健民集团（600976）2025年一季度盈利能力增强但营收下滑

近期健民集团（600976）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

健民集团（600976）在2025年一季度实现营业总收入8.92亿元，较去年同期下降8.04%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润达到了1.1亿元，同比增长了10.7%；扣除非经常性损益后的净利润为1.03亿元，同比增长13.92%。

盈利能力

本报告期内，健民集团的盈利能力有所提升。毛利率达到57.61%，同比增加了35.56%；净利率为12.45%，同比提高了20.51%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

费用情况

值得注意的是，公司的销售费用、管理费用及财务费用合计为4.11亿元，占营业收入的比例高达46.07%，这一比例相较于去年同期增长了28.89%，显示出公司在费用控制方面面临一定压力。

资产与现金流

截至报告期末，公司的货币资金余额为2.72亿元，较年初减少了10.89%。同时，应收账款余额为8.68亿元，同比降低了15.32%，这可能反映了公司在应收账款回收上的改善。然而，每股经营性现金流为-0.16元，虽然同比改善了51.74%，但仍处于负值状态。

资本结构与股东权益

公司的有息负债从8847.17万元增加到1.21亿元，增幅为36.38%，表明公司可能正在扩大其债务规模。每股净资产为16.59元，同比增长8.41%，显示出公司资产质量的稳步提升。

分红与融资

自上市以来，健民集团累计融资总额为4.06亿元，累计分红总额达9.76亿元，分红融资比为2.4，体现了公司对股东回报的重视。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依赖于营销驱动，需进一步探究这种增长模式是否可持续。此外，鉴于应收账款与利润的比例高达239.75%，投资者应密切关注该比率对公司现金流的影响。

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