恒达新材：9月9日召开业绩说明会，投资者参与

证券之星消息，2025年9月9日恒达新材（301469）发布公告称公司于2025年9月9日召开业绩说明会。

具体内容如下：
问：业绩说明会答环节主要内容如下：
答：业绩说明会问环节主要内容如下

问：医疗及食品包装原纸收入增长 56%成为核心驱动力，请该业务毛利率是否高于公司平均水平？未来是否会进一步高其产能占比？
答：公司医疗及食品包装原纸是公司核心产品，产品毛利率 15.23%与公司产品综合毛利率相近，公司持续专注医疗及食品包装领域，且随着居民健康需求的不断提升，以及现代生活的品质化、多元化需求，医疗及食品包装领域的增长空间较大，公司未来将持续专注该类产品的研发和投入。

问：上半年公司毛利率有所上升，但净利率却下降，除了新产线折旧，请还有哪些因素导致盈利效率下滑？
答：公司 2025 年上半年收入增长，净利润略有下滑主要系期间费用增加所致其中业务增长带来的销售人员人均薪酬增加，广告宣传、展览费等支出增加；发展经营的中介咨询费导致管理费用增加；以及公司为了保持产品竞争能力持续投入研发导致的研发费用增加。

问：公司的经营活动现金流净额下滑，存货增加，请这种资金占用对下半年运营是否会有影响？
答：2025 年上半年，公司经营活动现金净流出 4,418.63 万元，主要是公司结合木浆价格，灵活调整原材料采购节奏与库存水平，在价格低位时加大原材料储备，进口原材料导致现金流出导致。截至 2025 年上半年末，公司期末现金余额为 2.6 亿元，资产负债率为 18%，公司资产负债结构及现金流情况健康。公司正常运营采购原材料导致的现金流出及存货增加，不会对公司运营产生重大不利负面影响。

问：对于报告期内公司相对较高的存货情况，请公司近期有哪些针对去库存的手段。
答：报告期末，公司存货较期初增长，主要系原材料木浆及库存商品增加，其中，原材料增长系公司结合木浆价格，灵活调整原材料采购节奏与库存水平，在价格低位时加大原材料储备所致，后续根据原材料价格走势及公司生产计划自然消耗；库存商品增加主要系公司新建产线产能爬坡，后续随订单增长情况将维持在合理水平。

问：两条新生产线已投产且预计开机负荷达 70%，但上半年在建工程减少 49%，请公司剩余产能释放计划是否因市场需求变化进行了调整？
答：公司在建工程减少系公司新建产线达到预定可使用状态，根据公司会计政策及会计准则要求转为固定资产。公司产能释放需要时间过程，公司产品的市场需求未发生重大不利变化，公司产能释放计划未出现调整情形。

问：工业特种纸原纸收入占比 72%且毛利率 42%，卷烟配套原纸收入仅 12 万元，请公司对这两类业务是维持现状还是计划缩减产能？
答：公司持续专注医疗及食品包装领域，且随着居民健康需求的不断提升，以及现代生活的品质化、多元化需求，医疗及食品包装领域的增长空间较大，公司未来将持续专注医疗及食品包装的研发和投入。公司将结合业务订单情况制定生产计划。

问：公司上半年海外收入占比 94% 且毛利率达 44%，显著高于国内市场，请上半年新增了哪些欧亚及东南亚客户？
答：公司于 2023 年设立杭州子公司，积极拓展国际业务。截至目前，海外市场反馈良好，产品已成功出口至德国、土耳其、韩国、马来西亚、印度、越南等欧亚及东南亚多个地区。公司将持续布局海外市场、拓展海外中高端客户、积极开展海外业务。

问：募投项目 “年产 5 万吨新型包装用纸生产线” 投资进度达 91%，部分产线已转固，该项目投产后预计每年能新增多少收入？
答：公司新建产线目前产能释放情况良好，2025 年上半年公司主营业务收入增长约 20%，主要系公司恒川二期造纸生产线产能释放所致，随着新建产能的不断释放和产品结构的优化，会对公司未来收入的增长带来更大的贡献。

问：长期借款减少 62% 但一年内到期的非流动负债增加 68%，公司短期偿债压力是否加大？
答：截至 2025 年上半年末，公司期末现金余额为 2.6 亿元，资产负债率为 18%，公司资产负债结构及现金流情况健康。公司不存在短期偿债压力，资产质量良好。

问：“以纸代塑” 政策下，公司食品包装原纸在吸管纸、防油纸等细分领域的市场份额升情况如何？
答：公司近年来食品包装原纸收入持续稳定上升。感谢您对本公司的关注。

问：请公司的技术研发重点向哪些领域倾斜？
答：公司研发投入主要围绕两大核心业务。在医疗包装领域，公司研发重点投向高端场景匹配和进口替代，增加产品功能性，如提高原纸强度和柔软性，增强无菌屏障、密封性；在食品包装领域，研发重点投向无氟产品、绿色低碳、以纸代塑等技术创新方向。

问：为达到全年营收和净利润目标，公司下半年在产能释放、客户拓展、成本控制等方面有哪些举措？
答：公司一方面坚持创新驱动发展，加大研发投入，聚焦下游客户需求匹配技术团队持续开发新产品，保持公司竞争力；另一方面加大市场开发，围绕国内高端产品持续进行进口替代攻关，同时围绕国外市场持续进行销售推广及质量体系建设。同时，公司持续进行工艺改进，实施产线降本增效，提高产品生产效率，通过以上措施，公司收入稳定上升。

恒达新材（301469）主营业务：特种纸原纸的研发、生产和销售。

恒达新材2025年中报显示，公司主营收入5.21亿元，同比上升2.55%；归母净利润3423.5万元，同比下降12.68%；扣非净利润2844.3万元，同比下降22.08%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入2.78亿元，同比上升9.44%；单季度归母净利润2100.27万元，同比下降6.75%；单季度扣非净利润1764.76万元，同比下降15.43%；负债率18.08%，投资收益65.97万元，财务费用186.57万元，毛利率14.56%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1698.49万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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