横店影视：6月20日召开业绩说明会，投资者参与

来源：证星公司调研

2025-06-20 22:40:59

证券之星消息，2025年6月20日横店影视（603103）发布公告称公司于2025年6月20日召开业绩说明会。

具体内容如下：
问：在新客群的拓展和消费场景的多元化方面，未来有什么具体举措？
答：感谢上海证券报记者的提问。关于公司客群的培育与多元化消费场景的构建，具体将从以下几方面展开：首先在销售端，针对不同群体制定差异化营销策略，通过各类丰富有趣的营销形式，为广大电影观众带来实实在在的优惠，促进电影相关消费增长。同时，创新宣发形式，通过线上线下的宣传和推广，增加影片话题度、讨论度，激发观众的好奇心和观影欲望。渠道端，一方面完善影院市场布局，开发不同区位与城市的市场潜力，进一步填补市场布局空白点，让电影体验覆盖千家万户，根据当地观众的消费习惯和偏好，推出更多接地气的影片和特色服务，如方言版影片、地方文化主题活动、具有地方特色的观影配套美食等，吸引更多的新观众走进影院。另一方面，推动“影院+”模式发展，将影院打造成影院综合体。增量端，一方面发挥 IP衍生品对影院的附加价值，满足顾客情绪价值与精神需求，实现 IP衍生品增量消费转化。另一方面，构建跨界合作的多元化场景，开展电影与文旅、电影与体育、电影与音乐、电影与游戏等跨行业合作，实现跨界资源共享与优势互补，互相线下引流。技术端，探索影视科技应用，打造沉浸式观影体验。随着虚拟现实（VR）、增强现实（AR）、全感互动、空间定位、动态捕捉等技术成熟，公司将探索相关沉浸式观影的内容与互动场景，为观众创造更加身临其境的观影感受，以科技发展引领观影新潮流。综上，公司将立足自身实际，多元化发展，贯穿“中国电影消费年”的主旨，打出“跟着电影去旅游”“跟着电影品美食”等促进消费的“组合拳”，力争营销场景创新出彩，切实惠及电影消费者。

问：请问公司在电影内容投资制作方面的具体策略和方向，25年后续影片储备及上映计划？另外，面对流媒体平台与微短剧的快速崛起，公司是否会布局或投资微短剧/短视频等内容业务？
答：感谢招商证券的提问。我们在电影投资方面主要采用多元化且审慎的策略，以有效管理行业固有的波动风险并追求稳定的回报。我们的核心投资理念是可持续的投资和可持续的回报，通过早期广泛参与投资及联合投资等方式，构建多样化的投资组合，分散单一重大项目风险，从而获得可预期的收益。同时，我们辅以类似 Pre-IPO的投资策略，在影片上映前夕针对高潜力项目进行投资，以捕捉短期内相对较为稳定的收益。在项目选择上，我们依托严谨的投资标准，综合考量影片题材的市场潜力与观众契合度、主创团队的专业能力和过往业绩以及合作机构的信誉与实力。同时，我们的投资组合也会兼顾精选头部大片与中小成本影片，通过大片的品牌效应与高收益潜力，结合中小成本影片的灵活性与协同效应，实现风险与收益的平衡。截至目前，公司储备影片十余部，涉猎的题材类型广泛，其中《酱园弄·悬案》《奇遇》《恶意》等影片已定档今年暑期档。同时我们也将以《西游记之真假美猴王》为新起点，未来择机加大主投主控影片的力度。关于短剧业务，我们一直认为，随着生成式 AI重构内容生产范式、消费习惯的碎片化、虚实融合技术拓展叙事边界，短剧已深度融入大众文化娱乐生态的核心层，构成了大众文化娱乐生态非常重要的一部分，根据《中国网络视听发展研究报告》，截至 2024年 12月中国微短剧的用户规模达到 6.62亿人，2024年中国微短剧市场规模突破 500亿元，市场潜力巨大。因此，我们在充分利用横店丰富的短剧产业链资源基础上，加大了短剧业务的布局力度。包括成立自有短剧品牌，开发、投资短剧项目，组建专业的短剧导演、制作团队，积极洽谈合作方，平台上线与盈利模式探索等。2025年一季度公司已投资短剧十余部，目前在番茄、红果等短剧平台上线《人间烟火照相逢》等多部短剧作品，且取得了不错的热度，后续公司短剧项目将陆续开机制作，年内将有多部作品与广大观众见面。未来，公司短剧业务将持续围绕精品化开展，丰富内容题材、提升 AI技术含量、紧抓市场需求、合理控制风险，扩大自有品牌的影响力；在国内短剧业务发展的同时，未来也将积极寻找国外短剧市场机会，整合导演、演员、制片等资源，开发承制海外短剧业务。同时我们也会密切关注短剧政策导向，坚持经济效益与社会效益的和谐统一。

