鼎捷数智（300378）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期鼎捷数智（300378）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.45亿元，同比上升4.08%，归母净利润4502.67万元，同比上升6.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.21亿元，同比上升3.92%，第二季度归母净利润5335.97万元，同比上升2.35%。本报告期鼎捷数智盈利能力上升，毛利率同比增幅1.54%，净利率同比增幅5.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率58.32%，同比增1.54%，净利率4.22%，同比增5.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.24亿元，三费占营收比40.61%，同比增0.29%，每股净资产8.46元，同比增11.45%，每股经营性现金流-0.17元，同比增77.73%，每股收益0.17元，同比增6.25%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为30.73%,原因:数智一体化软硬件解决方案业务规模扩大。
2. 在建工程变动幅度为52.62%,原因:绍兴鼎捷智创芯基地项目施工。
3. 短期借款变动幅度为344.19%,原因:经营需要导致借款增加。
4. 长期借款变动幅度为346.51%,原因:经营需要导致借款增加。
5. 财务费用变动幅度为-109.65%,原因:本期汇率变动影响。
6. 所得税费用变动幅度为73.24%,原因:本期跨境汇付股利时缴纳所得税。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为77.57%,原因:销售回款增加及缴纳税款变动。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-416.93%,原因:理财产品买卖变动。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为456.48%,原因:本期借款增加。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为95.07%,原因:销售回款增加及缴纳税款变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.52%，资本回报率一般。去年的净利率为6.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.94%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-0.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为96.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.26%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达401.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.02亿元，每股收益均值在0.74元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的金拓，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为19.69亿元，已累计从业7年202天。

持有鼎捷数智最多的基金为华安中小盘成长混合，目前规模为18.5亿元，最新净值3.1436（8月29日），较上一交易日下跌1.9%，近一年上涨44.95%。该基金现任基金经理为金拓。

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