杰华特：国海证券、UG Investment Advisers LTD等多家机构于9月5日调研我司

证券之星消息，2025年9月9日杰华特（688141）发布公告称国海证券、UG Investment Advisers LTD、Abu Dhabi Investment Authority、AlIM Al Squared Mgmt、POLUNIN CAPITAL、盛熙基金、同巨投资、逸帆资本、山西证券、西南证券、东方财富证券、UBS Securities、Invesco、Janus Henderson Investors、Stillpoint Investments、Lazard Asset Management于2025年9月5日调研我司。

具体内容如下：
　　公司2025年半年度情况介绍：
　　2025年上半年，公司实现营业收入118,734.61万元，同比增长58.20%；从单季度来看，自2024年以来，公司营收已经实现连续6个季度环比正增长，2025年Q1、Q2营收同比增速分别为60.42%、56.47%；主要原因系行业下游终端市场经历了较长的去化过程，客户采购需求逐步恢复常态，同时公司重点投入的计算、汽车等领域产品逐步实现规模化量产，使得营业收入较上年同期大幅提升。2025年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为-29,509.00万元，亏损额较上年同期有所收窄。报告期内亏损主要受两方面因素影响：一方面，市场竞争依旧激烈，公司产品毛利率尚未实现有效回升；另一方面，公司为提升长期竞争力，在研发创新、市场开拓、供应链体系优化、质量管理以及精细化运营等多方面加大了资源投入，导致研发费用、销售费用和管理费用同比增加。问：投资者交流答环节
答：二、投资者交流问环节
公司主要就以下方面内容与投资者进行了沟通

问：请介绍下公司2025年上半年各项产品业务的营业收入情况？
答：2025年上半年，电源管理芯片业务实现营业收入110,529.12万元，同比增长49.80%；其中C-DC芯片业务实现营业收入24,311.13万元，同比增长7.30%；DC-DC芯片业务实现营业收入67,424.76万元，同比增长82.92%；线性电源芯片业务实现营业收入17,096.59万元，同比增长42.20%；电池管理芯片业务实现营业收入1,696.63万元。信号链芯片业务实现营业收入5,183.39万元，同比增长651.97%。

问：公司目前的存货情况？
答：截至2025年6月30日，公司存货为92,662.53万元，较年初增加8.38%，主要为2025年上半年新增并表公司，相应的存货增加所致。同时，公司将持续通过清理慢销、滞销产品、定期盘点库存、存货预警机制、加强采购策略调整等多方面的综合施策，努力实现存货消化目标，提高库存周转率，降低库存成本，为企业的稳健发展奠定坚实基础。

问：请谈谈公司2025年上半年拓展新兴应用领域的相关情况？
答：报告期内，公司产品在多个应用领域实现技术落地与市场认可。
新能源领域，公司推出了基于自有工艺的超高压面向太阳能应用的PMIC(电源管理集成电路)芯片，具有系统级时序管理功能，集成度高，易于使用，已进入量产阶段。
在网通和安防领域，公司推出了多款PoE以太网供电芯片，包括高集成4路PSE供电芯片、高性价比8路PSE供电芯片、PD受电端协议和功率全集成芯片，部分产品已开始批量供货。
汽车电子领域，公司推出了多款汽车应用的高低边驱动芯片和车灯驱动芯片，已获得多个客户使用；推出了新一代车规DrMOS并实现量产，公司推出了多款USB车充和协议芯片，已经开始收获订单，获得了客户的认可；公司在报告期内基本完成了汽车LDO的布局，能够提供完整的LDO产品组合。
计算领域，公司推出了符合inte1.VR14的12相控制器、inte1.IMVP9.3的9相控制器等多款多相控制器和DrMOS大电流产品，获得了计算行业客户的高度好评，推出了多款业界领先水平功率管集成产品，包括18V/25、18V/50等，具有导通功耗小、启动电流能力大、恶劣情况下保护性能强等优点，获得了计算领域客户的广泛认可。

问：公司未来产品发展的战略？
答：公司实施一站式全产品线的发展策略
1）电源管理产品线全面布局。公司已系统构建了涵盖C-DC、DC-DC、线性电源和电池管理在内较为完整的电源管理产品组合，全面覆盖计算和存储、汽车电子、通讯电子、工业应用、消费电子等多个下游应用场景，为客户提供高效、稳定、可靠的电源管理解决方案。
2）信号链产品线持续深化。在信号链领域，公司凭借扎实的研发能力和敏锐的市场洞察力，持续推进检测、接口、转换器、时钟及线性等关键产品线的开发。目前，公司可提供从信号感知、处理到传输的全套解决方案，在数据采集、信号调理、数据转换和时钟管理等方面发挥着至关重要的作用，广泛应用于通信、计算存储、汽车电子等高增长市场。
3）产品体系不断完善。公司坚持内生研发与外延投资相结合的战略路径，持续拓展和补全产品矩阵，构筑多品类多层次的芯片发展格局，巩固公司在模拟芯片行业中的领先地位，也为客户创造了持续增长的价值。

问：公司购买新港海岸股权的原因？
答：新港海岸是一家高速数模混合IC设计公司，其高端高速数模混合信号芯片，包括时钟芯片、高速接口芯片、车载芯片等，可以有效丰富公司信号链产品矩阵，双方具有较强的互补性。
公司购买新港海岸股权主要为支持公司的发展战略，公司作为新港海岸的重要股东，可以加深双方在产品、技术、市场及供应链等方面的合作，发挥显著的协同效应。

问：汽车模拟芯片的国产化趋势以及未来的格局？
答：随着汽车模拟芯片国产化趋势的逐步增强，公司在这一领域进行了大量投入，已成功开发多款产品，包括车规DrMOS、高低边驱动芯片、DC-DC转换器、LDO稳压器、eFuse、预驱芯片、车灯驱动芯片、运算放大器等，在研中产品包括BMS电池管理系统、PMU电源管理单元、多相控制器、Serdes等。随着汽车芯片市场的快速发展和竞争日益激烈，行业格局正不断变化。因此，自主技术的快速迭代、丰富的产品矩阵以及完善的经营管理体系，将成为企业能否在竞争中脱颖而出的关键因素。

杰华特（688141）主营业务：模拟集成电路的研发与销售。

杰华特2025年中报显示，公司主营收入11.87亿元，同比上升58.2%；归母净利润-2.95亿元，同比上升12.44%；扣非净利润-3.27亿元，同比上升9.04%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入6.59亿元，同比上升56.47%；单季度归母净利润-1.82亿元，同比下降42.08%；单季度扣非净利润-1.99亿元，同比下降35.76%；负债率56.19%，投资收益1154.84万元，财务费用-188.89万元，毛利率28.16%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3.86亿，融资余额增加；融券净流入152.99万，融券余额增加。

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