耐普矿机：5月11日接受机构调研，包括知名机构星石投资，聚鸣投资的多家机构参与

来源：证星公司调研

2025-05-13 17:40:55

证券之星消息，2025年5月13日耐普矿机（300818）发布公告称公司于2025年5月11日接受机构调研，FareBus CapDouglass J、东北证券聂政、薏宸私募基金朱华烽、银河机械彭星嘉、银石私募基金桂彦、甬兴机械凌展翔、甬兴证券李瑶芝、元葵资产赵志海、源乘私募基金曾尚、云禧私募龙华明、长江证券王旺、长江证券(上海)资产包世骄、东财机械辛泽熙、长信基金何增华、招商基金朱红裕、招银理财周迪、浙商机械徐琛奇周向昉、浙商证券王鹏陈姗姗周向昉、中金公司王梓琳、中天汇富基金古道和慕陶、中信机械董博源、中信期货魏巍、中信证券董博源李旭峰、东方睿石投资唐谷军、中邮机械陈基赟、中泽控股刘军洁、朱雀基金许可、东吴机械濮誉骁黄瑞、度势投资顾宝成、富国基金赵宗俊、富唐资产胡爱军、感叹号投资谭永平、工银理财刘荫涛、工银瑞信基金李剑峰、PINPOINT ASSET MANAGEMENT LIMITED白鹏宇、光大证券黄帅斌、光华上智资产尹华军、广发基金陈书炎、广发证券肖镇波、国海机械张钰莹、国金证券李嘉伦、国盛机械彭元立、国泰海通机械丁嘉一、国投机械高杨洋、杭贵投资饶欣莹、八零后资产田超平、宏道投资方何、泓德基金郑祺鑫、互联智道投资赵群翊、华安机械张帆、华安基金张亮、华宝基金丁靖斐张金涛、华福机械卢大炜、华福证券魏征宇、华能贵诚信托孙德龙、华西机械王宁、保银资产晋奇秀、华西基金李本刚、华曦资本潘振华、华鑫证券尤少炜、汇丰晋信基金韦钰、汇添富基金袁天洋、泾溪投资柯伟、九泰基金赵万隆、聚鸣投资李澄清、开源机械张健、犁得尔私募马骄叶、冰河资产刘春茂、留仁资产严舰、民生机械匡人雷、民生加银基金祝婳婷、南方基金程子航、南土资产汤旭人、诺安基金杨靖康、磐泽资产庞韬、平安基金韩克、平安人寿保险刘志华、平安养老保险陈先龙、博时基金高晖谢泽林、平安银行刘颖飞、前海壹玖投资罗平华、乾惕投资周振兴、勤辰私募基金常峪宁、青岛中航赛维吕政和、清和泉资本赵群翊、清水泉石投资李乐凯、秋晟资产钮舒越、容光私募基金韩飞、睿策投资程海泳、财通基金张胤李木森翁嘉敏、睿道投资荣令睿、山西机械徐风、山楂树甄琢资产陈静、山证机械杨晶晶、上海国际信托许昆、上海人寿保险方军平、上证机械王亚琪、尚诚资产黄向前、申万宏源机械刘建伟、深高私募高振华、诚旸投资卢淼、深圳博普科技马迪、慎知资产李浩田、世纪前沿私募蓝东、天风证券卢雨婷任康吴亚宁、天弘基金丁雪松、同泰基金李芬杨伍、文多投资高震东、西部机械牛先智、西部利得基金黄浦温震宇、西南机械杨云杰、德若私募基金罗采奕、西南证券杨云杰、喜世润投资杨渝荣子龙、新华基金刘海彬、信达机械韩冰王锐、星石投资陈飞、兴业证券吴伟康、兴银基金翁公羽、兴证机械吴伟康、易方达基金涂程亮、益和源资产魏炜参与。

