太钢不锈：9月11日召开业绩说明会，国泰海通、中泰证券等多家机构参与

证券之星消息，2025年9月12日太钢不锈（000825）发布公告称公司于2025年9月11日召开业绩说明会，国泰海通李鹏飞 王宏玉 李玮 吴秦兴、中泰证券任恒 王欣欣 赵静 郭强、申万宏源陈松涛 高畅 于雷、中信建投郭衍哲 李卫国、中信证券唐川林、长江证券吕士诚、东方证券刘洋 黄雨韵、易方达殷杰、富国基金薛阳参与。

具体内容如下：
问：公司上半年特别是二季度业绩同比、环比均有大幅改善，业绩超出市场预期，是什么原因？
答：钢铁行业2025年上半年整体是供强需弱运行态势。公司主要的产品价格是震荡下行的，在外部形势没有发生根本性好转的情况下，太钢不锈主要通过以下几个方式来应对1、对内的改革创新和协同；2、内部降本增效；3、提效率；4加强风险防控工作。未来公司还将秉持以客户为中心的市场化的运营机制，内部持续通过改革、创新，整合、协同，加强差异化产品开发和以客户为中心的市场化的运营机制，提升公司整体效率。

问：美国贸易政策频繁变化，海外贸易摩擦加剧，对公司有什么影响？今年公司的出口情况如何？
答：贸易政策调整自2020年起加剧，2024年新增贸易纠纷及立案支持件数增多，且中美博弈深入下，短期内难有好转；公司对美国直接出口为零，原太钢美国公司因无业务已注销。应对措施一是自主搭建海外渠道；二是共享集团内部渠道，公司上半年开通中欧班列，产品可2-3周直达中亚、欧洲，较原水运（近3个月）大幅缩短时效，出口竞争力增强。另外，随着“一带一路”政策深入推进，加上海外营销渠道的持续建设，对出口工作很有信心。下半年将持续发力，力争完成全年出口目标。

问：雅鲁藏布江下游水电工程（简称“雅下水电工程”）为相关产业链带来了新的增长机遇。请公司哪些业务有望受益于雅下水电工程？
答：雅江水电站为人类历史最大水电项目，预计钢材需求400-600万吨，含配套需求超800万吨，对钢铁行业需求拉动显著。公司产品在水电机组特殊钢领域有显著优势，如磁轭钢、磁极钢、硅钢、不锈钢中厚板、不锈钢水电板、不锈钢复合板。产品获国内外高端水电制造商高度认可，并通过中钢协及多家中外企业认证。公司自2012年起针对百万千瓦级机组，研发了一系列配套产品，在高强度、高频直度、高表面质量、低应力方面国内国际领先。接下来，将继续紧密关注雅江项目的实际需求，与水电制造商保持密切联系，争取为项目贡献力量，同时带动公司相关产品的推广和应用。

问：现在国家着重强调要积极开展制定“十五五”建设规划。想太钢不锈计划在“十五五”中展现什么样的新作为呢？
答：公司“十五五”规划初稿将于2025年9月底完成，9月下旬起逐步进入审核讨论阶段，确保规划科学合理。在全国不锈钢产能超5000万吨，开工率仅70%，公司规划不做大额产能类投资，聚焦高端需求三个维度1、产品高端化在有限需求中找准定位，一方面布局国家紧缺高端产品（如以手撕钢为代表的高端材料），承担央企使命；另一方面在同质化产品中提升品牌价值与代表性；2、绿色化传统高炉流程吨钢排放超2吨，远高于电炉钢（0.77吨左右），规划重点突破低碳技术，包括提升球团比（降低烧结依赖）、加大绿色能源（如山西风电、雅江项目带来的能源结构调整）使用；3、制造智能化响应“用I重新定义钢铁”的理念，推动I技术赋能传统行业转型升级，提升生产效率与质量。

问：公司超低排放环保运营成本是多少？公司是否已经按照《钢铁行业规范条件（2025年版）》进行申报？
答：2024年公司环保运营成本总计26亿元，折算吨钢成本208元/吨，成本构成包括废气、废水、固废处理设施运行费、折旧、环保税和监测费用。公司长期重视可持续发展与绿色低碳，构建全流程循环经济，是首批中国绿色工厂、首批环保超级板块类企业，产品低碳不锈钢获国际SCS翠鸟认证等；2025年7月已通过山西省工信厅向工信部申报“引领型规范企业”。

问：2025年上半年公司不锈钢产品毛利率改善不是特别明显，目前不锈钢行业整体供需情况如何，后期基本面情况如何展望？
答：总体行业形势截至2024年底，国内不锈钢建成产能约5300万吨，在建近500万吨，而表观消费量不足3300万吨，市场竞争激烈（部分不锈钢企业破产、停产或股权转让）。
2025年上半年供需情况不锈钢产量同比增长5.3%，消费量同比增长3.1%，供应增速高于需求，整体“供强需弱”，竞争格局紧张。
后续展望工信部等五部门联合下发《钢铁行业稳增长工作方案》，要求注重供需协同、严控新增产能、压减产量，推动结构升级；随着政策细化落地、行业和企业自律及控产能力提升，预计下半年钢铁（含不锈钢）供需情况将改善，实现平稳运行。

问：想请公司有哪些绿色低碳产品助力产业链的绿色转型？
答：近几年公司已陆续投入近8亿元用于相关技术改造，环保将是持续推进的重点工作。绿色低碳发展方面主要从两个维度发力一是“绿色制造”，二是“制造绿色产品”。
绿色制造方面1、优化用能结构；2、调整炉料结构；3、数字化管理赋能低碳。
制造绿色产品方面根据客户减碳需求（如30%、50%减碳）量身定制，目前已形成多类低碳产品，部分产品减碳量超60%，具体可参考产品手册。随着国家能源结构持续优化，将扩大绿色产品比例，致力于2050年钢铁行业碳中和目标。“十五五”期间目标是2030年之前具备30%减碳能力与技术，是当前必须突破的关键课题，也是助力产业链绿色转型的核心基础。

太钢不锈（000825）主营业务：不锈钢及其它钢材、钢坯、钢锭、黑色金属、铁合金、金属制品的生产、销售;钢铁生产所需原辅材料的国内贸易和进出口等业务。

太钢不锈2025年中报显示，公司主营收入459.67亿元，同比下降7.54%；归母净利润3.93亿元，同比上升182.74%；扣非净利润3.16亿元，同比上升652.96%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入226.57亿元，同比下降10.27%；单季度归母净利润2.05亿元，同比上升51.17%；单季度扣非净利润1.56亿元，同比上升1336.44%；负债率46.86%，投资收益7018.18万元，财务费用6867.06万元，毛利率2.59%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为4.65。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4966.81万，融资余额增加；融券净流入5765.0，融券余额增加。

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