世华科技：8月25日接受机构调研，国信证券、大成基金等多家机构参与

证券之星消息，2025年8月28日世华科技（688093）发布公告称公司于2025年8月25日接受机构调研，国信证券、大成基金、大成资本、第一创业证券、东北证券、东方证券、沣途投资、复胜资产、复星、光证资管、贵州铁路发展基金、安亚资本、国枫基金、国海创新资本、国海证券、国金证券、国寿安保基金、国泰海通资管、国新证券、国元基金、国元证券、杭银理财、宝弘景资管、禾永投资、恒旭资本、湖北铁路发展基金、湖北文旅资本、湖南轻盐创投、湖南正兴私募、华鲁投资、华数数科、华泰资产、汇百川基金、宝弘资管、汇创私募、江天基金、雷钧资产、鹿秀投资、民生通惠、摩根士丹利基金、南昌产投、磐厚动量资本、鹏华基金、平安基金、北方工业、璞信资本、前海开源基金、前海中船基金、青创投、青岛城投城金、青骊投资、清禾基金、全国社会保障基金理事会、人保资产、三弦互强、博时基金、陕高投、陕西新时代资本、拾贝投资、四川振兴嘉杰、天朗基金、途灵资产、西安博成基金、西南证券、禧弘基金、新华基金、财信产业基金、央企中船、银河金汇、粤科金融集团、招商证券、招商资管、浙江探骊基金、指南基金、中金资管、中信证券、中英人寿、财信证券、中邮保险、投资者、丞毅投资参与。

具体内容如下：
问：公司2025年半年度经营情况介绍。
答：2025年上半年，公司通过持续优化产品结构、提高运营效能，在保持稳健发展的同时，也注重经营质量的持续提升。报告期内公司实现营业收入5.37亿元，同比增长73.79%；实现归母净利润1.93亿元，同比增长86.38%；实现扣非后归母净利润1.86亿元，同比增长101.03%。分产品来看，功能性电子材料在2025年上半年实现营收3.37亿元，同比增长44.17%，占总营收比重62.90%；高性能光学材料营收为1.97亿元，同比增长166.48%，占总营收比重36.81%。2025年6月底，公司总资产22.55亿元，比上年末增长5.93%；净资产21.11亿元，比上年末增长7.80%。

问：公司2025年半年度毛利率情况介绍。
答：2025年上半年公司毛利率为55.62%，随着产品结构的优化，可以看到公司整体毛利率水平有所波动，这一情况在后续会继续。由于公司的功能性电子材料和高性能光学材料在业务逻辑上有所差异，建议分开去看这两类产品的毛利率情况，分别可以参照国际材料龙头公司在相关细分业务的毛利率水平。公司高性能光学材料毛利率在今年上半年为27.36%，较去年同期和去年全年均有所提升。

问：公司近期针对光学材料进行了进一步的布局，请介绍光学材料的市场空间。
答：公司拟投资20.5亿元新建高性能光学胶膜材项目，今年上半年已开工建设，未来将进一步完善公司功能性材料的产业布局，提升公司在光学显示薄膜材料、感光材料、光学显示涂层材料领域的技术创新和产品能力，为公司高质量发展注入新动能。光学材料整体市场空间较大，从全球来看，至少能够达到几百亿元人民币的级别，且单一项目体量通常较大，有的可以达到几十亿元左右的级别。目前高端光学材料仍是国外材料企业占主要地位，国产替代空间较大。以偏光片保护膜为例，按照公开信息测算，偏光片保护膜市场规模预计在50亿人民币以上，目前市场份额主要被日韩厂商占据，国产化率较低。公司在偏光片保护膜领域已实现规模化量产和销售，未来发展可期。

问：公司前募项目的进展如何？
答：公司各前募项目扎实推进，基本都已结项或进入尾声。今年上半年，IPO募投项目“功能性材料扩产及升级项目”已经顺利结项，为公司有效扩充了功能性电子材料的产能，并且为公司高性能光学材料的量产打下坚实基础。前次定增的“新建高效密封胶项目”募集资金已使用完毕，在今年内将全部转固并结项。前述生产型募投项目都已开始为公司贡献产值和收入。目前只有前次定增的“创新中心项目”正处于收尾阶段，将按计划在2026年5月前达到完全可使用状态。

问：公司本年度定增项目“光学显示薄膜材料扩产项目”的情况介绍。
答：公司本次定增的光学显示薄膜材料扩产项目，是属于20.5亿元高性能光学胶膜材项目的一个子项目，本次定增项目总投资是7.4亿元，募集资金总额不超过6亿元（含本数）。本次定增项目中的具体产品主要包括偏光片保护膜、OLED制程保护膜和OC光学胶膜这三类，其中偏光片保护膜已在持续量产交付，其他产品正在进行客户开拓及产品认证。本次定增项目建设期预计三年，目前正在建设中，项目达产年预计实现营业收入13.92亿元。2025年8月13日，中国证监会同意公司向特定对象发行股票的注册申请。后续公司将择机发行，如有感兴趣的投资者可以与公司进一步联系交流。

问：公司对未来展望如何？
答：从长期战略布局来看，公司未来将逐渐形成以高性能光学材料、功能性电子材料和功能性粘接剂三大品类为主的产品结构。其中，功能性电子材料是公司目前的主营业务，公司在该类业务上将持续拓展新客户和新的应用场景，未来有望保持稳健增长；高性能光学材料是公司的第二增长曲线，验证难度大、验证周期长、技术门槛高，但是体量相对较大，这两年业务增速相对较快，后续将依托新建的高性能光学胶膜材项目进一步扩充产能；功能性粘接剂是公司的种子业务，已开始产生少量营收贡献，未来将是公司新的增长点。公司近年来坚持优化产品结构，随着各类产品比重的结构性变化，之前较为明显的季度营收差异有望逐步缩小，推动公司健康良性成长。

世华科技（688093）主营业务：功能性材料研发、生产及销售。

世华科技2025年中报显示，公司主营收入5.37亿元，同比上升73.79%；归母净利润1.93亿元，同比上升86.38%；扣非净利润1.86亿元，同比上升101.03%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入2.81亿元，同比上升59.95%；单季度归母净利润1.06亿元，同比上升69.93%；单季度扣非净利润1.02亿元，同比上升77.49%；负债率6.36%，投资收益694.89万元，财务费用-88.93万元，毛利率55.62%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.44亿，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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