张裕A（000869）2025年中报简析：净利润同比下降16.09%

据证券之星公开数据整理，近期张裕A（000869）发布2025年中报。根据财报显示，张裕A净利润同比下降16.09%。截至本报告期末，公司营业总收入14.71亿元，同比下降3.4%，归母净利润1.86亿元，同比下降16.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.6亿元，同比下降7.28%，第二季度归母净利润2632.03万元，同比下降57.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率59.69%，同比减1.93%，净利率13.01%，同比减10.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.14亿元，三费占营收比34.96%，同比增0.79%，每股净资产15.69元，同比增2.64%，每股经营性现金流0.36元，同比增21.0%，每股收益0.28元，同比减12.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.76%，资本回报率不强。去年的净利率为9.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.4%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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