芳源股份：五矿元鼎投资者于10月22日调研我司

证券之星消息，2025年10月23日芳源股份（688148）发布公告称五矿元鼎刘济舟 吴佳木于2025年10月22日调研我司。

具体内容如下：
问：公司前三季度的收入构成情况
答：前三季度公司前驱体和中间品硫酸盐的收入贡献水平基本相一致，是收入构成的主要部分。在终端领域需求提升的带动下，前驱体产品第三季度出货量环比、同比均实现了翻番；中间品方面，受金属钴价格持续上行以及需求的带动，硫酸钴产品继续实现量价齐升；因前驱体产品订单增加，镍原料使用量上升，导致第三季度硫酸镍产品产量有所下降；碳酸锂受原材料数量及价格的影响，产量未达预期。
2、如何解决碳酸锂原料的问题？
公司之前主要是购买硫酸锂溶液，但运费占比相对较高；为降低成本，公司今年主要使用收料进行生产。但收料种类繁多，黑粉的镍钴锂金属含量、杂质各有差异，除杂提纯具有一定的复杂性，公司还在持续提升收料的处理能力，预计未来收料在原材料中的比例会持续提升。此外公司已筹划往碳酸锂原料端去拓展，提升锂原料来源。
3、日本合作项目的费用是怎么支付的？是定期支付一定比例吗？
是按照整个项目的进度来分阶段支付的，整个项目跨度约9 年，费用收取主要集中在项目设计及建设期，共计约 33 亿日元，项目建成投入运营后会再分 5 年收取剩余的技术使用费用。
4、公司三季度的毛利情况
公司第三季度实现综合毛利率 12.07%，其中高镍前驱体和硫酸钴产品的毛利相对可观。在目前反内卷的背景下，整个行业普遍都在提价，给上游的利润空间就会相对大一些。
5、公司款情况如何？货币资金一直在减少，现金流情况如何？
因为三季度前驱体产销量增长，而前驱体客户账期通常为30 或 60 天月结，另外目前公司收到的货款以银行承兑汇票为主，账面上体现的经营现金流就相应减少。公司款状况较好，且碳酸锂、硫酸钴产品为现款现货或预付款发货，较少有超过 1 年期的应收款。
6、公司应付款项增加的原因？
产销量增长原辅料采购就会相应增加，此外还有一些工程设备款。
7、公司怎么看固态电池的概念？
目前固态电池的正极路线大多以高镍三元体系为主，公司一直都有在配合客户做高镍三元的研发和技术储备，也在进行其他固态电池材料方面的技术储备。
8、关于可转债公司怎么考虑？
公司会综合判断正股的股票价格、对正股股东的影响、公司经营情况、市场及行业情况等多方面因素，适时下修转股价格以促进转股。

芳源股份（688148）主营业务：从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售。

芳源股份2025年三季报显示，公司主营收入14.9亿元，同比上升5.29%；归母净利润-1.21亿元，同比下降1.76%；扣非净利润-1.22亿元，同比上升13.52%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入5.9亿元，同比上升57.3%；单季度归母净利润2805.94万元，同比上升153.46%；单季度扣非净利润2736.09万元，同比上升152.07%；负债率84.32%，投资收益349.75万元，财务费用6763.01万元，毛利率3.05%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1914.26万，融资余额增加；融券净流出2304.0，融券余额减少。

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