天玛智控（688570）2025年中报简析：净利润同比下降65.72%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期天玛智控（688570）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.52亿元，同比下降21.21%，归母净利润6951.57万元，同比下降65.72%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.21亿元，同比下降10.6%，第二季度归母净利润1577.23万元，同比下降84.58%。本报告期天玛智控三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达35.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率38.37%，同比减19.96%，净利率10.66%，同比减56.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.14亿元，三费占营收比17.53%，同比增38.67%，每股净资产9.87元，同比增1.55%，每股经营性现金流-0.12元，同比增15.53%，每股收益0.16元，同比减65.96%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.02%，资本回报率一般。去年的净利率为18.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为30.73%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.02%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达441.1%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：煤矿智能化业务市场前景如何？
答：根据中国煤炭工业协会预计，2035 年前全国煤炭总产能将稳定在 50亿吨/年水平。2020 年，国家八部委联合印发《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》中指出，至 2035 年，各类煤矿基本实现智能化，未来煤矿的智能化发展已成为必然趋势。2024 年 4月，应急管理部、国家发展改革委等七部门联合印发《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》中指出，到2030 年，建立完备的矿山智能化技术、装备、管理体系，实现矿山数据深度融合、共享应用，推动矿山开采作业少人化、无人化，有效防控重大安全风险，矿山本质安全水平大幅提升。目前建成的智能化采煤工作面大多处于初级和中级的水平，煤矿智能化采煤工作面普及率较低，煤矿智能化仍处于发展的“窗口期”，有较大发展空间。

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