博迁新材（605376）2024年盈利能力大幅提升，主营产品结构优化

近期博迁新材（605376）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

博迁新材（605376）发布的2024年年报显示，公司营业总收入达到9.45亿元，同比增长37.22%；归母净利润为8747.59万元，同比增长370.73%；扣非净利润为7310.27万元，同比增长285.96%。公司盈利能力显著提升，毛利率为20.91%，同比增加39.02%；净利率为9.25%，同比增加297.3%。

主营收入构成

公司主营收入主要来源于镍基产品，收入为6.85亿元，占总收入的72.42%，毛利率为24.36%。铜基产品收入为1.22亿元，占总收入的12.90%，毛利率为18.63%。其他产品如银粉、合金等也贡献了一定比例的收入。外销收入为5.74亿元，占总收入的60.72%，毛利率为30.26%；内销收入为2.84亿元，占总收入的30.06%，毛利率为8.22%。

财务指标分析

收入与利润

公司营业收入同比增长37.22%，主要得益于销量增加。营业成本同比增长27.74%，低于收入增幅，表明公司在成本控制方面取得一定成效。归母净利润和扣非净利润分别同比增长370.73%和285.96%，显示出公司盈利能力的大幅提升。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计4534.34万元，占营收比为4.80%，同比下降11.99%。销售费用增加8.12%，主要由于业务招待费及职工薪酬的增加；管理费用增加16.26%，主要由于咨询费及折旧与摊销的增加；研发费用减少26.72%，原因是部分研发项目结题，新项目尚未大量投入；财务费用增加17.47%，主要由于利息收入减少。

现金流与资产负债

经营活动产生的现金流量净额同比增长64.2%，主要由于销售商品大幅增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长55.21%，主要由于本年土建工程、生产设备购建支出减少。筹资活动产生的现金流量净额同比减少353.99%，主要由于上年度收回票据存款保证金。

存货与应收账款

存货同比减少33.53%，主要由于销售增加。应收账款为1.84亿元，同比增长0.99%，占利润的比例为210.68%，需关注应收账款回收情况。

发展展望

公司将继续聚焦行业技术革新与产业升级，特别是在MLCC市场和光伏产业领域。公司自主研发的小粒径纳米镍粉迎来市场机遇，与全球领先企业合作，优化工艺稳定性与批次一致性。公司还将继续加强铜粉产品的市场拓展力度，提升适配HJT用银包铜粉的铜核粉体市场渗透率。此外，公司将继续加大研发投入，申请相关专利，构建核心自主知识产权体系。

风险提示

公司面临的风险包括宏观经济波动风险、行业竞争风险、客户集中度较高的风险、原材料价格波动风险、存货管理和存货跌价风险、应收账款回款风险、核心技术失密的风险。

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