广和通：8月26日接受机构调研，Manulife、东证融汇等多家机构参与

证券之星消息，2025年8月26日广和通（300638）发布公告称公司于2025年8月26日接受机构调研，Manulife李文琳、东证融汇何利丽、光大证券朱宇澍、广东正圆私募基金徐彪、国富人寿保险刘博让、国盛证券石瑜捷、国泰海通证券杨彤昕、国信证券袁文翀 张宇凡、宏道投资庄自超、泓德基金张毅强、湖南源乘私募基金胡亚男、Pleiad Investment Advisors LimitedSimon Sun、华泰柏瑞基金沈雪峰、华泰证券高名垚、华夏未来资本褚天、华众金融安江波、嘉实基金孟丽婷、建信基金史斯达、六禾投资韩立、上海人寿保险方军平、上海星祎商务咨询苏铭浩、上海于翼资产张亚辉、Willing Capital Management Limited朱宏达、上汽颀臻(上海)资产钟功焕、申万宏源郝知雨、申万菱信基金龚云华 张若凡、深圳华强集团费腾、深圳前海旭鑫资产杜纯文、深圳市中欧瑞博投资郭朝峰、深圳熙山资本张亮、狮子汇基金罗东海、太平基金应豪、太平资产曾梦雅、北京东方引擎投资张冰、天风证券王奕红 袁昊、武汉传奇投资周雪、西部证券陈彤、新华基金董晨阳、新余银杏环球投资黄炯、兴业基金刘体劲、兴业证券王灵镜、誉辉资本郝彪、圆信永丰基金钱嘉隆、长江证券祖圣腾、北京和源投资黄庆铭、长江证券资产管理严艺鸣、长信基金沈佳、陆家嘴国际信托单佩韦、民生基金邵艺开、摩根士丹利基金李子扬、诺德基金孙小明、平安证券李峰、山西证券赵天宇 高宇洋 张天、上海赤钥投资丁炜、上海非马资产李方勇、博道基金刘俊、上海格传私募基金杨扬、上海季胜投资刘青林、上海健顺投资常启辉、上海理成资产程义全、招商信诺资管柴若琪、招商证券梁程加 李哲瀚、招商资本曹洋 杨哲、浙商证券张建民 徐菲、中金证券朱镜榆、中科沃土基金李茂俊、博时基金包江麟、中融基金王可汗、中信保诚基金孙浩中、中信建投汪洁、中银国际证券李倩倩、创金合信基金周志敏、东兴证券石伟晶参与。

具体内容如下：
问：上半年毛利率变化原因，今年下半年或未来毛利率展望和更新？
答：出售锐凌车载前装业务后国内市场占比提高，产品出货结构有变化，今年上半年整体毛利率有所下滑。公司过去两年来布局的解决方案业务，今年也有收获，毛利率高于模组产品业务，随着未来解决方案业务占比提高，毛利率未来预计呈增长的趋势。

问：公司目前新业务进展情况？
答：端侧 I方面，公司自主研发并发布了 Fibocom I Stack技术平台，支持不同的芯片平台主流模型的高效推理。深度研发模型蒸馏和混合精度低比特量化技术，显著降低 I大模型在终端设备部署的算力要求和模型推理精度损失。同时，自主研发多款 I行业模型，涵盖语音、计算机视觉和多模态领域，赋能 I玩具、I相机I 翻译机等垂直行业商业化落地，实现硬件-软件-模型全栈式一体化解决方案。机器人方面，公司的割草机器人解决方案已实现量产出货，我们客户配备我们解决方案的机器人割草机于 2025 年获得了德国权威商品测试机构 Heimwerker 的五星评级。公司推出的 RTK视觉融合定位方案已与多足机器人领域头部厂商达成合作，解决了四足机器人在动态环境中的定位盲区问题。

问：FWA业务订单展望情况如何，区域拆分未来的增速怎么看？
答：公司上半年 FW 业务快速增长。FW 产品主要在海外解决网络入户的问题，公司目前终端客户区域重点在北美和印度。北美 FW 市场 5G 目前渗透率不高，未来增长空间比较大；印度市场去年刚开始上 5G，预期今年也会有较大增长。整体来看 FW 还有很大的市场空间。

问：智能模组和数传模组的毛利率差异有多大，未来智能模组占比升，毛利率是否有改善？
答：今年上半年智能模组占比 55%以上，原来智能模组毛利高于数传模组，今年因为存储涨价，智能模组存储占比较高，目前两者的毛利率应该差不多。

问：公司在端侧 AI和机器人方面的人员配备水平及港股募集资金到位后在这两个领域投入是否会有新的变化？
答：公司高度重视端侧 I和机器人业务的发展。在端侧 I业务公司有专门成立 I研究院，主要从事基础技术和前沿技术的开发。在机器人业务，公司有组建专门的机器人团队，主要从事割草机器人和具身智能机器人两个业务方向。未来 H股募集资金到位后，55%会投入这两块业务，未来也会继续扩充研发团队。

问：境内外新能源车占比升，公司如何研判未来两年车载模组的竞争格局？
答：车载模组门槛比较高，市场竞争格局比较清晰。广和通的智能模组方案在新能源车领域有比较大的优势，目前车载领域 5G 替换 4G的趋势比较清晰，行业市场空间有望进一步提升。在新能源车领域公司积累了一批优质的客户，今年也在陆续拓展新的客户，为公司的车联网及智能座舱业务奠定了比较好的基础。

问：PC业务未来怎么展望？
答：PC去年上半年基数比较高，今年上半年同比有些下滑，IPC的带动效果不是很明显，现在有些消费级的笔记本也在配置蜂窝，有利于行业的发展。。

问：公司报告期内新增租赁制造生产线的举动是否意味公司正在增加自营产能比重。
答：公司目前主要应大客户的需求会做一部分自营产能储备，自建部分产能也是公司港股上市募投的项目之一。未来公司龙华园区建成后，整体产品生产还是以委外为主，部分自产。

问：公司割草机器人业务已经出货，未来是否会延申到清洁机器人或比较火的其他机器人赛道？
答：公司割草机器人核心能力在视觉算法和运动控制。公司推出的 RTK 视觉融合定位方案已与多足机器人领域头部厂商达成合作，解决了四足机器人在动态环境中的定位盲区问题。基于这两部分能力，公司也在考虑拓展到其他机器人领域，也会根据具体的市场情况来做匹配和开发。

广和通（300638）主营业务：主要从事无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务。

广和通2025年中报显示，公司主营收入37.07亿元，同比下降9.02%；归母净利润2.18亿元，同比下降34.66%；扣非净利润2.02亿元，同比下降36.06%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入18.51亿元，同比下降5.14%；单季度归母净利润1.0亿元，同比下降31.25%；单季度扣非净利润8722.5万元，同比下降38.75%；负债率53.14%，投资收益286.73万元，财务费用-313.91万元，毛利率16.42%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为29.61。

以下是详细的盈利预测信息：

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