仕佳光子：国联民生证券、国寿安保等多家机构于4月21日调研我司

证券之星消息，2025年4月23日仕佳光子（688313）发布公告称国联民生证券张宁、国寿安保张标、诺安基金王浩然、国信证券袁文翀、富国基金管理有限公司胡博、人保资产吴若宗、华夏未来资本管理有限公司褚天、易方达基金管理有限公司黄艳 黄蕴藉 冯波、英大基金管理有限公司霍达、财通证券资产管理有限公司冯信然、兴业基金管理有限公司刘体劲、福州开发区三鑫资产管理有限公司冯强、德邦基金管理有限公司董纯、中国国际金融股份有限公司李虒、山西证券公募部薛淏天、上海远策投资管理中心(有限合伙)颜宇恒、兴银理财江耀堃、华夏基金胡斌、合众资产管理股份有限公司张看、长盛基金郭堃 汤其勇、工银理财有限责任公司刘荫涛 胡雨辰、国华兴益保险资产管理有限公司李灿、世诚投资陈之璩、路博迈基金管理(中国)有限公司安鹏、鹏华基金管理有限公司李韵怡 甘洋科、高盛工银理财有限责任公司王圣杰、生命保险资产管理有限公司姜甜、东兴证券股份有限公司苑博洋、东方证券资产管理有限公司周杨、淳厚基金管理有限公司陈文、华能贵诚信托有限公司孙德龙、弘毅远方基金管理有限公司包戈然、长盛基金管理有限公司侯智中、敦和资产管理有限公司李乾、深圳市前海旭鑫资产管理有限公司李凌飞、上海途灵资产管理有限公司赵梓峰、东方阿尔法基金管理有限公司程子晴、财通资管李晶、建信养老金管理有限责任公司陶静、东吴基金管理有限公司张浩佳、博时基金管理有限公司肖达 谢泽林、上海健顺投资管理有限公司常启辉、上海冲积资产管理中心(有限合伙)于航、格林基金管理有限公司张哲、暖逸欣王涛、景顺长城基金景顺贡学博、上海同犇投资管理中心(有限合伙)林烈雄、上海国泰君安证券资产管理有限公司张炳炜、交银施罗德基金管理有限公司刘元浩、南方基金管理股份有限公司尹力、北京清和泉资本管理有限公司周湛钊、兴业证券股份有限公司(自营)吴玉林、太平洋保险资管王晶、中信建投基金彭星煜、汇泉基金管理有限公司陈谦、创金合信基金周志敏、新华基金管理股份有限公司董晨阳 王永明、中加基金李宁宁、富安达基金孙绍冰、新华基金赵强、安联保险资产管理有限公司谭峰英、上海竹润投资有限公司吴启芸、上海湘禾投资有限公司林小伟、上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)张振、招商信诺资产管理有限公司林威宇、上海盘京投资管理中心(有限合伙)陈真洋、长信基金管理有限责任公司沈佳、睿亿投资邹伟、长城财富保险资产管理股份有限公司胡纪元、华夏久盈资产管理有限责任公司桑永亮、千帆资本有限公司姜青山、上海常春藤投资控股有限公司陈雯雯 蒋煜 程熙云、浦银安盛基金龚剑成、九泰基金刘源、兴业基金刘体劲、广发证券李璟菲、平安基金管理有限公司刘杰、兴业证券股份有限公司朱锟旭、农银汇理邢军亮、西部利得基金管理有限公司王邵哲、汇丰晋信陈平、富荣基金管理有限公司郭梁良、中金公司郑欣怡 李诗雯、国泰海通证券于一铭 黎明聪、长信基金张思韡、华商基金朱锟旭、汇丰晋信基金管理有限公司桂治元、深圳展博投资管理有限公司丁俊、汇添富基金管理有限公司李宁、兴业证券章林 许梓豪、富安达基金管理有限公司李昂、汇丰晋信基金李凡、鹏扬基金邢皓、长城彭宇晖、中信通信魏鹏程、光保杨一飞、嘉实基金李涛、中信证券股份有限公司晏磊、长江证券黄天佑、泓澄投资刘竞远、博时基金包江麟于2025年4月21日调研我司。

