：