每周股票复盘：力盛体育（002858）2024年营收增长8.77%，但归母净利润仍亏损3886万元

截至2025年5月23日收盘，力盛体育（002858）报收于12.36元，较上周的12.02元上涨2.83%。本周，力盛体育5月20日盘中最高价报13.53元。5月19日盘中最低价报11.85元。力盛体育当前最新总市值20.26亿元，在体育板块市值排名3/3，在两市A股市值排名4853/5148。

本周关注点

• 机构调研要点：2024年营收增长8.77%，但归母净利润仍亏损3886万元
• 机构调研要点：经营活动现金流净额同比激增1168.76%至1.05亿元
• 机构调研要点：海南国际赛车场项目预计2026年底建成投运
• 公司公告汇总：计划回购股份2000万元至4000万元，用于员工持股计划或股权激励

机构调研要点

公司前些年收购产生的商誉计提已经影响公司业绩2年，预计以后年度继续计提减值准备并对公司业绩产生负面影响的可能性较小。

公司2024年度归母净利润亏损3886万元，主要原因是计提长期股权投资减值准备、商誉减值准备、部分赛卡联盟场馆和数字业务因外部消费环境变化经营不达预期。剔除上述影响后公司核心业务已实现盈利。

经营活动现金流净额同比激增1168.76%至1.05亿元，主要得益于公司加强信用风险管理，对于信用风险高的客户减少赊销额度并加强应收账款回收力度，对超过信用期的应收款项积极采取相关法律手段进行催收。

公司拟通过IP孵化、赛事传播及客户开发等领域展开跨界合作，打造赛车运动内容生态，推动公司赛事品牌破圈营销升级。

公司本次回购价格区间的设定符合相关规定，也是基于对公司经营发展的信心及对公司长期投资价值和未来持续发展前景的充分认可。

计提后已经充分反映业务风险，后续对公司的影响减弱。数字体育业务作为单独业务模块，受到AI技术投入和宏观经济波动等各方面的影响，呈现出一定的业务波动。公司2025年将持续关注业内数字体育AI技术发展情况，关注行业需求情况，和商业模式变化情况，会持续在B端和C端关注发展机遇和相关机会。

公司24年境外业务收入占比46.73%，呈现出稳健增长态势。国际市场仍有很大的空间可以挖掘，公司不断布局国际市场全产业链，未来也可以随着中国汽车出口和消费品等出海，进行业务协同，扩大国际市场份额。

海南国际赛车场项目，公司已经使用自有资金于2025年2月底正式开工建设，根据海南新能源汽车体验中心项目的整体规划，赛车场作为项目核心工程预计2026年底建成投运。投入运营后，公司将充分借助海南自贸港独特的政策、区位及气候等优势，以国内外汽车运动赛事辐射亚洲市场，打造国际赛车新地标，推动公司实现空间业务的全国战略布局。

公司基于已有的赛事和场地空间等业务，积极把握相关业务机会。公司运营的赛车场和赛事，都可以作为文旅体育赛事经济的消费场景。公司持续拓展新业务场景，公司运营的株洲赛车场也是3A级景区，天马赛车场也已经举办了各类赛事和车友俱乐部的文体活动。公司将进一步在文创衍生品等方面投入精力，期待能够带来业务增量。

公司国内赛事汽车运动方面，收入稳健增长。国家持续鼓励汽车消费，包括汽车赛事，汽车旅游露营等方面的消费。合资品牌与国产品牌的竞争，会导致部分车企的预算有所变化，而新品牌车企的市场预算也会增长。在车企的竞争中，汽车厂商的整体预算，我们判断是阶段性增加的。中国的汽车工业在持续发展，汽车文化方面也在持续进步，公司也会持续拓展新车企品牌客户，以使得公司效益最大化。

“天猿”无人驾驶操作系统是公司基于智能网联汽车应用于赛道竞赛场景的科技创新研发成果，并通过赛道测试、赛事竞速挑战持续提升其驾驶精度、应变速度以及应对复杂情况的稳定表现。目前不涉及居民日常出行的汽车自动驾驶场景。随着技术的进步及生活方式的变革，公司期待有机会参与推动自动驾驶技术在其他领域的应用场景落地。

对于体育赛事事故风险，公司首先是加强安全管理和宣传，树立全员安全意识，其次是确保各项安全措施到位，包括人员和赛车的安全装备，场地的消防、医疗救护、紧急救援和现场管控等，再者是相关保险完备，包括场地的公众责任险，赛员的保险，车队成员和赛事工作人员的保险等，从而降低赛车事故的风险。

公司与小米华为蔚来等众多汽车厂商，在赛事和赛车场及品牌营销、赛车驾驶培训等方面有业务合作。公司这两年新增的无人驾驶Z1赛事，自主研发了天猿系统，在赛道无人驾驶方面，创造了好成绩。

