齐峰新材（002521）2025年三季报简析：净利润同比下降3.82%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期齐峰新材（002521）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入25.3亿元，同比下降0.83%，归母净利润1.02亿元，同比下降3.82%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.5亿元，同比上升8.06%，第三季度归母净利润3929.13万元，同比上升1608.27%。本报告期齐峰新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达689.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.76%，同比增4.1%，净利率4.11%，同比减2.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计8069.28万元，三费占营收比3.19%，同比增9.65%，每股净资产6.95元，同比减8.02%，每股经营性现金流0.61元，同比增12.15%，每股收益0.18元，同比减18.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.82%，资本回报率不强。去年的净利率为3.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.02%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.49%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为91.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.52%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达689.88%）

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