具体内容如下：
问：公司2024年度及2025年第一季度情况介绍
答：2025年第一季度营收、利润延续了2024年三季度以来的增长趋势，主要受益于I算力需求驱动，数通市场快速增长，公司三大类产品光芯片及器件、室内光缆、线缆高分子材料均实现显著增长。同时，公司持续提高运营管控能力，加强降本增效工作，提高产品良率，产品竞争力增强，客户信任度有效提升，客户结构不断优化。
2、Q公司一季度境内外收入占比情况，以及毛利率大幅提升的原因？
2024年度全年境外收入占比26%，2025年Q1境外收入占比同比去年有所增加。毛利率提升主要系公司根据市场需求变化弹性配置资源，重点提升WG相关产品、室内光缆、光纤连接器跳线等核心产品的供应链响应效率；规模效应下产品单位成本下降；客户结构战略性调整初见成效。
3、Q公告显示公司2025年一季度借款增加，增加的原因是什么？
公司借款增加的原因可以归纳为四个一是从去年一季度开始，国内以及泰国子公司进行了产能扩建；二是2024年四季度和今年一季度，公司对关键原材料进行储备；三是公司参股的产业基金收购福可喜玛的部分股权占用了一部分资金；四是为应对目前多变的贸易环境，公司提前储备流动资金。公司负债率保持行业合理水平（2025Q1资产负债率28.7%），偿债能力稳健。
4、Q目前公司出口比例大概多少？关税是否对公司造成了重大影响，以及公司应对关税的措施有哪些？
2024年末，公司境外收入占比约26%。随着客户结构的不断优化，2025年境外收入较往年呈稳步增长趋势。公司将加快提升海外工厂产能及国内进口保税，多元化积极应对关税政策影响。当前的关税政策对公司经营未造成重大影响。公司会持续关注相关政策变化，通过商务洽谈、海外生产、供应链优化、成本管控等措施，积极应对国际贸易环境变化，保障业务稳健发展。
5、Q公司WG产品的境内外收入占比如何？
2024年三季度以来，WG产品直接出口的比例在降低，国内收入占比在增加。具体占比分布涉及客户商业信息不便透露，感谢理解。
6、Q公司DFB产品情况如何，以及今年的展望？
公司基于全产业链自主可控能力（覆盖外延生长至封装测试），成为国内少数掌握DFB激光器核心工艺的企业，聚焦数据中心、接入网、激光雷达与传感新兴市场三大战略方向。目前，接入网领域芯片稳定批量供货，支撑千兆/万兆网络建设；数据中心硅光配套光源实现小批量交付；激光雷达产品通过车规认证并导入车载供应链，气体传感芯片批量用于电力环保监测；EML激光器完成样品开发，进入客户验证阶段。未来将深化工艺优势，加速相关产品产业化落地。
7、Q公告显示室内光缆收入、毛利都有较好的增长，想了解室内光缆的具体情况？
2025年一季度，公司室内光缆产品的营收、毛利环比都有较大增幅，主要受益于数据中心布线需求的大芯数光缆订单增加。公司在数据中心设备互联光缆、射频拉远光缆、引入光缆等综合布线产品方面，一直保持良好的市场销售，并积极推进相关应用场景新型产品的开发和推广。同时，公司积极拓展光缆的应用领域，开发了包括新型引入光缆、耐高温光缆和液冷光缆在内的新产品，其中部分已取得阶段性成果。
8、QMPO产品在国内国外的产能如何布局？
公司MPO相关产品在深圳、河南、泰国均布局生产基地。产能布局兼顾客户与规避贸易壁垒的双重需求，具体扩产进度将根据订单情况动态调整。
9、Q之前公司提到平行光组件产品一定程度上受到了MT插芯的制约，现在情况如何了？
公司通过多项举措以保障供应稳定公司通过产业基金间接投资一家生产MT插芯的公司福可喜玛，以持续加强上下游产业链资源协同，保障供应链稳定安全；其次进行关键供应商多源认证，签署长协；另外，公司针对关键原材料也采取提前战略备货等措施。
10、Q对2025年整体毛利率如何展望？
2025年整体毛利率受产品结构、产品良率、客户结构、原材料价格、市场等多重因素影响。未来公司将重点围绕“调结构、降成本、保增长”的经营管理主线，以产品与市场结构调整、高效率低成本竞争优势打造、营收与利润高质量双增长等重点工作为核心，持续提升公司的技术创新能力、组织效率活力和综合市场竞争力。

仕佳光子（688313）主营业务：光芯片及器件、室内光缆、线缆材料。

仕佳光子2025年一季报显示，公司主营收入4.36亿元，同比上升120.57%；归母净利润9319.44万元，同比上升1003.78%；扣非净利润9218.5万元，同比上升11456.35%；负债率36.23%，投资收益11.92万元，财务费用-74.08万元，毛利率39.11%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为26.66。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1424.52万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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