问：公司开设了玩具梦工厂店，布局潮玩、二次元衍生品等产品，结合近期同行战略投资衍生品公司等事件，请问公司在潮玩衍生品方向未来有什么规划和思考？
答：感谢广发证券的提问。我们认为，潮玩及二次元衍生品市场正处于快速增长的“新蓝海”。因此，首先公司在 IP衍生品业务的市场定位上将结合自身在影视内容及院线渠道的资源优势，重点满足消费者对 IP衍生品的需求，与消费者建立情感连接。第二，在 IP孵化和开发层面，公司目前以外部合作为主，已与多个国内外知名 IP达成合作，涵盖动漫、影视、游戏等领域，未来会继续加大对头部 IP（如热门国漫、国际影视 IP）的引入力度。同时，公司也将通过玩具梦工厂等集合店形式整合多方 IP资源，降低对单一 IP的依赖。我们始终认为，IP与产品才是衍生品赛道可持续发展的根基，因此，我们非常珍视自有 IP孵化和开发的能力，除了采用潮玩零售理念经营的玩具梦工厂外，我们也一直在系统审慎地用IP经营理念做自有 IP孵化和开发工作，初期公司会先结合自身的影视资源禀赋，以影视项目IP作为切入点，形成“内容+衍生品”的协同效应。现阶段公司将重点放在动画电影《西游记之真假美猴王》相关的 IP孵化和开发工作上，计划待电影上映时同步上线衍生品，满足IP粉丝的情感需求与兴趣。另外，在 IP孵化和开发的行业协同与投资方面，结合近期行业内企业对衍生品及零售领域的战略投资趋势，公司将积极寻求与潮玩设计工作室、IP运营公司及供应链企业等的合作或投资机会，增强产业链整合能力。近期横店资本战略投资杰森娱乐，相信会为双方共筑 IP衍生品新生态提供良好的契机。第三，在 IP衍生品的具体产品开发策略方面，我们主张差异化与多元化并重、高性价比与创新设计并重的理念。目前公司玩具梦工厂店以二次元衍生品（如动漫、游戏周边）相关的卡牌、玩偶、盲盒、徽章、生活用品等品类为核心产品，未来公司将引入更多国内外知名 IP和更多样化的产品，同时拓展开发差异化的 IP产品品类和多元化产品组合，实现差异化的 IP运营管理。并注重产品设计创新与供应链优化，力求在保证品质的同时提供高性价比产品。第四，在渠道拓展方面，公司将主张线上线下协同发展。线下门店扩张方面，除玩具梦工厂店作为公司潮玩业务的核心载体外，我们还将洽谈拓展线下商超综合体。同时，门店将融入“潮玩+体验”模式，营造浓厚的二次元文化和消费氛围。线上布局方面，公司将加强与主流电商平台的合作，驱动线上销售增长。总体而言，关于 IP衍生品业务的战略发展思路，公司计划从 IP定位、孵化、产品设计、供应链到渠道销售构建全产业链生态，视具体情况采用与第三方合作、或投资、或外包等方式进行产业链垂直整合，降低成本，提升利润空间。

问：作为一家影视院线上市公司，公司有哪些 AI技术落地的具体案例或规划？是否涉及自研或与外部科技公司合作？
答：感谢国海证券的提问。AI技术确实正在逐步重塑影视行业的创作、制作与运营模式，加速推进了影视行业的发展变革。我们也在积极探索 AI技术的应用。首先，在影视内容方面，AI技术的应用主要是为了辅助创作、数据分析和效率提升，降低制作成本。①在影视项目投资层面，公司在同等情况下会优先选择具有 AI技术能力的合作伙伴，鼓励制片方，尽可能利用 AI生成内容（AIGC）技术降低制作成本。同时，公司利用AI对投资项目进行风险评估，结合历史票房数据、观众画像及市场趋势，预测影片潜在回报率等。②在影视项目制作方面，公司计划从 AI技术在短剧层面的应用入手，通过 AI辅助剧本分析与场景设计软件等，提高短剧制作水平，和降低成本。在内容发行方面，公司通过 AI算法分析用户行为与社交媒体数据，优化预告片剪辑风格，并实现了会员的差异化内容推荐；通过自动化剪辑工具辅助进行个性化宣传物料生成、宣发图文视频的制作、AI生成海报设计与动态视觉效果等，用于提升用户黏性、宣传效率和票房转化率。在院线运营方面，公司目前主要尝试了 AI驱动的大数据分析与智能排片，优化影院运营效率。公司通过分析历史票房、观众观影习惯及区域偏好，动态调整排片策略与定价策略，提升上座率。此外，大数据分析还用于预测观影高峰，辅助影院资源调配。在技术方面，公司已经本地部署 Deepseek用于内部的文本生成与数据分析任务，公司也会优先通过采购相关 API服务，快速落地AI应用，降低研发成本。未来，公司将采取“自研平台+外部合作”双轮驱动的 AI技术战略，引入大模型技术或达成技术授权，通过多元化技术来源，降低对单一技术供应商的依赖。积极布局AI技术生态，不排除通过旗下投资基金，参与 AI影视应用领域的初创企业投资。探索AI与 AR/VR技术的结合，积极介入沉浸式观影体验市场及虚拟宣传活动等，实现跨界技术融合。最后，公司将持续积累内容、用户及市场数据，强化 AI模型训练的“数据护城河”，提升技术壁垒。并结合自身院线与内容优势，加速AI技术落地。

问：公司对暑期档、国庆档的预期如何？
答：尊敬的投资者您好。暑期档、国庆档历年来都是电影市场的重要档期，目前已有多部影片定档今年暑期，国内外大片云集，题材内容丰富，相信随着内容供给的改善、影片宣发的深入和观众口碑发酵，将会有不错的档期票房表现。感谢您的关注。

问：是否推出新的会员套餐或跨界合作以刺激消费？
答：尊敬的投资者您好，公司将紧抓市场需求，持续完善会员体系，推出不同主题的会员优惠活动和差异化服务，提高会员附加值。同时，构建跨界合作的多元化场景，开展电影与文旅、电影与体育、电影与音乐、电影与游戏等跨行业合作，实现跨界资源共享与优势互补，互相线下引流。感谢您的关注。

问：公司 Q1经营性现金流是否因票房回款改善？是否有新融资计划？
答：尊敬的投资者您好，公司 2025年第一季度整体票房实现增长，营业收入同比增加，经营性现金流入相应增加。公司目前现金余额充足，暂时没有融资计划。感谢您的关注。