我乐家居（603326）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期我乐家居（603326）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.55亿元，同比上升2.18%，归母净利润1.38亿元，同比上升70.92%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.86亿元，同比上升2.84%，第三季度归母净利润4537.01万元，同比上升29.2%。本报告期我乐家居公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达79.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率46.58%，同比减0.14%，净利率13.05%，同比增67.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.98亿元，三费占营收比28.27%，同比减18.01%，每股净资产3.59元，同比减1.52%，每股经营性现金流-0.04元，同比减107.3%，每股收益0.43元，同比增73.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.15%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.3%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为-12.16%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.42亿元，每股收益均值在0.44元。

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