中宠股份（002891）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中宠股份（002891）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入38.6亿元，同比上升21.05%，归母净利润3.33亿元，同比上升18.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.28亿元，同比上升15.86%，第三季度归母净利润1.3亿元，同比下降6.64%。本报告期中宠股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达184.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.54%，同比增10.84%，净利率9.32%，同比减1.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.89亿元，三费占营收比17.86%，同比增17.88%，每股净资产9.5元，同比增13.77%，每股经营性现金流0.77元，同比增14.25%，每股收益1.11元，同比增15.77%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.7%，资本回报率一般。去年的净利率为9.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.31%，投资回报也较好，其中最惨年份2014年的ROIC为3.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.73%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达184.94%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.61亿元，每股收益均值在1.52元。

持有中宠股份最多的基金为申万菱信新动力混合A，目前规模为7.78亿元，最新净值0.4824（10月14日），较上一交易日下跌3.15%，近一年上涨3.33%。该基金现任基金经理为龚霄 贾成东。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2025 年半年度业绩情况介绍。
答：公司 2025 年半年度实现营业收入 24.32 亿元，同比增长24.32%，归属于上市公司股东的净利润为 2.03 亿元，同比增长 42.56 %。
分地区来看，境内业务营业收入 8.57亿元，同比增长 38.89%，境外业务营业收入 15.75 亿元，同比增长 17.61%。
分产品来看，宠物主粮营业收入 7.83亿元，同比增长 85.79%，宠物零食营业收入 15.29 亿元，同比增长 6.37%。

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