南极光：6月17日接受机构调研，小松(山东)私募(投资)基金管理有限公司、深圳市惠通基金管理有限公司等多家机构参与

证券之星消息，2025年6月17日南极光（300940）发布公告称公司于2025年6月17日接受机构调研，小松(山东)私募(投资)基金管理有限公司陈星宇、深圳市惠通基金管理有限公司刘利钊、深圳市联润东方股权投资基金管理有限公司肖贺元、广州市摩星岭控股有限公司温文俊 董琳、深圳市普宏投资发展有限公司覃大普、山东中邦私募基金管理有限公司姚宏炜、深圳市君弘投资管理有限公司王剑均、深圳市明曜投资管理有限公司赵康杰、上海华汯资产管理有限公司吴凯华、宁波量利投资管理有限公司刘娜、深圳市福田区张志坚顾问中心张志坚、诚朴(深圳)资产管理有限公司乔磊、上海凌岩企业发展有限公司刘海冰、爱建证券有限责任公司深圳分公司卢玉麟 许亮、浦发银行深圳坪山支行李尚鹏、招商银行股份有限公司郭玥雯、骆驼股权投资基金管理(广东)有限公司焦勇、深圳市富盈投资有限公司宋安娜、深圳富嘉龙基金管理有限公司宋焕、华鑫证券有限责任公司黎江涛、上海格行资产管理有限公司阳雄俊、国寿安保基金管理有限公司孟亦佳、深圳市亚威投资管理有限公司汤景林 吕建新、深圳望正资产管理有限公司马力、国融证券股份有限公司徐宝存、深圳市凯丰投资管理有限公司范慧华、信达澳亚基金管理有限公司吴清宇、天风证券股份有限公司许俊峰 温玉章、华西证券股份有限公司赵然 黄明汉、深圳前海华杉投资管理有限公司申玉婷、长城基金管理有限公司林皓、深圳前海聚龙投资有限责任公司李友富、中山证券有限责任公司吴业军、财信证券股份有限公司顾少华、南京证券股份有限公司王鹏、红华资本管理(深圳)有限公司吴雁宇、深圳市亿鑫投资有限公司张翔、海南道顺谦私募股权投资有限公司蔡文扬 李昱德、国信证券股份有限公司杨青松、深圳梧桐荟企业管理有限公司邓泉、浙商证券股份有限公司黄嫒、深圳汇合创世投资管理有限公司王爱蓉、深圳源通千相投资有限公司刘美诺、深圳市中奢时尚有限公司朱易蓉、东北证券股份有限公司深圳南山分公司于林 施鸽、先锋基金管理有限公司陈冠桥、华福证券有限责任公司陈吉文、百嘉基金管理有限公司黄艺明、中信证券股份有限公司潘之腾、深圳市前海锐意资本管理有限公司胡余平、深圳市芊榕私募证券投资基金有限公司陈一飞、招商证券股份有限公司黄媛、珠海市聚隆投资管理有限公司刘凯、香港福馨投资有限公司孙建全、生命保险资产管理有限公司黄进、深圳春秋资本管理有限公司江友肖 邱志远、第一创业证券股份有限公司何羽立、万和证券股份有限公司田明华参与。

具体内容如下：
问：公司能够成为任天堂 Switch2 主机背光源独供厂商，核心优势是什么？
答：南极光能够从全球多家头部供应商中脱颖而出，本质上是“技术领先优势”与“制造成本优势”双重优势共振的结果。任天堂对供应链的选择逻辑始终遵循“性能-可靠性-成本”铁三角原则，而南极光通过“超薄 LGP独家技术+高良品率+高效率”三个维度同时构建了不可替代性。

问：为何 Switch2 选择回归 LCD 屏幕而不是继续使用 OLED 屏幕？
答：关于这个问题，任天堂 Switch2 技术总监佐佐木哲也（Tetsuya Sasaki）曾在 4 月 2日的 Switch2发布会上到“在开发过程中，LCD 技术取得了很多进步，我们审视了当前可用的技术，经过深思熟虑后决定采用 LCD。”“即便是在 OLED版的 Nintendo Switch上，我们也没有提供 HDR兼容性支持，但现在我们实现了这一功能。”
任天堂 Switch 2 配备的 7.9 英寸广色域 LCD 显示屏，支持1920x1080 分辨率及 120Hz 刷新率，而且还支持 HDR10 和最高120Hz 的 VRR可变刷新率功能。