具体内容如下：
问：可行性设计中项目的初始投资和预计收益情况如何？
答：根据 DR 公司于 2023 年 12 月出具的可行性设计，lacran铜金银矿初始投资在 4.204 亿美元，用于矿山的建设。项目预计税后净现值（NPV）3.6 亿美元（折现率 8%），内部收益率(IRR)为23.8%，投资收期预计 3 年。但该效益是以铜 3.99 美元/磅、金 1,715美元/盎司、银 22.19 美元/盎司来计算，现在铜、金、银的价格已较测算价格分别增长约 8%、90%、45%，预计投产后的效益会更高。
2、这个项目的背景是什么？项目目前的情况及下一步计划是什么？
哥伦比亚项目由艾芬豪矿业下属子公司 Cordoba 矿业持有，金诚信于 2019 年投资了 Cordoba 矿业 20%的股权。2022 年，金诚信又对 CMH 公司进行了直接投资，持有 50%的股权，对价 1 亿美元，并分三步支付了 8000 万美元，剩余 2000 万美元将在获得环评批复（EI）后支付。目前，项目已经完成了可行性设计，并向哥伦比亚政府提交了 EI 审批。金诚信与合作伙伴正在积极推动 EI审批进程，并将在哥伦比亚总统访华期间向其汇报进展。
项目矿山建设期为两年，预计建成后寿命为 14.2 年，初期年平均矿石处理量约 610 万吨。
3、该矿山项目的位置和交通情况如何？
lacran 铜金银矿处于哥伦比亚 Puerto Libertador（解放者港市），位于哥伦比亚首都 Bogotá（波哥大）西北约 390 公里，哥伦比亚 Medellín（麦德林市）以北 160 公里处。距离港口约 200 公里，交通较为便利。
4、矿石品位及项目进展如何？
根据最新的评估报告，该矿评估利用可信储量为 97.95 百万吨，铜品位 0.41%、金品位 0.23 克/吨、银品位 2.63 克/吨。目前环境影响评估（EI）已提交哥伦比亚国家环境许可证管理局（NL），预计在今年拿到批复。拿到环评批复后，即可进入建设期，预计会在 2027 年建设完成，2028 年可投产并产生效益。
在等待 EI 审批的同时，该项目已与中国恩菲设计院合作，确定选矿工艺及核心设备选型。
5、该项目在资源潜力和对赌条款方面有何特点？
项目拥有 146 平方公里的矿权面积，并还在申请另外八百多平方公里的矿权。在对赌条款上，在商业化生产后的 12 个月内，若伦敦金属交易所（LME）铜日均交易价格达到 12,000 美元至13,000 美元之间，瑞士公司将补偿卖方 800 万美元；若超过 13000美元，则补偿 2800 万美元。这一对赌机制旨在降低收购成本，同时确保在特定价格区间内项目的经济效益最大化。
6、公司投资哥伦比亚矿山的原因及未来规划？
公司投资哥伦比亚矿山是基于公司具备 EPC 能力和运营管理技术优势，希望通过参股矿山项目，在前端建设阶段和运营期间提供服务并创造收入。此外，公司还希望通过项目培养选矿工艺技术人才，利用矿山全流程工艺流程和备件供应来增加主业收入，并借助在矿业领域的深厚人脉与资源挑选并投资效益好、可行性高、风险较低的项目。
7、公司是否会承接选矿厂的 EPC 业务和后续运营业务？
公司作为专业的选矿设备及备件供应商，拥有丰富的选矿工艺研究和设备设计经验，能够为矿山项目创造巨大价值。公司已成功为海外矿山建设多个选矿生产线，具有较为丰富的选矿厂 EPC建设经验，公司具备承接选矿场 EPC 业务和后续运营业务的能力和条件。
8、本次投资矿山资源是否会增加公司的资金压力？矿山后期启动建设，公司还需要再投入资金吗？
公司已考虑到资金问题，四月份发布了可转债方案融资进行海外工厂建设。自有资金将投入到矿业项目中，而矿山建设投资主要通过项目融资方式进行，会与金融机构洽谈获取长期融资。公司目前自有货币资金 5.3 亿元，资金相对充足。此外，本次投资瑞士公司也做了银行配套融资。
9、付款流程及进度如何？
在合同签订后，需报国家发改委和商务部审批，审批通过后进行交割。首次付款为 3960 万美元，在项目商业化生产或者交割三年后支付剩余 540 万美元。
10、EI审批进度是否有所推迟以及未来推迟的可能性？
EI 审批确实有所延迟，主要是当地政府环评审批效率较低。目前 EI 审批已接近收尾，预计下半年完成。
11、收购完成后财务并表方式？
财务并表方式将按照投资权益（22.5%）乘以项目运营效益计入报表。
12、对于整个项目及未来展望？
该项目是我们内部进入矿产资源领域的第一步，选择金诚信作为合作伙伴是因为其在采矿领域的实力。此外，哥伦比亚项目仍有很大的潜力，目前详细勘探的矿权仅局部五个，并且还有十几个矿权未做勘探，申请的矿权面积达八百多平方公里，未来有望成为哥伦比亚矿产资源开发主体。本项目拥有很大的效益空间，公司通过参股投资方式规避了不确定性风险，是稳健保守介入资源领域的良好尝试。
13、公司对于资源开发是否有远期目标？
目前还未制定远期规划，第一步是确保首个项目顺利建成投产并取得一定效益后再考虑其他项目以及进入矿产资源开发的长期战略规划。