芯联集成：申万宏源证券、浙商证券等多家机构于4月28日调研我司

证券之星消息，2025年4月29日芯联集成（688469）发布公告称申万宏源证券、浙商证券、嘉实基金、路博迈基金、广发证券于2025年4月28日调研我司。

具体内容如下：
问：在关税政策下，对公司有什么影响，以及公司未来的业务机会是在哪些方面？
答：对于关税的影响，分两个方面来看
从公司生产设备和材料的进口方面来看，由于公司已经多年持续在生产设备和材料上推动了供应多元化努力的结果，目前的关税情况，对公司经营成本造成的影响微乎其微，可以忽略不计。
从公司业务的方面来看，初步观察下来，对公司销售业务的影响是相对积极的，海外客户订单保持稳定，同时国内客户的国产替代在进一步加速。
至于关税对中国制造商的总体需求是否产生变化，以及这个变化对公司销售业务是否造成间接影响，公司还在进一步观察中。

问：在汽车领域，公司致力于做平台化的公司。请公司领导和大家分享一下，目前公司在汽车领域有哪些主力产品？各家车企都在碳化硅速，公司怎么看碳化硅单车用量？汽车电子电气从12V到48V发展上，在汽车BCD领域，公司有什么发展规划？
答：系统代工业务本身就是一个平台类型的商务模式。一方面公司向广大设计公司提供国际先进的功率、模拟和MCU等的制造工艺平台；另一方面公司把车的终端需求向公司设计客户们进行牵引。公司和公司的设计客户合作制造的车载产品广泛覆盖了车载动力、底盘、车身、配电等多个领域。汽车作为中国目前最大的产业，广阔而深厚，给公司提供了宽广的成长空间。
过去几年，由于SiC器件性价比的极大提高，SiC MOSFET的应用从原来高度集中于车的主驱逆变，扩展到车载充电、热管理、主动悬架；同时也开始向非车载应用的空调、服务器电源、储能等多个领域扩展。这是符合所有工业品成本下降和应用上升的规律的，公司作为全球领先的SiC制造厂商，在巩固和提升车的主驱逆变方面的市场份额外，已经准备好向这些新应用领域提供先进的、有竞争力的产品。
车载电气系统从12V提升到48V是加装更多电子产品的前提条件之一，公司为48V应用提供了多个全球先进的高压集成BCD工艺，已经在为电压转换、车身控制和配电系统等提供完整的解决方案。

问：在AI电源领域，模拟产品的需求也是非常大的，公司目前在AI电源领域有何产品规划，目前进展如何？
答：公司将为I电源提供完整的解决方案。
在一级电源PSU上，公司将提供先进的高频功率器件及其驱动系统；在二级电源IBC上，公司提供集成电源模块；在三级电源POL上，公司吸引到了中国最重要的多个领先的设计公司，在高频多相电源控制产品上进行深度合作。

问：如何理解系统代工，是否会与设计公司形成竞争关系？
答：系统代工业务是一个平台类型的商务模式。
一方面公司向广大设计公司提供国际先进的功率、模拟和MCU制造工艺平台；另一方面公司把终端需求向公司的设计客户们进行牵引。公司不但没有削弱公司设计公司客户在市场上的影响，反而极大的去支持和增强他们在终端市场的销售和渗透。
系统代工是在中国产业链垂直合作迫切需求下催生出来的新生态模式。从客户的实际反馈来看，相比于传统的IDM和80年代开始的以美国为核心的全球垂直分工产业链，系统代工是高度契合当前中国高速发展的产业升级现状的。
终端需求、设计公司和系统代工厂，形成了高度融合的相互支持。相比于“各扫门前雪”的工艺代工模式，系统代工模式极大的增强了公司与客户的黏性。

芯联集成（688469）主营业务：半导体集成电路芯片制造、封装测试等。

芯联集成2025年一季报显示，公司主营收入17.34亿元，同比上升28.14%；归母净利润-1.82亿元，同比上升24.71%；扣非净利润-2.3亿元，同比上升22.9%；负债率40.62%，投资收益5176.63万元，财务费用5629.66万元，毛利率3.67%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6561.4万，融资余额减少；融券净流出2.33万，融券余额减少。

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