泸州老窖：4月29日召开分析师会议，天风证券、高盛等多家机构参与

证券之星消息，2025年4月30日泸州老窖（000568）发布公告称公司于2025年4月29日召开分析师会议，天风证券张潇倩、高盛刘晔、东吴证券孙瑜、中金公司屈宁、广发证券周源、国泰海通证券李梓梧参与。

具体内容如下：
问：公司一季度销售情况
答：近年来，公司以高质量发展为导向，全力推进“数智泸州老窖”建设，保证渠道良性和价盘稳定，力争赢得长周期产业价值报和企业的可持续发展。一季度公司依托数字化营销体系，积极推动消费者“开瓶”，保证价盘稳定和渠道健康，全国范围内库存水平良性，主要大单品销售稳健，动销优于款表现。

问：公司今年总体营销思路
答：公司管理层提出 6 大思维转变从上升市场到下降市场思维的转变；从习惯性的渠道思维到消费者思维的转变；从数量思维到利润思维的转变；从促销思维到创造情绪价值思维的转变；从放任思维到管理思维的转变；从习惯思维到年轻人思维的转变。在具体工作方向上一是要集中资源确保在扩点、扩面、开瓶三方面的投入，以精准投入实现销量增长；二是要确保市场良性，提升销售团队操盘能力，确保渠道利润，推动“低度化、年轻化、场景化、数智化”；三是坚定品牌塑造，在文化、宣传、创新上继续构建品牌护城河；四是提升核心能力，尤其在服务、效率和人才方面要形成核心竞争力，保障公司在存量竞争市场中的竞争优势。

问：公司区域发展策略
答：今年公司将继续推进“235+100”战略落地，深耕西南、华北 2 大基地市场，打造华东、华南、中原 3 大战略市场，突破 5大影响力高地市场，实施“百城计划”，促进多品牌终端融合提质。

问：国窖 1573 的价格策略
答：国窖 1573 坚定维护价盘稳定，体现品牌价值，牢牢站位中国高端白酒定位不动摇。

问：介绍公司分红计划
答：为进一步完善利润分配政策，建立科学、持续、稳定的股东报机制，提升公司投资价值，公司制定了《2024-2026 年度股东分红报规划》2024-2026 年度，公司每年度现金分红总额占当年归属于上市公司股东净利润的比例分别不低于 65%、70%、75%，且均不低于人民币85 亿元，原则上每年度可以进行两次现金分红，让全体股东充分分享公司的发展成果。

问：公司如何看待未来的利润率水平变化？
答：近年来,公司推进数字化营销体系的建设,实现费用的精准投放,进一步提升费效比。未来,公司会持续加强在品牌塑造和消费者建设的投入,利润率会保持在相对合理的水平。

问：2024 年税金及附加增幅超过收入增幅的原因？
答：税金及附加主要项目是消费税，消费税在生产环节征收，由于淡旺季生产备货排期与销售收入确认时点可能会有不一致，拉长周期能够平滑。

问：公司对低度酒产品的发展规划？
答：随着主流消费群体的不断变化，中低度酒将成为未来的趋势，度数越低，对酿造工艺和质量的要求就越高，公司在低度酒领域拥有较高的技术护城河。公司会根据当地消费者习惯来投放高度或低度产品,也会在潜力市场进行低度产品培育,拓展市场需求。

泸州老窖（000568）主营业务：泸州老窖系列酒的生产、销售。

泸州老窖2025年一季报显示，公司主营收入93.52亿元，同比上升1.78%；归母净利润45.93亿元，同比上升0.41%；扣非净利润45.95亿元，同比上升0.94%；负债率24.67%，投资收益-37.22万元，财务费用-1.25亿元，毛利率86.51%。

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级29家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为159.78。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4.25亿，融资余额减少；融券净流入711.5万，融券余额增加。

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