每周股票复盘：蓝丰生化（002513）向特定对象发行股份募资项目积极推进

截至2025年5月23日收盘，蓝丰生化（002513）报收于4.8元，较上周的4.81元下跌0.21%。本周，蓝丰生化5月21日盘中最高价报5.05元。5月23日盘中最低价报4.77元。蓝丰生化当前最新总市值18.01亿元，在农化制品板块市值排名57/57，在两市A股市值排名4971/5148。

本周关注点

• 机构调研要点：公司向特定对象发行股份募集资金3.5亿元的项目目前处于申报材料的准备阶段。
• 公司公告汇总：2024年年度股东大会审议通过多项议案，包括年度报告、财务决算报告等。

机构调研要点

公司向特定对象发行股份募集资金3.5亿元的项目目前处于申报材料的准备阶段，公司积极推进该项目的进程，力争早日完成，改善公司的财务状况。

旭合科技成立于2022年7月，2023年10月并入上市公司，2023年11月公司年产10GW高效N型光伏电池及组件项目一期部分产能正式投产，是光伏行业的新军，2024年是旭合科技投产后运行的第一个完整年度，尽管面临行业产能过剩，产品价格大幅下降，导致出现亏损的不利局面，但我们有信心在发展的过程中妥善应对行业的变化，短暂的亏损不会改变我们对光伏行业长期向好的坚定信心。

目前公司光伏板块业务在手订单充足，产能利用率接近满产状态。

公司已布局新能源电站开发业务，2025年度公司在电站开发方面要保障重点项目落地，加强与合作方协作获取订单。

公司控股子公司旭合科技TOPCon电池片平均量产效率达到26.5%，TOPCon组件功率最高可达720W以上，效率达到23.6%以上，双面率超过85%。

2024年公司各类产品（按大类区分）的毛利率情况如下：农化行业毛利率为2.20%；光伏行业毛利率为-4.22%。分产品来看，农药原药及制剂毛利率为6.98%，精细化工中间体毛利率为23.47%，硫酸毛利率为-38.89%，其他农化产品毛利率为-4.80%，电池片毛利率为-3.08%，组件毛利率为-8.71%，其他光伏业务毛利率为9.85%。公司未来发展战略是达成“农化+新能源”双主业齐头并进、双轮驱动发展。

截至目前，子公司旭合科技共获得已授权专利44项，发明专利6项，实用新型专利26项，外观专利12项。其中涉及BC技术专利3项。

公司2025年第一季度亏损的根本原因还是经营上的亏损，主要是受市场环境影响，农化和光伏相关产品价格的下行所致，但与去年同期相比，亏损面有所收窄。

目前公司光气技改项目仍处于政府相关部门的审核过程中，等取得该项目的备案，并完成能源、安全环保等评价后，即可开工建设。

公司2024年营业成本中，光伏业务的直接材料占比65%，金额为819,551,889.32元；农化业务的直接材料占比68%，金额为385,364,245.82元，这两项在营业成本中占比较高。

自2023年6月取得控制权以来，公司及管理层始终坚定推动公司可持续发展，挖掘新的利润增长点尽管尚未取得盈利，但近两年一直积极面对公司遗留的历史包袱采取减亏措施。

改善公司现金流的方案，一方面是加强经营管理，提升公司的盈利能力，另一方面积极推动公司向特定对象发行股票事项的落地，优化公司的资产结构。

公司公告汇总

北京市万商天勤律师事务所为江苏蓝丰生物化工股份有限公司2024年年度股东大会出具法律意见书。本次股东大会由公司董事会召集，会议通知于2025年4月29日发布。会议采用现场投票与网络投票结合的方式，现场会议于2025年5月22日下午14:00在安徽省滁州市中新苏滁高新技术产业开发区召开，网络投票时间为同日。

出席本次股东大会的股东及股东代理人共计95人，代表股份数142,497,995股，占公司股份总数的37.9711%。会议审议通过了多项议案，包括2024年度董事会工作报告、监事会工作报告、年度报告全文及摘要、财务决算报告、利润分配预案、2025年度财务预算报告、续聘审计机构、公司及子公司向金融机构申请综合授信额度并接受关联方担保、预计2025年度为子公司提供对外担保额度、预计2025年度公司衍生品交易额度、公司董事和监事2024年度薪酬确认及2025年度薪酬方案、公司未弥补亏损达到实收股本总额三分之一、回购注销部分限制性股票等。

北京市万商天勤律师事务所认为，本次股东大会的召集和召开程序、出席会议人员的资格和召集人资格、表决程序和表决结果均符合法律法规和《公司章程》的规定，合法有效。

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