公司运营国际汽联FE电动方程式世界锦标赛上海站，也曾举办新能源汽车12小时耐力赛赛事。新能源电动汽车，在公司赛事、赛车场等业务场景的占比持续提高。公司与众多头部车企在赛事和赛车场等业务方面都有合作。

公司立足业务基础，通过资本市场平台，借助团队管理和业务发展机遇，不断把握发展机会。公司持续布局汽车运动和大体育产业赛道，不断通过内生外延来带动业务增长，通过孵化创新和外部投资合作并购来扩大业务范围。公司不仅关注自身业务发展，也持续关注行业内的优秀项目，公司会努力做大做强，带来价值提升和股东回报。

体育赛事运营是公司最核心的主营业务之一。近年来国家实施“健康中国”“及“全民健身“战略，持续倡导”赛事经济“，把体育赛事作为培育新的消费增长点，这些国家政策对公司业务发展可以说都是非常有利的。2021年以来，公司紧跟国家战略指引并立足未来，以”体育数字化“服务为切入点，迈出了从赛车”小运动“到全民健身”大体育“的业务拓展尝试，包括”运动银行“、”体教融合“、”运动健康干预“三大数字体育产品线将结合区域市场需求持续完善并推动城市落地。高尔夫中巡赛是公司在体育赛事多元化布局上迈出的重要一步，真正意义上从赛车成功延伸到大体育职业赛事，也是我们推动中国高尔夫球赛事市场化发展的重要实践，今年计划在全国各地举办20场左右赛事。公司将持续探索大体育领域的新机遇，包括网球、自行车、马拉松等等，持续拓展新业务。

公司深耕赛车行业二十多年，也是A股唯一一家以赛车题材上市的民营企业，在中国汽车运动领域拥有全产业链布局的领先地位。公司与国际汽联、中汽摩联等国内外官方赛事组织方及产业链上下游各知名品牌方均保持着长期稳定的合作关系。今年除了持续独家运营FE电动方程式世界锦标赛上海站、中东及澳大利亚区域方程式系列锦标赛（F3/F4）、TCR中国及亚洲系列赛、CTCC中国汽车场地职业联赛、CKC中国卡丁车锦标赛、CRRC中国公路摩托车锦标赛等赛事外，还新增运营“China GT中国超级跑车锦标赛”。公司赛事业务体系不断丰富，并通过破圈合作及明星效应等带来价值提升。

公司着力传统赛事营销升级，在新能源车、智能赛事方面持续研发拓展。持续关注VR/MR及人工智能等技术领域的持续研发及迭代升级，通过科技赋能传统赛事，进一步强化赛事运营能力、丰富商业模式及营销场景，在观众服务、品牌推广、赛事体验等方面全方位提质升级，持续增厚赛事IP价值。

“世界新能源汽车体验中心”项目是纳入海南省政府工作报告的重点项目，海南国际赛车场是该项目整体规划中的核心工程。公司与海南国资企业共同出资成立了海南智慧新能源汽车发展中心有限公司（简称“海南发展公司”），负责涵盖赛道、赛事综合楼、品牌中心等项目规划功能的"国际竞速体验区"（即"海南国际赛车场"）建设及经营，其中公司对海南发展公司持股60%，海南智慧新能源汽车生态园投资有限公司持股22.86%，海口海旅德方投资开发有限公司持股17.14%。

公司积极探索彩票业务与体育赛事IP运动场景的融合创新，与首彩科技的合作是公司去年尝试结合体育彩票的公益性、体育性、娱乐性等属性提升公司运营赛事的关注度与影响力，推动体育赛事运营的商业模式创新的前瞻性布局，希望在不久的将来能在合法、合规的前提下开创出赛车等新品类彩种。目前暂时还没有具体的进展，请各位投资者持续关注。

2024年财务费用大幅下降主要系汇兑收益大幅增加所致，具体为子公司Top speed持有的外币资产升值所致。公司会根据汇率变化情况及时调整外币结算策略，以降低汇率波动对业绩的影响。公司会优化资金管理，根据汇率变动情况合理安排收付款时间，选择有利的结售汇时机，同时制定详细的资金使用计划以应对临时结汇产生的汇率损失。

公司公告汇总

力盛云动（上海）体育科技股份有限公司计划使用自有资金、自筹资金及股票回购专项贷款通过集中竞价方式回购部分A股社会公众股，回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。本次回购资金总额不低于2000万元且不超过4000万元，回购价格不超过17元/股。预计可回购股数约117.65万股至235.29万股，占公司总股本的0.72%至1.44%。回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内。

公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立股票回购专用证券账户，并取得中国银行股份有限公司上海市闵行支行提供的不超过2000万元的股票回购专项贷款承诺。公司董事余星宇计划在未来3个月内减持不超过590,000股。其他董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及其一致行动人在回购期间暂无明确增减持计划。

本次回购方案已经第五届董事会第十次会议审议通过，无需提交股东大会审议。公司将根据回购进展及时履行信息披露义务。回购存在资金筹措不到位、股价超出回购价格上限等风险。

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