逸豪新材（301176）2024年增收不增利，现金流及应收账款状况堪忧

近期逸豪新材（301176）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

逸豪新材（301176）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为14.37亿元，同比上升12.55%。然而，归母净利润却录得-3886.12万元，同比下降17.92%，扣非净利润为-4050.99万元，同比下降12.71%。这表明公司在2024年虽然实现了收入的增长，但盈利能力并未同步提升。

单季度数据

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为4.07亿元，同比上升25.75%，但归母净利润为-2466.76万元，同比下降38.1%，扣非净利润为-2501.41万元，同比下降34.91%。这进一步凸显了公司在盈利方面的挑战。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：2.58%，同比减少10.93%
• 净利率：-2.7%，同比减少4.77%
• 每股收益：-0.23元，同比减少21.05%

成本与费用

• 三费占营收比：2.8%，同比增加13.17%
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：4020.74万元

现金流

• 每股经营性现金流：-1.08元，同比减少497.86%
• 经营活动产生的现金流量净额：同比减少497.86%

资产负债

• 货币资金：1.04亿元，同比减少62.59%
• 有息负债：2.16亿元，同比增加88.21%
• 应收账款：5.22亿元，同比增加30.6%

主营收入构成

• 电子电路铜箔：收入10.07亿元，占比70.10%，毛利率2.58%
• 印制电路板（PCB）：收入3.63亿元，占比25.29%，毛利率-7.20%
• 其他（补充）：收入4791.49万元，占比3.33%，毛利率80.86%
• 铝基覆铜板：收入1831.45万元，占比1.27%，毛利率-8.44%

经营情况评述

公司2024年的财务指标表现一般，尤其是现金流和应收账款状况令人担忧。经营活动产生的现金流量净额大幅下降497.86%，主要原因是产能释放导致购买原材料支出增加。此外，应收账款同比增加30.6%，表明公司在销售增长的同时，也面临着较大的回款压力。

发展回顾与未来展望

公司所处的计算机、通信和其他电子设备制造业前景广阔，特别是在PCB行业迎来结构性复苏的背景下。公司将继续深化PCB全产业链垂直整合能力，重点提升工业自动化、智能终端、MiniLED、智能家居、5G通信、新能源智能汽车等领域PCB产品的应用。然而，公司需密切关注下游消费增长不及预期、行业竞争加剧、应收账款坏账等风险。

财务健康状况

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司的净利率为-2.7%，表明公司产品或服务的附加值不高。此外，公司现金流状况不佳，货币资金/流动负债仅为18.9%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-12.06%。财务费用状况也不容乐观，近3年经营活动产生的现金流净额均为负值。应收账款状况同样值得关注，年报归母净利润为负。

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