问：请公司 2024 年、2025 年一季度业绩持续改善的主要原因是什么？
答：（1）核心客户自 2024年小批量导入起持续放量，实现销量与盈利能力的同步攀升；（2）公司持续推进降本增效措施，通过技术改进提升了产品良率及效率；（3）公司通过持续研发与创新，并积极开拓国际头部客户，推动公司产品结构从以手机为主，转向中大尺寸如掌机、平板、笔电、车规等高毛利率产品。

问：公司对今年二季度业绩有何预期？
答：随着国际龙头高端客户比重提升、高附加值产品占比增加，以及公司战略转型的实施从高度依赖手机供应链转向多场景应用驱动、从相对单一的内销市场转向内销+外销并举，毛利率与净利率有望进一步增长。

问：任天堂对 Switch2 给出了较为积极的预期，预计 2026 财年营业额上涨 1%，Switch2 的销量目标为 1500 万台，目标售出游戏 4500 万份。请公司作为任天堂的上游供应商，Switch2 项目预计对公司 2025 年营收预期是多少？
答：公开资料显示，Switch 2 上市 4天销量超 350 万台，打破任天堂历史销售纪录，DFC Intelligence 预测 Switch 2 首年销量在 1500 万至 1700 万台之间，而麦格理证券分析师 Hiroshi Yamashina 预测可达 2000万台，直接拉动背光模组需求。
目前，南极光是唯一通过任天堂认证的 LCD背光模组供应商，公司配套的 Switch2 背光源模组产品已实现规模化稳定交付,后续销售将随 Switch 2 主机销量增长逐步放量，具体营收情况可持续关注公司披露的定期报告。

问：公司未来战略发展方向是什么样的？
答：公司未来将通过双轨战略推进产品布局。一方面，聚焦新消费趋势与消费电子迭代方向，深耕电竞、游戏、掌机、户外穿戴等细分赛道，集中资源深度服务全球头部客户，构建差异化竞争力。Switch2 项目的成功交付，标志着公司在高端显示模组领域的技术实力与量产能力获得全球头部客户验证，这将为拓展国际市场奠定坚实基础；另一方面，公司将密切关注 I、量子科技等方向，并将充分利用现有解决方案和技术储备，适时推进相关领域的布局。

问：公司在 2024 年年报中披露背光显示模组全年的产能利用率仅36%，随着 Switch2 正式发售，2025 年下半年公司的产能利用率会陆续高吗？
答：公司 Switch 2背光源模组自 2024年第三季度实现规模化稳定交付起，至 2025 年一季度，相关产值持续提升。同时，基于行业特有的生产周期特征，公司上半年主要聚焦研发试产，下半年进入批量供货阶段。伴随 Switch2等核心终端需求放量，2025年下半年产能利用率有望进一步爬升。

问：今年公司股价已经起涨了一波，请公司的大股东 2025 年内会存在减持计划吗？
答：公司主要自然人股东系公司经营管理层。当前，公司经营稳健、战略执行有序，管理层对公司长期发展充满信心。若未来因股东个人规划出现减持需求，公司将严格按照《证券法》《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等相关规定履行预披露义务。

问：请公司在 Mini/Micro-LED 技术产品的技术突破进展情况？预计何时能实现规模化量产？
答：公司已完成“超薄发光均匀的 Mini-LED 背光源技术应用”研发项目，相关产品已应用于智能穿戴、车载智能座舱等领域。公司将根据市场需求适时投建定增项目“Mini/Micro-LED显示模组生产线”，并通过与产业链合作伙伴紧密协同，推动Mini/Micro-LED技术的商业化进程，提升公司在新型显示领域的核心竞争力。

问：根据 2024 年年报，公司流动现金充裕，也正在拓展海外市场，未来是否有相关的资本动作？
答：南极光致力于成为世界级的南极光，当前有两条战略主线一是深耕主业，将产业链做宽拓深；二是紧跟科技发展动向，适时布局 I、量子科技等领域，储备第二条增长曲线。
海外市场方面，随着 Switch 2 背光显示模组等产品的顺利交付，目前海外市场已顺利打开，部分客户提出海外配套需求。公司将根据市场需求及政策变化决策，是否并购或寻求本地化合作，以公司利益的变化为选择依据。

南极光（300940）主营业务：以背光显示模组为核心的手机零部件的研发、生产和销售。

南极光2025年一季报显示，公司主营收入1.86亿元，同比上升265.54%；归母净利润2972.9万元，同比上升367.01%；扣非净利润2898.39万元，同比上升318.01%；负债率29.51%，投资收益423.39万元，财务费用81.48万元，毛利率26.97%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3339.12万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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