海程邦达（603836）2024年营收显著增长但盈利能力下滑，应收账款风险需关注

近期海程邦达（603836）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

海程邦达（603836）在2024年的营业总收入达到102.35亿元，较2023年的63.31亿元同比增长61.68%。然而，归母净利润仅为8247.65万元，同比下降45.96%；扣非净利润为8886.79万元，同比下降15.88%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为26.66亿元，同比上升45.06%，但归母净利润仅为40.94万元，同比下降99.39%。

盈利能力

公司的毛利率为6.19%，较去年同期下降14.97%；净利率为0.85%，同比下降65.51%。每股收益为0.41元，同比减少44.59%。这些数据显示公司在2024年的盈利能力有所减弱。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司2024年的应收账款为15.81亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1916.92%，表明公司存在较大的应收账款风险。此外，每股经营性现金流为0.41元，同比下降64.57%，显示出公司在现金流管理方面面临的压力。

成本与费用

尽管营业成本同比上升63.58%，但三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为4.72%，同比下降21.70%，显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自基础分段式物流，收入为73.75亿元，占总收入的72.06%，毛利率为4.96%。一站式合同物流收入为19.65亿元，占总收入的19.19%，毛利率为5.01%。精益供应链物流收入为8.94亿元，占总收入的8.73%，毛利率为18.74%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比下降64.57%，主要原因是业务量增加及国际海运、空运价格上涨，导致应收款项余额增加。

投资与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额同比增加998.77%，主要由于理财产品到期赎回。筹资活动产生的现金流量净额同比增加34.01%，主要因为上期股利分配及股份回购支出较大。

总结

海程邦达在2024年实现了显著的营收增长，但盈利能力有所下滑，尤其是归母净利润大幅下降。公司应收账款占比较高，现金流管理面临一定压力，需密切关注应收账款回收情况。

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