立达信：5月20日接受机构调研，中国银河证券、香港沪光国际投资管理公司等多家机构参与

来源：证星公司调研

2025-05-21 18:02:17

证券之星消息，2025年5月21日立达信（605365）发布公告称公司于2025年5月20日接受机构调研，中国银河证券何伟、香港沪光国际投资管理公司吴滨、华杉投资田星星、海富通基金赵晨凯、宝盈基金何相事、中银理财郭艳超、鸿运私募基金管理(海南)有限公司舒殷、IGWT Investment廖克銘、深圳市中兴威投资管理有限公司卢晓冬、上海天猊投资曹国军、杭州长谋投资管理有限公司李谦参与。

具体内容如下：
问：公司2024年海外销售规模、区域占比结构是怎么样的？
答：公司产品售达全球50余个国家和地区，北美、欧洲、日本以及东南亚、中国市场都是较为重要的收入来源。2024年度，公司实现境外收入60.73亿元。按区域拆分，北美地区约占50%，欧洲地区略超20%，亚洲地区（含中国）近25%。

问：公司的产能布局是怎样的？
答：公司目前有福建漳州长泰和泰国北柳府两大制造基地。2024年公司产能分布仍以中国工厂为主，占比超8成。与此同时，泰国基地的产能规模有序扩充。2024年泰国工厂出货额突破10亿元人民币，较上年同期增长近40%，占比超15%。生产的产品品类也逐步增加，涵括照明、IoT、家电三大品类，有效保障了海外订单的交付。根据公司的战略规划，泰国基地当前正在加速扩充产能，以满足海外订单交付需求。

问：4月10日“对等关税”政策之后，美国的订单是如何处理的？
答：4月份美国“对等关税”对中国的税率持续大幅提高，不断变化，多数美国客户对政策的变化持观望态度，暂停了一部分订单在中国生产，并且期望公司尽快将订单转移至泰国生产。公司也同步快速做出加速转产泰国的决策以满足美国市场需求为目标，利用已有的泰国制造基地，加速扩充产能。经过一个月的努力，当前已经有一部分生产线完成安装调试；预计到6月份完成泰国基地第一阶段扩产计划。

问：近日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布以来，美国的订单有一些什么变化？
答：根据5月12日发布的中美日内瓦经贸会谈联合声明，双方达成关税共识，对国际市场和后续订单情况将带来积极正面的影响。客户希望原先暂停的订单在90天的缓冲期内加速从中国出货，当前正在加紧供应中。公司将密切关注政策、环境的变化情况，及时调整应对策略。同时，泰国基地仍是公司重要的战略部署，将根据公司的规划有序安排建设进度。

问：海外工厂目前的生产成本和中国比如何？未来什么时候能够完全满足美国市场需求？
答：泰国基地还在产能爬坡期，综合比较，当前泰国基地的生产成本会更高一些，主要受当地采购的物料、生产人员效率、物流费用以及厂房租金等生产要素成本等因素的影响。后续，公司将通过加速海外供应链建设、提升智能制造水平、精细化管理等措施，提升泰国基地的生产效率和经营效益。“对等关税”出台后，公司已快速做出加速转产泰国的决策，以满足美国市场需求为目标，利用已有的泰国制造基地，加速扩充产能，预计到6月份完成泰国基地第一阶段扩产计划。今年内预计就可实现泰国基地产能满足美国市场订单需求的目标。

问：当前贸易形势下是否会导致美国以外的市场，比如欧洲市场的订单价格竞争激烈？
答：当前全球贸易形势已发生剧烈变化，为了防范来自单一市场的政策风险，对非美国市场加快布局是行业的共识，竞争是不可避免的，包括价格竞争。外部环境对大家都是一样的，竞争到最后比拼的都是“硬能力”。我们相信任何环境下都是挑战与机遇并存，一方面，在当前的关税环境下，无法在海外实现规模化生产的厂商，可能会让渡出一部分市场机会；另一方面，日益加剧的竞争也倒逼企业要进行全方位的业务升级、管理升级，提升综合能力。最终，实力强的企业将取得竞争优势。

问：公司以美元结算为主，在汇率风险对冲方面做了哪些准备？
答：公司海外业务主要以美元等外币结算，公司以远期结汇和即期结汇相结合的方式管控汇率波动带来的风险。当前阶段采取即期结汇较多，同时开展套期保值业务，平滑汇率波动带来的风险。公司将持续加强对汇率的研究分析，密切关注国际市场环境的变化，适时调整交易策略，降低汇率波动带来的影响。

问：是否有新的业务规划，比如是否会涉及车灯业务？
答：公司的战略规划没有重大变化，当前不会开展车灯业务。公司仍将专注于照明和物联网两大板块，持续深耕。现阶段公司的主要策略是以稳为主，着重提升经营质量。

问：公司的自有品牌是否受到对等关税政策的影响？
答：公司的海外品牌以跨境电商为主要方式，鉴于对市场变化情况的预判，在2024年底已有备货举措，部分产品在终端进行了适当的价格调涨，对冲关税的影响。短期内跨境电商业务所受到的冲击较小。公司将密切关注市场变化，同时将加快培育海外供应链，增强抗风险能力。