冀东水泥（000401）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期冀东水泥（000401）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入117.61亿元，同比上升4.82%，归母净利润-1.54亿元，同比上升80.94%。按单季度数据看，第二季度营业总收入78.58亿元，同比下降0.27%，第二季度归母净利润7.19亿元，同比上升153.34%。本报告期冀东水泥盈利能力上升，毛利率同比增幅48.47%，净利率同比增幅80.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.42%，同比增48.47%，净利率-1.53%，同比增80.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计22.53亿元，三费占营收比19.16%，同比减4.64%，每股净资产10.14元，同比减1.87%，每股经营性现金流0.48元，同比增54.59%，每股收益-0.06元，同比增80.42%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.94%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-2.22%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.93%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.31%）

持有冀东水泥最多的基金为平安均衡优选1年持有混合A，目前规模为1.63亿元，最新净值0.5897（8月28日），较上一交易日下跌0.1%，近一年上涨28.19%。该基金现任基金经理为王博。

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