祥源新材（300980）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期祥源新材（300980）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.4亿元，同比上升32.34%，归母净利润4065.22万元，同比上升94.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.69亿元，同比上升33.7%，第三季度归母净利润2051.1万元，同比上升105.37%。本报告期祥源新材应收账款上升，应收账款同比增幅达42.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.29%，同比减8.07%，净利率9.24%，同比增46.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计6583.36万元，三费占营收比14.97%，同比减23.5%，每股净资产10.2元，同比增21.02%，每股经营性现金流0.21元，同比增182.0%，每股收益0.3元，同比增57.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.18%，资本回报率不强。去年的净利率为5.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.89%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.18%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达593.53%）

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